Nợ công Mỹ tăng vọt lên 38 triệu tỷ USD, Tài sản tiền điện tử trở thành công cụ Đảm bảo rủi ro

【coin界】Trong vòng hai tháng sau khi Elon Musk chỉ trích chính phủ Trump về việc xử lý nợ quốc gia, có báo cáo cho thấy, Mỹ đã tăng 1 nghìn tỷ đô la nợ liên bang chỉ trong 48 ngày. Chi tiêu thâm hụt đã trở thành yếu tố vĩ mô lớn nhất, nhưng ít được chú ý từ chính thống. Bitcoin, Ethereum và Tài chính phi tập trung ( DeFi ) không còn chỉ là hành vi đầu cơ. Ngược lại, chúng là một đảm bảo rủi ro cấu trúc đối với một hệ thống tài chính đang sụp đổ.

Nợ công của Mỹ là về chi tiêu hay lãi suất? Sự gia tăng này tương đương với khoảng 21 tỷ USD mỗi ngày. Nó làm nổi bật tình huống mà các nhà phân tích và những nhà đầu tư như Elon Musk đã cảnh báo trước đó, rằng hệ thống tiền tệ pháp định đã bị mắc kẹt trên một con đường không bền vững, trong khi tài sản kỹ thuật số có thể là công cụ đảm bảo rủi ro. Nhìn lại, Elon Musk đặc biệt chỉ ra rằng Đạo luật Vẻ đẹp Vĩ đại vừa được ký kết là rất quan trọng để mở rộng thêm vào mức thâm hụt đã gây sốc.

Tuy nhiên, kể từ ngày 11 tháng 8, nợ của Mỹ đã tăng lên 200 tỷ USD, khiến tổng nợ quốc gia gần đạt 38 triệu tỷ USD. Chỉ trong tháng 7, Washington đã ghi nhận thâm hụt 291 tỷ USD, là thâm hụt lớn thứ hai trong tháng 7 kể từ khi có hồ sơ. Thâm hụt cho năm tài chính 2025 là 1.63 triệu tỷ USD, tăng 7.4% so với năm trước, và dự kiến sẽ vượt quá 2 triệu tỷ USD. Tương tự, chi tiêu của chính phủ đã tăng vọt lên 44% GDP, mức này chỉ xuất hiện trong thời kỳ chiến tranh thế giới thứ hai và khủng hoảng tài chính năm 2008.

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) vẫn kiên định với việc hạ cánh mềm, nhưng các con số cơ bản lại kể một câu chuyện nghiêm trọng hơn. Doanh thu chỉ tăng 2,5% mỗi năm, trong khi chi tiêu tháng trước đã tăng gần 10%. Nhận định này cho thấy, ngay cả khi Fed giảm lãi suất mạnh, thâm hụt hàng năm vẫn sẽ duy trì ở mức hàng nghìn tỷ đô la.

Tác động đến tiền điện tử và thị trường tài chính

Thị trường trái phiếu đã phát ra tín hiệu cảnh báo. Các nhà đầu tư yêu cầu tỷ lệ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cao hơn, giá thanh lý của các cuộc đấu giá gần đây cao hơn 5%, điều này là hiếm thấy trong lịch sử hiện đại. Khi nợ được tái tài trợ với tỷ lệ cao hơn, lỗ hổng tài chính sẽ sâu hơn. Điều này mang lại triển vọng kỹ thuật đáng kể cho cổ phiếu, hàng hóa, đặc biệt là tiền điện tử. Trong ngắn hạn, tỷ lệ lợi suất cao sẽ làm cạn kiệt tính thanh khoản của tài sản rủi ro. Tuy nhiên, về lâu dài, chi tiêu thâm hụt liên tục sẽ làm suy yếu niềm tin của mọi người vào tiền tệ hợp pháp. Từ góc độ lịch sử, xu hướng này có lợi cho Bitcoin và tài sản số có giới hạn.

Mặc dù các nhà giao dịch tiền điện tử thường coi Bitcoin là vàng kỹ thuật số, nhưng tình huống này sẽ được củng cố khi chế độ tiền tệ pháp định thể hiện sự không bền vững về tài chính. Đối với nhiều người yêu thích tiền điện tử, quỹ đạo nợ của Mỹ xác nhận lập luận rằng tài sản phi tập trung có thể ngăn chặn việc quản lý tài chính kém của chủ quyền.

Khi nợ công gần đạt 38 nghìn tỷ đô la, thâm hụt duy trì trên 1,5 nghìn tỷ đô la mỗi năm, cám dỗ cho các nhà hoạch định chính sách trong tương lai ngày càng tăng để thoát khỏi nghĩa vụ thông qua lạm phát. Rủi ro này có lợi cho câu chuyện về sự khan hiếm của Bitcoin. Các đồng tiền khác cũng có thể được hưởng lợi gián tiếp, vì các nhà đầu tư tổ chức sẽ khám phá các lựa chọn thay thế cho trái phiếu chính phủ Mỹ có lợi suất bị siết chặt. Stablecoin và trái phiếu chính phủ Mỹ được mã hóa đã thu hút vốn, nhưng sự tràn ngập thanh khoản có thể mở rộng theo thời gian đến thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn.

Những gì sẽ xảy ra tiếp theo phụ thuộc vào việc Quốc hội có kiểm soát chi tiêu hay không (trong năm bầu cử thì điều này không khả thi) và Fed sẽ cân bằng chính sách lãi suất với khả năng chịu đựng nợ ra sao. Tuy nhiên, con đường nào cũng có rủi ro.