Cổ phiếu khái niệm Blockchain: Cầu nối giữa tài chính truyền thống và mã hóa
Khi môi trường quản lý tài chính toàn cầu ngày càng rõ ràng, thị trường tiền mã hóa đang từ một nhóm nhỏ chuyển sang hệ thống tài chính chính thống. Kết quả bầu cử gần đây ở Mỹ đã có tác động tích cực đến ngành công nghiệp tiền mã hóa, cam kết thực hiện các chính sách quản lý thân thiện hơn, làm tăng niềm tin của thị trường. Trong bối cảnh này, nhiều cổ phiếu liên quan đến Blockchain đang có xu hướng tăng giá đồng loạt.
Hiện nay, ngày càng nhiều công ty niêm yết đã nhận ra tiềm năng to lớn của công nghệ Blockchain và đưa nó vào chiến lược phát triển của công ty. Nhiều công ty cổ phiếu khái niệm Blockchain có đà phát triển mạnh mẽ, thu hút sự chú ý và đầu tư đáng kể trên thị trường. Những công ty này thông qua việc áp dụng công nghệ Blockchain, đã thúc đẩy quá trình chuyển đổi số và tạo ra giá trị cho doanh nghiệp, dần dần trở thành những người chơi quan trọng trong ngành.
Trong những năm gần đây, đặc biệt là sự ra mắt của các quỹ ETF liên quan đến mã hóa ở Mỹ mang lại lợi ích về mặt quản lý, đánh dấu sự tích hợp sâu sắc giữa mã hóa và thị trường vốn truyền thống. Dữ liệu cho thấy, quy mô quản lý tài sản của quỹ ETF Bitcoin giao ngay thuộc BlackRock đã đạt 17.243 triệu USD, gần như trong trạng thái dòng tiền ròng kể từ đầu năm. Trong khi đó, quy mô tài sản quản lý của quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Grayscale là 13.659 triệu USD, thể hiện sự quan tâm và niềm tin của nhà đầu tư đối với loại tài sản mới nổi này.
Thị trường tiền mã hóa hiện tại có tổng giá trị khoảng 3.2 nghìn tỷ USD, có thể được chia thành ba phần chính theo loại tài sản:
Bitcoin(BTC): Là tài sản cốt lõi của toàn bộ thị trường mã hóa, hiện có giá trị thị trường khoảng 1.9 nghìn tỷ đô la Mỹ, chiếm hơn 50% tổng giá trị thị trường tiền mã hóa. Nó không chỉ là công cụ lưu trữ giá trị được công nhận bởi tài chính truyền thống và các đồng tiền gốc, mà còn trở thành sự lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư tổ chức nhờ vào đặc tính chống lạm phát và nguồn cung có hạn, được mệnh danh là "vàng kỹ thuật số". Bitcoin đóng vai trò là một trung tâm quan trọng trong thị trường mã hóa, ổn định thị trường đồng thời cung cấp cầu nối liên kết giữa tài sản truyền thống và tài sản trên chuỗi gốc.
Tài sản gốc trên chuỗi: bao gồm mã thông báo chuỗi công cộng ( như Ethereum ETH ), mã thông báo liên quan đến tài chính phi tập trung ( DeFi ), cũng như mã thông báo chức năng trong các ứng dụng trên chuỗi, v.v. Lĩnh vực này đa dạng, có độ biến động cao, và hiệu suất thị trường của nó bị ảnh hưởng bởi cập nhật công nghệ và nhu cầu của người dùng. Hiện tại, vốn hóa thị trường khoảng 1,4 nghìn tỷ đô la Mỹ, thực tế thấp hơn nhiều so với mức tăng trưởng cao mà thị trường kỳ vọng.
Sự kết hợp giữa tài sản truyền thống và công nghệ mã hóa: lĩnh vực này bao gồm việc token hóa tài sản thực tế trên chuỗi (RWA), các dự án mới nổi như tài sản chứng khoán dựa trên Blockchain. Hiện tại, giá trị thị trường của nó chỉ khoảng vài nghìn tỷ đô la, nhưng với sự phổ biến của công nghệ Blockchain và sự hội nhập sâu sắc với tài chính truyền thống, lĩnh vực này đang phát triển nhanh chóng. Bằng cách token hóa tài sản truyền thống, nâng cao tính thanh khoản, đây cũng là một trong những động lực chính cho sự tăng trưởng của thị trường mã hóa trong tương lai. Phần này sẽ thúc đẩy tài chính truyền thống chuyển đổi sang hướng số hóa hiệu quả và minh bạch hơn, và giải phóng tiềm năng thị trường khổng lồ.
