Một, những đồng tiền điện tử blue chip bị sát hại nhầm Vào ngày 1 tháng 5 năm 2025, giá Ethereum (ETH) đã phục hồi mạnh mẽ sau khi giảm xuống mức 1,760 USD trong thời gian ngắn, với biên độ dao động trong ngày đạt 12%. Số lượng địa chỉ cá voi trên chuỗi đã tăng thêm hơn 400,000 ETH trong một ngày. Đằng sau cuộc phản công này là sự thật đáng kinh ngạc được tiết lộ bởi báo cáo mới nhất của Fidelity Digital Assets: Điểm số MVRV-Z của ETH (tỷ lệ giá trị thị trường so với giá trị thực) đã giảm xuống -0.18, bước vào vùng "bị định giá nghiêm trọng", trong khi số lượng địa chỉ hoạt động trong hệ sinh thái Layer2 đã vượt qua 13.6 triệu, đạt mức cao kỷ lục. Sự không tương thích nghiêm trọng giữa công nghệ và thị trường đang đẩy cuộc chiến đảo ngược của vua chuỗi công cộng này lên đến cao trào. Hai, cách mạng công nghệ: L1 thức tỉnh và L2 cộng hưởng Kịch bản phục hưng của Ethereum bắt đầu từ hai đột phá công nghệ mang tính cách mạng: EIP-9698: Cuộc phản công tuyệt vời của L1 Đề xuất EIP-9698 do nhà nghiên cứu kỳ cựu Dankrad Feist đưa ra, dự định trong bốn năm sẽ tăng giới hạn Gas từ 36 triệu lên 3,6 tỷ, khiến TPS lý thuyết của Layer1 tăng vọt lên 2000, đè bẹp hoàn toàn hiệu suất hàng ngày của Solana. Cuộc "phẫu thuật mở rộng đường cao tốc" này được chia thành hai giai đoạn: • 2025-2026: Giới hạn Gas tăng gấp 10 lần lên 360 triệu, dung lượng giao dịch trên mỗi khối từ 180 giao dịch tăng vọt lên 6000 giao dịch; • 2027-2028: Giới hạn Gas lại tăng gấp 10 lần, đạt được 2000 giao dịch mỗi giây, đồng thời giảm rủi ro phân tách cứng thông qua cơ chế bỏ phiếu của khách hàng. Nếu đề xuất được thực hiện, chi phí giao dịch trên mạng chính Ethereum sẽ giảm mạnh 90%, ngưỡng phát triển DApp giao dịch cao tần sẽ được giảm đáng kể, thách thức trực tiếp quyền lực hiệu suất của những kẻ mới nổi như Solana, Aptos. Bùng nổ hệ sinh thái Layer2 Khi thị trường tập trung vào việc nâng cấp mạng chính, mạng Layer2 của Ethereum đã âm thầm xây dựng "đế chế vô hình": • Quy mô người dùng: Số địa chỉ hoạt động hàng tuần của các Layer2 hàng đầu như Arbitrum, Optimism đã vượt qua 5,8 triệu, chiếm 58% tổng khối lượng giao dịch DeFi trên toàn chuỗi; • Sự hút vốn: Các tổ chức như BlackRock, Fidelity đang thông qua Layer2 để phát triển quỹ token hóa (RWA), lượng tài sản bị khóa trong một tháng tăng 37% lên 48 tỷ USD; • Hợp nhất công nghệ: Uniswap V4 ra mắt trên mạng Base, thực hiện kiến trúc hỗn hợp "Tổng hợp thanh khoản L2 + Thanh toán mạng chính", giảm trượt giá giao dịch xuống còn 0.05%. Cuộc cách mạng "Sự tiến hóa hợp tác giữa L1 và L2" này đang phá vỡ "Tam giác không thể" của blockchain - Báo cáo của Fidelity ước tính tổng TPS của hệ sinh thái Ethereum đã đạt 8500, vượt xa 3200 của Solana. Ba, định giá lại: Ba