加密場外交易平台崛起，引領機構資金入市新浪潮

2024年以來，加密貨幣場外交易(OTC)平台迎來了快速發展。比特幣和以太坊ETF的批準，以及歐盟和迪拜等地區引入監管框架，爲OTC平台的合法大規模運營鋪平了道路。2025年初，隨着比特幣創新高、以太坊強勁漲，機構資產配置熱潮推動OTC平台交易量呈爆炸性增長。

OTC交易通常直接匹配買賣雙方，提供單一報價，無滑點和競價。交易通過托管錢包或機構帳戶完成，不會觸及公開的限價簿。作爲加密貨幣市場的"暗池"，OTC機構不公開用戶的具體交易細則，但我們可以從鏈上數據中窺探一二。

2025年7月，一筆規模空前的比特幣場外交易引發關注。約80,000枚BTC以90億美元價格易手，而公開市場幾乎毫無波瀾。這筆交易的幕後操盤手是當前備受華爾街青睞的加密場外交易機構之一，也讓該機構第二季度財報收入同比暴增268倍。

OTC平台已然成爲繼中心化交易平台(CEX)和去中心化交易平台(DEX)之外，加密市場的"第三大流動性支柱"。對於大額資金而言，CEX/DEX難以直接承載數億美元級別的買盤而不引發劇烈波動。OTC平台則扮演了機構的"白手套"角色，代其在幕後完成建倉或清倉。

2024年全年，OTC交易量持續高於上年同期水平。加密資產在機構眼中逐漸從邊緣投機變成可接受的配置選項。2025年上半年，OTC現貨交易量較2024年同期更是大幅增長112.6%。

值得注意的是，亞洲OTC市場也在興起。香港持牌平台、阿聯酋及東南亞的新興平台，均在吸引全球大單流動性。同時，一些傳統大宗交易做市商也開始爲機構客戶提供加密大額交易的雙邊報價，提高執行效率並降低衝擊成本。

在衆多OTC玩家中，某知名加密投行無疑是這波機構買盤狂潮中的明星。該公司既運營投行業務，又提供高觸達的場外交易服務，涵蓋交易、投資、資產管理、諮詢和挖礦等業務線。其客戶包括上市公司、對沖基金等頂級玩家。憑藉創始人豐富的華爾街從業經驗和公司的合規地位，越來越多機構資金湧入其平台。

7月，該公司受托爲一位"中本聰時代"的早期投資者完成了8萬枚比特幣的巨額出售，價值高達90億美元，創下加密史上最大單筆交易之一。令人驚訝的是，這筆天量交易幾乎沒有衝擊市場，彰顯了OTC平台在當前加密貨幣領域的重要性。

以太坊方面，2025年第二季度鏈上出現多筆異常巨額買單。自7月9日以來，14個新錢包地址通過某些OTC平台累計買入了856,554枚ETH，價值約31.6億美元。這些突然大額收幣的行爲引發市場猜測，認爲有"大玩家正在悄悄增持ETH"。

一些跡象將這些買盤指向某遊戲公司。該公司自2025年6月起高調宣稱效仿另一上市公司的策略，將以太坊作爲主要國庫資產持續增持。根據公告和鏈上數據，該公司在短短兩個月內瘋狂掃貨了近50萬枚ETH。截至7月底，其累計購入約44.9萬枚ETH，成本均價約3,064美元。如此大規模的以太坊買盤，幾乎全程通過OTC櫃臺完成。

除了比特幣和以太坊，其他加密資產也開始受到機構關注。7月，一家美國納斯達克上市公司宣布將徹底轉型爲"BNB國庫公司"，擬籌集最多12.5億美元用於購買BNB。這意味着BNB將迎來首個大規模公開市場的機構買家，而OTC渠道無疑將在其中扮演關鍵角色。

隨着加密貨幣領域各個行業走向合規化，資源向頭部聚合，OTC平台這一"透明的暗池"在未來可能佔據更重要的生態位置。合規機構的時代即將來臨，加密OTC平台作爲連接傳統金融與加密世界的橋梁，其重要性將與日俱增。