Resumo

• De acordo com os dados do Painel da Cryptorank em 7 de maio de 2025, um total de 94 negócios de financiamento Web3 foram concluídos em abril de 2025, totalizando US$ 2,37 bilhões. Tanto o número de negócios quanto o volume de financiamento diminuíram, indicando um claro arrefecimento do mercado.
• Métodos tradicionais de financiamento voltaram, com M&A e financiamento estruturado liderando grandes transações. Estas incluem a aquisição de US$ 1,25 bilhão da Hidden Road pela Ripple, refletindo a preferência do mercado por projetos com capacidades de integração de recursos, mecanismos de controle de risco e trajetórias de desenvolvimento maduras.
• A maior parte do financiamento de abril fluiu para CeFi ($1,15 bilhão) e serviços de blockchain ($602 milhões), seguido por setores DeFi e Social. Isso sugere que o capital está mais inclinado a apoiar empresas Web3 com integração financeira tradicional e caminhos regulatórios claros.
• O ecossistema de financiamento Web3 está mudando de “espalhar e rezar” para “apostas estruturadas”, com projetos de médio a grande porte dominando. Projetos com mais de $10 milhões em financiamento representaram 47%, refletindo a preferência dos investidores por empreendimentos escaláveis e validados comercialmente.
• A distribuição das rodadas de financiamento mostrou um padrão de "pequeno em ambas as extremidades, grande no meio", com os fundos se concentrando em projetos de estágio médio a tardio. Embora as rodadas de semente fossem as mais comuns (41,4%), as rodadas da Série C atraíram o maior capital (23,7% do total), indicando que os investidores se concentraram em projetos com potencial de escala.
• A Coinbase Ventures liderou com 10 investimentos em DeFi, CeFi e infraestrutura blockchain, seguida por 1kx, a16z CSX e outros.

Visão Geral de Financiamento

De acordo com os dados da Cryptorank publicados em 7 de maio de 2025, o setor Web3 viu 94 acordos de financiamento em abril, totalizando $2.37 bilhões.【1】Devido à metodologia estatística específica da Cryptorank, esse valor difere do total cumulativo de negociações individuais (em torno de $3.68 bilhões). Para consistência na análise de tendências, este artigo adota os números do painel da Cryptorank.

Comparado com os $5.08 bilhões de março de 2025 em 140 negócios, o total de abril caiu mais de 53%, e o número de negócios caiu abaixo de 100, marcando uma baixa anual.

Anteriormente, o primeiro trimestre de 2025 viu uma explosão nas captações de fundos da Web3 - especialmente em março, impulsionada por mega-acordos como a injeção de US$ 2 bilhões da MGX na Binance e a aquisição de US$ 1,5 bilhão da NinjaTrader pela Kraken. No entanto, o mercado esfriou significativamente em abril, com uma forte contração no volume de negócios.

Essa queda pode ser atribuída a: um sentimento de espera e observação após a liberação de capital do primeiro trimestre; correções de mercado ou expectativas regulatórias aumentadas; ou uma mudança de financiamento para rodadas mais discretas privadas ou estratégicas, reduzindo negociações mega-divulgadas publicamente. Notavelmente, embora o montante total permaneça alto, o número de negociações vem diminuindo desde março, indicando uma concentração acelerada de capital e uma dificuldade crescente para projetos menores levantarem fundos - o “Efeito Mateus” está se tornando mais evidente na indústria.

A análise dos 10 principais acordos de financiamento de abril ilustra ainda mais essa tendência de concentração de capital.

CeFi manteve a dominância: Seis dos 10 principais negócios foram no setor de finanças centralizadas (CeFi), totalizando mais de $1.9 bilhões. Isso mostra que, apesar do contínuo desenvolvimento do DeFi, a infraestrutura de finanças centralizadas continua sendo o domínio mais favorito. Notavelmente, as estratégias da SOL e a Securitize levantaram grandes somas por meio de instrumentos tradicionais como dívida pós-IPO, mostrando que os mercados de capitais ainda atribuem alto valor e liquidez às empresas Web3 com capacidades financeiras tradicionais.

Retornos de financiamento tradicionais: M&A, dívida pós-IPO e colocações privadas tornaram-se métodos comuns de financiamento, refletindo uma preferência de mercado por estratégias de "aquisições controladoras + financiamento estruturado" para potencializar a integração e o gerenciamento de riscos. A aquisição de $1,25 bilhão da Hidden Road pela Ripple liderou a lista, sinalizando que os gigantes tradicionais de blockchain estão acelerando a posição estratégica nas redes de crédito CeFi.

