لماذا يرتفع بيتكوين؟ المنطق وراء اختراق 110،000 دولار والنظرة المستقبلية

22 مايو 2025، سعر البتكوين تجاوزت 110،000 دولار للمرة الأولى، وصلت إلى 111،900 دولار، بقيمة سوقية قدرها 21.84 تريليون دولار، محتلة المرتبة الخامسة في الأصول العالمية. هذه اللحظة البارزة ليست فقط حدثاً بارزاً في سوق العملات المشفرة ولكنه يعكس أيضًا تأثير تأثير عدة قوى هيكلية مجتمعة. سيقوم هذا المقال بتحليل المنطق الأساسي لهذه الجولة من ارتفاع بيتكوين من الأبعاد السياسية والأموال والتكنولوجيا والاقتصاديات الكبرى.

تحسين الإطار التنظيمي: تسريع عملية الامتثال

القوة الدافعة المباشرة وراء هذه الجولة من بيتكوين الارتفاع يأتي من التحسين الكبير في البيئة التنظيمية العالمية. في 19 مايو، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي تصويتًا إجرائيًا لـ “قانون GENIUS Stablecoin”، الذي يتطلب من مُصدري stablecoin تلبية متطلبات الاحتياطي الكامل والتدقيق الدوري، ويحظر تداول stablecoins الخوارزمية غير المنظمة. يوفر القانون قناة مؤسسية لدخول الأموال المتوافقة على الصعيد المؤسسي لـ سوق العملات المشفرة وتُعتبر أول تشريعات للعملة الرقمية المستقرة على مستوى الاتحاد في الولايات المتحدة.

في الوقت نفسه، في 21 مايو، اتخذ مجلس الشيوخ في هونغ كونغ الرصاص في تمرير “قانون العملة المستقرة”، ووضع معيار تنظيمي للسوق الآسيوية. لقد ساهم التقدم المنسق للسياسات في المنطقتين ليس فقط في تقليل عدم التأكد في السوق ولكن أيضًا في توفير مسار الامتثال الواضح للمستثمرين المؤسسيين، مما يعزز من الثقة في السوق.

صناديق مؤسسية رائدة: التحول من ‘طرفي’ إلى ‘رئيسي’

تدفق الأموال المؤسسية المستمر هو السمة الأساسية لهذه الجولة من السوق. تظهر البيانات أنه منذ بداية أبريل ، تجاوزت صافي تدفق صناديق بيتكوين الأساسية 9 مليارات دولار أمريكي ، لتصبح المصدر الرئيسي للأموال التكميلية في السوق. الشركات المدرجة التي يمثلها الاستراتيجية زادت من ملكياتها بشكل متكرر ، حيث تمتلك حاليًا ما يزيد عن 550،000 بيتكوين ، مما يعزز بشكل أكبر اتفاق ‘الشراء والاحتفاظ’.

يجدر بالذكر أن بيانات Glassnode تظهر أن الإمدادات الغير سائلة من البيتكوين (أي البيتكوين المملوكة لفترة طويلة) قد وصلت إلى ذروة تاريخية، مما يشير إلى أن هذه الجولة من الارتفاع تم تحفيزها أساسًا بواسطة الأموال المؤسسية بدلاً من التكهنات التجزئة القصيرة الأجل. يعزز هذا التغيير الهيكلي بشكل كبير موقع البيتكوين ك ‘الذهب الرقمي’.

السائقون الماكرواقتصاديون: الطلب الذي يفضل تقليل المخاطر وإعادة التوازن في السيولة

على خلفية ضغوط التضخم العالمي والمخاوف بشأن انخفاض قيمة العملة، يتم إعادة تقييم الندرة (إجمالي 21 مليون قطعة نقدية) وخصائص مكافحة التضخم لبيتكوين. وأشار جي بي مورجان إلى أن البيتكوين والذهب أظهرتا مؤخرا ميزة “لعبة محصلتها صفر”، مع تحول الأموال من أصول الملاذ الآمن التقليدية إلى سوق العملات المشفرة.

بالإضافة إلى ذلك، دفع تسريع إصدار سندات الخزانة الأمريكية والتماسك المرتفع لأسعار الذهب بعض رؤوس الأموال إلى السعي لتخصيص الأصول غير السيادية. تحاول الحكومات المحلية (مثل نيو هامبشاير) بناء بنية احتياطي البيتكوين ، مما يعزز شرعيتها باعتبارها “أداة تخزين القيمة”.

الدعم الفني: تطور هيكل السوق ومنطق التداول

من منظور التحليل الفني ، شهدت Bitcoin توحيدا عالي المستوى وشكلت “تقاطعا ذهبيا” (تجاوز المتوسط المتحرك لمدة 50 يوما فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم) بعد اختراق 100,000 دولار في 8 مايو ، مما يشير إلى إنشاء اتجاه صعودي متوسط إلى طويل الأجل. أدى الدفاع الناجح لمستويات الدعم الرئيسية (مثل 102,000 دولار) والمشاركة المتزايدة للرافعة المالية في سوق المشتقات بشكل مشترك إلى اختراق الأسعار.

يزيد متابعة التداول الكمي عالي التردد واستراتيجيات الاتجاه من تأثير الاختراقات التقنية. على سبيل المثال، يسرع مواجهة المواقع مثل Hyperliquid بين المراكز الطويلة والقصيرة من تقلبات الأسعار والمشاعر السوقية.

النظرة المستقبلية: الفرص والمخاطر تتشارك

بالرغم من تحطيم بيتكوين لأعلى مستوياته تاريخيًا، فإن السوق قد دخل مرحلة من الاستقرار العالي والمقامرة بالرافعة المالية العالية. يعتقد المحللون بشكل عام أنه إذا تم اختراق الدعم القريب من 110،000 دولار، فقد يؤدي ذلك إلى انكسار فني. ومع ذلك، في المدى الطويل، فإن الامتثال للعملات المستقرة ودخول رؤوس الأموال طويلة الأجل مثل صناديق التقاعد قد يدفع بيتكوين إلى الارتفاع بنسبة تتراوح بين 20%-50% خلال الـ 6-12 شهرًا القادمة. من ناحية المخاطر، فإن عدم اليقين بسياسة الاحتياطي الفيدرالي، وسرعة تنفيذ الإرشادات التنظيمية، والمشاعر المتطرفة في السوق لا تزال عوامل مضطربة محتملة.

انخرطت بيتكوين في 110،000 دولار، وهو نتيجة تأثيرات مجتمعة للسياسة والصناديق والتكنولوجيا والسيناريوهات الكبرى. مع انتقال السوق اللامركزية من ‘النمو الهمجي’ إلى ‘إعادة التقييم المؤسسي’، فإن دور بيتكوين يتطور من أداة مضاربة إلى متغير أساسي في توزيع الأصول العالمية. بالنسبة للمستثمرين، أثناء السعي لتحقيق الأرباح، يجب أن يكونوا يقظين تجاه مخاطر التقلبات القصيرة الأجل وفهم المنطق الأساسي لتكنولوجيا البلوكشين والتمويل الرقمي بعمق للتعامل مع هذه التحولات بحذر.