Interpretación de datos on-chain de junio de 2025: Ethereum recupera el primer lugar en ingresos, la tendencia de institucionalización de Bitcoin se fortalece
Resumen
Solana sigue liderando en volumen de transacciones y direcciones activas, mientras que Base le sigue de cerca; Ethereum, por su parte, recupera el primer lugar en ingresos por comisiones gracias a interacciones de alto valor.
Ethereum atrae capital, Polygon expande la narrativa DeFi gracias a Katana, mientras que Base, aunque tiene una corrección a corto plazo, su ecosistema sigue teniendo un potencial de crecimiento a largo plazo.
El volumen de transacciones en la cadena de BTC ha disminuido drásticamente, la proporción de transacciones de alto valor ha aumentado al 89%, y bajo el patrón de "aumento de precio y disminución de volumen", la actividad en la cadena está acelerando su camino hacia la institucionalización.
La distribución de la base de costo de BTC revela un soporte clave, 93,000-100,000 USDT se convierte en la línea de defensa central on-chain.
El volumen de transacciones de PumpSwap supera los 38 mil millones, y el número de usuarios supera los 9 millones, liderando constantemente un nuevo patrón en el mercado DEX de Solana.
El volumen de transacciones en la cadena Sei explota junto con el TVL, la expansión del ecosistema, las ventajas tecnológicas y los beneficios del capital político forman una resonancia.
Resumen de datos on-chain
Resumen general de actividades on-chain y flujo de fondos
Además de realizar un análisis general del flujo de fondos en la cadena, hemos seleccionado algunos indicadores clave de actividad en la cadena para evaluar la verdadera popularidad y actividad de los ecosistemas de blockchain. Estos indicadores incluyen el volumen de transacciones diario, las tarifas de Gas diarias, el número de direcciones activas diarias y el flujo neto de puentes entre cadenas, abarcando múltiples dimensiones como el comportamiento del usuario, la intensidad del uso de la red y la liquidez de los activos. En comparación con la simple observación de los flujos de entrada y salida de fondos, estos datos nativos de la cadena pueden reflejar de manera más integral los cambios en los fundamentos del ecosistema de la cadena pública, ayudando a determinar si el flujo de capital está acompañado de una demanda real de uso y crecimiento de usuarios, lo que permite identificar redes con un desarrollo sostenible.
Comparación del volumen de transacciones on-chain: Solana y Base tienen una actividad significativamente superior.
Según los datos de la plataforma, a partir del 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la primera posición entre las cadenas de bloques principales con un volumen de transacciones mensual que supera los 2.970 millones, demostrando una fuerte capacidad de procesamiento on-chain y un alto nivel de interacción en su ecosistema. Su comercio de alta frecuencia ya no se limita a aplicaciones de tendencia como Meme y Bot, sino que se está extendiendo constantemente a escenarios más profundos como monedas estables, RWA y herramientas financieras. En la última semana, las instituciones han acelerado su despliegue en los campos de RWA y monedas estables: Fiserv, con una capitalización de mercado de 90 mil millones de dólares, anunció que desplegará monedas estables en Solana; Republic Crypto lanzó un producto de tokenización de acciones rSpaceX, ampliando aún más los límites de la aplicación de Solana en el mercado privado.
Aparte de Solana, Base también ha mantenido una fuerte tendencia de crecimiento, alcanzando un volumen de transacciones acumulado de 292 millones en junio, superando claramente a Arbitrum (62.7 millones) y Polygon PoS (101 millones), consolidándose en la parte superior de la segunda fila de Layer 2. Recientemente, Base ha seguido expandiendo escenarios de aplicación en la vida real. En junio, la plataforma de comercio electrónico Shopify anunció que apoyaría los pagos con USDC en la cadena Base, abarcando comerciantes en más de 30 países de todo el mundo, marcando su entrada oficial en el sistema de pagos convencional. Al mismo tiempo, JPMorgan también ha iniciado un piloto de despliegue del token de depósito JPMD en Base, promoviendo la tokenización de activos de nivel bancario y reforzando aún más su utilidad en escenarios de RWA y financieros.
En comparación, las cadenas de bloques tradicionales Layer 1 como Ethereum y Bitcoin mantienen un ritmo de transacciones sólido, con volúmenes mensuales de 41,95 millones de transacciones y 10,28 millones de transacciones, respectivamente. A pesar de que en frecuencia no son comparables a las cadenas de bloques de alto rendimiento, todavía tienen una posición importante en la portación de activos de alto valor y en la interacción central de DeFi.
