億萬富翁菲利普·拉豐出售了 Coatue 在超微計算機的全部股份，並首次在 9 個季度內投資於這個人工智能 (AI) 巨頭。

關鍵點

• 13F表格爲投資者提供了一種方式，以便查看華爾街最聰明的資金經理正在買入和賣出的股票。
• 億萬富翁菲利普·拉豐特在截至6月的季度中出售了近890萬股超微股票——獲利了結可能只是故事的一部分。
• 與此同時，Coatue的億萬富翁老板在人工智能(AI)革命面前將其股份在短短三個月內增加了34%。
• 我們更看好的10只股票超過Nvidia ›

如果你錯過了，上周標志着整個季度最重要的數據泄露之一。8月14日是管理資產至少爲1億美元的機構投資者向證券交易委員會提交13F表格的截止日期。

雖然財報季——每季度六周的時間，大多數S&P 500公司的經營業績會在此期間發布——可以讓投資者了解美國企業的健康狀況，但13F報告在幫助投資者識別哪些股票、行業、部門和趨勢受到華爾街頂級資金經理的全力關注方面是不可或缺的。

盡管投資者密切關注沃倫·巴菲特的交易活動，但他並不是唯一一位能夠發現隱藏在明面上的投資機會的億萬富翁基金經理。例如，億萬富翁菲利普·拉豐特（Philippe Laffont）來自Coatue Management，擁有豐富的投資成功案例。

圖片來源：Getty Images。Laffont之所以成爲一個引人注目的基金經理，原因在於他對投資人工智能(AI)領域的偏好。在第二季度，Coatue Management的13F顯示，其億萬富翁老板完全退出了基金在Super Micro Computer(NASDAQ: SMCI)的股份，同時積極參與人工智能革命。

超級微型計算機被科圖管理的億萬富翁首席執行官請出了門

根據Coatue的13F文件，Philippe Laffont在截至六月的季度中從其基金組合中拋售了十多只股票。可以說，這些出售中沒有哪一項比人工智能基礎設施巨頭Super Micro Computer更引人注目。在持有了兩個季度的股份後，Laffont將所有8,886,735股全部拋售，這些股份在三月底的市場價值超過了3.03億美元。

顯而易見的問題是：拉豐特爲什麼出售超微股票？

所有催化劑中最合理的就是Coatue的億萬富翁首席執行官在鎖定收益。在第四季度，也就是Laffont監督將Supermicro納入其基金的時期，股票一度交易低於20美元。但在第二季度的下半段，該公司的股票持續在40美元和50美元之間波動。Laffont在這個頭寸上獲得三位數百分比的收益並非不可能。

故事繼續，擔憂的是獲利了結可能只講述了這個故事的一部分。

超級微型計算機股票在去年下半年暴跌的原因與一位著名的賣空者的欺詐指控有關，以及該公司推遲提交年度報告和隨後的財政第一季度運營結果。這對超級微型計算機來說並不是一個好看點，絕對損害了投資者對其管理團隊的信任。

超微計算機的好消息是，一個獨立的特別委員會在2024年12月沒有發現管理層的不當行爲，最終公司也提交了其年度和第一季度的運營結果，沒有任何重述。然而，投資者對超微股票的溢價保持謹慎，直到它將這一事件徹底拋在腦後。

另一個可能促使拉豐特走向退出的原因是人工智能數據中心基礎設施的競爭性質。隨着基礎設施領域生產的增加，Supermicro的可定制機架服務器的溢價定價能力可能會隨時間減弱，這將對利潤率產生不利影響。即使年同比銷售持續增長兩位數，利潤率的減弱仍有可能抑制利潤增長。

圖片來源：Nvidia。## 億萬富翁菲利普·拉豐特在兩年多以來首次購買華爾街第一只股票

在擺鍾的另一端，Coatue 的億萬富翁老板在截至 6 月的季度中監督了 13 只新股票的加入到他的基金組合中，並且還增加了 19 個現有頭寸。也許這些現有的增加中，沒有哪個比最大的上市公司 Nvidia (NASDAQ: NVDA) 更爲突出。

這次增持之所以值得注意，是因爲在最近的一個季度之前，Laffont連續八個季度一直在拋售Nvidia股票。在兩年內，他拋售了超過4100萬股，考慮到2024年6月Nvidia的10比1拆股。然而，在第二季度，Laffont購買了2,942,694股Nvidia股票，使他的基金持股增加了34%。

正如Supermicro的潛在三位數收益使得兌現Coatue的籌碼成爲一個輕鬆的決定，Nvidia在1月初到4月初之間大約40%的峯值到低谷的下跌可能讓Laffont有信心增加他基金現有的持倉。華爾街與關稅相關的下滑證明是短暫的，隨後四個月AI股票一路漲。

菲利普·拉豐很可能也對英偉達作爲人工智能圖形處理單元的無可爭議領導者的可持續護城河情有獨鍾(GPU)。其Hopper(H100)和Blackwell芯片是正在運營AI加速數據中心的企業的首選，首席執行官黃仁勳的快速創新時間表應允許每12個月推出一款新的高級AI芯片。其他公司在計算能力上很難與英偉達的硬件競爭。

爲了進一步說明這一點，Nvidia 的 CUDA 軟件平台在保持客戶對其產品和服務生態系統的忠誠方面做得非常出色。除了 Hopper 和 Blackwell 擁有計算優勢外，CUDA 還幫助開發者最大化其 AI-GPU 的計算潛力，以及構建和訓練大型語言模型。

但即便英偉達是華爾街的頭號股票，億萬富翁菲利普·拉豐似乎對其增長前景越來越樂觀，但也沒有保證其近乎拋物線的攀升能夠持續。

在過去三十多年中，所有的下一個大熱門技術都經歷過早期階段的泡沫破裂事件。換句話說，投資者在新技術擴展的早期階段高估其實用性和採用率已是常態。由於大多數企業距離優化其人工智能解決方案還相差甚遠，似乎人工智能是將要在漫長的泡沫序列中下一個破裂的技術——這將對英偉達的股票造成嚴重損害。

除了歷史先例，英偉達面臨的另一個相關問題是競爭加劇。隨着外部和內部競爭的擴大，AI-GPU的稀缺性減弱，英偉達可能會看到其定價能力和毛利率下降。

你現在應該投資$1,000在Nvidia嗎？

在你購買Nvidia的股票之前，請考慮這一點：

Motley Fool Stock Advisor 分析師團隊剛剛確定了他們認爲現在投資者應該購買的 10 只最佳股票……而英偉達並不在其中。入選的 10 只股票在未來幾年可能會產生巨大的回報。

考慮到 Netflix 在 2004 年 12 月 17 日發布的這個名單……如果您在我們推薦的時候投資了 $1,000，您將擁有 $654,624！* 或者當 Nvidia 在 2005 年 4 月 15 日發布這個名單時……如果您在我們推薦的時候投資了 $1,000，您將擁有 $1,075,117！*

現在，值得注意的是股票顧問的總平均回報率爲1,049%——相比於標準普爾500指數的183%，這是一個超出市場的表現。不要錯過最新的前10名單，加入股票顧問時可獲得。

查看10只股票 »

*股票顧問截至2025年8月18日的回報

肖恩·威廉姆斯在提到的任何股票中都沒有持倉。傻瓜投資（The Motley Fool）持有並推薦英偉達（Nvidia）。傻瓜投資有一項披露政策。

億萬富翁菲利普·拉豐出售了Coatue在超微計算機的全部股份，並首次在9個季度內大舉投資於這家人工智能(AI)巨頭，最初由《傻瓜投資》發布。

查看評論