双节期间市场疲软，明年Q1或迎来上涨行情 | 加密市场周报

市场概览

本周加密市场在圣诞节假期影响下呈现下跌趋势，市场情绪指数虽从7%微升至10%，但仍处于极度恐慌区间。值得注意的是，尽管整体市场疲软，以美国市场为主的USDC仍实现1.91%的增长，表明机构资金持续入场，为市场注入一定信心。

DeFi板块本周TVL小幅下跌0.37%至527亿美元，但机枪池等稳定币收益项目表现亮眼。稳定币的总体供应量一直保持增长态势，表明尽管市场回调，但基础流动性仍在持续流入，机枪池等稳定收益项目受到追捧。

AI Agent赛道持续获得市场高度关注，总规模已达109亿美元。特别是结合TEE技术的aipool模式成为市场新焦点，有望成为继"打铭文"之后的新型资产发行方式，显示出AI与区块链技术深度融合的发展趋势。

受假期影响和市场整体下跌影响，Meme币赛道本周表现低迷，投资者参与度和资金流入明显减少，市场热度暂时转向其他赛道。

公链板块展现出较强的抗跌性，其中Stacks完成sBTC重要里程碑、BOB推进BitVM Bridge开发、Taiko启动新一轮生态计划等，表明各大公链持续在技术创新和生态建设方面发力。

展望未来，市场预计在元旦假期期间可能延续低迷走势，建议投资者维持防御性配置，增加头部资产配置比例，同时可以适度参与高收益机枪池项目。长期来看，市场普遍预期2025年一季度可能迎来上涨行情，AI Agent和DeFi机枪池项目值得重点关注。

市场情绪指数分析

市场情绪指数由上周7%上升至10%，仍处于极度恐慌区间。Altcoin本周表现弱于基准指数，呈现大幅下跌态势。由于圣诞节假期原因，导致流动性急剧下降，使得市场价格波动性增加，容易出现急涨急跌现象。鉴于当前市场结构，预计Altcoin短期将与基准指数保持同步，独立行情概率较低。Altcoin处于极度恐慌区间时往往市场处于阶段性底部，随时会发生向上的翻转。

总体市场走势概述

加密货币市场本周处于下跌趋势，情绪指数仍处于极度恐慌。

Defi类相关的加密项目表现突出，显示出市场对提高基础收益的方面持续关注。

AI Agent赛道项目本周舆情较高，显示出投资者开始积极寻找一下个市场爆发点。

热点赛道

AI Agent

本周大盘处于下跌趋势，各个赛道均处于下跌状态。虽然AI Agent赛道的大部分代币价格在本周也处于下跌态势，但是在市场中的讨论度是最高的。本周市场讨论较多的是aipool这种AI Agent+TEE的模式在未来Crypto中的发展和对Defi的影响。

Crypto市场每次出现周期性大涨的一个助推器就是出现新的资产发行方式。如果aipool这种资产发行方式被市场广泛接受，那么在不久的将来会迎来一场由aipool模式带来的一小波资产发行热潮，所以我们应该重点关注aipool类型的项目。

市值排名前五的AI Agent项目：

1. Render (RNDR)
2. Fetch.ai (FET)
3. SingularityNET (AGIX)
4. Ocean Protocol (OCEAN)
5. iExec RLC (RLC)

DeFi赛道

TVL增长排名

过去一周市场项目TVL涨幅前5名（未计入TVL较小的公项目，标准为3000万美元以上）：

1. Resolv: 82.04%
2. USDX Money: 74.25%
3. Usual: 55.56%
4. Hashnote: 52.54%
5. Spectra: 51.81%

Resolv (未发币)：Resolv是一个Delta中性稳定币项目，围绕市场中性投资组合的代币化展开。该架构基于经济上可行且独立于法币的收益来源，允许将有竞争力的回报分配给协议的流动性提供者。本周Resolv完成了重要的技术升级，通过整合LayerZero和Stargate技术成功转型为Omnichain项目。

USDX Money (未发币)：USDX Money项目是一个新兴的合成美元稳定币协议，旨在通过多链多币种策略提供一种新型的加密原生稳定币解决方案。本周USDX Money完成了全新的UI/UX升级以优化用户交互体验，同时在Curve Finance上线了USDX/USDT和sUSDX/USDX流动性池。

Usual (USUAL)：Usual是一个由Binance支持的稳定币项目，旨在通过去中心化的方式提供一种新的稳定币解决方案。近期Usual获得了由Binance Labs和KrakenVentures领投的1000万美元A轮融资，并且与M^0基金会合作推出新产品UsualM。

Hashnote (未发币)：Hashnote项目是一个专注于机构加密货币管理的解决方案，旨在通过区块链技术提供透明度和优化资产管理。Hashnote本周与CoreDAO达成战略合作并参与其生态小组面板会议。

Spectra (SPECTRA)：Spectra是未来收益率代币化的协议。本周Spectra成功在Base主网上线了新的治理合约，并在Spectra App中推出了Gauges和incentivize页面。