Không gian tăng trưởng của tài sản truyền thống
Trong nửa năm qua, thuộc tính tài sản của Bitcoin đã trải qua một sự biến đổi hoàn toàn mới, và sức mạnh thống trị của thị trường vốn cũng đã hoàn thành sự chuyển đổi từ thế lực cũ sang nguồn vốn mới.
Năm 2024, mã hóa tiền tệ đã củng cố vị trí của mình trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Các ông lớn tài chính như BlackRock và Grayscale đã lần lượt ra mắt các sản phẩm giao dịch trao đổi Bitcoin và Ethereum, cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân những kênh đầu tư tài sản kỹ thuật số thuận tiện hơn, điều này cũng càng khẳng định mối liên hệ với chứng khoán truyền thống.
Trong khi đó, xu hướng mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) cũng đang phát triển nhanh chóng, nâng cao tính thanh khoản và phạm vi của thị trường tài chính. Ví dụ, Ngân hàng Phát triển Quốc gia Đức KfW đã phát hành hai trái phiếu kỹ thuật số vào năm 2024 thông qua công nghệ Blockchain, tổng cộng 150 triệu euro. Những trái phiếu này được thanh toán thông qua công nghệ sổ cái phân tán (DLT), nhà sản xuất thiết bị máy tính Pháp Metavisio đã phát hành trái phiếu doanh nghiệp, sử dụng mã hóa để cung cấp hỗ trợ vốn cho cơ sở sản xuất mới của họ tại Ấn Độ, điều này cũng cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống đang tận dụng công nghệ Blockchain để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động, nhiều tổ chức tài chính đã đưa công nghệ mã hóa vào mô hình kinh doanh của họ.
Hiện nay, một mô hình tuần hoàn vốn với tài sản cốt lõi là Bitcoin, thông qua ETF và thị trường chứng khoán như là các kênh chính để hút vốn vào, và nhờ vào các công ty niêm yết làm nền tảng, đang liên tục thu hút tính thanh khoản đô la Mỹ và mở rộng toàn diện.
Sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và Blockchain sẽ mang lại nhiều cơ hội đầu tư hơn so với tài sản trên chuỗi gốc. Xu hướng này phản ánh sự chú trọng của thị trường đối với tính ổn định và các tình huống ứng dụng thực tế. Thị trường tài chính truyền thống có hạ tầng vững chắc và cơ chế thị trường trưởng thành, khi kết hợp với công nghệ Blockchain, sẽ giải phóng tiềm năng lớn hơn.
Thông qua những góc nhìn này, có thể thấy rằng sự phát triển trong tương lai của thị trường mã hóa không chỉ là sự gia tăng của chính các loại tiền kỹ thuật số, mà còn là tiềm năng khổng lồ trong việc hòa nhập với tài chính truyền thống. Từ lợi ích quản lý đến sự thay đổi trong cấu trúc thị trường, cổ phiếu theo khái niệm Blockchain đang ở một điểm mấu chốt của xu hướng lớn này, trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu.
Phân loại cổ phiếu khái niệm Blockchain
Một, Khái niệm tài sản được điều khiển
Về khái niệm phân bổ tài sản trong cổ phiếu blockchain, chiến lược của công ty là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Chiến lược này được MicroStrategy thực hiện lần đầu vào năm 2020 và nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường. Năm nay, các công ty khác như công ty đầu tư Nhật Bản MetaPlanet và công ty niêm yết tại Hồng Kông Boyaa Interactive cũng tham gia, lượng Bitcoin thu mua liên tục tăng. MetaPlanet đã công bố áp dụng chỉ số hiệu suất chính "Tỷ suất lợi nhuận Bitcoin" (BTC Yield), tỷ suất BTC Yield của họ trong quý III là 41,7%, và cho quý IV ( tính đến ngày 25 tháng 10 ) lên đến 116,4%.
Cụ thể, chiến lược của các công ty như MicroStrategy là thông qua việc giới thiệu "lợi suất Bitcoin" như một chỉ số hiệu suất chính, cung cấp cho các nhà đầu tư một góc nhìn mới để đánh giá giá trị của công ty và quyết định đầu tư. Chỉ số này dựa trên số lượng cổ phiếu lưu hành đã pha loãng, tính toán số lượng Bitcoin mà mỗi cổ phiếu nắm giữ, không tính đến sự biến động của giá Bitcoin, nhằm giúp các nhà đầu tư hiểu rõ hơn về hành động của công ty trong việc mua Bitcoin thông qua việc phát hành cổ phiếu phổ thông bổ sung hoặc công cụ chuyển đổi, nhấn mạnh sự cân bằng giữa việc tăng lượng Bitcoin nắm giữ và sự pha loãng vốn chủ sở hữu. Đến nay, lợi suất đầu tư Bitcoin của MicroStrategy đã đạt 41,8%, cho thấy công ty đã thành công trong việc gia tăng vị thế của mình trong khi tránh được sự pha loãng lợi ích quá mức cho các cổ đông.
