2025年加密VC眼中的市场机遇与挑战

随着2025年的到来，加密行业迎来了新的发展节点。2024年，市场经历了复苏、创新与调整，头部项目巩固地位，新兴赛道崛起。作为行业风向标的VC，不仅见证了市场变化，也在塑造行业走向。

PANews邀请了多位顶级VC分享对加密行业的观察与思考。他们回顾了2024年的高光时刻，分析当前市场机遇与挑战，并对未来趋势做出预测。让我们通过VC的视角，探寻加密行业的发展脉络。

2024年最印象深刻的项目

过去一年，加密行业在市场回暖与技术创新推动下迎来新增长。从基础设施升级到新兴赛道突破，众多项目展现出强劲生命力和创新潜力。

DFG创始人James Wo指出，Hyperliquid作为高性能永续合约DEX吸引大量用户，保持交易速度和流动性。其代币发行成为加密史上最成功空投之一。平台正推出HyperEVM生态系统,扩展产品线。

Web3Port联合创始人Chris也高度评价Hyperliquid的市场占有率和分配机制。他还提到Pump.fun成功将"Meme发射平台"推向顶级叙事，引爆Meme市场热潮。

Wallfacer Labs CEO Ryan Rodenbaugh表示，AAVE、Compound等成熟借贷协议复兴,以及Morpho等新入局者的出现令人兴奋。尽管DeFi未获往日关注，这些协议的成功仍值得关注。

多位VC提到Pudgy Penguin。Jsquare创始人Joanna认为其带动NFT赛道复兴，体现了Web2+Web3融合思维的强大能量。

Jsquare合伙人Dinghan表示，Ethena凭USDE稳定币在DeFi领域表现亮眼，通过CEX建立头寸获利。与BlackRock合作进一步巩固长期可行性。

比特币市场行情展望

2024年比特币累计上涨119.1%,受益于现货ETF、减半事件和市场乐观情绪。Web3Port联合创始人Chris预计2025年牛市持续,突破20万美元概率大。他认为随市场成熟,比特币供需关系强化,5万美元以下或成历史。

Ryze Labs分析师Allen通过Pi Cycle和2Y MA Multiplier判断顶部,预计约20万美元。他建议关注这些指标用于顶部判断和减仓决策。

Waterdrip Capital投资经理Evan Lu谨慎预测下一顶点12-15万美元,之后10-15万美元震荡。长期来看,若比特币市值未超黄金,或触及60万美元,但需5-10年。

Evan认为,本轮市场受ETF和储备政策影响,可能维持震荡上升趋势,逐步迈向更高价位。

Meme和"VC币"之争

Generative Ventures合伙人Will Wang指出,规模过大的VC基金难以为LP带来超额收益,容易陷入管理规模扩张窠臼。他相信这种情况会逐渐修正,市场最终会回报敢于在非共识时期行动的VC。

Web3Port联合创始人Chris认为,争议本质是存量资金与流动性竞争。VC币低流通高FDV特性使散户接盘意愿降低。Meme币全流通公平分发契合散户心理,但PVP属性难以持续。他表示短期内尚无良方,需经历完整牛熊周期重塑信任与公平。

Waterdrip Capital投资经理Evan Lu强调,发币不是终点而是运营起点。项目方需思考应用场景落地、稳定现金流和活跃社区。

IOSG Ventures Jiawei建议"VC币项目"需更好思考Token Market Fit,让广泛社区参与分散筹码加强利益绑定。

未来潜力赛道与项目

Generative Ventures Will Wang看好RWA,认为其本质是区块链为全球主流金融资产记账。目前渗透率不到0.1%,提升空间巨大。

IOSG Ventures Jiawei表示,再质押作为2024大叙事或在2025迎高潮;ZK系项目也将展现市场潜力。

Ryze Labs Allen看好AI Agent,认为其在交易决策、DeFi优化和资产管理方面潜力巨大。

多家机构关注PayFi赛道。Jsquare Dinghan预测,打通传统金融与加密的项目将受关注。AI与区块链融合也被视为重要方向。

"Mass Adoption"突破前景

DFG James Wo认为DePIN等垂直领域已显现"mass adoption"迹象。他预测支付领域或推动下一波用户浪潮。

YBB Capital Zeke看好支付赛道成为首个实现大规模应用的领域。稳定币在非美元国家展现优势,合规框架确立后潜力巨大。

Jsquare Joanna对明年进程持乐观态度,看好Solana生态和Pudgy Penguins项目。

Wallfacer Labs Ryan Rodenbaugh认为新的前端用户体验和嵌入式DeFi将是关键。

市场周期判断

YBB Capital Zeke认为处于牛市中期,ETF通过后市场波动将减弱,可能转为长期慢牛。

DFG James Wo判断处于"乐观阶段",机构参与度提升。他预计未来调整幅度将小于往期。

Web3.com Ventures Nemo认为短期已完成牛市一半进程,长期看好比特币对抗通胀、守护财富的本质。

散户投资建议

Web3Port Chris建议聚焦高确定性赛道,关注BTC、Meme和AI,谨慎投资老山寨币。重视顺势而为和周期把握。

Ryze Labs Allen提醒控制风险,建议提前收回成本,避免过度加杠杆。

YBB Capital Zeke强调25年市场更复杂,需更稳健策略和敬畏之心。

Jsquare Dinghan建议优先考虑风险管理,新手可选择蓝筹资产,积极投资者应注重安全性和项目质量。