综上所述，我们可以看到本周TVL增长较快的项目主要集中在稳定币收益板块（机枪池）。

赛道整体表现

• 稳定币市值稳步增长：USDT从上周的1451亿美元下降到了1447亿美元，跌幅为0.27%，USDC从上周的421亿美元增长到了429亿美元，增幅达到了1.91%。

• 流动性逐步增加：传统市场的无风险套利利率随着降息的持续在不断的下降，而链上Defi项目的套利利率因为加密货币资产的价值提升而随之在不断的增加，回归Defi将是一个非常好的选择。

• 资金情况：Defi项目的TVL从上周的529亿美元上涨到现在的527亿美元，虽然连续两周出现了负增长，但是负增长的幅度较小，为0.37%。

深度剖析

上涨驱动力： 本轮上涨的核心驱动因素可归纳为以下传导路径：由于近期市场处于下跌趋势，所以各个Defi协议的APY均出现了下降，而稳定币收益项目通过代币/积分奖励拉高收益率，从市场的整体来看，使得机枪池项目的APY有明显优势。

潜在风险： 由于市场近期一直处于上涨的趋势中，市场投资者更多关注的是收益率以及借贷杠杆，然而忽视了下跌风险。并且本周由于圣诞节假期的缘故，造成了市场上流动性的锐减，使得市场上出现抛压之后并没有足够的流动性来承接，从而造成了价格不断的下跌。

其他赛道表现

公链

过去一周市场公链TVL涨幅前5名（未计入TVL较小的公链）：

1. Stacks: 16.95%
2. BOB: 12.81%
3. Taiko: 4.22%
4. Cardano: 2.94%
5. Sei: 1.23%

Stacks：本周有922枚BTC转移到Stacks网络，完成了sBTC第一阶段1000 BTC的存款上限。

BOB：本周BOB与Fiamma Labs合作开发并发布了基于零知识技术的BitVM Bridge原型，计划于2025年初上线测试网。

Taiko：本周Taiko启动了Trailblazers Season 3计划，设立了600万枚TAIKO代币的奖励池。

Cardano：本周Cardano重点说明了slashing机制可保障用户ADA资产安全的技术优势，并推出了便捷的Web应用开发工具。

Sei：本周Sei发布了名为"Giga"的重大技术突破，成功将EVM扩展到每秒5 gigagas的处理能力，将性能提升达到50倍。

涨幅榜概况

过去一周市场代币涨幅前5名（未计入交易量过小的代币和meme币）：

1. ZEN (Horizen): 124.91%
2. MOCA (Moca Network): 108.87%
3. PHA (Phala Network): 105.84%
4. AGLD (Adventure Gold): 73.77%
5. MOVE (Movement): 66.81%

ZEN：本周Horizen成功部署了Horizen 2.0 Devnet测试网，推出了优化版的零知识验证（ZK）解决方案以降低技术复杂度和成本。

MOCA：本周Moca Network与SK Planet的OK Cashbag应用成功整合，该合作带来了显著的用户增长。

PHA：本周Phala Network正式推出Phala 2.0，集成了GPU TEE技术和以太坊Layer 2扩展功能。

AGLD：本周Adventure Gold通过圣诞节主题营销活动与社区互动，其中圣诞祝福推文获得了较高的社区参与度。

MOVE：本周Movement推出了多个基于其技术栈的创新产品，包括支持多链功能的Puffpaw Vape。

Meme代币涨幅榜

1. LUNA (Luna by Virtuals): 60.21%
2. KOMA (Koma Inu): 37.49%
3. AIXBT (aixbt by Virtuals): 30.37%
4. SPX (SPX6900): 21.45%
5. TURBO (Turbo): 20.47%

本周Meme项目受到市场整体下跌的影响比较大，由于本周处于圣诞节假期中，所以参与市场交易的用户较少，市场上的资金在本周出现了撤出，所以本周参与Meme币项目的投资者明显减少，造成了现阶段市场的关注度和资金并不在Meme币赛道中。

社交媒体热点

根据LunarCrush每日增长前五和Scopechat中AI得分前五的数据得出本周（12.21-12.27）统计数据：

出现次数最多的题材是L1s，上榜代币情况如下（未计入交易量过小的代币和meme币）：

AVAX、VET、FTM、INJ、SUI、BNB、ALGO、XTZ、ATOM、CRO

根据数据分析，本周社交媒体关注度最高的是L1s项目。由于本周处于圣诞节假期，以美国为主力的市场本周进入了假期阶段，从而各个做市商以及机构都处于放假时期，造成了市场上流动性大幅度下滑。在整个市场发生普跌的时候，往往各个公链的表现较其他赛道较好，市场投资者除了将资金买入BTC和ETH避险之外，大部分还是投入到各个公链当中。

市场题材整体概况

按周回报率统计，SocialFi赛道表现最佳，而RWA赛道表现最差。

SocialFi赛道：SocialFi赛道的绝对主力仍然是TON，占SocialFi赛道市值的91.07%，本周TON没有跟随大盘出现下跌，而且逆势上涨了6.3%，从而使得SocialFi赛道表现最好。

RWA赛道：RWA赛道中OM、ONDO和MKR占比较大，占比分别为：44.28%、23.85%和18.36%，总计86.49%。在