Tuy nhiên, mặc dù MicroStrategy đã đạt được thành công đáng kể trong việc đầu tư vào Bitcoin, cấu trúc nợ của công ty vẫn thu hút sự chú ý của thị trường. Theo báo cáo, tổng nợ chưa thanh toán của MicroStrategy hiện tại là 4,25 tỷ USD. Trong thời gian này, công ty đã huy động vốn thông qua nhiều đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi, trong đó một phần trái phiếu còn kèm theo thanh toán lãi suất. Các nhà phân tích thị trường lo ngại rằng, nếu giá Bitcoin giảm mạnh, MicroStrategy có thể cần phải bán một phần Bitcoin để trả nợ. Nhưng cũng có quan điểm cho rằng, nhờ vào việc MicroStrategy dựa vào hoạt động kinh doanh phần mềm truyền thống ổn định và môi trường lãi suất thấp, dòng tiền hoạt động của công ty đủ để trang trải lãi suất nợ, vì vậy ngay cả khi giá Bitcoin giảm mạnh, cũng không có khả năng buộc công ty phải bán tài sản Bitcoin của mình. Ngoài ra, giá trị thị trường cổ phiếu của MicroStrategy hiện lên tới 43 tỷ USD, tỷ trọng nợ trong cấu trúc vốn của công ty là khá nhỏ, điều này càng làm giảm rủi ro thanh lý.
Mặc dù nhiều nhà đầu tư lạc quan về chiến lược đầu tư Bitcoin kiên định của công ty này, cho rằng điều này sẽ mang lại lợi nhuận đáng kể cho các cổ đông, nhưng cũng có một số nhà đầu tư bày tỏ lo ngại về tỷ lệ đòn bẩy cao và rủi ro thị trường tiềm ẩn. Do thị trường tiền mã hóa có độ biến động cực kỳ lớn, bất kỳ thay đổi bất lợi nào trên thị trường cũng có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến giá trị tài sản của các công ty như vậy, và giá cổ phiếu của họ so với giá trị tài sản ròng có sự chênh lệch đáng kể, liệu trạng thái này có thể duy trì hay không là mối quan tâm của thị trường. Nếu giá cổ phiếu giảm, điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn của công ty, từ đó ảnh hưởng đến kế hoạch mua Bitcoin trong tương lai của họ.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy được thành lập vào năm 1989, ban đầu tập trung vào lĩnh vực trí tuệ doanh nghiệp và giải pháp doanh nghiệp. Tuy nhiên, từ năm 2020, công ty đã chuyển mình trở thành công ty niêm yết đầu tiên trên thế giới sử dụng Bitcoin (BTC) làm tài sản dự trữ, chiến lược này đã hoàn toàn thay đổi mô hình kinh doanh và vị thế thị trường của họ. Người sáng lập Michael Saylor đã đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy sự chuyển đổi này, ông đã từ một người hoài nghi Bitcoin ban đầu trở thành một người ủng hộ mã hóa kiên định.
Kể từ năm 2020, MicroStrategy đã liên tục mua Bitcoin thông qua vốn tự có, phát hành trái phiếu và các hình thức khác. Đến nay, công ty đã tích lũy được khoảng 279,420 Bitcoin, với giá trị thị trường hiện tại gần 23 tỷ USD, chiếm khoảng 1% tổng nguồn cung Bitcoin. Gần đây nhất, việc mua vào diễn ra từ ngày 31 tháng 10 đến ngày 10 tháng 11 năm 2023, với giá trung bình 74,463 USD cho 27,200 Bitcoin. Giá trung bình nắm giữ của những Bitcoin này là 39,266 USD, trong khi giá Bitcoin hiện tại đã đạt khoảng 90,000 USD, lãi suất dự kiến của MicroStrategy gần gấp 2.5 lần.
