Phân tích tác động của chuỗi độc lập của ông lớn stablecoin đối với hệ sinh thái Ethereum
Gần đây, nhiều tổ chức phát hành stablecoin nổi tiếng đã ra mắt blockchain riêng, gây ra nhiều cuộc thảo luận trong ngành. Xu hướng này có thể ảnh hưởng sâu sắc đến hệ sinh thái Ethereum, đặc biệt là giải pháp mạng lớp hai (L2) và mạng chính.
Đối với tác động của mạng lớp hai Ethereum
Mạng lớp hai của Ethereum luôn nỗ lực tăng cường tính bảo mật và khả năng mở rộng, nhưng dường như đã bỏ qua nhu cầu cốt lõi của các nhà phát hành stablecoin lớn. Các tổ chức này chú trọng hơn đến quyền kiểm soát toàn bộ quy trình từ đúc tiền đến thanh toán, thay vì mức độ phi tập trung.
Ngoài ra, chuỗi riêng có thể cho phép các tổ chức này độc quyền thu phí giao dịch, giá trị có thể rút tối đa (MEV) và các lợi ích khác mà không cần chia sẻ với nền tảng L2. Quan trọng hơn, khi đối mặt với các yêu cầu từ cơ quan quản lý hoặc cần xử lý nhanh các vấn đề tuân thủ, chuỗi riêng có thể đáp ứng hiệu quả hơn các yêu cầu quản lý rủi ro của các tổ chức tài chính truyền thống.
Đây chắc chắn là một cú sốc đối với chiến lược L2 của Ethereum. L2 ban đầu kỳ vọng thu hút người dùng và khối lượng giao dịch thực tế bằng cách giới thiệu Stablecoin và tài sản vật lý (RWA), nhưng các nhà phát hành tài sản đã chọn cách trực tiếp bỏ qua chúng. Thật mỉa mai, L2 càng "chính thống" về mặt kỹ thuật thì dường như càng thiếu sức hấp dẫn về mặt thương mại. Điều này là do những đổi mới công nghệ này mặc dù giải quyết được những vấn đề mà cộng đồng Ethereum quan tâm, nhưng không phải là nỗi đau của các nhà phát hành Stablecoin.
Ảnh hưởng đến mạng chính Ethereum
Xét từ một góc độ khác, việc các ông lớn stablecoin ra mắt chuỗi riêng thực sự đang xây dựng một lớp thanh toán và giải quyết hiệu quả, điều này lại làm nổi bật vị thế của Ethereum như một lớp giải quyết tài chính toàn cầu. Những chuỗi chuyên dụng này thực sự có thể tối ưu hóa lưu lượng và độ trễ của thanh toán điểm đến điểm, nhưng chúng thiếu khả năng tương tác thực sự.
Khi liên quan đến các hoạt động tài chính phức tạp giữa các tài sản, tính nguyên tử và khả năng kết hợp cần thiết chỉ có thể đạt được trong máy trạng thái thống nhất của Ethereum. Đổi mới thị trường phái sinh DeFi ( phụ thuộc vào việc tổng hợp thanh khoản không cần giấy phép. Ví dụ, cơ chế mới của một DEX, quản lý rủi ro giữa các pool, mô hình tài sản tổng hợp, v.v. đều cần truy cập vào nhiều nguồn thanh khoản, điều này khó có thể đạt được trên chuỗi stablecoin khép kín và không thể phát huy lợi thế đổi mới của cơ sở hạ tầng DeFi không cần giấy phép.
Do đó, Ethereum có thể đóng vai trò kép: vừa là lớp thanh toán trung lập giữa các chuỗi riêng biệt (chức năng tương tự như hệ thống thanh toán quốc tế), vừa là lớp nền cho sự đổi mới DeFi (cung cấp khả năng kết hợp các sản phẩm tài chính phức tạp). Vị trí này có thể củng cố hơn nữa vị trí cốt lõi của Ethereum trong hệ sinh thái tài chính blockchain.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sự trỗi dậy của chuỗi công khai độc lập khổng lồ Stablecoin, hệ sinh thái Ethereum đang phải đối mặt với sự tái cấu trúc
Phân tích tác động của chuỗi độc lập của ông lớn stablecoin đối với hệ sinh thái Ethereum
Gần đây, nhiều tổ chức phát hành stablecoin nổi tiếng đã ra mắt blockchain riêng, gây ra nhiều cuộc thảo luận trong ngành. Xu hướng này có thể ảnh hưởng sâu sắc đến hệ sinh thái Ethereum, đặc biệt là giải pháp mạng lớp hai (L2) và mạng chính.