En general, Solana y Base mostraron una ventaja significativa en los datos de transacciones de junio, consolidando gradualmente su posición dominante en el ecosistema de alta frecuencia. En comparación, el impulso de algunas soluciones de escalado de Ethereum se ha desacelerado, y los fondos y la atención de los usuarios están gradualmente girando hacia nuevas cadenas de alto rendimiento. La evolución del volumen de transacciones on-chain no solo refleja la capacidad técnica y la actividad de los usuarios, sino que también presagia la dirección de la competencia en el futuro ecosistema. En adelante, será necesario combinar la calidad de la interacción con datos reales de usuarios para seguir validando su sostenibilidad y profundidad ecológica.
El patrón de ingresos en la cadena se reorganiza nuevamente: Ethereum recupera el primer puesto, la velocidad de Base se desacelera.
Según los datos de la plataforma de datos, hasta el 30 de junio de 2025, Ethereum ha recuperado el primer lugar en ingresos por tarifas en cadena, con ingresos mensuales de 39.07 millones de dólares, consolidando su posición de liderazgo en el ámbito de interacciones de alto valor. Solana, por su parte, registró ingresos de 30.54 millones de dólares este mes, ligeramente por debajo de Ethereum, ocupando el segundo lugar. Sin embargo, al revisar mayo, Solana había superado brevemente a Ethereum, con tarifas mensuales que alcanzaron los 53.06 millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública con mayores ingresos del mes, lo que muestra su fuerte impulso comercial y explosividad de aplicaciones en etapas específicas.
Bitcoin se clasifica en tercer lugar con 14,750,000 dólares, a pesar de que tanto el número de transacciones como las direcciones activas son inferiores a las de Solana. Sin embargo, como una red principal que sirve como almacenamiento de valor y donde el ecosistema BTC L2 está comenzando a surgir, todavía mantiene una fuerte capacidad de generación de tarifas. Los ingresos de Base, por otro lado, han mostrado una disminución mes a mes, cayendo de 5,870,000 dólares en mayo a 4,870,000 dólares en junio. Aunque todavía supera significativamente a Arbitrum (1,680,000 dólares) y Polygon PoS (aproximadamente 230,000 dólares), el impulso de crecimiento ha disminuido ligeramente, lo que requiere observar la sostenibilidad de su aplicación real y la entrada de capital.
Desde la observación de tendencias, las curvas de tarifas de Ethereum y Bitcoin son relativamente estables, lo que representa su principal servicio a la demanda de interacciones de alto valor; las tarifas de Solana, por otro lado, muestran una tendencia a la alza volátil, estrechamente relacionada con la actividad de escenarios de alta frecuencia en su ecosistema. La corrección a corto plazo de Base también refleja que su crecimiento de usuarios y la entrada de capital aún se encuentran en una etapa temprana de integración.
En general, los ingresos por tarifas no solo son un reflejo de la actividad económica en la cadena, sino que también reflejan la transformación de la estructura ecológica y los caminos de comportamiento de los usuarios. El fuerte rebote de Ethereum y la corrección a corto plazo de Base revelan las variables y la presión competitiva que enfrentan las nuevas cadenas públicas al desafiar el dominio de ingresos de Ethereum y Bitcoin.
Análisis de direcciones activas: Solana lidera, Base le sigue de cerca.
Según datos de la plataforma, hasta el 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la cima de las cadenas públicas con un promedio diario de 4.8 millones de direcciones activas, no solo superando a otras Layer 1, sino también superando significativamente a la mayoría de las redes Layer 2. La actividad de los usuarios de Solana se beneficia principalmente de la alta interacción de Meme monedas, bots de negociación automatizada, pagos con stablecoins y nuevos escenarios de RWA, con interacciones on-chain que se han expandido de aplicaciones especulativas a la implementación de activos reales y un ecosistema de pagos, lo que proporciona una clara ventaja en la retención de usuarios.
Base ocupa el segundo lugar con 1.71 millones de direcciones activas diarias, mostrando un fuerte potencial de crecimiento. Su número de usuarios continuó en aumento en junio, principalmente debido a tres aspectos: la expansión del ecosistema nativo de L2; la introducción de usuarios de pago tras la implementación de stablecoins (USDC) en escenarios comerciales reales; y la migración estructural de fondos y aplicaciones impulsada por instituciones financieras tradicionales como JPMorgan en pruebas en la cadena. El crecimiento de usuarios de Base no solo se refleja en la cantidad, sino también en el aumento de la frecuencia de interacción y el número de contratos activos en la cadena, formando gradualmente un prototipo de ecosistema completo que abarca desde las finanzas hasta lo social.
Polygon PoS y Bitcoin ocupan el tercer y cuarto lugar respectivamente con 570,000 y 500,000 direcciones activas diarias. El primero, como una cadena lateral estable de Ethereum, aún mantiene una base sólida en comunidades de NFT, juegos y desarrolladores pequeños y medianos; el segundo, limitado por su característica de transferencias de baja frecuencia y su enfoque en el almacenamiento de valor, muestra un crecimiento de direcciones relativamente estable.
