Ngân hàng Trung ương Anh sẽ công bố quyết định vào thứ Năm lúc 19:02 theo giờ Bắc Kinh, muộn hơn hai phút so với thường lệ, để kỷ niệm 80 năm Ngày Chiến thắng châu Âu. Ngân hàng này dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và có thể ám chỉ sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Điều này có thể khiến họ lần đầu tiên giảm lãi suất liên tiếp kể từ năm 2009, trong khi cuộc xung đột thương mại Mỹ đang làm mờ đi triển vọng tăng trưởng kinh tế.
32 nhà kinh tế học được khảo sát bởi Bloomberg đều dự đoán rằng Ủy ban Chính sách Tiền tệ sẽ hạ lãi suất chuẩn từ 4,5% xuống 4,25%, trong đó 20 người cho rằng ít nhất có một thành viên trong ủy ban ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Thị trường hợp đồng tương lai cũng gần như hoàn toàn định giá cho đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản này và cho rằng khả năng cắt giảm lãi suất lần nữa vào tháng tới là tương đối cao.
Kể từ tháng 8 năm ngoái, Ngân hàng Trung ương Anh đã cắt giảm lãi suất ba lần và đã tạm dừng hành động vào tháng 2 năm nay. Tuy nhiên, do các mức thuế đối đẳng cao mà Tổng thống Mỹ Trump công bố có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng toàn cầu, các nhà giao dịch dự đoán Ngân hàng Trung ương Anh sẽ hạ lãi suất xuống 3.5% trước cuối năm.
Sự khác biệt trong bỏ phiếu
Quyết định giảm lãi suất lần này dự kiến sẽ được thông qua với toàn bộ phiếu, chỉ có ba nhà kinh tế được phỏng vấn cho rằng sẽ có ủy viên ủng hộ giữ nguyên. Điều này cho thấy xu hướng bồ câu bên trong ngân hàng trung ương đã dần hình thành, một số ủy viên ủng hộ việc nới lỏng mạnh tay hơn để tránh rủi ro tăng trưởng.
Trong số đó, các ủy viên theo chủ nghĩa bồ câu nhất là Dhingra (Swati Dhingra) và Taylor (Alan Taylor). Trong khi đó, Mann (Catherine Mann) đã bất ngờ ủng hộ việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 2, và vào tháng 3 lại chuyển sang phía đa số để tạm dừng hành động.
Một nhân vật quan trọng khác là phó giám đốc phụ trách thị trường, Dave Ramsden, xu hướng bỏ phiếu của ông thường được coi là thước đo cho chính sách. Nếu ông ủng hộ việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 6 sẽ tăng cao.
Hướng dẫn chính sách
Ngân hàng Trung ương Anh từ tháng 2 đã duy trì mô tả "giảm lãi suất một cách từ từ và thận trọng", việc bổ sung từ "thận trọng" là để đánh giá tác động của chính sách thương mại của Trump. Nếu xóa bỏ cụm từ này, có thể có nghĩa là trọng tâm chính sách sẽ chuyển từ chống lạm phát sang ổn định tăng trưởng, phát đi tín hiệu nới lỏng kéo dài hơn.
Ngân hàng trung ương Anh dự kiến sẽ điều chỉnh giảm mạnh triển vọng tăng trưởng năm 2026.
Hiệu ứng Trump
Ngân hàng Anh sẽ lần đầu tiên đánh giá toàn diện tác động của thuế quan đối ứng của Mỹ vào thứ Năm. Kể từ cuộc họp lần trước, Trump đã công bố một loạt các biện pháp thuế quan, gây ra sự biến động trên thị trường tài chính. Mặc dù một số thuế quan trừng phạt đã được hoãn lại để tạo thời gian cho đàm phán, nhưng các quốc gia khác vẫn chưa có hành động trả đũa.
Do chính sách của Mỹ không rõ ràng, Ngân hàng Trung ương Anh có thể đưa ra nhiều kịch bản dự báo, làm nổi bật sự không chắc chắn. Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách Anh và Quỹ Tiền tệ Quốc tế trước đó đã thực hiện cách làm tương tự.
Nhưng sự đồng thuận chung là, thuế quan của Mỹ sẽ kìm hãm tăng trưởng và giảm bớt áp lực lạm phát.
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh Bailey cảnh báo về “cú sốc tăng trưởng”, ủy viên diều hâu Greene (Megan Greene) cũng thừa nhận rằng thuế quan có thể kìm hãm giá cả ở Anh.
Cuộc chiến thương mại bùng nổ sẽ gây ra tác động nặng nề đến nền kinh tế Anh.