Đối với tác động của mạng lớp hai Ethereum
Mạng lớp hai của Ethereum luôn nỗ lực tăng cường tính bảo mật và khả năng mở rộng, nhưng dường như đã bỏ qua nhu cầu cốt lõi của các nhà phát hành stablecoin lớn. Các tổ chức này chú trọng hơn đến quyền kiểm soát toàn bộ quy trình từ đúc tiền đến thanh toán, thay vì mức độ phi tập trung.
Ngoài ra, chuỗi riêng có thể cho phép các tổ chức này độc quyền thu phí giao dịch, giá trị có thể rút tối đa (MEV) và các lợi ích khác mà không cần chia sẻ với nền tảng L2. Quan trọng hơn, khi đối mặt với các yêu cầu từ cơ quan quản lý hoặc cần xử lý nhanh các vấn đề tuân thủ, chuỗi riêng có thể đáp ứng hiệu quả hơn các yêu cầu quản lý rủi ro của các tổ chức tài chính truyền thống.
Đây chắc chắn là một cú sốc đối với chiến lược L2 của Ethereum. L2 ban đầu kỳ vọng thu hút người dùng và khối lượng giao dịch thực tế bằng cách giới thiệu Stablecoin và tài sản vật lý (RWA), nhưng các nhà phát hành tài sản đã chọn cách trực tiếp bỏ qua chúng. Thật mỉa mai, L2 càng "chính thống" về mặt kỹ thuật thì dường như càng thiếu sức hấp dẫn về mặt thương mại. Điều này là do những đổi mới công nghệ này mặc dù giải quyết được những vấn đề mà cộng đồng Ethereum quan tâm, nhưng không phải là nỗi đau của các nhà phát hành Stablecoin.
Ảnh hưởng đến mạng chính Ethereum
Xét từ một góc độ khác, việc các ông lớn stablecoin ra mắt chuỗi riêng thực sự đang xây dựng một lớp thanh toán và giải quyết hiệu quả, điều này lại làm nổi bật vị thế của Ethereum như một lớp giải quyết tài chính toàn cầu. Những chuỗi chuyên dụng này thực sự có thể tối ưu hóa lưu lượng và độ trễ của thanh toán điểm đến điểm, nhưng chúng thiếu khả năng tương tác thực sự.
Khi liên quan đến các hoạt động tài chính phức tạp giữa các tài sản, tính nguyên tử và khả năng kết hợp cần thiết chỉ có thể đạt được trong máy trạng thái thống nhất của Ethereum. Đổi mới thị trường phái sinh DeFi ( phụ thuộc vào việc tổng hợp thanh khoản không cần giấy phép. Ví dụ, cơ chế mới của một DEX, quản lý rủi ro giữa các pool, mô hình tài sản tổng hợp, v.v. đều cần truy cập vào nhiều nguồn thanh khoản, điều này khó có thể đạt được trên chuỗi stablecoin khép kín và không thể phát huy lợi thế đổi mới của cơ sở hạ tầng DeFi không cần giấy phép.
Do đó, Ethereum có thể đóng vai trò kép: vừa là lớp thanh toán trung lập giữa các chuỗi riêng biệt (chức năng tương tự như hệ thống thanh toán quốc tế), vừa là lớp nền cho sự đổi mới DeFi (cung cấp khả năng kết hợp các sản phẩm tài chính phức tạp). Vị trí này có thể củng cố hơn nữa vị trí cốt lõi của Ethereum trong hệ sinh thái tài chính blockchain.