比特币对冲理论遭遇严酷的董事会现实

关键点

• 要求微软和Meta简单评估比特币以供其公司财库的股东提案被超过99%的投票者拒绝。
• 两家公司董事会都反对这些提案，声称他们已经审查了所有现金管理选项，包括加密货币。
• 不平衡的投票可能仍然有其意义，因为它迫使更多的金融巨头至少开始考虑比特币作为一种长期投资。
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比特币 (CRYPTO: BTC) 的白皮书在2008年将加密货币与实物黄金进行了比较。17年后，似乎这款加密货币准备在全球经济中承担更像黄金的角色。

但并不是所有的消息都是好消息。一些科技巨头最近已经证明，传统商业世界在接受比特币作为长期通用资产方面仍然落后。以下是加密投资者需要了解的有关这一发展的信息。

图片来源：Getty Images。 ## 比特币如何获得华尔街的认可

比特币平台在近年来获得了一些街头信誉。

• 大型投资者可以使用基于现货比特币价格(ETFs)的交易所交易基金。截至 2025 年 6 月，这些现货比特币基金管理着近 1210 亿美元的数字资产。这些 ETF 的一些最重要的购买来自老派金融巨头，例如 高盛 (NYSE： GS) 和 摩根士丹利 (NYSE： MS)。
• 像 特斯拉 (NASDAQ: TSLA) 和 Block (NYSE: XYZ) 这样的大型公司已经将数亿美元转化为比特币。更进一步走在加密趋势前沿的 Strategy (NASDAQ: MSTR) 现在更像是一个比特币投资工具，而不是软件开发商。曾经被称为 Microstrategy 的公司已经用大部分借来的资金和股东资金建立了一个价值 617 亿美元的比特币投资组合。
• 特朗普政府在其竞选信息中加入了对加密货币的支持，并且确实已经采取了一些对行业友好的措施。现在有一个官方的战略比特币储备和一个较小的其他加密货币数字资产储备。此外，美国证券交易委员会 （SEC） 的这一版本似乎已准备好批准上一组一直在实施的加密投资政策。这些政治转折对比特币所有者来说必须是个好消息。
• 基于比特币的投资过去是纯粹的高风险想法，天价的贝塔值表明波动性很大。现在情况已不再如此。去年的 ETF 推出和比特币减半事件给加密货币的波动性泼了一盆冷水。最近，比特币 ETF 探索了负贝塔值，这表明这种资产经常与美国股市相反。这将对冲论点推向了一个新的极端。低贝塔值表示低于平均水平的价格波动，而负贝塔值属于经常与股票市场直接相反的投资。

故事继续简短地说，如今有很多理由将比特币视为有效的市场对冲工具。这种最大和最古老的加密货币可以抵消美国和全球经济中的许多奇特之处。

科技巨头面临加密话题

受到这些新发现的稳定性特征的启发，积极投资者一直在要求一些全球最大的科技巨头购买一些比特币。实际上，甚至不止于此——两个不同的团体要求微软 (NASDAQ: MSFT)和Meta Platforms (NASDAQ: META)仅仅考虑这个想法。这两家公司年度股东大会的代理声明要求董事会简单评估一些比特币的投资是否对股东有利。

像往常一样，Meta 和 Microsoft 反对这些提议。Microsoft 董事会建议股东投票反对该措施，因为该公司已经考虑了所有现金管理选项——包括比特币。Meta 的董事会也提出了同样的建议，并引用了它自己对每一个合理想法的全面审查。

"虽然我们并不对加密货币投资与其他资产的优缺点发表意见，但我们认为，鉴于我们现有的企业财务管理流程，所请求的评估是没有必要的。" 推荐意见结束。

投票结果已出 -- 而且结果残酷

将这些比特币提案放在代理声明上并没有真正改变游戏。政策评估请求几乎没有得到股东的支持。

Microsoft 的投票结果于 2024 年 12 月公布。每个股东提案都没有得到批准。表现最好的公司获得了超过 30% 的支持率，但比特币话题仅以 0.55% 的“赞成”票落在夹缝之间。

上周三轮到Meta对这些事情投票。一些提案获得了至少20%股东的支持票，但比特币的评估几乎没有。批准率：0.08%。我的意思是，这几乎是一个被遗忘的思想实验的影子。

解读投票背后的意义

乍一看，压倒性的反对票似乎是对比特币作为对冲工具的全面谴责。百分之几根本没有显示出对这个想法的任何真正支持。带上你的比特币回家吧，亲爱的激进投资者。

但这个情况还有更多的细微差别。

负面的公司董事会建议使用了谨慎的语言，解释说他们已经在考虑这些问题。因此，一些投资者可能会对财务管理选项的普通审查感到满意——如果比特币真的成为一种理所当然的财富管理资产，全球最大的科技巨头的战略委员会肯定会找出解决方案并采取行动。

与此同时，反比特币情绪在这些失衡投票中确实有一些道理。微软和Meta Platforms的大部分股份由机构投资者持有，以ETF经理和退休基金投资组合为主。来自这些团体的比特币投资支持的初步迹象应该会迅速推动比特币价格大幅上涨——但这些大型投资者还没有准备好做出这样的承诺。

总而言之，我发现缺乏投资者支持令人惊讶，但无论如何，这些提案可能起到了有价值的作用。仅仅让人们将比特币视为一项长期投资可能会产生积极的长期影响。在这个早期阶段，许多投资者还没有认真对待比特币。如果每个投票提案都多了一个财务重量级人物开始考虑这些术语，我会说堆积如山的代理申请文书工作是值得的。

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*兰迪·扎克伯格 （Randi Zuckerberg） 是 Facebook 前市场开发总监兼女发言人，也是 Meta Platforms 首席执行官马克·扎克伯格 （Mark Zuckerberg） 的妹妹，是 The Motley Fool 的董事会成员。Anders Bylund 持有比特币头寸。The Motley Fool 持有并推荐比特币、Block、Goldman Sachs Group、Meta Platforms、Microsoft 和 Tesla。The Motley Fool 推荐以下选项：2026 年 1 月 395 美元的 Microsoft 多头看涨期权和 2026 年 1 月 405 美元的 Microsoft 空头看涨期权。The Motley Fool 有一项披露政策。

比特币对冲理论遭遇严酷的董事会现实，最初由《傻瓜投资者》发布

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