顺应时代潮流方为真英雄

近期，市场上关于某做市商的讨论愈发热烈。结合当前的市场周期和情绪变化，我们可以发现一些有趣的现象。整个加密货币行业是否正在走向简单化和"梗化"，急需一剂强心针来刺激市场？

1. 简化趋势与情绪宣泄

从目前这轮牛市的特征来看，除了以太币ETF带来的机构投资潮外，其他领域的玩法都在朝着"去复杂化"和"去伪装化"发展。简而言之，这轮牛市中，市场对"简单且高波动"的追求已达到顶峰。具体表现为：

• DeFi被贴上了过于复杂、越复杂越容易亏钱的标签。
• NFT曾是最具故事性和想象空间的赛道，但在这轮牛市中却未见明显的二次爆发迹象。

这两个上个周期的明星领域在本轮表现平平，原因多样。既有创新停滞，也有用户信心丧失。毕竟，许多投资者经历了多起交易平台倒闭事件、DeFi安全问题频发，以及NFT市场低迷等挫折。重建市场信心需要新鲜血液、时间，以及一剂强心针。

这就是当前牛市的特殊背景，呈现出极度的两极分化。

因此，这一轮以社区主导的梗币特点——足够简单、能够宣泄情绪、波动性高——恰好迎合了当前市场环境。

2. 做市商与市场两极分化

谈到做市商，上个周期各路"精英"做市商在多起事件中的表现令人失望。曾经投资者看到某些知名机构就无脑跟投的时代已经过去，市场突然意识到，原来加密货币界的"神坛"可能比想象中更为脆弱。在这样的环境下，一些颇具争议的做市商异军突起，以激进的策略著称，似乎正在扮演这个特殊时代的兴奋剂角色。

从做市商的角度来看，加密货币市场与传统金融市场存在一些差异：

• 规模：加密货币做市商的运营规模相对较小。
• 流动性和波动性：加密市场流动性较低，波动性较高。
• 监管：加密市场监管不够完善，各方关系复杂。
• 技术：部分做市商涉及链上或DeFi策略，需要强大的技术支持以确保交易安全。

3. 争议焦点

传统意义上，做市商的主要职能包括：

(1) 提供流动性：通过持续提供买卖深度，确保市场流动性。

(2) 价格波动和发现：通过调整报价，平滑市场价格波动，促进价格发现。

(3) 提高市场效率：通过快速撮合交易，减少延迟，提升效率。

通常，一个优秀的做市商应具备强大的资本实力，能够提供充足的流动性并使价格波动更加平缓。然而，某些做市商以高波动性和激进策略著称，不仅提供做市服务，还积极投资多个项目。这种做法常引发争议，甚至招致市场操纵的指控。

4. 满足市场需求

事实上，某些做市商以颇具争议的方式——"给你想要的"，例如推出一些热门梗币，抓住了这轮周期中用户的主要情绪和力量。在当前市场环境下，这种做法可谓占尽天时地利人和。

尽管笔者一直坚持长期主义和价值投资，但事实上，做正确的事并不意味着要对梗币、庞氏骗局或任何具有投机性质的事物嗤之以鼻。价值投资不应成为执念，长期主义也不应高高在上。我经常看到很多人能够透彻分析市场形势和问题，这确实难能可贵。但能够顺应每个时代的潮流，才是真正的英雄。

从当前这个特殊的牛市来看，某些做市商以极具争议的方式崛起，虽然未来走向尚不明朗，但已经成功引起了市场的广泛关注。