#PI# 加密貨幣風向突變：金庫公司熱潮見頂，RWA成下一波浪潮？

校長觀財經

2025-8-616:00雲南

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核心觀點：
加密貨幣超級多頭邁克爾·諾沃格拉茨最新研判：

金庫公司熱潮已達頂峯：效仿MicroStrategy（現Strategy）模式的企業激增趨勢或已見頂
RWA（現實資產代幣化）將成新風口：預計2033年市場規模超18萬億美元，年復合增長率達53%
傳統金融機構加速入場：高盛、摩根大通等已開始布局鏈上金融

一、金庫公司：從狂熱到分化
當前格局：
行業標杆：Strategy公司（原MicroStrategy）持有超20萬枚BTC（約140億美元）
新晉玩家：BitMine、SharpLink等開始配置ETH、SOL等代幣
管理規模：Galaxy Digital托管相關資產達20億美元
諾沃格拉茨判斷：
"現有公司中將出現真正的巨頭"
新進入者將面臨更嚴峻的融資環境
監管友好期帶來的窗口紅利正在減弱
二、RWA浪潮：華爾街的新戰場
最新進展：

機構布局：
美國銀行：將代幣化國債納入財富管理產品
摩根大通：Onyx平台日均結算量突破20億美元
貝萊德：推出首個代幣化基金BUIDL（規模超3.5億美元）
技術突破：
穩定幣月結算量達7000億美元（花旗數據）
智能合約實現實時資產確權與分紅
關鍵挑戰：

流動性遷移：傳統市場與鏈上市場的銜接
監管框架：SEC"Project Crypto"進展緩慢
技術標準：跨鏈互操作性尚未解決
三、市場影響與投資機會
短期影響：
Galaxy Digital股價下跌4%（Q2每股收益0.08美元，略低於預期）
加密金庫公司估值面臨重估
長期機會：
基礎設施：托管、合規解決方案提供商
先行者：早期布局RWA的金融機構
高增長領域：代幣化國債、私募信貸、碳交易
諾沃格拉茨預判：
"未來5年，我們將看到超過10萬億美元傳統資產完成鏈上遷移，這比加密貨幣當前總市值還要大一個數量級。"

數據透視：RWA增長潛力
指標

2025年

2030年（預測）

CAGR

代幣化資產規模

3000億

18萬億

53%

機構參與度

15%

65%

-

鏈上結算佔比

2%

22%

-

（數據來源：Ripple&波士頓諮詢）

結語：
當加密貨幣市場進入新階段，從資產囤積轉向價值創造已成必然。正如諾沃格拉茨所言："區塊鏈的終極價值不在於創造新資產，而在於讓現有資產流動得更高效。"隨着傳統金融巨頭加速入場，RWA可能成爲連接加密世界與主流金融的關鍵橋梁。

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