爲什麼比特幣 ETF 在 BTC 價格回升時仍出現資金外流

• 盡管比特幣價格在關稅暫停後有所回升，但 4 月份仍有 812M 美元離開比特幣 ETF。
• 在避險情緒下，機構正在轉向債券和人工智能/科技基金。
• 監管延遲和媒體 FUD 也助長了 ETF 的謹慎定位。

比特幣ETF已經錄得大量資金撤出，盡管在特朗普總統暫停90天互惠關稅後，現貨比特幣(BTC)價格回升。

臨時關稅減免有助於穩定全球市場，推動比特幣價格反彈，使其回升至 80,000 美元左右。

然而，根據Coinglass的數據，機構投資者繼續從現貨比特幣ETF中撤出資金，最終在4月17日出現了1.711億美元的淨流出。

受影響最大的ETF是富達（Fidelity）的FBTC和ARK Invest的ARKB，每只ETF的流出量都超過1.13億美元。

然而，截至 2025 年 4 月 17 日，貝萊德的 IBIT 繼續保持適度流入，流入 3060 萬美元。

Bitwise 的 BITB、VanEck 的 HODL 和 Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF (BTC) 也分別以 $12.8M、$6.7M、$2.4M 和 $3.4M 的資金流入經受住了風暴。

本月迄今的流量顯示，繼 3 月份的 7.67 億美元之後，4 月初有超過 8 億美元離開了比特幣 ETF。

這種持續的每周資金流出甚至超過了自 2024 年 1 月這些產品首次亮相以來最嚴重的提款階段。

爲什麼巨大的比特幣ETF會流出？

值得注意的是，這一趨勢凸顯了專業投資者更廣泛的避險情緒，他們不願將資金重新配置到波動性的數字資產中。

美國利率飆升使政府債券更具吸引力，促使資本從加密企業中轉移出來。

與此同時，比特幣在 2024 年底反彈後的獲利回吐促使持有者將收益具體化，從而抑制了對 ETF 敞口的需求。

投資者也在與支離破碎的監管信號作鬥爭，因爲承諾的加密貨幣友好立法在國會仍然停滯不前。

圍繞結構化比特幣產品的代幣解鎖時間表的混亂加劇了對突然供應激增的擔憂。

此外，大量資金流入人工智能和以科技爲重點的交易所交易基金，吸引了動量驅動的資本遠離加密貨幣。

圍繞“比特幣ETF外流”的持續媒體言論進一步加劇了負面情緒並放大了提款壓力。

比特幣礦工也感受到了壓力，由於平均費用和價格降溫，3月份的盈利能力下降了7.4%，盡管利潤率下降，但Marathon Digital和CleanSpark等領先的礦商仍保持了強勁的產量和不斷擴大的哈希率。

稅收損失收割策略和季度末投資組合再平衡也對ETF股票施加了技術性拋售壓力。

這些力量的相互作用描繪了一幅微妙的圖景：現貨比特幣價格可以回升，而ETF流動同時萎靡不振。

投資者現在面臨着一個微妙的平衡，既要抓住加密貨幣的上行潛力，又要管理其固有的波動性。

最近幾周，在聯準會預測發生變化的情況下，美元走軟爲比特幣估值提供了一些利好因素。

然而，美國國債的相對穩定性和收益率繼續吸引機構配置遠離高貝塔加密工具。

隨着市場消化這些不同的信號，價格回升和比特幣ETF資金流出之間的拉鋸戰可能會決定下一個比特幣(BTC)成熟階段。

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