Mặc dù trong thời kỳ thị trường gấu năm 2022, khoản đầu tư Bitcoin của MicroStrategy đã phải đối mặt với khoản lỗ giấy tờ khoảng 1 tỷ USD, nhưng công ty chưa bao giờ bán tháo Bitcoin, mà ngược lại, đã chọn tiếp tục gia tăng đầu tư. Từ đầu năm 2023, sự tăng giá mạnh mẽ của Bitcoin đã thúc đẩy sự gia tăng đáng kể giá cổ phiếu của MicroStrategy, với tỷ suất sinh lời từ đầu năm đến nay đã đạt 26,4%, và tỷ suất sinh lời tích lũy đã vượt quá 100%. Mô hình kinh doanh hiện tại của MicroStrategy có thể được coi là "mô hình đòn bẩy tuần hoàn với BTC làm đồng tiền chuẩn", thông qua việc phát hành trái phiếu để huy động vốn mua Bitcoin. Mặc dù mô hình này mang lại lợi nhuận cao, nhưng cũng tiềm ẩn một số rủi ro, đặc biệt là khi giá Bitcoin biến động mạnh. Theo phân tích, giá Bitcoin cần phải giảm xuống dưới 15.000 USD, công ty mới có thể phải đối mặt với rủi ro thanh lý, và trong bối cảnh giá Bitcoin hiện tại gần 90.000 USD, rủi ro này là rất nhỏ. Hơn nữa, tỷ lệ đòn bẩy của công ty khá thấp, và nhu cầu trên thị trường trái phiếu đang mạnh mẽ, những yếu tố này càng củng cố thêm tính ổn định tài chính của MicroStrategy.
Đối với các nhà đầu tư, MicroStrategy có thể được coi là một công cụ đầu tư đòn bẩy trong thị trường Bitcoin. Dưới sự kỳ vọng rằng giá Bitcoin sẽ tăng đều đặn, cổ phiếu của công ty này có tiềm năng lớn. Tuy nhiên, cần cảnh giác với những rủi ro trung và dài hạn có thể đến từ việc mở rộng nợ. Trong vòng 1 đến 2 năm tới, giá trị đầu tư của MicroStrategy vẫn đáng được chú ý, đặc biệt đối với những nhà đầu tư lạc quan về triển vọng của thị trường Bitcoin, đây là một tài sản có rủi ro cao và lợi nhuận cao.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific là một công ty chuyên về công nghệ y tế, một trong những chiến lược đổi mới của họ là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Vào tháng 11 năm 2024, công ty đã công bố việc mua thêm 47 Bitcoin, nâng tổng lượng nắm giữ lên 1,058 Bitcoin, với tổng đầu tư khoảng 71 triệu USD. Một phần của số tiền mua sắm này đến từ dòng tiền hoạt động, điều này cho thấy Semler đang cố gắng củng cố cấu trúc tài sản của mình thông qua việc nắm giữ Bitcoin, trở thành đại diện cho sự đổi mới trong quản lý tài sản.
Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Semler vẫn tập trung vào thiết bị QuantaFlo của họ, thiết bị chủ yếu được sử dụng để chẩn đoán các bệnh tim mạch. Tuy nhiên, chiến lược Bitcoin của Semler không chỉ đơn thuần là một khoản dự trữ tài chính, trong quý 3 năm 2024, công ty đã đạt được 1 triệu đô la lợi nhuận chưa thực hiện từ việc nắm giữ Bitcoin, mặc dù doanh thu trong quý đó giảm 17% so với năm trước, vẫn cung cấp cho Semler một sự phòng ngừa tài chính trong bối cảnh biến động kinh tế.
Mặc dù giá trị thị trường hiện tại của Semler chỉ là 345 triệu USD, thấp hơn nhiều so với MicroStrategy, nhưng chiến lược của nó trong việc sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ đã khiến nó được các nhà đầu tư xem như "MicroStrategy phiên bản mini".
3, Tương tác Boya
Boya Interactive là một công ty niêm yết, chuyên về kinh doanh game, là một trong những nhà phát triển và vận hành hàng đầu trong ngành game bài tại Trung Quốc. Vào nửa cuối năm ngoái, công ty bắt đầu thử nghiệm thị trường mã hóa, với mục tiêu chuyển mình hoàn toàn thành một công ty niêm yết Web3. Công ty đã mua vào một số lượng lớn tài sản mã hóa như Bitcoin và Ethereum, cũng như đầu tư vào nhiều dự án sinh thái Web3 khác nhau, đồng thời ký kết thỏa thuận mua với quỹ tài sản kỹ thuật số Thái Bình Dương thuộc Waterdrop Capital để hợp tác chiến lược trong lĩnh vực phát triển game Web3 và hệ sinh thái Bitcoin. Công ty đã từng tuyên bố: "Việc mua và nắm giữ tiền mã hóa là một bước quan trọng trong việc phát triển và định hình chiến lược kinh doanh Web3 của tập đoàn, cũng là một phần quan trọng trong chiến lược phân bổ tài sản của tập đoàn." Tính đến thông báo mới nhất, Boya Interactive nắm giữ 2,641 Bitcoin và 15,445 Ethereum, với tổng chi phí lần lượt khoảng 1.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DAOTruant
· 07-22 03:55
thế giới tiền điện tử thị trường tăng tín hiệu đã đến không thể chờ đợi được nữa
Cổ phiếu khái niệm blockchain: Cơ hội đầu tư mới từ sự kết hợp giữa TradFi và tài sản mã hóa
Cổ phiếu khái niệm Blockchain: Cầu nối giữa tài chính truyền thống và mã hóa
Khi môi trường quản lý tài chính toàn cầu ngày càng rõ ràng, thị trường tiền mã hóa đang từ một nhóm nhỏ chuyển sang hệ thống tài chính chính thống. Kết quả bầu cử gần đây ở Mỹ đã có tác động tích cực đến ngành công nghiệp tiền mã hóa, cam kết thực hiện các chính sách quản lý thân thiện hơn, làm tăng niềm tin của thị trường. Trong bối cảnh này, nhiều cổ phiếu liên quan đến Blockchain đang có xu hướng tăng giá đồng loạt.
