聯準會失去團結：鮑威爾面臨批評與內部分歧加劇

美國聯邦儲備委員會6月會議的會議紀要揭示了美國中央銀行內部日益加深的分歧。在閉門會議中，關於何時以及多大程度上調整利率的意見分歧正在加劇。與此同時，政治壓力 — 包括來自老特的激烈攻擊 — 也在加大。

🔹 共識暫停？只是乍一看

在6月17日至18日，聯準會一致決定將利率保持在4.25–4.5%不變。但除此之外，協議迅速瓦解。會議記錄顯示出深刻的分歧：一些官員支持迅速降息，而另一些則因特朗普的關稅可能帶來的通脹風險而主張謹慎。 大多數成員傾向於在今年晚些時候放寬政策，認爲由關稅驅動的通貨膨脹是“暫時和適度的”。其他人警告稱，通貨膨脹仍然過高，經濟過於強勁，不足以證明任何過早的放松。

🔹 衝突的時間線，沒有給出名字

一些聯準會成員表示願意在7月盡快降息，而其他成員則更傾向於2025年完全不降息。盡管會議紀要沒有提及具體名字，但米歇爾·鮑曼和克裏斯托弗·沃勒已經公開表示，他們可能會支持降息——前提是通脹保持在可控範圍內。 其他人指出，目前的利率可能接近中性水平，幾乎沒有進一步寬松的空間。內部聯準會的預測仍然預計在2025年將有兩次降息，以及在接下來的兩年內再降息三次。

🔹 老特強勢出擊，進行比較和批評

前總統老特繼續在網上和公開演講中攻擊聯準會主席傑羅姆·鮑威爾。他的經濟顧問彼得·納瓦羅最近在《山丘》的一篇文章中抨擊鮑威爾，稱他是美國歷史上最糟糕的聯準會主席之一。 納瓦羅指出鮑威爾缺乏經濟學學位，將他比作阿瑟·伯恩斯，尼克松時代的聯準會主席，被指責爲1970年代的滯脹。他還提到了過去的失誤：

🔹 2018年四次加息，盡管通脹低，

🔹 在2021年保持利率接近於零，而通脹飆升超過5%，

🔹 並且等待到2022年3月採取行動——觸發了聯準會歷史上最激進的加息週期之一(12個月內加息). 納瓦羅還指責鮑威爾在民主黨通過超過2萬億美元的支出法案期間保持沉默，聲稱他未能警告這可能會導致通貨膨脹。現在，納瓦羅表示，鮑威爾通過忽視特朗普政策的促進增長影響——減稅、關稅和放松管制——冒着再次犯錯的風險，他認爲這些政策能夠推動強勁增長而不至於使經濟過熱。

🔹 聯準會面臨十字路口——並受到嚴密審視

盡管通脹不確定性有所緩解，聯準會仍然保持謹慎。會議紀要確認了這一立場： “與會者一致認爲，盡管對通貨膨脹和經濟前景的不確定性有所減弱，但在調整貨幣政策時仍然應謹慎行事。” 外部因素進一步復雜化了局面。老特在四月份推出的新一輪關稅，使得聯準會更難準確評估通貨膨脹和消費者趨勢。到目前爲止，通貨膨脹保持溫和——消費者物價指數在五月僅上漲了0.1%——使公衆的焦慮得以緩解。

❗ 摘要:

聯準會在內部不和、政治逆風和通脹動態不確定的情況下迎接夏季。鮑威爾堅持中央銀行獨立的承諾，但官員之間的共識已不再得到保證。七月底的政策會議可能會成爲關鍵時刻——不僅對於美國經濟而言，對於鮑威爾的領導信譽也是如此。

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