Web3生态的破局之道：投资布局与创业机遇

Web3用户群体正在不断扩大，以太坊域名服务的独立地址数在今年7月底已突破50万。自2017年以来，Web3基础设施日趋完善，从最初的"泥泞小路"逐步发展为"柏油公路"。然而，行业生态的繁荣仍与市场周期息息相关，链上数据的价值尚未被充分挖掘，新的应用场景和用户交互机制仍有待开发，Web3行业依然处于爆发前夜。

近期，几位投资界人士聚集一堂，探讨了他们眼中Web3行业的发展现状、投资布局思路以及对创业生态的观察。以下是相关内容的整理：

核心观点：

• 可组合性和统一的数据库是区块链技术带来的最大价值。

• Web3重新定义了数据的价值；如何开发这座数据金矿是一个极具潜力的创新方向。

• 应用层的价值创造源于全新的机制和交互方式，而非简单地改造传统Web2产品。

• Web3的爆发仍处于早期阶段，创业团队应专注于寻找真正的产品需求和目标用户，而非盲目追随牛市热点。

一位创业者眼中的Web3行业发展

从2017年到2021年的四年间，Web3行业经历了从"泥泞小路"到"柏油公路"的转变。四年前，作为开发者或创业者进入这个领域面临诸多挑战。与Web2创业相比，Web3基础设施的限制更多，创业者需要清楚了解可行与不可行的边界。这四年里，中间层和协议层实现了从0到1的突破，应用层也在基础设施逐步完善的背景下迎来了第一次爆发，正在从1到100甚至从100到1000的过程中。

游戏、NFT、元宇宙等赛道仍处于早期阶段。值得注意的是，许多当前的头部项目都诞生于上一轮牛市末期和熊市初期，而非最近的牛市中。这些公司经历了艰难的融资过程，如Axie和Sandbox在2019年底融资时估值仅为1500万美元，而现在Web3项目的起步估值动辄2000万到5000万美元。

区块链技术的核心价值

经过多年的思考和实践，区块链技术带来的核心价值主要体现在两个方面：

1. 可组合性（互通性）：这体现在代码层面无需许可的组合和调用，以及数字资产的跨应用原生互通。这种"乐高逻辑"使得行业发展迅速，如2020年DeFi领域在短短几个月内探索出众多可能性。

2. 统一的数据库：这意味着将海量Web2应用背后的数据打通，用户只需一个地址就可以登录各种应用，形成一个巨大价值的数据库。

基于这两点，衍生出两个重要的投资主题：

1. 数据：链上数据是一座"金矿"。每个地址都是唯一标识，记录着用户在多个应用中的行为。这些公开可见的匿名数据可以进行全面高效的分析和挖掘，从底层数据源到上层的数据清洗、分析、索引，再到各种基于数据的协议层项目和应用工具，每一层都有潜力诞生独角兽级公司。

2. 应用层：未来3-4年可能是应用层大规模爆发的阶段。DeFi已经完成了从0到1的用户和价值沉淀，但游戏、社交和NFT等赛道仍在早期探索阶段。Web3的杀手级应用不是简单地给Web2应用加上钱包登录，而是要结合区块链的底层特性，在特定场景下通过创新机制和玩法解锁用户新的交互方式。

创业者的机遇与挑战

对于Web3创业者，以下几点建议值得关注：

1. 储备足够的资金应对熊市，至少准备2-3年的资金以坚持到牛市来临。

2. 在熊市中专注于寻找真正的产品需求和目标用户，而非盲目追随热点。

3. 先成为believer（信仰者），再成为builder（建设者）。对行业保持强烈的信念和热爱，才能在熊市中坚持下去。

4. 抛开历史包袱，在行业中沉浸一段时间后再决定创业方向。理解行业现状和限制，避免好高骛远。

Web3投资的特点

相比传统行业投资，Web3投资存在一些独特之处：

1. 尽职调查难度较大，许多项目团队分散在全球各地，甚至投资前可能未曾线下见面。

2. 投资人结构更复杂，一轮融资可能有十几个机构参与，每个机构都需要为项目提供独特的价值。

3. 市场不缺资金，而是缺乏优质项目，投资机构能否为项目提供附加价值成为重要考量。

投资重点和创业者特质

目前，基础设施和中间件是投资重点，因为底层开发环境和基础建设仍需完善。在应用层，更看重有创新性的玩法、机制和设计。

理想的创业者应该：

1. 对行业有深入了解，能提供超出投资人认知的见解。
2. 真正信仰这个行业，以做大事为目标。
3. 有创新精神，能提出有意思的想法和解决方案。

行业面临的挑战

Web3行业目前面临的主要挑战是用户基数小且多为薅羊毛型用户。这反映了行业基础设施不健全和产品未满足用户刚需的问题。创业者需要充分了解行业现状，明确可行与不可行的界限，避免陷入理想与现实的落差。

投资机构的价值

除了提供资金支持，Web3投资机构的核心竞争力在于为被投项目带来额外价值，主要体现在业务和资源两个方面：

1. 业务支持：深度参与项目的产品开发和战略决策，提供专业建议和见解。

2. 资源对接：协助token经济模型设计、项目合作对接、人才招聘等。

核心是帮助项目在正确的方向上发展，将其推向更高的舞台和更广阔的市场。