Hiện nay, ngày càng nhiều công ty niêm yết đã nhận ra tiềm năng to lớn của công nghệ Blockchain và đưa nó vào chiến lược phát triển của công ty. Nhiều công ty cổ phiếu khái niệm Blockchain có đà phát triển mạnh mẽ, thu hút sự chú ý và đầu tư đáng kể trên thị trường. Những công ty này thông qua việc áp dụng công nghệ Blockchain, đã thúc đẩy quá trình chuyển đổi số và tạo ra giá trị cho doanh nghiệp, dần dần trở thành những người chơi quan trọng trong ngành.
Trong những năm gần đây, đặc biệt là sự ra mắt của các quỹ ETF liên quan đến mã hóa ở Mỹ mang lại lợi ích về mặt quản lý, đánh dấu sự tích hợp sâu sắc giữa mã hóa và thị trường vốn truyền thống. Dữ liệu cho thấy, quy mô quản lý tài sản của quỹ ETF Bitcoin giao ngay thuộc BlackRock đã đạt 17.243 triệu USD, gần như trong trạng thái dòng tiền ròng kể từ đầu năm. Trong khi đó, quy mô tài sản quản lý của quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Grayscale là 13.659 triệu USD, thể hiện sự quan tâm và niềm tin của nhà đầu tư đối với loại tài sản mới nổi này.
Thị trường tiền mã hóa hiện tại có tổng giá trị khoảng 3.2 nghìn tỷ USD, có thể được chia thành ba phần chính theo loại tài sản:
Bitcoin(BTC): Là tài sản cốt lõi của toàn bộ thị trường mã hóa, hiện có giá trị thị trường khoảng 1.9 nghìn tỷ đô la Mỹ, chiếm hơn 50% tổng giá trị thị trường tiền mã hóa. Nó không chỉ là công cụ lưu trữ giá trị được công nhận bởi tài chính truyền thống và các đồng tiền gốc, mà còn trở thành sự lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư tổ chức nhờ vào đặc tính chống lạm phát và nguồn cung có hạn, được mệnh danh là "vàng kỹ thuật số". Bitcoin đóng vai trò là một trung tâm quan trọng trong thị trường mã hóa, ổn định thị trường đồng thời cung cấp cầu nối liên kết giữa tài sản truyền thống và tài sản trên chuỗi gốc.
Tài sản gốc trên chuỗi: bao gồm mã thông báo chuỗi công cộng ( như Ethereum ETH ), mã thông báo liên quan đến tài chính phi tập trung ( DeFi ), cũng như mã thông báo chức năng trong các ứng dụng trên chuỗi, v.v. Lĩnh vực này đa dạng, có độ biến động cao, và hiệu suất thị trường của nó bị ảnh hưởng bởi cập nhật công nghệ và nhu cầu của người dùng. Hiện tại, vốn hóa thị trường khoảng 1,4 nghìn tỷ đô la Mỹ, thực tế thấp hơn nhiều so với mức tăng trưởng cao mà thị trường kỳ vọng.
Sự kết hợp giữa tài sản truyền thống và công nghệ mã hóa: lĩnh vực này bao gồm việc token hóa tài sản thực tế trên chuỗi (RWA), các dự án mới nổi như tài sản chứng khoán dựa trên Blockchain. Hiện tại, giá trị thị trường của nó chỉ khoảng vài nghìn tỷ đô la, nhưng với sự phổ biến của công nghệ Blockchain và sự hội nhập sâu sắc với tài chính truyền thống, lĩnh vực này đang phát triển nhanh chóng. Bằng cách token hóa tài sản truyền thống, nâng cao tính thanh khoản, đây cũng là một trong những động lực chính cho sự tăng trưởng của thị trường mã hóa trong tương lai. Phần này sẽ thúc đẩy tài chính truyền thống chuyển đổi sang hướng số hóa hiệu quả và minh bạch hơn, và giải phóng tiềm năng thị trường khổng lồ.