A infraestrutura continua sendo um foco chave: O único projeto de infraestrutura blockchain no top 10 foi LayerZero, que garantiu $55 milhões da a16z, indicando que mesmo em ambientes de liquidez mais restrita, as tecnologias de interoperabilidade fundamentais continuam a atrair capital de primeira linha.

No geral, o cenário de financiamento de abril exibiu três características-chave: Domínio da CeFi, crescimento impulsionado por M&A e concentração de capital. Isso destaca o crescente foco dos investidores na conformidade, lucratividade e capacidades de integração, sugerindo que o financiamento da Web3 cada vez mais se consolidará em torno de projetos ricos em recursos, apoiados institucionalmente.

De acordo com o Painel da Cryptorank, a paisagem de financiamento da Web3 de abril de 2025 mostrou tendências de: liderança CeFi, suporte de infraestrutura constante, defensividade em tecnologia e cautela na inovação. O capital está gradualmente se deslocando de projetos experimentais de alto risco para setores maduros com maior capacidade de monetização e integração mais forte:

• CeFi liderou com $1.15 bilhão em financiamento, representando quase metade do total do mês.O que indica que o capital continua a priorizar projetos centralizados com atributos financeiros tradicionais e caminhos regulatórios claros. O segmento se beneficiou de grandes acordos (por exemplo, Hidden Road, SOL Strategies), reforçando a confiança de mercado nas capacidades de integração do CeFi.
• Serviços de blockchain seguidos com $602 milhões, destacando o interesse contínuo em projetos que fornecem infraestrutura e ferramentas para o ecossistema Web3—incluindo plataformas de desenvolvimento, soluções de segurança e análise de dados.
• Os setores DeFi e Social levantaram $215 milhões e $169 milhões, respetivamente—menor, mas ainda ativo, especialmente em estratégias de MEV e inovação em pagamentos sociais.
• Infraestrutura de Blockchain ($125 milhões), embora tenha havido uma diminuição geral no financiamento em comparação com períodos anteriores, projetos de primeira linha como LayerZero ainda atraíram apoio institucional.
• Projetos Chain e GameFi viram atividade fraca com apenas $91.2 milhões e $19.5 milhões, respectivamente,indicando que o capital atualmente favorece setores com retornos mais claros.

Dos tamanhos de financiamento divulgados de 66 projetos Web3 em abril de 2025, a estrutura mostrou “domínio de tamanho médio + concentração de alto valor + resfriamento de pequenas rodadas.”

Projetos na faixa de $3M–$10M representaram 30.3%—a maior parte.Isso implica que muitos projetos com validação técnica ou implementação inicial estão sendo reconhecidos de forma positiva pelos mercados de capitais.

Projetos que levantam mais de $10M representaram 47%: com 16,7% na faixa de $10M-$20M, mais 16,7% na faixa de $20M-$50M e 13,6% excedendo $50M. Isso marca uma mudança em relação a períodos anteriores dominados por negócios pequenos, em direção a uma crescente preferência por projetos com modelos de negócios comprovados e potencial de longo prazo.

Por outro lado, projetos que levantam menos de $1M representaram apenas 6.1%, destacando condições mais rigorosas para captação de recursos em pequena escala. O apetite de risco dos investidores tornou-se mais conservador, com diligência devida mais rigorosa.

Esses padrões confirmam que O financiamento Web3 evoluiu de um "apoio amplo" para "apostas estruturadas",com o capital fluindo cada vez mais para projetos com caminhos de desenvolvimento claros e fortes capacidades de integração.

Análise por rodada de financiamento mostra uma estrutura clara: “mais negócios de estágio inicial, mas o capital flui para estágios intermediários a tardios.”

Em termos de quantidade de negócios, as rodadas semente lideraram com 41,4%,refletindo a inovação ativa em estágio inicial da Web3. Rodadas estratégicas e Série A seguiram em 24,1% e 15,5%, respectivamente. O pré-seed representou 8,6%, enquanto as rodadas Série B e C foram apenas 6,9% e 3,4%, sugerindo relativamente poucos projetos em estágios posteriores.

No entanto, em volume de financiamento, o capital favoreceu rodadas de estágio intermediário a tardio: Apesar de menos negócios, a Série C atraiu o maior capital - $205 milhões ou 23,7% do total. As Séries A e B seguiram com $177M e $159M (cada uma com mais de 18%). Rodadas iniciais, apesar do maior número, representaram apenas 18,3%, e pré-semente apenas 1,3%.

