加密市场周回顾：meme 币大战升温，SEC 演讲引发合规新时代

本周加密市场伴随中美贸易关系缓和及 CPI 数据符合预期出现一波上涨,尽管周四晚间出现短暂下跌但随后修复,目前比特币价格仍保持在 10.4 万美元以上。市场整体喜忧参半,某交易平台先是加入标普 500 指数大涨,后因监管调查和用户数据被盗而下跌 7.2%。FTX 即将开始赔付,但部分机构已售出比特币 ETF 持仓,同时地缘政治局势紧张,市场观望情绪加重。

meme 币市场则进入白热化阶段,三大平台激烈竞争,围绕代币发射、流动性和社区影响力展开"三国杀"。与此同时,SEC 主席就资产代币化发表重要演讲,为加密资产的发行、托管与交易提供更清晰的监管框架,预示着合规化与主流化并行的新时代即将到来。

一、meme 混战白热化

随着更多平台加入竞争,本周 meme 市场的竞争愈发激烈。三大平台为了争夺代币 Ticker,展开了疯狂的对轰。其中两个平台的创始人更是在社交媒体上互相喊单,使得这场 meme 热潮达到顶峰。

1. 某平台成为众矢之的的原因

• 该平台拥有强大的现金流,无需发币,定期出售的 Solana 压制了本币价格

据统计,该平台每积累一到两周的手续费收入后就会将这些 SOL 转入交易所,一年多来总共出售的 SOL 数量约 386.8 万枚 (7.0176 亿美元),均价 183.3 美元。

• 该平台在 Solana 生态的发展一家独大,缺乏竞争格局,不利于生态发展

该平台占 Solana 每日代币发行的 71%,2025 年 3 月推出去中心化交易平台后,与其他 DEX 直接竞争,进一步巩固市场份额。其目标是主导 Solana DeFi 交易,削弱其他 AMM 的市场地位。这种主导地位可能抑制创新,缺乏竞争可能导致生态单一化,损害其长期发展。

后期迫于竞争压力,该平台在 5 月 13 日宣布推出创作者收入分成计划,其去中心化交易平台 50% 的收入将与代币创作者分享。

2. 某平台的 Web2 玩法

该平台的创始人是一位年轻的澳大利亚企业家,14 岁时开发的游戏下载量超 50 万。15 岁辍学移居纽约,创立社交买卖应用获 200 万美元融资,成为最年轻获硅谷风投的创业者之一。

今年一月该创始人在 Solana 上创建了一个 Web3 项目,首个发射的代币市值一度达到 8000 万美元,但随后大幅下跌。4 月底,该项目宣布改名并更换平台币,之后币价开始上涨。平台通过发射多个市值超千万的 meme 吸引了市场关注。

该平台开发出一种新的策略,通过从 Web2 引入人才进入 Web3。例如一个由哈佛毕业生推出的项目,该毕业生在传统 Web2 领域曾推出多款爆款产品并两次成功退出。这个 meme 币普通人几乎没有参与机会,市值短时间内就攀升到千万级别。该平台已经通过这种模式做了几个类似的项目。这种模式短期内可能会持续,并且由于显著的财富效应,可能会吸引更多 Web2 团队加入。

例如:

• Noodle:一款贪吃蛇游戏,由一位 Web2 创业者推出,他此前发行的应用总下载量超过 1000 万次。
• GOONC:由某知名 AI 公司的员工发行的代币
• MSCP:开发者疑似为某科技巨头的软件工程师,后被辟谣

不过,近期该平台创始人表示将不再推荐新代币,而是专注于现有代币,投资者可以关注该平台已推出项目的二次进场机会。

3. 另一个竞争平台

这个平台受到 Solana 生态众多资深人士的支持,推出了一些热门项目。想要参与可以关注创始人和生态支持者的社交媒体账号,他们经常会公开推荐项目。

4. 机器人大战

某平台允许用户通过在社交媒体上回复任何帖子并提及特定账号来发射新代币。这一过程简单快捷,智能合约会立即部署,降低了发射门槛。这一机制导致大量机器人会监控相关信息并迅速买入,以利用初期价格上涨,使得 meme 战场从最初的人对人演变为机器人对机器人。

在这种模式下,当平台官方和创始人直接推荐某个项目时,早期的利益集团就已经提前埋伏,散户想要入场风险极高。

5. meme 市场的竞争格局

虽然某平台依然占据 Meme 市场的领导地位,但其市场份额正被这些新兴平台蚕食。从市场占比图可以清楚看到,该平台从几乎掌控整个 Solana meme 市场到目前地位受到严重威胁。这场 meme 大战的最终胜利者尚未可知,但对散户而言,当多个平台相互竞争时,可能正是 meme 热门项目频出的黄金时期。

二、SEC 主席资产代币化主题演讲

1. 资产发行

现状与挑战:目前只有少数加密资产发行商通过注册发行或特定规则完成了合法发行。现有表格要求提供的部分信息可能与加密资产投资决策无关。虽然 SEC 曾为其他资产类型调整过表格,但对加密资产的调整尚未跟上投资者兴趣的增长。

监管目标:SEC 计划为证券或受投资合同约束的加密资产分配制定清晰合理的指导方针,解决发行商在确定资产是否构成证券时的不确定性。由于法规调整是临时的,对于已经发币的不合规项目,只要能修正,SEC 仍提供注册豁免或安全港。

2. 托管

监管目标:SEC 计划为注册人在决定如何托管加密资产时提供更大的选择权,明确有资格成为"合格托管人"的类型,并考虑自托管的合理豁免,以适应加密资产市场的常见做法。例如,许多顾问和基金可能更倾向于使用结合先进技术的自托管解决方案。因此,可能需要更新托管规则,以允许在某些情况下进行自我托管。

3. 交易

现状与创新:支持允许注册人在其平台上交易更广泛的产品,响应市场需求,例如通过"超级应用程序"提供证券和非证券的交易。联邦证券法未禁止拥有 ATS 的注册经纪交易商促进非证券交易,包括证券和非证券之间的"配对交易"。

监管目标:SEC 计划现代化 ATS 监管制度,以更好地适应加密资产,并探索进一步的指导或规则制定,以实现加密资产在国家证券交易所的上市和交易。

结论

1. 强监管遏制诈骗,市场更规范。SEC 的严格监管、执法行动和罚款机制将大幅减少诈骗项目。通过清晰的合规路径和投资者保护措施,加密市场将更加规范透明,增强长期发展信心。

2. 代币化成为主流,效率与合规并重。资产代币化正成为高效、透明且流动性强的资产发行方式。美国通过 SEC 的监管框架占据了全球资产发行高地。未来,SEC 可能通过明确规则进一步掌控资产发行权,吸引全球项目方在美国注册合规发币,享受监管庇护与市场信任。

3. 流动性显著提升,市场规模扩大。代币化打通了美国传统股票市场与加密市场,显著增强整体流动性。单个代币的市值天花板将进一步突破,推动加密市场规模快速扩张,吸引更多机构投资者参与。