ETH交易所流量占比创新高 暗示ETH/BTC汇率存上升空间

【币界】8 月 24 日，链上数据分析师 Murphy 发文表示，ETH 的交易平台流量占比是计算 ETH 和 BTC 在所有交易平台流入/流出的美元价值中，ETH 所占的比值。也是衡量 ETH 和 BTC 这两个主流加密资产，哪一个更受到资金的关注或追捧的关键性指标。在 8 月 15 日 ETH 的流量占比已高达 48%（图中红色曲线），是本轮周期迄今为止的最高点。该比值意味着进出交易平台的资金几乎一半为 ETH，已经能和 BTC 持平，也能从侧面印证当前市场资金对 ETH 极高的兴趣。

如果用近 10 年的该数据与 ETH/BTC 的汇率曲线（图中蓝色曲线）对比后可以发现，红蓝两线高度同频。逻辑为：当资金更多开始关注 ETH 的时候，ETH 的汇率就会走强，即 ETH 开始跑赢 BTC。计算出 ETH 流量占的历史均值是 26%（图中绿线），可以将红线开始突破绿线作为起始点，即流量占曲线即将突破历史均值时，意味着 ETH 的汇率即将开始走强。

例如 2020 年 9 月 2 日 ETH 流量占比为 28%，ETH/BTC 汇率为 0.038，此后流量占比一路攀升至 49.5%，汇率也同步上涨到 0.086。在本轮周期 ETH 流量占比触底后，于 2025 年 5 月 17 日再次突破历史均值，此时 ETH/BTC 汇率为 0.024；此后随着大量传统资本入局，也带动 ETH 流量占比持续上升，并在 8 月 15 日达到 48% 的高位。

当前 ETH/BTC 汇率仅仅只有 0.04 左右，距离 21 年巅峰期的 0.08 还相差甚远，如此看来 ETH/BTC 汇率当前仍处于低估范围，只需资金保持关注度，理论上当前的汇率仍有上升空间。分享仅用于学习交流，不作为投资建议。