chỉ số tiết lộ tín hiệu đáy Thị trường có những kỳ vọng bi quan về Ethereum, tạo ra sự phân kỳ kịch tính với các tín hiệu tích cực từ dữ liệu trên chuỗi: Chỉ số định giá bị đánh giá thấp cực đoan • MVRV-Z Score: -0.18 mức thấp lịch sử, bằng với thời điểm trước khi bùng nổ DeFi năm 2020, báo hiệu 98% xác suất đang ở đáy chu kỳ; • NUPL (Lãi lỗ chưa thực hiện): Giá trị bằng không phản ánh rằng nhà đầu tư đã bước vào "giai đoạn đầu hàng", tương tự như đặc điểm ở cuối thị trường gấu năm 2018; • Tỷ lệ ETH/BTC: mức thấp nhất trong 5 năm là 0.017, nhưng tỷ lệ áp dụng Layer2 đã vượt qua hệ sinh thái Bitcoin 3.2 lần, tạo ra sự phân kỳ giá trị mạnh mẽ. Các tổ chức đang âm thầm hoạt động. • Cấu trúc ETF: Khối lượng nắm giữ ETF giao ngay Ethereum của BlackRock đã vượt 1,2 triệu đồng, tăng 80% so với ba tháng trước; • Đặt cọc khóa: Tỷ lệ ETH đặt cọc trên chuỗi tín hiệu tăng lên 35%, lợi suất hàng năm của các giao thức như Lido đạt 5.8%, thu hút dòng vốn trú ẩn tiếp tục chảy vào; • Tín hiệu sản phẩm phái sinh: Hợp đồng tương lai Ethereum của CME đã vượt qua 8,2 tỷ USD, tỷ lệ quyền chọn mua tăng lên 63%, là mức cao nhất kể từ đầu năm 2023. Bắt giữ giá trị sinh thái • Kết thúc lỗ hổng phí Gas: Sau khi EIP-9698 được triển khai, phí Gas trên mạng chính dự kiến giảm xuống còn 0.001 đô la, tỷ lệ giữ chân người dùng tăng lên 92%; • Xu hướng di cư của các nhà phát triển: Thị phần ngôn ngữ Solidity đã phục hồi lên 68%, tăng 23 điểm phần trăm so với đáy năm 2024; • Đột phá tuân thủ: Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông phê duyệt ETF staking Ethereum, mở ra kênh đầu tư 1200 tỷ đô la vào quản lý tài sản truyền thống. Bốn, Đường đi phản công: Sự cộng hưởng ba chiều của công nghệ, vốn và quản lý. Sự phục hưng của Ethereum không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của nhiều lực lượng tác động cùng nhau: Bước nhảy công nghệ • Nâng cấp Pectra: Hard fork ra mắt vào ngày 7 tháng 5 sẽ gấp đôi dung lượng Blob lên 6, mở đường cho EIP-9698; • Cuộc cách mạng RISC-V: Kiến trúc máy ảo mới do Vitalik đề xuất, nâng cao hiệu suất thực thi hợp đồng thông minh gấp trăm lần, chi phí chứng minh ZK giảm 80%; • Khả năng chống lại lượng tử: Quỹ Ethereum đã hợp tác với IBM phát triển thuật toán chữ ký chống lại lượng tử, dự kiến sẽ hoàn thành việc triển khai mạng chính vào năm 2026. Cải cách cấu trúc vốn. • Cơn sóng chuyển đổi của các tổ chức: Tỷ lệ chiết khấu của quỹ Grayscale ETHE đã thu hẹp xuống -3%, dòng tiền ròng vào quỹ IBETH của BlackRock trong một tuần đạt 420 triệu USD; • Di cư của stablecoin: 75% dự trữ của các stablecoin chính như USDC, DAI đã chuyển vào Layer2, khối lượng thanh toán hàng ngày vượt 12 tỷ USD; • Lạm phát giảm tốc: Sau khi EIP-9698 được thực hiện, lượng ETH bị