Dự đoán kinh tế
Trong báo cáo chính sách tiền tệ quý, Ngân hàng Trung ương Anh sẽ cập nhật dự báo tăng trưởng và lạm phát. Dữ liệu ngắn hạn mặc dù tốt hơn mong đợi, nhưng xung đột thương mại có thể dẫn đến việc điều chỉnh triển vọng.
Xung đột tạo ra hiệu ứng giảm phát thông qua việc hạ giá dầu và tăng giá đồng bảng (so với đô la Mỹ), giảm chi phí nhập khẩu. Ngân hàng trung ương dự đoán có thể cho thấy lạm phát sẽ trở lại mục tiêu 2%, ngầm ám chỉ tính hợp lý của việc nới lỏng.
Nhưng việc tăng thuế bảo hiểm quốc dân 26 tỷ bảng có hiệu lực từ tháng 4 có thể làm tăng chi phí doanh nghiệp, Ngân hàng Trung ương Anh cần đánh giá mức độ chuyển giao của nó đến giá cả.
Năng lượng rẻ hơn có thể kiềm chế lạm phát năm nay.
Thị trường đặt cược
Sau khi Trump áp dụng thuế mới, các nhà giao dịch đã tăng cược vào việc Ngân hàng Trung ương Anh sẽ cắt giảm lãi suất, dự kiến trong sáu cuộc họp còn lại của năm (bao gồm cả cuộc họp này) sẽ cắt giảm tổng cộng 100 điểm cơ bản. Kể từ khi bắt đầu nới lỏng vào tháng 8 năm ngoái, Ngân hàng Trung ương Anh đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản sau mỗi cuộc họp.
Ngoại trừ hai lần cắt giảm lãi suất khẩn cấp vào đầu tháng 3 năm 2020 do đại dịch, Ngân hàng Trung ương Anh chưa bao giờ cắt giảm lãi suất liên tiếp kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2009. Nhưng các nhà đầu tư cho rằng khả năng cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 6 là rất cao.
Các nhà giao dịch dự đoán năm nay sẽ còn bốn lần giảm lãi suất nữa.
Siết chặt định lượng
Do ảnh hưởng của sự biến động thị trường do thuế quan của Trump, Ngân hàng Trung ương Anh đã tạm ngừng bán trái phiếu chính phủ dài hạn vào tháng trước và có thể cập nhật tiến trình kế hoạch siết chặt định lượng lần này. Họ đã nhấn mạnh rằng việc bán tài sản nên "diễn ra một cách khiêm tốn", nhưng động thái này có thể làm tăng lợi suất trái phiếu, tạo ra mâu thuẫn với chính sách giảm lãi suất.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Ngân hàng trung ương Anh dự kiến giảm lãi suất 25 điểm cơ bản lần đầu tiên đánh giá độc tính của thuế quan Trump
Nguồn: Jin10
Ngân hàng Trung ương Anh sẽ công bố quyết định vào thứ Năm lúc 19:02 theo giờ Bắc Kinh, muộn hơn hai phút so với thường lệ, để kỷ niệm 80 năm Ngày Chiến thắng châu Âu. Ngân hàng này dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và có thể ám chỉ sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Điều này có thể khiến họ lần đầu tiên giảm lãi suất liên tiếp kể từ năm 2009, trong khi cuộc xung đột thương mại Mỹ đang làm mờ đi triển vọng tăng trưởng kinh tế.
32 nhà kinh tế học được khảo sát bởi Bloomberg đều dự đoán rằng Ủy ban Chính sách Tiền tệ sẽ hạ lãi suất chuẩn từ 4,5% xuống 4,25%, trong đó 20 người cho rằng ít nhất có một thành viên trong ủy ban ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Thị trường hợp đồng tương lai cũng gần như hoàn toàn định giá cho đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản này và cho rằng khả năng cắt giảm lãi suất lần nữa vào tháng tới là tương đối cao.
Kể từ tháng 8 năm ngoái, Ngân hàng Trung ương Anh đã cắt giảm lãi suất ba lần và đã tạm dừng hành động vào tháng 2 năm nay. Tuy nhiên, do các mức thuế đối đẳng cao mà Tổng thống Mỹ Trump công bố có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng toàn cầu, các nhà giao dịch dự đoán Ngân hàng Trung ương Anh sẽ hạ lãi suất xuống 3.5% trước cuối năm.
Sự khác biệt trong bỏ phiếu
Quyết định giảm lãi suất lần này dự kiến sẽ được thông qua với toàn bộ phiếu, chỉ có ba nhà kinh tế được phỏng vấn cho rằng sẽ có ủy viên ủng hộ giữ nguyên. Điều này cho thấy xu hướng bồ câu bên trong ngân hàng trung ương đã dần hình thành, một số ủy viên ủng hộ việc nới lỏng mạnh tay hơn để tránh rủi ro tăng trưởng.
