GMX在Arbitrum STIP計劃下的發展：流動性增長與多空失衡

近期，某永續合約交易平台在Arbitrum的短期激勵計劃中獲得了1200萬ARB代幣，這是Arbitrum上項目中獲得的最多資金。該平台表示將利用這筆資金支持其V2版本和Arbitrum DeFi生態系統的共同增長。從11月8日開始實施以來，已經過去了近10天。我們來看看這筆資金的使用情況以及是否幫助該平台實現了增長。同時，我們還將探討該平台V2版本通過費用調整來平衡多空的目標是否實現。

1200萬ARB的主要用途

從11月8日起，這1200萬ARB代幣將在12周內分發，每週作爲一個時期分配一定數量的代幣。這筆資金主要用於以下幾個方面：

1. 激勵V2版本永續合約和現貨的流動性提供者，除了交易手續費外，還可獲得額外的ARB代幣獎勵。
2. 爲從V1版本向V2版本轉移流動性設立了35萬ARB的激勵。
3. 補貼交易費用，平均交易費用降至0.02%，以增強競爭力。
4. 贊助在V2版本上進行開發的項目，最多分配200萬ARB。

這些措施旨在提高平台的整體競爭力，增加流動性，並降低交易成本。

流動性增長情況

截至11月17日，該平台的Arbitrum激勵已經實施近10天。總體來看：

• 平台V1和V2版本的總流動性從11月8日的4.96億美元增加到5.28億美元，增長了6.45%。
• V1版本的流動性從4億美元減少到3.64億美元，下降9%。
• V2版本的流動性從9677萬美元增加到1.64億美元，增長了69.5%。

雖然整體流動性增長不多，但V2版本的顯著增長對平台仍有積極意義。然而，值得注意的是，V2版本流動性的增長主要發生在激勵開始的第一天，之後增長趨於停滯。

未平倉量和交易量變化

未平倉量方面，從11月8日的1.52億美元增長到11月13日的1.82億美元，但到11月17日又減少至1.37億美元，甚至低於激勵開始前的水平。

交易量在這段時間內波動較大，與市場波動性密切相關。最高交易量出現在11月9日，達到5.55億美元。近期，V1版本的交易量仍然高於V2版本。

多空失衡問題

V1版本一直存在多空比例嚴重失衡的問題。截至11月17日，V1的多頭未平倉頭寸爲1926萬美元，而空頭僅爲68.7萬美元，差距近30倍。

V2版本試圖通過費用調整來平衡多空，但效果並不理想。目前V2的總多頭未平倉量爲5166萬美元，空頭未平倉量爲2867萬美元，仍然存在較大差距。

對於某些資產，如SOL、DOGE、XRP等，多頭頭寸已達上限，多空比例差異顯著。例如，XRP的多頭頭寸是空頭的4.42倍，SOL的多頭是空頭的2倍。

盡管V2版本在某些交易對上設置了較高的資金費用和借幣費用來鼓勵空頭，但由於各種因素的影響，多空平衡的目標仍未達成。

總結

在近10天的Arbitrum激勵計劃實施後，該平台V2版本的流動性實現了69.5%的增長，但增長勢頭未能持續。未平倉量和交易量未見明顯增長，可能更多受市場因素影響。

此外，V2版本的各種交易池仍面臨多空比例失衡問題。雖然某些池子提供了較高的年化收益率，但由於交易標的包括波動較大的小市值代幣，流動性提供者可能面臨更高風險。