Thị trường tiền điện tử 2024 bùng nổ, Bitcoin thể hiện nổi bật

Thị trường tiền điện tử năm 2024 chứng kiến một cơn sốt lớn, trong đó hiệu suất của Bitcoin đặc biệt nổi bật. Trong tháng qua, Bitcoin đã tăng hơn 50%, trở thành một trong những loại tài sản có mức tăng lớn nhất. Rốt cuộc, điều gì đã dẫn đến hiệu suất thị trường điên cuồng của Bitcoin như vậy? Đà tăng này có thể kéo dài bao lâu? Hãy cùng phân tích sâu về những nguyên nhân bên trong.

Bất kỳ sự tăng giá nào của tài sản đều không thể tách rời khỏi việc giảm cung và tăng cầu. Chúng ta sẽ phân tích thị trường Bitcoin từ hai góc độ cung và cầu.

phân tích phía cung

Từ góc độ cung cấp, khi chu kỳ giảm một nửa của Bitcoin tiến triển, ảnh hưởng của cung đối với giá ngày càng giảm, nhưng chúng ta vẫn cần chú ý đến áp lực bán tiềm năng:

Theo cơ chế đồng thuận, số lượng Bitcoin mới thêm vào chưa đến 2 triệu đồng, và sắp tới sẽ diễn ra một lần giảm một nửa nữa, lúc đó áp lực cung mới sẽ giảm thêm. Quan sát tài khoản thợ mỏ, duy trì lâu dài trên 1,8 triệu đồng, cho thấy thợ mỏ không có xu hướng bán ra rõ ràng.

Mặt khác, số lượng Bitcoin trong tài khoản nắm giữ lâu dài tiếp tục tăng, hiện khoảng 14,9 triệu đồng. Số lượng Bitcoin thực sự có tính thanh khoản cao là hạn chế, giá trị thị trường chưa đến 3500 tỷ đô la. Điều này cũng giải thích tại sao việc mua vào liên tục với giá trị trung bình 500 triệu đô la mỗi ngày có thể mang lại sự tăng giá mạnh mẽ cho Bitcoin.

Phân tích phía cầu

Nhu cầu tăng chủ yếu đến từ một số khía cạnh sau:

1. Tính thanh khoản mới do ETF mang lại
2. Sự gia tăng giá trị tài sản của người giàu
3. Doanh nghiệp tài chính hấp dẫn hơn so với đầu tư ngắn hạn
4. Đối với quỹ, Bitcoin có thể mua sai nhưng không thể bỏ lỡ
5. Bitcoin là cốt lõi của lưu lượng

ETF：Bitcoin là chất xúc tác độc đáo cho đợt tăng giá lần này.

Bitcoin đã nhận được sự chấp thuận của các cơ quan quản lý cho quỹ ETF, đủ điều kiện để tham gia vào thị trường tài chính truyền thống. Các quỹ tuân thủ cuối cùng có thể chảy vào thị trường Bitcoin, và trong thế giới mã hóa, các quỹ tài chính truyền thống chỉ có thể đổ vào Bitcoin.

Đặc điểm giảm phát của Bitcoin khiến nó dễ dàng hình thành tâm lý thị trường mạnh mẽ. Chỉ cần quỹ liên tục mua vào, giá sẽ tiếp tục tăng, quỹ nắm giữ Bitcoin có hiệu suất tốt sẽ thu hút thêm nhiều vốn để mua vào. Trong khi đó, các quỹ không nắm giữ Bitcoin sẽ phải đối mặt với áp lực hiệu suất, thậm chí có thể phải đối mặt với dòng vốn chảy ra. Mô hình này đã hoạt động nhiều năm trên thị trường bất động sản phố Wall.

Đặc điểm của Bitcoin phù hợp hơn với trò chơi thị trường này. Trong tháng qua, trung bình mỗi ngày mua ròng chưa đến 500 triệu USD đã mang lại mức tăng trưởng thị trường trên 50%. Khối lượng mua như vậy là không đáng kể trong thị trường tài chính truyền thống.

ETF còn nâng cao giá trị của Bitcoin từ góc độ thanh khoản. Quy mô tài chính truyền thống toàn cầu vào năm 2023 (bao gồm bất động sản) có thể đạt 560 triệu tỷ USD, điều này cho thấy thanh khoản hiện tại của tài chính truyền thống đủ để hỗ trợ quy mô tài sản tài chính như vậy. Thanh khoản của Bitcoin không thể so sánh với tài sản tài chính truyền thống, nhưng việc tiếp cận tài chính truyền thống có thể tạo ra thanh khoản cần thiết để tạo ra định giá cao hơn cho Bitcoin. Cần lưu ý rằng thanh khoản tuân thủ này chỉ có thể hướng tới Bitcoin, không thể hướng tới các tài sản mã hóa khác. Bitcoin đã không còn chia sẻ cùng một bể thanh khoản với các tài sản mã hóa khác.

