雙節期間市場疲軟，明年Q1或迎來漲行情 | 加密市場週報

市場概覽

本週加密市場在聖誕節假期影響下呈現下跌趨勢，市場情緒指數雖從7%微升至10%，但仍處於極度恐慌區間。值得注意的是，盡管整體市場疲軟，以美國市場爲主的USDC仍實現1.91%的增長，表明機構資金持續入場，爲市場注入一定信心。

DeFi板塊本週TVL小幅下跌0.37%至527億美元，但機槍池等穩定幣收益項目表現亮眼。穩定幣的總體供應量一直保持增長態勢，表明盡管市場回調，但基礎流動性仍在持續流入，機槍池等穩定收益項目受到追捧。

AI Agent賽道持續獲得市場高度關注，總規模已達109億美元。特別是結合TEE技術的aipool模式成爲市場新焦點，有望成爲繼"打銘文"之後的新型資產發行方式，顯示出AI與區塊鏈技術深度融合的發展趨勢。

受假期影響和市場整體下跌影響，Meme幣賽道本週表現低迷，投資者參與度和資金流入明顯減少，市場熱度暫時轉向其他賽道。

公鏈板塊展現出較強的抗跌性，其中Stacks完成sBTC重要裏程碑、BOB推進BitVM Bridge開發、Taiko啓動新一輪生態計劃等，表明各大公鏈持續在技術創新和生態建設方面發力。

展望未來，市場預計在元旦假期期間可能延續低迷走勢，建議投資者維持防御性配置，增加頭部資產配置比例，同時可以適度參與高收益機槍池項目。長期來看，市場普遍預期2025年一季度可能迎來漲行情，AI Agent和DeFi機槍池項目值得重點關注。

市場情緒指數分析

市場情緒指數由上周7%上升至10%，仍處於極度恐慌區間。Altcoin本週表現弱於基準指數，呈現大幅下跌態勢。由於聖誕節假期原因，導致流動性急劇下降，使得市場價格波動性增加，容易出現急漲急跌現象。鑑於當前市場結構，預計Altcoin短期將與基準指數保持同步，獨立行情概率較低。Altcoin處於極度恐慌區間時往往市場處於階段性底部，隨時會發生向上的翻轉。

總體市場走勢概述

加密貨幣市場本週處於下跌趨勢，情緒指數仍處於極度恐慌。

Defi類相關的加密項目表現突出，顯示出市場對提高基礎收益的方面持續關注。

AI Agent賽道項目本週輿情較高，顯示出投資者開始積極尋找一下個市場爆發點。

熱點賽道

AI Agent

本週大盤處於下跌趨勢，各個賽道均處於下跌狀態。雖然AI Agent賽道的大部分代幣價格在本週也處於下跌態勢，但是在市場中的討論度是最高的。本週市場討論較多的是aipool這種AI Agent+TEE的模式在未來Crypto中的發展和對Defi的影響。

Crypto市場每次出現週期性大漲的一個助推器就是出現新的資產發行方式。如果aipool這種資產發行方式被市場廣泛接受，那麼在不久的將來會迎來一場由aipool模式帶來的一小波資產發行熱潮，所以我們應該重點關注aipool類型的項目。

市值排名前五的AI Agent項目：

1. Render (RNDR)
2. Fetch.ai (FET)
3. SingularityNET (AGIX)
4. Ocean Protocol (OCEAN)
5. iExec RLC (RLC)

DeFi賽道

TVL增長排名

過去一周市場項目TVL漲幅前5名（未計入TVL較小的公項目，標準爲3000萬美元以上）：

1. Resolv: 82.04%
2. USDX Money: 74.25%
3. Usual: 55.56%
4. Hashnote: 52.54%
5. Spectra: 51.81%

Resolv (未發幣)：Resolv是一個Delta中性穩定幣項目，圍繞市場中性投資組合的代幣化展開。該架構基於經濟上可行且獨立於法幣的收益來源，允許將有競爭力的回報分配給協議的流動性提供者。本週Resolv完成了重要的技術升級，通過整合LayerZero和Stargate技術成功轉型爲Omnichain項目。

USDX Money (未發幣)：USDX Money項目是一個新興的合成美元穩定幣協議，旨在通過多鏈多幣種策略提供一種新型的加密原生穩定幣解決方案。本週USDX Money完成了全新的UI/UX升級以優化用戶交互體驗，同時在Curve Finance上線了USDX/USDT和sUSDX/USDX流動性池。

Usual (USUAL)：Usual是一個由Binance支持的穩定幣項目，旨在通過去中心化的方式提供一種新的穩定幣解決方案。近期Usual獲得了由Binance Labs和KrakenVentures領投的1000萬美元A輪融資，並且與M^0基金會合作推出新產品UsualM。

Hashnote (未發幣)：Hashnote項目是一個專注於機構加密貨幣管理的解決方案，旨在通過區塊鏈技術提供透明度和優化資產管理。Hashnote本週與CoreDAO達成戰略合作並參與其生態小組面板會議。

Spectra (SPECTRA)：Spectra是未來收益率代幣化的協議。本週Spectra成功在Base主網上線了新的治理合約，並在Spectra App中推出了Gauges和incentivize頁面。