Essa tendência de "menos projetos, mais capital" reflete a preferência dos investidores por empreendimentos escaláveis e comercialmente prontos, e uma tolerância decrescente ao risco em estágios iniciais. Rodadas estratégicas representaram 17,8% do capital total, indicando que alguns players mais maduros estão usando captações direcionadas para fortalecer ecossistemas ou consolidar recursos.

De acordo com os dados de 7 de maio de 2025 da Cryptorank, Coinbase Venturesliderou a lista com investimentos em 10 projetos - bem à frente dos outros - mostrando fortes capacidades de engajamento e integração neste ciclo. Seguindo de perto estavam1kx, a16z CSX, e MH Ventures, cada um com 5-6 negócios, indicando investimento ativo com foco estratégico claro.

Preferências de investimento diferiram por empresa:

• Coinbase Venturesespalhou suas apostas entre DeFi, infraestrutura blockchain e CeFi.
• 1kxmais focado em DeFi e infraestrutura.
• a16z CSXfoi especialmente ativo em serviços DeFi e blockchain.

Projeto em Destaque do Mês

ZAR

Visão geral：ZAR é uma carteira digital em dólar projetada para capacitar comerciantes locais em todo o mundo, transformando-os em pontos de troca entre dinheiro e dólares digitais. Por meio do aplicativo ZAR, os usuários podem facilmente converter dinheiro em moedas digitais e fazer transações em todo o mundo usando cartões de débito virtuais e físicos. Fundado em 2024 por Brandon Timinsky e Sebastian Scholl, o produto visa permitir que "lojas de esquina" globais participem de trocas de stablecoin-cash, promovendo a adoção de stablecoins no mundo real.【3】

Em 30 de abril, a ZAR anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento de $7 milhões liderada pela Dragonfly Capital e VanEck Ventures.【4】

Investidores / Apoiadores Anjos: Dragonfly Capital, a16z CSX, VanEck Ventures, Coinbase Ventures, Solana Ventures e o investidor-anjo Balaji Srinivasan.

Destaques:

1. Embora a plataforma ainda não tenha sido oficialmente lançada, ela atraiu uma lista de espera de aproximadamente 100.000 usuários, com mais de 7.000 comerciantes de 20 países — incluindo Paquistão, Indonésia e Nigéria — expressando a intenção de colaborar. O lançamento oficial está previsto para o verão de 2025.
2. ZAR introduziu uma stablecoin vinculada ao Rand sul-africano, visando regiões como a África subsaariana, onde a volatilidade da moeda e a infraestrutura bancária fraca dificultam o acesso. Ao reduzir o risco de taxa de câmbio e os custos de pagamento, ZAR melhora a acessibilidade financeira. A carteira suporta USDC e USDT, oferecendo um canal de pagamento estável vinculado ao USD para aumentar a confiança e a estabilidade dos ativos.
3. Os usuários podem pagar globalmente usando os cartões de débito virtuais ou físicos do ZAR, com suporte para Apple Pay e Google Pay, evitando taxas extras típicas das trocas internacionais tradicionais. Além disso, os usuários podem realizar trocas de dinheiro-stablecoin bidirecionais em comerciantes parceiros, simplificando a aquisição e o uso de ativos digitais, e promovendo uma integração profunda entre as economias locais e as finanças digitais.

Pencil Finanças

Visão geral: Pencil Finance é um protocolo de empréstimo descentralizado focado em trazer financiamento de empréstimo estudantil do mundo real para a blockchain. Ele conecta investidores com originadores de empréstimos estudantis verificados, transformando a dívida estudantil em uma classe de ativos transparente e passível de investimento.

Em 30 de abril, a Pencil Finance anunciou o lançamento de uma piscina de liquidez de $10 milhões implantada na Open Campus EDU Chain para apoiar seu primeiro lote de empréstimos educacionais on-chain e financiamento de dívidas de empresas educacionais.

Investidores: Animoca Brands, Open Campus e outros.

Destaques:

1. Pencil Finance apresenta um novo vertical EduFi ao se associar a provedores tradicionais de empréstimos educacionais para trazer empréstimos do Sudeste Asiático e dos EUA on-chain, expandindo classes de ativos acessíveis para investidores DeFi. A implantação on-chain e a gestão transparente melhoram a eficiência de capital e reduzem as barreiras de financiamento.
2. Ele apresenta uma estrutura de empréstimo ponderada pelo risco alinhada com apetites de risco variados. Os usuários na lista branca podem fornecer liquidez para pools de empréstimos estudantis, escolhendo entre tranches sênior (baixo risco, baixo rendimento) ou tranches júnior (alto risco, alto rendimento). A plataforma lida com a implantação e o reembolso do empréstimo, garantindo transparência e rastreabilidade on-chain dos retornos.

