比特币ETF的小趋势反转

昨天，比特币现货ETF整体净流出约8500万美元。

这是一个小的趋势逆转，因为之前的三个交易日记录了数亿美元的每日流入。

然而，类似的事情已经在4月30日发生过，因此不应被视为令人担忧的信号。然而，由于鲍威尔今天将发言，还是有些恐慌。

比特币 ETF 的旅程

从四月中旬开始，美国现货比特币ETF记录了一长系列的股票市场交易会，整体净流入量持续增加。

这一时期的每日峰值出现在4月22日，超过9亿，当时比特币的价格突破了$85,000，开始朝$90,000方向发展。

请注意，从那时起，它再次未低于$90,000。

在过去的二十天里，只有两个负面交易日，整体净流出，然而，两者的日流出量都低于一亿美金，而所有其他交易日的整体净流入量均超过一亿美金。

事实上，除了4月29日的1.73亿之外，所有其他交易日的日流入都超过了3亿美金，同时除了4月21日，其他所有交易日的流入均超过了4亿美金。

因此，这是一种胜利的骑行，尤其是因为这个时期的相对底部已被认为已经被超越。

昨日的恐惧引发比特币ETF的资金外流

尽管昨天的单一数据不足以说明新的熊市趋势已经开始，但这确实是一个明显的迹象，表明市场存在一些恐慌。

这种恐惧也反映在比特币的价格上，最近几天从$98,000下跌到不到$94,000，但昨晚它已经回升到$96,000以上。

这些担忧与美联储今天可能发表的言论有关，而昨晚的反弹很可能是由于传言，即美国政府与中国政府之间可能很快就贸易协议进行政治谈判，以克服因关税造成的当前僵局。

这并不改变今天美联储可能会影响市场的事实

美联储的问题

今天，几乎可以肯定，美联储将宣布它没有降息。

这个假设已经被市场广泛定价，但市场仍然非常不确定，特别是对未来的发展。

关键点始终是中央银行的货币政策，特别是未来可能的降息路径。

此刻，市场正在定价，即使在6月，美联储也不会降息，并且到年底，仅会有三次25个基点的降息。

然而，如果从鲍威尔的话以及所谓的美联储点阵图中，出现一种不同的策略，市场可能会立即以广泛而快速的方式进行重新定位。

问题在于，美国的通货膨胀在过去几个月并没有显著下降，此外，特朗普引入的关税最终会导致价格上涨。

在这样一个不确定的框架中，美联储可能没有足够的信息来计划进一步的降息，因此决定，例如，暂停降息的进程，直到它在此问题上有明确的积极信息。

被认为可能的最坏情况之一是未来几个月通货膨胀的增加，这甚至可能悖论地迫使美联储再次加息。然而，市场似乎更倾向于相信最佳情况是可能的，即特朗普将在几个月内最终解除关税。

比特币的力量

在这样的背景下，比特币ETF的胜利之旅显得更加突出。

这一现象背后无疑是市场似乎希望押注特朗普在未来几个月对关税的逆转，因此也押注美联储将恢复降息的路径。

但他们也可能在押注另一个因素：美元的进一步贬值。

我们不能忘记，在中长期内，比特币价格的趋势与美元指数(DXY)呈负相关。

事实是，美国与外国的贸易平衡处于历史最低点。特朗普希望显著减少贸易赤字，而这可以通过减少进口或增加出口来实现。

随着美元的强势，进口必然会增长，出口会减少，而美元已经强势超过15年了。

为了限制进口，特朗普引入了关税，但这个解决方案不仅产生了强烈的负面后果，实际上，目前它甚至没有奏效。然而，这是立即干预问题的唯一方法。

相反，更好的做法是支持出口，为此需要一个明显比现在更弱的美元。

如果特朗普设法显著削弱美元，这个问题将得到解决，同时，比特币价格的趋势可能会从中大大受益。

应该记住，自从1月上任以来，特朗普已经使美元指数从约110点降至不到100点，他可能考虑的不仅是将其降到最近几年的低点(95点)，甚至可能会降到这个门槛之下。