綜上所述，我們可以看到本週TVL增長較快的項目主要集中在穩定幣收益板塊（機槍池）。

賽道整體表現

• 穩定幣市值穩步增長：USDT從上周的1451億美元下降到了1447億美元，跌幅爲0.27%，USDC從上周的421億美元增長到了429億美元，增幅達到了1.91%。

• 流動性逐步增加：傳統市場的無風險套利利率隨着降息的持續在不斷的下降，而鏈上Defi項目的套利利率因爲加密貨幣資產的價值提升而隨之在不斷的增加，回歸Defi將是一個非常好的選擇。

• 資金情況：Defi項目的TVL從上周的529億美元漲到現在的527億美元，雖然連續兩周出現了負增長，但是負增長的幅度較小，爲0.37%。

深度剖析

漲驅動力： 本輪漲的核心驅動因素可歸納爲以下傳導路徑：由於近期市場處於下跌趨勢，所以各個Defi協議的APY均出現了下降，而穩定幣收益項目通過代幣/積分獎勵拉高收益率，從市場的整體來看，使得機槍池項目的APY有明顯優勢。

潛在風險： 由於市場近期一直處於漲的趨勢中，市場投資者更多關注的是收益率以及借貸槓杆，然而忽視了下跌風險。並且本週由於聖誕節假期的緣故，造成了市場上流動性的銳減，使得市場上出現拋壓之後並沒有足夠的流動性來承接，從而造成了價格不斷的下跌。

其他賽道表現

公鏈

過去一周市場公鏈TVL漲幅前5名（未計入TVL較小的公鏈）：

1. Stacks: 16.95%
2. BOB: 12.81%
3. Taiko: 4.22%
4. Cardano: 2.94%
5. Sei: 1.23%

Stacks：本週有922枚BTC轉移到Stacks網路，完成了sBTC第一階段1000 BTC的存款上限。

BOB：本週BOB與Fiamma Labs合作開發並發布了基於零知識技術的BitVM Bridge原型，計劃於2025年初上線測試網。

Taiko：本週Taiko啓動了Trailblazers Season 3計劃，設立了600萬枚TAIKO代幣的獎勵池。

Cardano：本週Cardano重點說明了slashing機制可保障用戶ADA資產安全的技術優勢，並推出了便捷的Web應用開發工具。

Sei：本週Sei發布了名爲"Giga"的重大技術突破，成功將EVM擴展到每秒5 gigagas的處理能力，將性能提升達到50倍。

漲幅榜概況

過去一周市場代幣漲幅前5名（未計入交易量過小的代幣和meme幣）：

1. ZEN (Horizen): 124.91%
2. MOCA (Moca Network): 108.87%
3. PHA (Phala Network): 105.84%
4. AGLD (Adventure Gold): 73.77%
5. MOVE (Movement): 66.81%

ZEN：本週Horizen成功部署了Horizen 2.0 Devnet測試網，推出了優化版的零知識驗證（ZK）解決方案以降低技術復雜度和成本。

MOCA：本週Moca Network與SK Planet的OK Cashbag應用成功整合，該合作帶來了顯著的用戶增長。

PHA：本週Phala Network正式推出Phala 2.0，集成了GPU TEE技術和以太坊Layer擴展功能。

AGLD：本週Adventure Gold通過聖誕節主題營銷活動與社區互動，其中聖誕祝福推文獲得了較高的社區參與度。

MOVE：本週Movement推出了多個基於其技術棧的創新產品，包括支持多鏈功能的Puffpaw Vape。

Meme代幣漲幅榜

1. LUNA (Luna by Virtuals): 60.21%
2. KOMA (Koma Inu): 37.49%
3. AIXBT (aixbt by Virtuals): 30.37%
4. SPX (SPX6900): 21.45%
5. TURBO (Turbo): 20.47%

本週Meme項目受到市場整體下跌的影響比較大，由於本週處於聖誕節假期中，所以參與市場交易的用戶較少，市場上的資金在本週出現了撤出，所以本週參與Meme幣項目的投資者明顯減少，造成了現階段市場的關注度和資金並不在Meme幣賽道中。

社交媒體熱點

根據LunarCrush每日增長前五和Scopechat中AI得分前五的數據得出本週（12.21-12.27）統計數據：

出現次數最多的題材是L1s，上榜代幣情況如下（未計入交易量過小的代幣和meme幣）：

AVAX、VET、FTM、INJ、SUI、BNB、ALGO、XTZ、ATOM、CRO

根據數據分析，本週社交媒體關注度最高的是L1s項目。由於本週處於聖誕節假期，以美國爲主力的市場本週進入了假期階段，從而各個做市商以及機構都處於放假時期，造成了市場上流動性大幅度下滑。在整個市場發生普跌的時候，往往各個公鏈的表現較其他賽道較好，市場投資者除了將資金買入BTC和ETH避險之外，大部分還是投入到各個公鏈當中。

市場題材整體概況

按周回報率統計，SocialFi賽道表現最佳，而RWA賽道表現最差。

SocialFi賽道：SocialFi賽道的絕對主力仍然是TON，佔SocialFi賽道市值的91.07%，本週TON沒有跟隨大盤出現下跌，而且逆勢上漲了6.3%，從而使得SocialFi賽道表現最好。

RWA賽道：RWA賽道中OM、ONDO和MKR佔比較大，佔比分別爲：44.28%、23.85%和18.36%，總計86.49%。在