CAP

Visão geral: CAP é um mecanismo de stablecoin projetado para se afastar de modelos de incentivo de circuito fechado e oferecer aos usuários caminhos de rendimento verdadeiramente sustentáveis. Ele suporta a emissão de stablecoins resgatáveis atreladas a ativos como USD, BTC e ETH, e integra o rendimento da arbitragem, MEV e RWA para democratizar estratégias avançadas anteriormente reservadas para jogadores de elite.

Em 7 de abril, a CAP anunciou uma rodada de financiamento de US$ 11 milhões liderada pela Franklin Templeton e Triton Capital, principalmente para desenvolver sua plataforma de stablecoin, que está programada para ser lançada ainda este ano.【8】

Investidores:Franklin Templeton, Triton Capital, GSR, entre outros.

Destaques:

1. CAP é um novo protocolo de stablecoin construído sobre o MegaETH, com o objetivo de criar um sistema sustentável que não depende de incentivos inflacionários. Em vez de depender da emissão de tokens, utiliza fontes de rendimento externas, como market making, MEV, arbitragem e RWAs (por exemplo, títulos corporativos), para evitar o ciclo de “exaustão de incentivos → colapso de liquidez”, oferecendo maior escalabilidade e anticiclicidade.
2. CAP oferece uma experiência de rendimento "plug-and-play" que não requer que os usuários entendam finanças complexas. Sua stablecoin, cUSD, é totalmente colateralizada e resgatável 1:1 com USDC/USDT. Ao contrário de stablecoins tradicionais que geram rendimentos e dependem da mineração de liquidez DeFi, CAP transfere o risco para os restakers (por exemplo, aqueles que apostam ETH via EigenLayer para proteger o protocolo).
3. CAP constrói infraestrutura descentralizada que integra arbitragem on-chain, MEV e fluxos de rendimento RWA. Além do cUSD, lançará stablecoins vinculadas ao BTC e ETH, atendendo a diferentes perfis de risco do usuário e ampliando o acesso a diversos rendimentos lastreados em ativos.

Rede de Acampamento

Visão geral: Camp Network é uma blockchain inovadora de camada 1 focada em propriedade intelectual proprietária (PI). Ele fornece um ambiente de execução verificável para a próxima geração de agentes de IA com identidade de usuário. Ao agregar dados da Web2 e interligar plataformas tradicionais com blockchains, ele permite que os usuários monetizem sua pegada digital enquanto mantêm o controle, abordando a propriedade e monetização dos dados de treinamento de IA.

Em 29 de abril, a Camp Network anunciou uma rodada de financiamento da Série A de $25 milhões liderada por 1kx e Blockchain Capital, com a participação da OKX, Lattice e Paper Ventures. A avaliação da empresa atingiu até $400 milhões.【10】

Investidores / Anjos: 1kx, Capital Blockchain, OKX, Lattice, Paper Ventures, entre outros.

Destaques:

1. As principais forças da Camp Network são duplas: (1) sua capacidade de integração de dados off-chain, permitindo conexões de API com plataformas Web2 para verificar e carregar dados sociais e comportamentais on-chain, e (2) infraestrutura amigável ao desenvolvedor que oferece kits de ferramentas padronizados para ajudar a construir DApps baseados em dados do usuário, como tokens de fãs e protocolos derivados sociais, reduzindo a barreira de entrada para o desenvolvimento de aplicativos Web3.
2. A rede enfatiza o armazenamento de dados totalmente descentralizado e autenticação de identidade, evitando monopólios de dados e riscos de privacidade associados às plataformas tradicionais. Com a integração do LayerZero para uma forte compatibilidade entre cadeias, os desenvolvedores podem facilmente construir aplicações interoperáveis. Ele também agrega os ricos dados sociais da Gate.io de plataformas Web2 para habilitar serviços inteligentes e personalizados na Web3 e melhorar a retenção de usuários e a qualidade da interação.
3. A Camp Network formou parcerias com plataformas como Figma, CoinList e WalletConnect e estabeleceu um fundo de ecossistema para apoiar desenvolvedores e criadores. Também uniu forças com Movement Labs para avançar com aplicações de dados sociais no Web3, acelerando a expansão do ecossistema.

Laboratórios Blackbird

Visão geral: Blackbird é uma empresa de fidelidade e pagamentos Web3 que conecta restaurantes e clientes com uma plataforma de fidelidade totalmente personalizável e um aplicativo para consumidores. Atuando como uma carteira digital, o aplicativo Blackbird permite aos usuários gerenciar associações, visualizar saldos $FLY, rastrear atividades e interagir com os restaurantes.

