Solana ekosisteminin sahte refahı: Piyasa manipülasyonu yeni norm haline geliyor

Son zamanlarda Solana ekosisteminin gelişimi bazı dikkat çekici eğilimler göstermektedir. Bir zamanlar, bazı absürt token projeleri kısa sürede şaşırtıcı piyasa değeri artışları gerçekleştirebiliyordu; örneğin, bir token, bir ünlünün fotoğrafının sızdırılmasıyla 1 milyon dolardan 8 milyon dolara fırlamıştı. Ancak artık piyasa daha mantıklı bir yöne doğru evrilmiş gibi görünüyor; "paketlenmiş boğa" fiyat artışlarını tetikleyen ana araç haline geldi. Bu değişim, kripto pazarındaki spekülatif ruhun ilginç bir dönüşümden geçtiğini yansıtıyor.

Şu anda, değer artışı sağlayabilen tokenler esasen iki kategoriye ayrılmaktadır: Birincisi, çeşitli yöntemlerle manipüle edilen tokenlerdir; bunlar arasında paketlenmiş tokenler, erken dönem avantaj dağıtımı yapılan tokenler ve iç işlemle ciddi şekilde kontrol edilen tokenler bulunmaktadır; İkincisi ise gerçek kazanç sağlayabilen tokenlerdir. Bu durum, acı bir gerçeği ortaya koymaktadır: Pazar ya manipüle edilmektedir ya da geleneksel kapitalist değer değerlendirme sistemine geri dönmektedir.

Token fiyatlarının yönünü belirlemede manipülasyon davranışları önemli bir gösterge haline geldiğinde, mevcut zincir üzerindeki döngünün sona ermekte olduğu sonucuna varabiliriz. Yüzeyde, zincir üzerindeki ekosistem sağlıklı görünse de, aslında bazı katılımcılar manipülasyon yöntemlerini kullanarak belirli tokenlerin fiyatını yapay olarak yükseltmektedir.

Bu fenomen ilk kez ortaya çıkmıyor. Tarihe baktığımızda, 1985 ile 1996 yılları arasında gerçekleşen büyük bir bakır ticareti olayı gibi benzer vakalar bulabiliriz. O olayda, bir trader yasa dışı olarak büyük miktarda uzun pozisyon açarak piyasanın yüzeydeki refahını sürdürmeye çalıştı, oysa gerçek piyasa sağlığı sürekli kötüleşiyordu.

Kapitalizm kısa vadede daha çok bir oy makinesi gibi, duygular ve spekülasyonlar tarafından yönlendiriliyor; ancak uzun vadede nihayetinde gerçeği açığa çıkaracaktır. Mevcut Solana zincirindeki "manipülasyon boşluğu" tam olarak gerçeği örtbas eden bir perde. İçerideki ticaret gruplarını, projelerin çoğu likidite üzerindeki kontrol niyetlerini ve tüccarların manipülasyonu bir rekabet avantajı olarak gördüklerinde, perdenin arkasındaki gölgeleri görebiliriz.

Ancak, bu manipülasyon modeli nihayetinde çökecektir. Daha önce bahsedilen bakır ticareti olayı gibi, büyük pozisyonlar tasfiye edildiğinde, fiyat hızla önceki düşük seviyelere geri döner. Solana'nın "manipülasyon boşluğu" da benzer bir şekilde çökecek, piyasanın gerçek durumu nihayetinde ortaya çıkacaktır. Tarih defalarca kanıtladı ki, kapitalizmin gerçeği sonsuza dek gizlenemez.

Solana ekosisteminin şu anki refahı, aslında içerden gelen kişilerin yönettiği paketlenmiş tokenler ve yapay olarak kontrol edilen likiditeden oluşan bir oyun. Burada, manipülasyon davranışları gizlenmemiş, aksine bir rekabet avantajı haline gelmiştir. Ancak, bu durum uzun vadede sürdürülebilir değildir.

Solana ekosisteminin işletim modeli, sürekli kendini tüketen bir kumarhaneye benziyor; sadece sürekli ve istikrarlı bir fon akışıyla sürdürülebilir. Bazı önemli projelerin büyük ölçekli airdrop yapmamaya karar vermesi durumunda, tüm ekosistemin canlılığı etkileniyor. Şu anda gördüğümüz, belki de eski refahın sadece bir kalıntısı. "Manipülasyon açığı" nihayetinde çökecek ve muhtemelen acımasız bir şekilde gerçekleşecek.