Tính thanh khoản cao hơn có nghĩa là tài sản có giá trị đầu tư cao hơn. Chỉ những tài sản có thể chuyển đổi thành tiền mặt bất cứ lúc nào mới có thể chứa đựng sự giàu có lớn hơn. Điều này dẫn đến quan điểm tiếp theo:

Người giàu ưa chuộng Bitcoin, giá cả chắc chắn sẽ tăng.

Theo khảo sát thị trường, các tỷ phú trong圈加密 thường nắm giữ một tỷ lệ lớn Bitcoin trong thời kỳ thị trường tăng giá, trong khi tỷ lệ các nhà đầu tư mã hóa thuộc tầng lớp trung lưu hoặc dưới trung lưu nắm giữ Bitcoin thường không vượt quá 1/4 tổng vị thế. Hiện tại, giá trị thị trường của Bitcoin chiếm 54.8% toàn bộ thị trường tiền điện tử. Nếu bạn phát hiện ra rằng tỷ lệ những người trong圈 của bạn nắm giữ Bitcoin thấp hơn con số này, thì rất có thể Bitcoin đang tập trung trong tay người giàu và các tổ chức.

Hiện tượng được giới thiệu ở đây: Hiệu ứng Matthew - Tài sản của người giàu sẽ tiếp tục tăng, trong khi tài sản của người bình thường có thể tiếp tục giảm. Nếu không có sự can thiệp của chính phủ, nền kinh tế thị trường chắc chắn sẽ xuất hiện hiệu ứng Matthew, người giàu càng giàu, người nghèo càng nghèo. Điều này không chỉ vì người giàu có thể thông minh hơn, có khả năng hơn, mà còn vì họ tự nhiên sở hữu nhiều tài nguyên hơn. Những người thông minh, những tài nguyên và thông tin hữu ích sẽ tự nhiên tìm kiếm sự hợp tác xung quanh những người giàu có. Chỉ cần tài sản của một người không hoàn toàn dựa vào vận may để có được, thì có thể tạo ra hiệu ứng nhân lên, trở nên ngày càng giàu có hơn. Do đó, những thứ phù hợp với thẩm mỹ và sở thích của người giàu chắc chắn sẽ ngày càng đắt đỏ, trong khi những thứ phù hợp với thẩm mỹ và sở thích của người bình thường có thể sẽ ngày càng rẻ.

Trong thị trường tiền điện tử, những người giàu có và các tổ chức thường coi các đồng coin không phổ biến là công cụ để thu lợi từ tay các nhà đầu tư bình thường, trong khi các mã thông báo chính thống có tính thanh khoản cao được coi là công cụ lưu trữ giá trị. Giàu có thường tràn vào các đồng coin altcoin từ các nhà đầu tư bình thường, sau đó bị những người giàu có hoặc các tổ chức thu hoạch, rồi lại chảy vào các đồng coin chính thống như Bitcoin. Khi tính thanh khoản của Bitcoin tiếp tục tăng lên, sức hấp dẫn của nó đối với những người giàu có và các tổ chức cũng sẽ ngày càng lớn.

Giá Bitcoin không phải là điều quan trọng, mà việc giành giật thị phần trong thị trường tài chính mới là cốt lõi.

Các cơ quan quản lý đã phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay, dẫn đến sự cạnh tranh trên nhiều cấp độ của thị trường. Bao gồm nhiều tổ chức tài chính lớn đang cạnh tranh giành vị trí dẫn đầu trên thị trường ETF ở Mỹ. Trên thị trường toàn cầu, các trung tâm tài chính như Singapore, Thụy Sĩ, Hong Kong cũng theo sát. Mặc dù có khả năng các tổ chức sẽ bán tháo, nhưng trong một môi trường quốc tế không tạo ra tình trạng thiếu hụt thanh khoản, việc có thể mua lại sau khi bán tháo là một điều chưa biết.

Việc mất đi sự bảo chứng của ETF đối với Bitcoin giao ngay, các tổ chức phát hành không chỉ sẽ mất đi thu nhập từ phí giao dịch, mà còn mất quyền phát ngôn về giá Bitcoin. Thị trường tài chính tương ứng cũng sẽ mất quyền định giá đối với "vàng kỹ thuật số" này - đáy của tài chính trong tương lai, và cũng sẽ mất thị trường sản phẩm phái sinh Bitcoin giao ngay. Đây là một thất bại chiến lược đối với bất kỳ quốc gia và thị trường tài chính nào.

Do đó, các nguồn vốn tài chính truyền thống trên toàn cầu rất khó để hình thành sự thông đồng trong việc dìm giá, mà ngược lại có thể hình thành tâm lý FOMO (Fear of Missing Out, sợ bỏ lỡ) trong quá trình liên tục thu gom.