Em 8 de abril, a Blackbird Labs anunciou uma rodada da Série B de $50 milhões liderada pela Spark Capital, com financiamento cobrindo tanto capital próprio quanto warrants de token não lançados.

Investidores: Spark Capital, Coinbase, a16z crypto, Union Square Ventures, Amex Ventures, entre outros.

Destaques:

1. A plataforma blockchain Flynet da Blackbird tem como objetivo eliminar intermediários desnecessários, como processadores de pagamento, que retiram 3-5% da receita dos restaurantes sem fornecer valor equivalente. Flynet conecta restaurantes diretamente com os clientes, reduzindo significativamente os custos e aprimorando as experiências gastronômicas. Por exemplo, a Flynet cobra uma taxa fixa de 2% em comparação com as taxas tradicionais de cartão de crédito de até 3,75%, reembolsando instantaneamente 1,5% de volta para os restaurantes para apoiar a aquisição e retenção de clientes.
2. Flynet introduz um sistema de fidelidade tokenizado e interrestaurantes que suporta recompensas personalizadas com base no comportamento on-chain. Os restaurantes podem criar experiências exclusivas como menus ocultos ou encontros com chefes celebridades para incentivar visitas repetidas e fidelidade. Os clientes ganham tokens $FLY ao jantar, que podem ser resgatados em qualquer restaurante afiliado à Flynet. A rede já abrange mais de 600 restaurantes premium em Nova York, São Francisco e Charleston, SC, formando um ecossistema de fidelidade gastronômica habilitado para Web3.
3. A Blackbird também lançou o Blackbird Club, um programa de fidelidade em camadas que substitui modelos tradicionais de resgate de pontos por experiências surpresa e exclusivas. Os membros desfrutam de benefícios como reservas garantidas, acesso prioritário a eventos exclusivos, degustações de menu oculto e encontros privados.

Conclusão

Em abril de 2025, a indústria Web3 registrou um total de 94 rodadas de financiamento, com um total de US$ 2,37 bilhões levantados, marcando uma queda tanto no volume quanto no valor dos negócios, um claro sinal de arrefecimento do sentimento de mercado. No entanto, mudanças significativas surgiram no fluxo de capital e na preferência dos investidores, com um movimento em direção a áreas mais maduras, integradas e prontas para conformidade, como CeFi e serviços de blockchain. Métodos de financiamento tradicionais, como M&A e financiamento estruturado, recuperaram a dominância, e grandes fluxos de capital se concentraram em projetos de médio a avançado estágio e em projetos líderes, indicando um aumento do foco dos investidores na comercialização e crescimento constante.

Embora a inovação em estágio inicial permaneça, a triagem de capital é mais rigorosa e o apetite por risco se tornou mais conservador. Jogadores de primeira linha como a Coinbase Ventures continuam a implantar capital de forma ativa em verticais-chave. Notavelmente, projetos destacados como ZAR, Pencil Finance, CAP, Camp Network e Blackbird demonstraram inovação em seus respectivos nichos—stablecoins, finanças educacionais, agregação de rendimento, infraestrutura de PI e jantar habilitado para criptomoedas—e receberam apoio tanto da área de finanças tradicionais quanto dos principais fundos da Web3. Isso indica que o ecossistema da Web3 ainda está explorando ativamente novos motores de crescimento e fronteiras de aplicação.


Referência:

1. Cryptorank , https://cryptorank.io/funding-analytics
2. Cryptorank, https://cryptorank.io/funding-rounds
3. ZAR, https://www.zar.app/
4. X, https://x.com/zardotapp/status/1917569020318097627
5. Pencil Finance, http://pencilfinance.io/
6. Animoca Brands, https://www.animocabrands.com/pencil-finance-announces-usd10m-for-student-loan-financing-backed-by-animoca-brands-open-campus
7. CAP, https://caplabs.io/
8. Coindesk, https://www.coindesk.com/tech/2025/04/06/cap-raises-usd11m-to-fuel-stablecoin-engine-as-industry-heats-up
9. Rede Camp, https://www.campnetwork.xyz/
10. Fortuna, https://fortune.com/crypto/2025/04/29/camp-network-30-million-ai-blockchain-1kx-blockchain-capital/
11. Laboratórios Blackbird, https://www.blackbird.xyz/
12. Fortuna, https://fortune.com/crypto/2025/04/08/blackbird-funding-ben-leventhal-restaurants/

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