Hướng dẫn chọn chủ thể phát hành coin cho dự án RWA ra nước ngoài

Với việc khung pháp lý cho RWA ngày càng hoàn thiện và phát triển, ngày càng nhiều dự án RWA bắt đầu được triển khai ở nước ngoài. Cốt lõi của dự án RWA là tiến hành token hóa tài sản từ thế giới thực. Khi liên quan đến việc phát hành token, do các quy định pháp lý của các quốc gia đều có yêu cầu tuân thủ rất cao, các dự án RWA phải "tuân thủ trước tiên" khi tiến hành. Việc lựa chọn chủ thể phát hành coin là một yếu tố cơ bản và then chốt trong vấn đề tuân thủ phát hành token.

Trong những năm gần đây, Singapore vì thái độ quản lý cởi mở và hệ thống quy định hoàn thiện, dần trở thành "thiên đường tiền điện tử" được các doanh nhân và nhà đầu tư trong ngành công nghiệp tiền điện tử ưa chuộng. Việc chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin cho dự án RWA dường như đã trở thành "điều hiển nhiên".

Khái niệm quỹ và những đặc điểm của nó

Mặc dù các quốc gia khác nhau có những định nghĩa và cấu trúc riêng cho "quỹ", nhưng hầu hết các quỹ ít nhất cũng có những đặc điểm sau:

• Phi lợi nhuận và công ích: Quỹ được thành lập với mục đích công ích, thu nhập từ hoạt động chỉ được sử dụng để tái đầu tư vào quỹ, không được phân phối lợi ích cho các thành viên.
• Tư cách pháp nhân độc lập: Quỹ là thực thể pháp lý độc lập, sở hữu tài sản và cơ cấu quản trị nội bộ của riêng mình.

Khác với "quỹ" truyền thống, ý nghĩa của quỹ được thể hiện ở cấp độ pháp lý lại rất khác biệt.

Lý do ngành công nghiệp tiền điện tử ưa chuộng quỹ

1. Đặc điểm phi lợi nhuận và công ích của quỹ tương ứng với đặc tính phi tập trung của ngành tiền điện tử.
2. Khung quản trị của quỹ phù hợp với nguyên tắc tự quản của cộng đồng mà lĩnh vực Web3 tôn vinh.
3. Dưới ảnh hưởng của Quỹ Ethereum, nhiều dự án mới bắt chước chọn quỹ làm chủ thể hoạt động.
4. Quỹ có thể được hưởng ưu đãi thuế ở một số quốc gia, giúp giảm chi phí hoạt động của dự án.

Cần lưu ý rằng, từ góc độ pháp lý, việc hoàn thành phát hành coin không nhất thiết phải thông qua tổ chức quỹ. Các bên dự án RWA cũng có thể chọn các chủ thể lợi nhuận truyền thống như công ty TNHH, công ty cổ phần làm chủ thể phát hành coin.

Quỹ Singapore và những lợi thế của nó

"Quỹ Singapore" thực chất là thuật ngữ thông dụng trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Về mặt pháp lý, trong luật pháp Singapore không có khái niệm quỹ theo nghĩa truyền thống. Cái gọi là "quỹ Singapore" thường chỉ các công ty trách nhiệm hữu hạn được xác định là "tổ chức phi lợi nhuận".

Nguyên nhân chính mà bên dự án trước đây có xu hướng chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin bao gồm:

1. Chính quyền Singapore có thái độ cởi mở đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.
2. Singapore cung cấp khung pháp lý và môi trường quản lý hàng đầu thế giới cho các hoạt động phát hành coin.
3. Singapore có hạ tầng tài chính và pháp lý phát triển, có danh tiếng quốc tế tốt.

Tuy nhiên, tính đến năm 2025, chính quyền Singapore đã siết chặt đáng kể việc phê duyệt các quỹ liên quan đến ngành công nghiệp tiền điện tử. Mặc dù về mặt pháp lý vẫn khả thi, nhưng trên thực tế gần như không khả thi.

Lựa chọn chủ thể phát hành coin thay thế cho dự án RWA

Xem xét những hạn chế của quỹ Singapore, dự án RWA có thể xem xét hai lựa chọn sau đây như là主体 phát hành coin:

1. Quỹ Hoa Kỳ

   • Cơ quan quản lý Mỹ có thái độ tương đối cởi mở đối với hoạt động phát hành coin
   • Thời gian đăng ký nhanh, yêu cầu điều kiện đơn giản
   • Cần lưu ý đến rủi ro địa chính trị, môi trường pháp lý phức tạp và sự kiểm tra thuế nghiêm ngặt

2. Quỹ UAE hoặc tổ chức DAO

   • Cấu trúc quỹ của Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất tương tự như quỹ của Singapore
   • Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã thiết lập quy định và khung pháp lý hoàn chỉnh cho các tổ chức DAO.
   • Chi phí tương đối cao, phù hợp hơn với các dự án có quy mô nhất định

Kết luận

Trong bối cảnh triển vọng quản lý ngành công nghiệp tiền điện tử toàn cầu vẫn chưa rõ ràng, các dự án của Trung Quốc khi triển khai các dự án RWA cần phải tuân thủ "tuân thủ trước tiên". Các dự án cần tích cực hợp tác chặt chẽ với đội ngũ luật sư chuyên nghiệp trong ngành công nghiệp tiền điện tử để cùng nhau thúc đẩy việc triển khai dự án.