Bitcoin là "nghĩa văn" của Phố Wall

Đối với những tài sản có chi phí thấp và tỷ lệ cược cao, việc đầu tư một lượng nhỏ có thể tăng đáng kể tỷ suất sinh lợi của danh mục tài sản mà không khiến danh mục này phải đối mặt với rủi ro bị phá vỡ. Bitcoin hiện tại có giá trị vẫn còn nhỏ trong thị trường tài chính truyền thống và có sự tương quan không cao với các tài sản chính. Do đó, đối với các quỹ chính, việc nắm giữ một tỷ lệ nhất định Bitcoin dường như là một lựa chọn hợp lý.

Điều quan trọng hơn là nếu vào năm 2024, Bitcoin trở thành tài sản có mức sinh lời cao nhất trên thị trường tài chính chính thống, thì những nhà quản lý quỹ không có sự phân bổ vào Bitcoin sẽ gặp khó khăn trong việc giải thích với các nhà đầu tư. Ngược lại, nếu nắm giữ 1% hoặc 2% Bitcoin, ngay cả khi các nhà quản lý quỹ không thích hoặc gặp thua lỗ, họ cũng sẽ không bị ảnh hưởng quá nhiều bởi rủi ro của Bitcoin đối với hiệu suất tổng thể, và việc báo cáo cho các nhà đầu tư cũng sẽ dễ dàng hơn.

Bitcoin：Lựa chọn lý tưởng của các nhà quản lý quỹ Phố Wall

Ngoài những lý do đã đề cập ở trên, các nhà quản lý quỹ Phố Wall còn có thêm động lực để mua Bitcoin.

Bitcoin tự nhiên có đặc tính nửa ẩn danh. Các cơ quan quản lý rất khó để giám sát toàn diện các tài khoản Bitcoin giao ngay của các nhà quản lý quỹ giống như giám sát chứng khoán. Mặc dù việc nạp và rút tiền trên các nền tảng giao dịch lớn và giao dịch OTC yêu cầu KYC, nhưng giao dịch OTC ngoại tuyến vẫn có thể xảy ra. Các cơ quan quản lý thiếu các phương tiện đầy đủ để giám sát các vị thế giao ngay của các chuyên gia tài chính.

Các lập luận trước đây đủ để hỗ trợ các nhà quản lý quỹ viết một báo cáo chi tiết về việc đầu tư vào Bitcoin. Vì Bitcoin bản thân có tính thanh khoản hạn chế, một lượng vốn nhỏ có thể ảnh hưởng đến giá, vậy thì với tư cách là nhà quản lý quỹ, trong trường hợp có lý do khách quan đầy đủ, còn yếu tố nào khác có thể ngăn cản họ sử dụng vốn công để trục lợi cho bản thân?

lưu lượng dự án tự phục vụ

Lưu lượng tự phục vụ luân chuyển là một hiện tượng độc đáo trong thị trường tiền điện tử, và Bitcoin đã hưởng lợi từ hiện tượng này trong thời gian dài.

Lưu lượng tự phục hồi của Bitcoin đề cập đến việc các dự án khác phải tôn vinh hình ảnh của Bitcoin để tận dụng sức ảnh hưởng của nó, cuối cùng sẽ hồi phục lưu lượng mà họ điều hành về cho Bitcoin.

Nhìn lại quá trình phát hành của tất cả các đồng tiền thay thế, người ta sẽ nhắc đến câu chuyện huyền thoại của Bitcoin, kể về sự bí ẩn và vĩ đại của Satoshi Nakamoto. Sau đó tuyên bố rằng họ giống như Bitcoin, muốn trở thành Bitcoin tiếp theo. Bitcoin không cần phải hoạt động chủ động, mà có thể đạt được hoạt động thụ động và xây dựng thương hiệu thông qua các dự án bị mô phỏng.

Hiện tại, cạnh tranh trong các dự án ngày càng gay gắt, Bitcoin có hàng chục dự án Layer2 và hàng triệu dự án ký tự đang cố gắng thu hút lưu lượng từ Bitcoin, cùng nhau thúc đẩy Bitcoin đạt được sự chấp nhận rộng rãi. Hệ sinh thái Bitcoin lần đầu tiên có nhiều dự án đề cập đến Bitcoin như vậy, vì vậy hiệu ứng tự phục hồi lưu lượng của Bitcoin năm nay có thể mạnh hơn so với các năm trước.

Tóm tắt

So với năm ngoái, biến số lớn nhất trên thị trường là việc phê duyệt Bitcoin ETF. Thông qua phân tích, chúng tôi phát hiện tất cả các yếu tố đều đang thúc đẩy giá Bitcoin tăng. Cung giảm, cầu tăng vọt.

Tóm lại, Bitcoin rất có thể là cơ hội đầu tư lớn nhất vào năm 2024.