Neden böyle oldu? Çünkü bu döngünün sonlarına gelmiş bulunuyoruz. Kötüleşen makroekonomik ortam ile insan kaynaklı desteklenen zincir içi ekonominin kırılganlığını birleştirirsek, büyük ölçekli bir sermaye çıkışına yol açar.

Memecoin alanında, manipülatörlerin tek hedefi nakit elde edip çıkmaktır. Bu tokenlerin gelecekteki nakit akışı yok, gerçek bir kullanımı yok ve güven temeli de yok. Sadece içerden olanlar en son anda değer elde etmeye çalışıyor. Bu, Memecoin'in mevcut döngüde bu kadar tehlikeli olmasının sebebidir. İnsanlar genel olarak bir varlığın temelde değersiz olduğunu düşündüğünde, geriye kalan tek konsensüs satıştır. Bu, içerden olanların hedefinin tek bir hale geldiği anlamına gelir: her şey sona ermeden mümkün olduğunca fazla kâr elde etmek.

Kapanma boşluğu kaybolduğunda, piyasayı ne yönlendirecek? Cevap, kapitalizmin temel ilkeleridir.

Kripto paraların her zaman büyük bir kumarhane özelliğine sahip olduğu ve yalnızca kullanışlı token'ların kötü deneyimi nedeniyle Memecoin'in her zaman en yüksek pozitif beklenti değerine sahip bir yatırım olduğu düşüncesi fazla basitleştirilmiş. Bir yatırımcı olarak, en büyük kazancı getirecek herhangi bir para birimine inanmaya başlıyoruz. Memecoin'in döngünün son aşamasında iyi bir kazanç ortamı yaratmasının nedeni, düzenleyici kurallara aykırı olmadan "manipülasyon" yapabilmeniz ve sorumluluk almadan bunu gerçekleştirebilmenizdir. Ancak bu, yalnızca döngünün sonundaki doğal bir durumdur, sonsuz yeni bir normal değil.

Gelecekte, piyasanın işlevsel tokenlere yeniden odaklanabileceğini görebiliriz. İnternet sermaye piyasası kötü bir kavram değil, ancak yanlış bir blok zincirinde uygulanmış olabilir. İşlevsel tokenlerin piyasa ilgisi eksikliği döngüsünü kırabiliriz, ancak insanlığın bazı temel davranış kalıplarını değiştiremeyiz. Solana'nın kültürü açısından, bir bakıma kendi kendini yok etmiş olabilir.

Dikkate değer bir nokta, traderların short "manipülasyon" eylemlerini kendi sorumlulukları olarak görmemeleri gerektiğidir. Aksine, harekete geçmek gerekiyorsa, daha akıllıca bir seçim long yapmak olabilir. Bu pazarda, özellikle de zincir üstü işlemlerde, ahlaki duruşa aşırı vurgu yapmak yatırımcıların fırsatları kaçırmasına neden olabilir. Gerçek şu ki, sadece bu sektörde değil, tüm dünyada çeşitli şekillerde adaletsizlik ve dolandırıcılık davranışları mevcuttur.

Birçok tüccar, piyasanın içindeki gerçekleri öğrendikten sonra bir ahlaki sıkıntı yaşamaktadır. Ancak, sisteme şikayet etmek yerine, ona uyum sağlamayı ve işleyiş mekanizmasını anlamayı öğrenmek, piyasada daha iyi hayatta kalmak ve gelişmek için gereklidir.

Riskten kaçınmak için kısa pozisyon almak istemeyen yatırımcılar için başka seçenekler de var. Örneğin, risk pozisyonunu önemli ölçüde azaltmayı veya daha az dikkat çeken ancak iyi performans gösteren diğer blockchain projelerine yönelmeyi düşünebilirler, örneğin Base. Bu yeni ekosistemlerdeki bazı kripto para projelerinin likidite enjeksiyonları dikkat çekici. Kişisel olarak, son zamanlarda bazı fonlarımı Base ekosistemine aktararak orada yatırımımı artırdım, Solana'ya odaklanmaya devam etmek yerine.