Không gian tăng trưởng của tài sản truyền thống
Trong nửa năm qua, thuộc tính tài sản của Bitcoin đã trải qua một sự biến đổi hoàn toàn mới, và sức mạnh thống trị của thị trường vốn cũng đã hoàn thành sự chuyển đổi từ thế lực cũ sang nguồn vốn mới.
Năm 2024, mã hóa tiền tệ đã củng cố vị trí của mình trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Các ông lớn tài chính như BlackRock và Grayscale đã lần lượt ra mắt các sản phẩm giao dịch trao đổi Bitcoin và Ethereum, cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân những kênh đầu tư tài sản kỹ thuật số thuận tiện hơn, điều này cũng càng khẳng định mối liên hệ với chứng khoán truyền thống.
Trong khi đó, xu hướng mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) cũng đang phát triển nhanh chóng, nâng cao tính thanh khoản và phạm vi của thị trường tài chính. Ví dụ, Ngân hàng Phát triển Quốc gia Đức KfW đã phát hành hai trái phiếu kỹ thuật số vào năm 2024 thông qua công nghệ Blockchain, tổng cộng 150 triệu euro. Những trái phiếu này được thanh toán thông qua công nghệ sổ cái phân tán (DLT), nhà sản xuất thiết bị máy tính Pháp Metavisio đã phát hành trái phiếu doanh nghiệp, sử dụng mã hóa để cung cấp hỗ trợ vốn cho cơ sở sản xuất mới của họ tại Ấn Độ, điều này cũng cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống đang tận dụng công nghệ Blockchain để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động, nhiều tổ chức tài chính đã đưa công nghệ mã hóa vào mô hình kinh doanh của họ.
Hiện nay, một mô hình tuần hoàn vốn với tài sản cốt lõi là Bitcoin, thông qua ETF và thị trường chứng khoán như là các kênh chính để hút vốn vào, và nhờ vào các công ty niêm yết làm nền tảng, đang liên tục thu hút tính thanh khoản đô la Mỹ và mở rộng toàn diện.
Sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và Blockchain sẽ mang lại nhiều cơ hội đầu tư hơn so với tài sản trên chuỗi gốc. Xu hướng này phản ánh sự chú trọng của thị trường đối với tính ổn định và các tình huống ứng dụng thực tế. Thị trường tài chính truyền thống có hạ tầng vững chắc và cơ chế thị trường trưởng thành, khi kết hợp với công nghệ Blockchain, sẽ giải phóng tiềm năng lớn hơn.
Thông qua những góc nhìn này, có thể thấy rằng sự phát triển trong tương lai của thị trường mã hóa không chỉ là sự gia tăng của chính các loại tiền kỹ thuật số, mà còn là tiềm năng khổng lồ trong việc hòa nhập với tài chính truyền thống. Từ lợi ích quản lý đến sự thay đổi trong cấu trúc thị trường, cổ phiếu theo khái niệm Blockchain đang ở một điểm mấu chốt của xu hướng lớn này, trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu.
Phân loại cổ phiếu khái niệm Blockchain
Một, Khái niệm tài sản được điều khiển
Về khái niệm phân bổ tài sản trong cổ phiếu blockchain, chiến lược của công ty là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Chiến lược này được MicroStrategy thực hiện lần đầu vào năm 2020 và nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường. Năm nay, các công ty khác như công ty đầu tư Nhật Bản MetaPlanet và công ty niêm yết tại Hồng Kông Boyaa Interactive cũng tham gia, lượng Bitcoin thu mua liên tục tăng. MetaPlanet đã công bố áp dụng chỉ số hiệu suất chính "Tỷ suất lợi nhuận Bitcoin" (BTC Yield), tỷ suất BTC Yield của họ trong quý III là 41,7%, và cho quý IV ( tính đến ngày 25 tháng 10 ) lên đến 116,4%.
Cụ thể, chiến lược của các công ty như MicroStrategy là thông qua việc giới thiệu "lợi suất Bitcoin" như một chỉ số hiệu suất chính, cung cấp cho các nhà đầu tư một góc nhìn mới để đánh giá giá trị của công ty và quyết định đầu tư. Chỉ số này dựa trên số lượng cổ phiếu lưu hành đã pha loãng, tính toán số lượng Bitcoin mà mỗi cổ phiếu nắm giữ, không tính đến sự biến động của giá Bitcoin, nhằm giúp các nhà đầu tư hiểu rõ hơn về hành động của công ty trong việc mua Bitcoin thông qua việc phát hành cổ phiếu phổ thông bổ sung hoặc công cụ chuyển đổi, nhấn mạnh sự cân bằng giữa việc tăng lượng Bitcoin nắm giữ và sự pha loãng vốn chủ sở hữu. Đến nay, lợi suất đầu tư Bitcoin của MicroStrategy đã đạt 41,8%, cho thấy công ty đã thành công trong việc gia tăng vị thế của mình trong khi tránh được sự pha loãng lợi ích quá mức cho các cổ đông.
