La Fed pierde unidad: aumentan las tensiones internas mientras Powell enfrenta críticas y divisiones

Las actas de la reunión de junio de la Reserva Federal revelan una creciente división dentro del banco central de EE. UU. A puertas cerradas, las desacuerdos se intensifican sobre cuándo y con qué magnitud deberían ajustarse las tasas de interés. Mientras tanto, la presión política —incluidas duras críticas de Donald Trump— está aumentando.

🔹 ¿Consenso en espera? Solo a primera vista

El 17 y 18 de junio, la Fed decidió por unanimidad mantener las tasas estables en 4.25–4.5%. Pero más allá de eso, el acuerdo se desmoronó rápidamente. Las actas de la reunión muestran profundas divisiones: mientras que algunos funcionarios favorecen un recorte de tasas rápido, otros argumentan por la cautela debido a los posibles riesgos de inflación ligados a los aranceles de Donald Trump. La mayoría de los miembros se inclinaron hacia un alivio de la política a finales de este año, considerando que la inflación impulsada por los aranceles es “temporal y modesta”. Otros advirtieron que la inflación sigue siendo demasiado alta y la economía demasiado resistente como para justificar un aflojamiento prematuro.

🔹 Cronologías en conflicto, sin nombres dados

Algunos miembros de la Fed expresaron su disposición a recortar las tasas tan pronto como en julio, mientras que otros prefirieron no realizar recortes en absoluto en 2025. Aunque las actas no mencionaron nombres, Michelle Bowman y Christopher Waller han dicho públicamente que podrían apoyar un recorte, siempre que la inflación se mantenga bajo control. Otros señalaron que la tasa actual podría estar cerca del nivel neutral, dejando poco margen para un alivio adicional. Las proyecciones internas de la Fed aún anticipan dos recortes en 2025 y tres más durante los dos años siguientes.

🔹 Trump ataca con fuerza con comparaciones y críticas

El expresidente Donald Trump continúa atacando al presidente de la Fed, Jerome Powell, tanto en línea como en discursos públicos. Su asesor económico, Peter Navarro, criticó recientemente a Powell en un artículo para The Hill, llamándolo uno de los peores presidentes de la Fed en la historia de EE.UU. Navarro señaló la falta de un título en economía de Powell y lo comparó con Arthur Burns, el presidente de la Reserva Federal de la era Nixon, culpable de la estanflación de los años 70. También citó errores pasados:

🔹 cuatro aumentos de tasas en 2018 a pesar de la baja inflación,

🔹 manteniendo las tasas cerca de cero en 2021 mientras la inflación superaba el 5%,

🔹 y esperando hasta marzo de 2022 para actuar — desencadenando uno de los ciclos de aumento de tasas más agresivos en la historia de la Fed (11 aumentos en 12 meses). Navarro también acusó a Powell de permanecer en silencio durante la aprobación por parte de los demócratas de más de 2 billones de dólares en proyectos de ley de gasto, afirmando que no advirtió que podría aumentar la inflación. Ahora, dice Navarro, Powell arriesga otro error al ignorar el impacto pro-crecimiento de las políticas de Trump: recortes de impuestos, aranceles y desregulación, que él cree que impulsan un fuerte crecimiento sin sobrecalentar la economía.

🔹 La Fed en una encrucijada — y bajo un microscopio

A pesar de la incertidumbre sobre la inflación que se está aliviando, la Fed permanece cautelosa. Las actas afirman esta posición: "Los participantes acordaron que, aunque la incertidumbre en torno a la inflación y las perspectivas económicas había disminuido, seguía siendo apropiado proceder con cautela en el ajuste de la política monetaria." Las fuerzas externas complican aún más la situación. La nueva ola de aranceles de Trump, lanzada en abril, dificulta que la Reserva Federal evalúe con precisión la inflación y las tendencias del consumidor. Hasta ahora, la inflación se ha mantenido controlada: el Índice de Precios al Consumidor aumentó solo un 0.1% en mayo, manteniendo la ansiedad pública a raya.

❗ Resumen:

La Fed se adentra en el verano con un aumento de la discordia interna, vientos en contra políticos y dinámicas de inflación inciertas. Powell mantiene su compromiso con la independencia del banco central, pero el consenso entre los funcionarios ya no está garantizado. La reunión de política a finales de julio puede resultar crucial, no solo para la economía de EE. UU., sino también para la credibilidad del liderazgo de Powell.

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