tiêu hủy hàng năm dự kiến sẽ tăng lên 4 triệu đồng, lượng lưu thông bước vào chu kỳ giảm phát. • Chính sách Mỹ chuyển hướng: SEC có thể nới lỏng việc xác định chứng khoán ETH do áp lực từ chính quyền Trump, chính sách miễn thuế trên lợi tức staking đã vào quy trình lập pháp; • Sự trỗi dậy của trung tâm Hong Kong: đồng đô la Hồng Kông kỹ thuật số (e-HKD) và giao thức cross-chain Ethereum ra mắt, thực hiện trao đổi nguyên tử giữa nhân dân tệ offshore và ETH; • Tiêu chuẩn đầu ra toàn cầu: IMF đã chấp nhận hợp đồng thông minh Ethereum làm khung phát hành RWA, 46 ngân hàng trung ương khởi động thí điểm thanh toán xuyên biên giới ETH.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
47 thích
Phần thưởng
47
17
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GateUser-2eb87403
· 2giờ trước
Phát đại tài rồi, phát đại tài rồi, phát đại tài rồi, phát đại tài rồi
Xem bản gốcTrả lời0
DragonFly
· 9giờ trước
Vượn trong 🚀
Xem bản gốcTrả lời0
SOCIOLOGIST
· 11giờ trước
Tôi rất cảm ơn bạn Ryak vì những thông tin quý giá của bạn… ☘️💖☘️🌼💐🌼☕️☕️
Xem bản gốcTrả lời0
Before00zero
· 12giờ trước
Dự đoán giá Solana: Tăng trưởng tiềm năng gấp đôi để đạt mức cao nhất giữa cơn sốt liên quan đến các quỹ ETF – một số phân tích cho biết giá coin Solana (Solana-SOL) có thể đang đứng trước một đợt tăng lớn trong ngắn hạn.
Xem bản gốcTrả lời0
EternalWilderness
· 12giờ trước
快nhập một vị thế！🚗
Xem bản gốcTrả lời0
❤MakeALivingFirst,
· 14giờ trước
Đẹp ơi, hôm đó bạn nói là đã mua một đống hàng trên núi, còn cái nào chưa đẩy mạnh không, giới thiệu vài cái cho mình chơi với nhé
Xem bản gốcTrả lời0
Xem thêm
Sakura_3434
· 15giờ trước
HODL Tight 💪
Xem bản dịchTrả lời0
Discovery
· 15giờ trước
cảm ơn cảm ơn Ryak
Xem bản gốcTrả lời0
IAmJoy
· 17giờ trước
Chị Ryak phân tích quá chuyên nghiệp, sử dụng nhiều thuật ngữ chuyên ngành, ❤️ lần đầu mô phỏng không được, càng không thể vượt qua nhưng rất ngưỡng mộ sự yêu thích
#以太坊未来可不可期？#
Một, những đồng tiền điện tử blue chip bị sát hại nhầm
Vào ngày 1 tháng 5 năm 2025, giá Ethereum (ETH) đã phục hồi mạnh mẽ sau khi giảm xuống mức 1,760 USD trong thời gian ngắn, với biên độ dao động trong ngày đạt 12%. Số lượng địa chỉ cá voi trên chuỗi đã tăng thêm hơn 400,000 ETH trong một ngày. Đằng sau cuộc phản công này là sự thật đáng kinh ngạc được tiết lộ bởi báo cáo mới nhất của Fidelity Digital Assets: Điểm số MVRV-Z của ETH (tỷ lệ giá trị thị trường so với giá trị thực) đã giảm xuống -0.18, bước vào vùng "bị định giá nghiêm trọng", trong khi số lượng địa chỉ hoạt động trong hệ sinh thái Layer2 đã vượt qua 13.6 triệu, đạt mức cao kỷ lục. Sự không tương thích nghiêm trọng giữa công nghệ và thị trường đang đẩy cuộc chiến đảo ngược của vua chuỗi công cộng này lên đến cao trào.