Tuy nhiên, mặc dù MicroStrategy đã đạt được thành công đáng kể trong việc đầu tư vào Bitcoin, cấu trúc nợ của công ty vẫn thu hút sự chú ý của thị trường. Theo báo cáo, tổng nợ chưa thanh toán của MicroStrategy hiện tại là 4,25 tỷ USD. Trong thời gian này, công ty đã huy động vốn thông qua nhiều đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi, trong đó một phần trái phiếu còn kèm theo thanh toán lãi suất. Các nhà phân tích thị trường lo ngại rằng, nếu giá Bitcoin giảm mạnh, MicroStrategy có thể cần phải bán một phần Bitcoin để trả nợ. Nhưng cũng có quan điểm cho rằng, nhờ vào việc MicroStrategy dựa vào hoạt động kinh doanh phần mềm truyền thống ổn định và môi trường lãi suất thấp, dòng tiền hoạt động của công ty đủ để trang trải lãi suất nợ, vì vậy ngay cả khi giá Bitcoin giảm mạnh, cũng không có khả năng buộc công ty phải bán tài sản Bitcoin của mình. Ngoài ra, giá trị thị trường cổ phiếu của MicroStrategy hiện lên tới 43 tỷ USD, tỷ trọng nợ trong cấu trúc vốn của công ty là khá nhỏ, điều này càng làm giảm rủi ro thanh lý.
Mặc dù nhiều nhà đầu tư lạc quan về chiến lược đầu tư Bitcoin kiên định của công ty này, cho rằng điều này sẽ mang lại lợi nhuận đáng kể cho các cổ đông, nhưng cũng có một số nhà đầu tư bày tỏ lo ngại về tỷ lệ đòn bẩy cao và rủi ro thị trường tiềm ẩn. Do thị trường tiền mã hóa có độ biến động cực kỳ lớn, bất kỳ thay đổi bất lợi nào trên thị trường cũng có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến giá trị tài sản của các công ty như vậy, và giá cổ phiếu của họ so với giá trị tài sản ròng có sự chênh lệch đáng kể, liệu trạng thái này có thể duy trì hay không là mối quan tâm của thị trường. Nếu giá cổ phiếu giảm, điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn của công ty, từ đó ảnh hưởng đến kế hoạch mua Bitcoin trong tương lai của họ.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy được thành lập vào năm 1989, ban đầu tập trung vào lĩnh vực trí tuệ doanh nghiệp và giải pháp doanh nghiệp. Tuy nhiên, từ năm 2020, công ty đã chuyển mình trở thành công ty niêm yết đầu tiên trên thế giới sử dụng Bitcoin (BTC) làm tài sản dự trữ, chiến lược này đã hoàn toàn thay đổi mô hình kinh doanh và vị thế thị trường của họ. Người sáng lập Michael Saylor đã đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy sự chuyển đổi này, ông đã từ một người hoài nghi Bitcoin ban đầu trở thành một người ủng hộ mã hóa kiên định.
Kể từ năm 2020, MicroStrategy đã liên tục mua Bitcoin thông qua vốn tự có, phát hành trái phiếu và các hình thức khác. Đến nay, công ty đã tích lũy được khoảng 279,420 Bitcoin, với giá trị thị trường hiện tại gần 23 tỷ USD, chiếm khoảng 1% tổng nguồn cung Bitcoin. Gần đây nhất, việc mua vào diễn ra từ ngày 31 tháng 10 đến ngày 10 tháng 11 năm 2023, với giá trung bình 74,463 USD cho 27,200 Bitcoin. Giá trung bình nắm giữ của những Bitcoin này là 39,266 USD, trong khi giá Bitcoin hiện tại đã đạt khoảng 90,000 USD, lãi suất dự kiến của MicroStrategy gần gấp 2.5 lần.
