Son zamanlarda, Federal Rezerv (FED)'in Eylül ayında muhtemel faiz indirimine dair tartışmalar giderek daha da hararetli hale geliyor. Birçok kişi, Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell'ın temkinli bir tutum sergilemeye devam edeceğini düşünse de, piyasanın tepkisi farklı sinyaller veriyor. Şu anda, piyasanın %92'si faiz indirimi beklentisi içindedir ki bu asla temelsiz bir tahmin değildir.

Piyasa duyguları açısından bakıldığında, bireysel yatırımcılar gayrimenkul ve kripto para alanında iyimser bir tutum sergilerken, kurumsal yatırımcıların davranışları daha karmaşık. Bir yandan bazı alanlardaki yatırımlarını azaltırken, diğer yandan faiz oranlarına duyarlı varlıklara olan tahsisatlarını sessizce artırıyorlar. Opsiyon piyasası ve ABD Hazine tahvilleri alım satımına bakıldığında, bu kurumsal yatırımcılar muhtemel bir faiz indirimi için hazırlık yapıyorlar gibi görünüyor.

Faiz indirimini destekleyen başlıca nedenler şunlardır:

Öncelikle, ekonomik büyüme baskısı giderek artmaktadır. İmalat sanayi satın alma yöneticileri endeksi (PMI) sürekli olarak düşmekte, gayrimenkul sektöründe finansman zorlukları artmakta ve şirket borçlarının yeniden finanse edilmesi büyük zorluklarla karşı karşıyadır.

İkincisi, siyasi faktörler göz ardı edilemez. Seçim yılı olarak, ekonomik istikrar Biden yönetimi için son derece önemlidir. Federal Rezerv (FED) bağımsızlığını vurgulasa da, belirli bir siyasi baskının var olduğu inkar edilemez.

Ayrıca, finansal istikrarı korumak acil bir ihtiyaç haline geldi. ABD borsa güçlü bir performans sergilese de, kredi spreadleri yükselmeye başladı; uzun süre yüksek faiz oranlarını sürdürmek ciddi sonuçlar doğurabilir.

Ayrıca, piyasada enflasyon endişelerinin abartılmış olabileceği düşünülüyor. "Süper çekirdek" enflasyon yüksek görünmesine rağmen, kira ve ikinci el araçlar gibi önemli göstergelerin artık soğumaya başladığı görülüyor.

Gümrük vergisi etkisi gerçekten vardır, ancak iletim etkisi gecikmeli bir özelliktir. Federal Rezerv (FED) önce bir faiz indirimi yapabilir ve ardından sonraki duruma göre politikayı ayarlayabilir. İstihdam verileri iyi gibi görünse de, geçici işçi sayısı ve çalışma saatleri gibi önde gelen göstergeler zayıf işaretler göstermeye başlamıştır.

Powell'ın yaklaşan konuşmasında muhtemelen şahin bir tutum sergilemeye devam etmesi, "verilere dayalı politika oluşturma" ve "siyasi etkilerden bağımsız olma" vurgusu yapması bekleniyor, ancak gerçek eylemler muhtemelen güvercin bir yöne kayacak ve Eylül ayında faiz indirimini tamamen dışlamayacak.

Eğer Federal Rezerv (FED) güvercin sinyalleri verirse, emlak, teknoloji hisseleri, Bitcoin ve altın fiyatlarının artması muhtemeldir. Powell sert bir tutum sergiler fakat yine de bir esneklik bırakırsa, piyasa önce düşüp sonra yükselebilir, volatilite artar. Beklenmedik bir şahin tutum sergilense bile, bu yatırımcılara daha iyi alım fırsatları sunabilir.

Her halükarda, yatırımcılar Federal Rezerv'in politika yönelimlerini yakından takip etmeli ve piyasa değişikliklerine göre yatırım stratejilerini zamanında ayarlamalıdır.