加密市场波澜再起：老牌山寨币崛起或预示新一轮行情

近期，加密货币市场迎来强劲上涨，比特币价格一度突破12.3万美元，创下历史新高。在这波涨势中，一些"元老级"山寨币的表现尤为抢眼，甚至超越了比特币的涨幅。

市场数据显示，在市值排名前20的加密资产中，多个老牌第一层（L1）项目的7日涨幅达到了两位数。其中，市值排名第12位的Stellar表现最为突出，周涨幅高达82%。此外，市值第10位的ADA涨近30%，XRP涨29%，DOGE涨18%。一些新兴项目如Sei和Ethena也表现不俗，7日涨幅超过30%。

研究报告指出，那些经历多个牛熊周期的老牌代币自今年年初以来的整体表现，甚至超越了当时备受关注的AI和DePIN概念代币。这一现象被解读为散户资金可能正在回流的早期信号，同时也反映出投资者对具有创新叙事和高增长潜力项目的持续关注。

市场观察人士注意到，追踪除比特币和以太坊外的加密货币总市值的TOTAL3图表正进入一个可能引发爆发性增长的阶段。有分析认为，即将到来的这波行情可能比2020年的山寨币浪潮"更大、更快"，并有真实世界应用和大量资金支持。

尽管目前山寨币季指数仍显示市场处于比特币主导阶段，但该指数近期呈现上升趋势，暗示了早期轮动迹象正在显现。历史经验表明，山寨币季的到来通常伴随着山寨币主导地位增强、价格快速上涨以及强烈的市场情绪。

当前市场一个值得关注的特征是比特币主导地位的下降。分析师指出，当比特币价格保持稳定或温和上涨，而其市值占比下降时，通常预示着资金正从比特币向山寨币轮动，这可能是"山寨币季"来临的信号。

多重因素可能推动这一轮资金轮动，包括：

1. 现货ETF的推出为机构资金提供了合规入场通道。
2. Layer 2解决方案的进步提升了区块链网络的扩展性和效率。
3. 人工智能与区块链的结合、真实世界资产代币化以及区块链游戏基础设施的完善为山寨币带来新的价值叙事。

虽然这波"迷你山寨季"的持续时间还有待观察，但市场释放的积极信号表明，投资者正重新拥抱风险，为市场注入新的活力。