Mặc dù trong thời kỳ thị trường gấu năm 2022, khoản đầu tư Bitcoin của MicroStrategy đã phải đối mặt với khoản lỗ giấy tờ khoảng 1 tỷ USD, nhưng công ty chưa bao giờ bán tháo Bitcoin, mà ngược lại, đã chọn tiếp tục gia tăng đầu tư. Từ đầu năm 2023, sự tăng giá mạnh mẽ của Bitcoin đã thúc đẩy sự gia tăng đáng kể giá cổ phiếu của MicroStrategy, với tỷ suất sinh lời từ đầu năm đến nay đã đạt 26,4%, và tỷ suất sinh lời tích lũy đã vượt quá 100%. Mô hình kinh doanh hiện tại của MicroStrategy có thể được coi là "mô hình đòn bẩy tuần hoàn với BTC làm đồng tiền chuẩn", thông qua việc phát hành trái phiếu để huy động vốn mua Bitcoin. Mặc dù mô hình này mang lại lợi nhuận cao, nhưng cũng tiềm ẩn một số rủi ro, đặc biệt là khi giá Bitcoin biến động mạnh. Theo phân tích, giá Bitcoin cần phải giảm xuống dưới 15.000 USD, công ty mới có thể phải đối mặt với rủi ro thanh lý, và trong bối cảnh giá Bitcoin hiện tại gần 90.000 USD, rủi ro này là rất nhỏ. Hơn nữa, tỷ lệ đòn bẩy của công ty khá thấp, và nhu cầu trên thị trường trái phiếu đang mạnh mẽ, những yếu tố này càng củng cố thêm tính ổn định tài chính của MicroStrategy.
Đối với các nhà đầu tư, MicroStrategy có thể được coi là một công cụ đầu tư đòn bẩy trong thị trường Bitcoin. Dưới sự kỳ vọng rằng giá Bitcoin sẽ tăng đều đặn, cổ phiếu của công ty này có tiềm năng lớn. Tuy nhiên, cần cảnh giác với những rủi ro trung và dài hạn có thể đến từ việc mở rộng nợ. Trong vòng 1 đến 2 năm tới, giá trị đầu tư của MicroStrategy vẫn đáng được chú ý, đặc biệt đối với những nhà đầu tư lạc quan về triển vọng của thị trường Bitcoin, đây là một tài sản có rủi ro cao và lợi nhuận cao.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific là một công ty chuyên về công nghệ y tế, một trong những chiến lược đổi mới của họ là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Vào tháng 11 năm 2024, công ty đã công bố việc mua thêm 47 Bitcoin, nâng tổng lượng nắm giữ lên 1,058 Bitcoin, với tổng đầu tư khoảng 71 triệu USD. Một phần của số tiền mua sắm này đến từ dòng tiền hoạt động, điều này cho thấy Semler đang cố gắng củng cố cấu trúc tài sản của mình thông qua việc nắm giữ Bitcoin, trở thành đại diện cho sự đổi mới trong quản lý tài sản.
Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Semler vẫn tập trung vào thiết bị QuantaFlo của họ, thiết bị chủ yếu được sử dụng để chẩn đoán các bệnh tim mạch. Tuy nhiên, chiến lược Bitcoin của Semler không chỉ đơn thuần là một khoản dự trữ tài chính, trong quý 3 năm 2024, công ty đã đạt được 1 triệu đô la lợi nhuận chưa thực hiện từ việc nắm giữ Bitcoin, mặc dù doanh thu trong quý đó giảm 17% so với năm trước, vẫn cung cấp cho Semler một sự phòng ngừa tài chính trong bối cảnh biến động kinh tế.
Mặc dù giá trị thị trường hiện tại của Semler chỉ là 345 triệu USD, thấp hơn nhiều so với MicroStrategy, nhưng chiến lược của nó trong việc sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ đã khiến nó được các nhà đầu tư xem như "MicroStrategy phiên bản mini".
3, Tương tác Boya
Boya Interactive là một công ty niêm yết, chuyên về kinh doanh game, là một trong những nhà phát triển và vận hành hàng đầu trong ngành game bài tại Trung Quốc. Vào nửa cuối năm ngoái, công ty bắt đầu thử nghiệm thị trường mã hóa, với mục tiêu chuyển mình hoàn toàn thành một công ty niêm yết Web3. Công ty đã mua vào một số lượng lớn tài sản mã hóa như Bitcoin và Ethereum, cũng như đầu tư vào nhiều dự án sinh thái Web3 khác nhau, đồng thời ký kết thỏa thuận mua với quỹ tài sản kỹ thuật số Thái Bình Dương thuộc Waterdrop Capital để hợp tác chiến lược trong lĩnh vực phát triển game Web3 và hệ sinh thái Bitcoin. Công ty đã từng tuyên bố: "Việc mua và nắm giữ tiền mã hóa là một bước quan trọng trong việc phát triển và định hình chiến lược kinh doanh Web3 của tập đoàn, cũng là một phần quan trọng trong chiến lược phân bổ tài sản của tập đoàn." Tính đến thông báo mới nhất, Boya Interactive nắm giữ 2,641 Bitcoin và 15,445 Ethereum, với tổng chi phí lần lượt khoảng 1.