Hai, cách mạng công nghệ:
L1 thức tỉnh và L2 cộng hưởng Kịch bản phục hưng của Ethereum bắt đầu từ hai đột phá công nghệ mang tính cách mạng: EIP-9698: Cuộc phản công tuyệt vời của L1 Đề xuất EIP-9698 do nhà nghiên cứu kỳ cựu Dankrad Feist đưa ra, dự định trong bốn năm sẽ tăng giới hạn Gas từ 36 triệu lên 3,6 tỷ, khiến TPS lý thuyết của Layer1 tăng vọt lên 2000, đè bẹp hoàn toàn hiệu suất hàng ngày của Solana. Cuộc "phẫu thuật mở rộng đường cao tốc" này được chia thành hai giai đoạn: • 2025-2026: Giới hạn Gas tăng gấp 10 lần lên 360 triệu, dung lượng giao dịch trên mỗi khối từ 180 giao dịch tăng vọt lên 6000 giao dịch; • 2027-2028: Giới hạn Gas lại tăng gấp 10 lần, đạt được 2000 giao dịch mỗi giây, đồng thời giảm rủi ro phân tách cứng thông qua cơ chế bỏ phiếu của khách hàng. Nếu đề xuất được thực hiện, chi phí giao dịch trên mạng chính Ethereum sẽ giảm mạnh 90%, ngưỡng phát triển DApp giao dịch cao tần sẽ được giảm đáng kể, thách thức trực tiếp quyền lực hiệu suất của những kẻ mới nổi như Solana, Aptos.
Bùng nổ hệ sinh thái Layer2 Khi thị trường tập trung vào việc nâng cấp mạng chính, mạng Layer2 của Ethereum đã âm thầm xây dựng "đế chế vô hình":
• Quy mô người dùng: Số địa chỉ hoạt động hàng tuần của các Layer2 hàng đầu như Arbitrum, Optimism đã vượt qua 5,8 triệu, chiếm 58% tổng khối lượng giao dịch DeFi trên toàn chuỗi;
• Sự hút vốn: Các tổ chức như BlackRock, Fidelity đang thông qua Layer2 để phát triển quỹ token hóa (RWA), lượng tài sản bị khóa trong một tháng tăng 37% lên 48 tỷ USD;
• Hợp nhất công nghệ: Uniswap V4 ra mắt trên mạng Base, thực hiện kiến trúc hỗn hợp "Tổng hợp thanh khoản L2 + Thanh toán mạng chính", giảm trượt giá giao dịch xuống còn 0.05%. Cuộc cách mạng "Sự tiến hóa hợp tác giữa L1 và L2" này đang phá vỡ "Tam giác không thể" của blockchain - Báo cáo của Fidelity ước tính tổng TPS của hệ sinh thái Ethereum đã đạt 8500, vượt xa 3200 của Solana.
Ba, định giá lại:
Ba chỉ số tiết lộ tín hiệu đáy Thị trường có những kỳ vọng bi quan về Ethereum, tạo ra sự phân kỳ kịch tính với các tín hiệu tích cực từ dữ liệu trên chuỗi:
Chỉ số định giá bị đánh giá thấp cực đoan
• MVRV-Z Score: -0.18 mức thấp lịch sử, bằng với thời điểm trước khi bùng nổ DeFi năm 2020, báo hiệu 98% xác suất đang ở đáy chu kỳ;
• NUPL (Lãi lỗ chưa thực hiện): Giá trị bằng không phản ánh rằng nhà đầu tư đã bước vào "giai đoạn đầu hàng", tương tự như đặc điểm ở cuối thị trường gấu năm 2018;
• Tỷ lệ ETH/BTC: mức thấp nhất trong 5 năm là 0.017, nhưng tỷ lệ áp dụng Layer2 đã vượt qua hệ sinh thái Bitcoin 3.2 lần, tạo ra sự phân kỳ giá trị mạnh mẽ. Các tổ chức đang âm thầm hoạt động.
