探讨人民币稳定币发展的内外结合模式

近期，稳定币话题引发了广泛关注。随着相关监管政策的出台，人们对人民币稳定币的发展前景产生了浓厚兴趣。

传统观点认为，应先在境外市场试点离岸人民币稳定币，待条件成熟后再在国内自贸试验区等境内离岸市场进行探索。然而，考虑到Web3.0时代稳定币的特性，我们认为可以采取境内外联动发展的模式。

这种联动发展模式有几个优势:首先，它能让我国主动应对美元抵押型稳定币的快速发展，并参与全球稳定币监管的制定。其次，通过境内外市场协同，可以更好地实现规模经济效应。最后，这种模式有助于中央相关部门在人民币稳定币监管中发挥主导作用，同时与香港等地区监管机构协调配合。

具体而言，可以考虑在上海自贸试验区和香港同步推动人民币稳定币的创新探索。对于境内离岸人民币稳定币(CNYC)，可以采取两种模式:一是由多方机构在上海自贸区成立稳定币发行机构;二是依托现有数字人民币运营机构在自贸区分支机构直接发行稳定币。无论采取哪种模式，都需要确保充足的资产储备、完善的风险管理机制，并限定特定主体使用。

对于境外离岸人民币稳定币(CNHC)，可以在香港设立发行机构或允许境内授权机构在香港发行。通过建立CNYC和CNHC的交换互通机制，可以形成双重人民币稳定币体系，既提升跨境贸易结算效率，又强化香港在人民币国际化中的地位。

此外，监管部门和发行机构还需加强合作，运用智能化技术监测稳定币的二级市场活动，防范非法资金流动。同时，应加快相关法律法规的制定，在全球稳定币法律框架中提升话语权。

长远来看，可以借鉴国际清算银行提出的"金融互联网"概念，推动数字人民币、银行代币化存款与稳定币的协同发展，实现互补共赢。