Phân tích xu hướng đầu tư Web3: Từ dòng vốn rút lui đến cơ hội mới

Gần đây, lĩnh vực đầu tư Web3 đang trải qua những biến đổi sâu sắc. Mặc dù một số quan điểm vẫn lạc quan về triển vọng của quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử, nhưng dữ liệu và tâm lý thị trường đều cho thấy thị trường sơ cấp đang đối mặt với sự điều chỉnh có cấu trúc, xu hướng này sẽ càng rõ ràng hơn vào năm 2025.

Thị trường sơ cấp đối mặt với thách thức

Nửa cuối năm 2024, khi thị trường thứ cấp hứng thú với MEMECoin và BTC, thị trường sơ cấp đã rơi vào tình trạng ảm đạm. Dữ liệu cho thấy quy mô huy động vốn của các quỹ đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền điện tử đã giảm mạnh từ mức đỉnh 33,7 tỷ USD vào năm 2021, xuống dưới 4 tỷ USD vào năm 2024.

Nguyên nhân gây ra tình huống này bao gồm:

• Số lượng quỹ VC tiền mã hóa bị hạn chế, chưa kết nối đầy đủ với thị trường tài chính chính thống.
• Thời gian rút lui kéo dài, độ biến động cao dẫn đến việc định giá giảm mạnh trong thời gian khóa.
• Vòng luẩn quẩn xấu của việc huy động vốn - ra mắt - bán tháo, thiếu sức mạnh tiếp nhận từ thị trường thứ cấp

Dữ liệu cho thấy, trong năm 2023-2024, các dự án tiền điện tử mới ra mắt có mức giảm trung bình trong 90 ngày đạt 45%, sáu mươi phần trăm dự án mất giá trong vòng nửa năm. Điều này không chỉ phản ánh sự giảm nhiệt của thị trường mà còn phơi bày những khuyết điểm trong thiết kế mô hình.

Sự nổi lên của chế độ ươm mầm

Đối mặt với những khó khăn ở thị trường cấp một, đầu tư ươm tạo trở thành hướng đi mới cho các nhà đầu tư tìm kiếm đột phá. Nhiều tổ chức nổi tiếng bắt đầu tăng cường mô hình ươm tạo, chuyển từ việc đầu tư đơn thuần sang hỗ trợ toàn diện.

Ưu điểm của chế độ ấp là:

• Can thiệp sâu vào phát triển dự án, hào thành càng sâu hơn
• Phương thức rút tiền linh hoạt, không hoàn toàn phụ thuộc vào việc niêm yết token
• Nhu cầu vốn linh hoạt, có thể giảm đầu tư tiền mặt thông qua việc hoán đổi tài nguyên

Tuy nhiên, mô hình ươm tạo yêu cầu khả năng của các nhà đầu tư cao hơn, cần có kinh nghiệm và tài nguyên toàn diện trong ngành.

Xu hướng phát triển thị trường thứ cấp

So với trước đây, thị trường thứ cấp đã trở thành nơi trú ẩn chính cho dòng vốn hiện tại. Khối lượng giao dịch trên thị trường thứ cấp tiền điện tử năm 2024 tăng 40% so với năm trước, nhưng so với đợt tăng giá trước đó, xuất hiện những đặc điểm mới:

1. Các tổ chức tham gia dẫn dắt, chiến lược rõ ràng.

   • Quy mô quản lý tài sản mã hóa tăng mạnh
   • Dòng tiền từ các tổ chức tài chính truyền thống
   • Chiến lược như chênh lệch giá, phòng ngừa rủi ro đã trở thành xu hướng chính.

2. Theo đuổi tính thanh khoản, đầu cơ ngắn hạn phổ biến

   • MEMECoin, tài sản có độ biến động cao như AI được ưa chuộng
   • Các nhà đầu tư có xu hướng thu hồi vốn trong khoảng thời gian ngắn.

Lựa chọn của nhà đầu tư

Mặc dù mô hình VC hiện đang gặp khó khăn, nhưng chu kỳ thị trường vẫn tiếp diễn. Đối với các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao, có thể xem xét:

• Mô hình ươm tạo: hợp tác sâu sắc, nhưng cần có nguồn tài nguyên công nghiệp phong phú
• Thị trường thứ cấp: tính thanh khoản cao, chiến lược linh hoạt, có thể tham gia thông qua sản phẩm cấu trúc

Dù chọn con đường nào, vấn đề tuân thủ là rất quan trọng. Khi các quy định toàn cầu ngày càng nghiêm ngặt, các rủi ro pháp lý và yêu cầu tuân thủ mà các phương thức đầu tư khác nhau phải đối mặt cũng khác nhau. Trong bối cảnh hiện nay, tuân thủ không chỉ là môn học cần thiết để phòng ngừa rủi ro, mà còn là yếu tố then chốt để vượt qua các chu kỳ và xây dựng nền tảng vững chắc.