• Cấu trúc ETF: Khối lượng nắm giữ ETF giao ngay Ethereum của BlackRock đã vượt 1,2 triệu đồng, tăng 80% so với ba tháng trước;
• Đặt cọc khóa: Tỷ lệ ETH đặt cọc trên chuỗi tín hiệu tăng lên 35%, lợi suất hàng năm của các giao thức như Lido đạt 5.8%, thu hút dòng vốn trú ẩn tiếp tục chảy vào;
• Tín hiệu sản phẩm phái sinh: Hợp đồng tương lai Ethereum của CME đã vượt qua 8,2 tỷ USD, tỷ lệ quyền chọn mua tăng lên 63%, là mức cao nhất kể từ đầu năm 2023.
Bắt giữ giá trị sinh thái
• Kết thúc lỗ hổng phí Gas: Sau khi EIP-9698 được triển khai, phí Gas trên mạng chính dự kiến giảm xuống còn 0.001 đô la, tỷ lệ giữ chân người dùng tăng lên 92%;
• Xu hướng di cư của các nhà phát triển: Thị phần ngôn ngữ Solidity đã phục hồi lên 68%, tăng 23 điểm phần trăm so với đáy năm 2024;
• Đột phá tuân thủ: Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông phê duyệt ETF staking Ethereum, mở ra kênh đầu tư 1200 tỷ đô la vào quản lý tài sản truyền thống.
Bốn, Đường đi phản công:
Sự cộng hưởng ba chiều của công nghệ, vốn và quản lý. Sự phục hưng của Ethereum không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của nhiều lực lượng tác động cùng nhau:
Bước nhảy công nghệ
• Nâng cấp Pectra: Hard fork ra mắt vào ngày 7 tháng 5 sẽ gấp đôi dung lượng Blob lên 6, mở đường cho EIP-9698;
• Cuộc cách mạng RISC-V: Kiến trúc máy ảo mới do Vitalik đề xuất, nâng cao hiệu suất thực thi hợp đồng thông minh gấp trăm lần, chi phí chứng minh ZK giảm 80%;
• Khả năng chống lại lượng tử: Quỹ Ethereum đã hợp tác với IBM phát triển thuật toán chữ ký chống lại lượng tử, dự kiến sẽ hoàn thành việc triển khai mạng chính vào năm 2026. Cải cách cấu trúc vốn.
• Cơn sóng chuyển đổi của các tổ chức: Tỷ lệ chiết khấu của quỹ Grayscale ETHE đã thu hẹp xuống -3%, dòng tiền ròng vào quỹ IBETH của BlackRock trong một tuần đạt 420 triệu USD; • Di cư của stablecoin: 75% dự trữ của các stablecoin chính như USDC, DAI đã chuyển vào Layer2, khối lượng thanh toán hàng ngày vượt 12 tỷ USD;
• Lạm phát giảm tốc: Sau khi EIP-9698 được thực hiện, lượng ETH bị tiêu hủy hàng năm dự kiến sẽ tăng lên 4 triệu đồng, lượng lưu thông bước vào chu kỳ giảm phát.
• Chính sách Mỹ chuyển hướng: SEC có thể nới lỏng việc xác định chứng khoán ETH do áp lực từ chính quyền Trump, chính sách miễn thuế trên lợi tức staking đã vào quy trình lập pháp;
• Sự trỗi dậy của trung tâm Hong Kong: đồng đô la Hồng Kông kỹ thuật số (e-HKD) và giao thức cross-chain Ethereum ra mắt, thực hiện trao đổi nguyên tử giữa nhân dân tệ offshore và ETH;
• Tiêu chuẩn đầu ra toàn cầu: IMF đã chấp nhận hợp đồng thông minh Ethereum làm khung phát hành RWA, 46 ngân hàng trung ương khởi động thí điểm thanh toán xuyên biên giới ETH.