Giao thức lợi nhuận thực: Xu hướng mới trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung

Trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, nhiều dự án thu hút thanh khoản thông qua phần thưởng token cao. Mặc dù cách làm này có thể đẩy TVL lên trong ngắn hạn, nhưng cũng tồn tại vấn đề tiềm ẩn: thứ nhất, việc phát hành quá mức có thể dẫn đến sự giảm giá của token; thứ hai, người dùng thiếu trung thành, khi các khuyến khích giảm thiểu sẽ khiến họ rời bỏ. Do đó, ngày càng nhiều người dùng bắt đầu chú ý đến các giao thức có thể tạo ra lợi nhuận thực tế.

Giao thức lợi nhuận thực sự nên có các đặc điểm sau:

1. Sự phù hợp cao với thị trường sản phẩm, ngay cả khi trong các điều kiện thị trường khác nhau cũng có thể duy trì sự hoạt động của người dùng.
2. Tạo ra thu nhập trên chuỗi thông qua sản phẩm
3. Thu nhập lớn hơn tổng chi phí vận hành và tổng lượng phát hành token
4. Thanh toán lợi nhuận bằng tài sản đáng tin cậy như ETH hoặc stablecoin

Dưới đây là 7 giao thức Tài chính phi tập trung đủ điều kiện:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

Sau khi BTRFLY ra mắt phiên bản V2, nó đang chuyển từ chế độ pha loãng sang chế độ thu nhập thực. Người dùng có thể nhận được rlBTRFLY bằng cách khóa BTRFLY, từ đó kiếm được cổ tức ETH. Những lợi nhuận này đến từ quỹ và hệ sinh thái sản phẩm của nó.

2. Mạng lưới Gains (Polygon)

Đây là một nền tảng giao dịch đòn bẩy phi tập trung, cung cấp đòn bẩy lên đến 150 lần cho tiền điện tử, cổ phiếu và ngoại hối. Hiện tại cung cấp DAI Vault và GNS-DAI LP, staking đơn đồng GNS sắp ra mắt.

3. Umami (Arbitrum)

Umami cung cấp hai cách kiếm lợi nhuận chính:

1. Gửi UMAMI để nhận mUMAMI, kiếm được thu nhập thụ động khoảng 5% lãi suất hàng năm bằng WETH từ doanh thu giao thức.
2. GLP/TCR USDC pool: Lợi suất hàng năm khoảng 20%. Thông qua việc đúc GLP để thu phí từ một DEX và sử dụng TracerDao để phòng ngừa biến động thị trường.

4. Kujira (Cosmos L1)

Hệ sinh thái Kujira bao gồm nhiều sản phẩm: Orca( giảm giá thanh lý), Fin( giao dịch sổ lệnh phi tập trung), Blue( lõi sinh thái) và $USK( stablecoin phi tập trung). Đặt cược KUJI có thể kiếm được một phần thu nhập từ giao thức, hiện tại tỷ lệ hàng năm là 0.49%. Với việc tăng cường tỷ lệ áp dụng và nhiều dApp được ra mắt, dự kiến tỷ suất lợi nhuận sẽ tăng lên.

5. Trader Joe (Avalanche)

Là DEX đứng đầu trên Avalanche, Trader Joe cho phép người dùng đặt cược JOE thành sJOE để nhận phần thưởng USDC. Nền tảng này tính phí 0,05% cho mỗi giao dịch, và các khoản phí này sẽ được chuyển đổi thành stablecoin và phân phối cho những người nắm giữ sJOE mỗi 24 giờ.

6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

Synthetix là một trong những người đổi mới trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Người dùng có thể tạo tài sản tổng hợp thông qua Kentra, giao dịch các tài sản thực bao gồm tiền điện tử, ngoại hối và kim loại quý trên chuỗi. Đặt cọc SNX có thể nhận được:

1. sUSD( từ nhà giao dịch được sử dụng cho hợp đồng tương lai trên một nền tảng, quyền chọn trên một nền tảng khác )
2. Phần thưởng lạm phát SNX

7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

GMX là một sàn giao dịch hợp đồng phi tập trung, cung cấp đòn bẩy lên đến 30 lần. Mô hình thu nhập của nó bao gồm:

1. Rút 30% phí từ việc trao đổi và giao dịch đòn bẩy
2. Chuyển đổi phí sang ETH/AVAX, phân phối cho những người nắm giữ token GMX đã được staking.

GMX có hiệu suất nổi bật trong thị trường giảm giá, là dApp số một trên Arbitrum, với tỷ lệ sử dụng tiếp tục tăng.

Công cụ thực tiễn cho dự án nghiên cứu

• TokenTerminal / CryptoFees：Tìm kiếm nguồn thu nhập
• Dune Analytics: cung cấp bảng điều khiển dữ liệu cho các giao thức như GMX và Gains
• Messari: Lấy thông tin cung cấp token
• Dữ liệu chính thức của giao thức: Xem bảng điều khiển nội bộ

Khi đánh giá dự án, cần xem xét các vấn đề sau:

• Nguồn thu nhập là gì?
• Giao thức thực sự đã tạo ra bao nhiêu doanh thu?
• Cung và phát hành của token gốc như thế nào?
• Sử dụng token nào để thanh toán lợi nhuận?
• Giao thức có sức hấp dẫn cốt lõi gì?

Rủi ro tiềm ẩn

1. Một số giao thức có thể đối mặt với rủi ro quản lý do mô hình chia sẻ doanh thu.
2. Nhiều giao thức dựa trên kỹ thuật tài chính, như hợp đồng và quyền chọn, tồn tại rủi ro nội tại.

Khi đầu tư vào các giao thức như vậy, hãy cẩn thận đánh giá rủi ro, thực hiện nghiên cứu và thẩm định đầy đủ.