Trong số đó, các ủy viên theo chủ nghĩa bồ câu nhất là Dhingra (Swati Dhingra) và Taylor (Alan Taylor). Trong khi đó, Mann (Catherine Mann) đã bất ngờ ủng hộ việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 2, và vào tháng 3 lại chuyển sang phía đa số để tạm dừng hành động.
Một nhân vật quan trọng khác là phó giám đốc phụ trách thị trường, Dave Ramsden, xu hướng bỏ phiếu của ông thường được coi là thước đo cho chính sách. Nếu ông ủng hộ việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 6 sẽ tăng cao.
Hướng dẫn chính sách
Ngân hàng Trung ương Anh từ tháng 2 đã duy trì mô tả "giảm lãi suất một cách từ từ và thận trọng", việc bổ sung từ "thận trọng" là để đánh giá tác động của chính sách thương mại của Trump. Nếu xóa bỏ cụm từ này, có thể có nghĩa là trọng tâm chính sách sẽ chuyển từ chống lạm phát sang ổn định tăng trưởng, phát đi tín hiệu nới lỏng kéo dài hơn.
Hiệu ứng Trump
Ngân hàng Anh sẽ lần đầu tiên đánh giá toàn diện tác động của thuế quan đối ứng của Mỹ vào thứ Năm. Kể từ cuộc họp lần trước, Trump đã công bố một loạt các biện pháp thuế quan, gây ra sự biến động trên thị trường tài chính. Mặc dù một số thuế quan trừng phạt đã được hoãn lại để tạo thời gian cho đàm phán, nhưng các quốc gia khác vẫn chưa có hành động trả đũa.
Do chính sách của Mỹ không rõ ràng, Ngân hàng Trung ương Anh có thể đưa ra nhiều kịch bản dự báo, làm nổi bật sự không chắc chắn. Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách Anh và Quỹ Tiền tệ Quốc tế trước đó đã thực hiện cách làm tương tự.
Nhưng sự đồng thuận chung là, thuế quan của Mỹ sẽ kìm hãm tăng trưởng và giảm bớt áp lực lạm phát.
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh Bailey cảnh báo về “cú sốc tăng trưởng”, ủy viên diều hâu Greene (Megan Greene) cũng thừa nhận rằng thuế quan có thể kìm hãm giá cả ở Anh.
Dự đoán kinh tế
Trong báo cáo chính sách tiền tệ quý, Ngân hàng Trung ương Anh sẽ cập nhật dự báo tăng trưởng và lạm phát. Dữ liệu ngắn hạn mặc dù tốt hơn mong đợi, nhưng xung đột thương mại có thể dẫn đến việc điều chỉnh triển vọng.
Xung đột tạo ra hiệu ứng giảm phát thông qua việc hạ giá dầu và tăng giá đồng bảng (so với đô la Mỹ), giảm chi phí nhập khẩu. Ngân hàng trung ương dự đoán có thể cho thấy lạm phát sẽ trở lại mục tiêu 2%, ngầm ám chỉ tính hợp lý của việc nới lỏng.
Nhưng việc tăng thuế bảo hiểm quốc dân 26 tỷ bảng có hiệu lực từ tháng 4 có thể làm tăng chi phí doanh nghiệp, Ngân hàng Trung ương Anh cần đánh giá mức độ chuyển giao của nó đến giá cả.
Thị trường đặt cược
Sau khi Trump áp dụng thuế mới, các nhà giao dịch đã tăng cược vào việc Ngân hàng Trung ương Anh sẽ cắt giảm lãi suất, dự kiến trong sáu cuộc họp còn lại của năm (bao gồm cả cuộc họp này) sẽ cắt giảm tổng cộng 100 điểm cơ bản. Kể từ khi bắt đầu nới lỏng vào tháng 8 năm ngoái, Ngân hàng Trung ương Anh đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản sau mỗi cuộc họp.
Ngoại trừ hai lần cắt giảm lãi suất khẩn cấp vào đầu tháng 3 năm 2020 do đại dịch, Ngân hàng Trung ương Anh chưa bao giờ cắt giảm lãi suất liên tiếp kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2009. Nhưng các nhà đầu tư cho rằng khả năng cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 6 là rất cao.
Siết chặt định lượng
Do ảnh hưởng của sự biến động thị trường do thuế quan của Trump, Ngân hàng Trung ương Anh đã tạm ngừng bán trái phiếu chính phủ dài hạn vào tháng trước và có thể cập nhật tiến trình kế hoạch siết chặt định lượng lần này. Họ đã nhấn mạnh rằng việc bán tài sản nên "diễn ra một cách khiêm tốn", nhưng động thái này có thể làm tăng lợi suất trái phiếu, tạo ra mâu thuẫn với chính sách giảm lãi suất.