La actividad de los usuarios de Ethereum y Arbitrum es relativamente baja, con un promedio diario de direcciones de 440,000 y 320,000 respectivamente, lo que muestra que la voluntad de interacción de los usuarios se ha reducido debido a los altos costos de Gas y la falta de impulso de nuevas aplicaciones. Especialmente en temas como Meme, Bot y RWA, los usuarios han ido migrando gradualmente hacia cadenas emergentes con costos más bajos y aplicaciones más variadas, reflejando un cambio en el panorama competitivo entre cadenas.
En general, los datos de direcciones activas diarias de junio reflejan claramente que la tendencia de diferenciación entre Layer 1 y Layer 2 está acelerándose, con las cadenas principales de alta frecuencia y las L2 impulsadas por aplicaciones reales reemplazando a las cadenas tecnológicamente fuertes tradicionales como el foco de atención del ecosistema. La actividad del usuario no solo es un requisito previo para el crecimiento de las transacciones, sino que también representa la dirección de la acumulación de fondos del ecosistema y recursos de desarrolladores en el futuro, lo que merece un seguimiento continuo de la calidad de su desarrollo posterior y el rendimiento de la retención de usuarios.
Análisis de flujo de fondos en cadenas públicas: Ethereum a la cabeza, Base en retroceso, Polygon posicionándose en la pista de DeFi
Según datos de la plataforma, hasta cerca de un mes, Ethereum se mantiene en una posición dominante con una entrada neta de fondos de 5.1 mil millones de dólares, mostrando una fuerte capacidad de atracción de capital; Polygon PoS le sigue de cerca, registrando una entrada neta de 263 millones de dólares, continuando la tendencia de crecimiento moderado. En comparación, la red Layer 2 Base ha experimentado una salida neta de fondos de hasta 5 mil millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública más notable en esta ronda de retirada de capital. La dirección de los flujos de fondos ha continuado la tendencia estructural de las semanas anteriores: Ethereum se beneficia de la actualización de Pectra, la entrada continua de fondos en el ETF de ETH, la acumulación constante por parte de instituciones, entre otros múltiples factores favorables, además de la recuperación del interés en el sector DeFi y el alivio marginal de las políticas regulatorias, consolidando aún más su posición central de "alta liquidez + alto consenso".
El regreso de fondos de Polygon puede estar relacionado con su reciente disposición ecológica. Polygon Labs, en colaboración con el creador de mercado de criptomonedas GSR, lanzó la red Layer2 Katana enfocada en DeFi, centrada en resolver los problemas de fragmentación de activos y sostenibilidad de ingresos. Katana utiliza un mecanismo de selección centralizada y, a través de VaultBridge, devuelve los fondos al préstamo en la red principal para reembolsar en la cadena, formando un ciclo cerrado eficiente que atrae a instituciones y usuarios de alto patrimonio. Esta medida no solo refuerza la posición de Polygon en el ámbito de DeFi, sino que también aporta una narrativa Layer2 más diferenciada. Los 263 millones de dólares de entrada neta registrados recientemente por Polygon pueden reflejar las expectativas positivas del mercado sobre el modelo Katana y su potencial futuro.
A pesar de que Base ha registrado recientemente una gran cantidad de salidas netas de fondos, es más probable que esto se deba a una corrección temporal, y no a un debilitamiento del ecosistema. De hecho, a mediados de junio, Base experimentó una fuerte entrada de fondos, beneficiándose de la integración profunda de Coinbase, la colaboración con Shopify para expandir los escenarios de pago con USDC, así como las pruebas de depósitos de tokens en cadena realizadas por JPMorgan, entre otros beneficios que se concretaron, lo que hizo que el ecosistema cobrara rápidamente impulso. Actualmente, el TVL de Base alcanza los 3.4 mil millones de dólares, con una capitalización de mercado de monedas estables de 4.1 mil millones de dólares, y protocolos centrales como Aerodrome, Spark, StarGate y Moonwell están mostrando un desempeño sólido. El flujo de fondos a corto plazo puede verse afectado por el movimiento del mercado y el arbitraje, pero a mediano y largo plazo, Base aún tiene el potencial para una expansión continua y un retorno de capital.
El flujo de fondos en esta ronda refleja una diferenciación estructural entre las principales cadenas públicas. Ethereum continúa consolidando su posición central gracias a las actualizaciones tecnológicas y al apoyo institucional. Polygon, aprovechando Katana, refuerza su voz en el ámbito DeFi, mientras que Base, a pesar de experimentar salidas netas a corto plazo, mantiene una base ecológica sólida gracias a múltiples aplicaciones reales y colaboraciones institucionales, con potencial para la recuperación de fondos y la reexpansión en el futuro. En general, los fondos están en torno a una nueva ronda de asignación y rotación, centrada en "fuerza tecnológica + implementación de escenarios + integración de capital".
Mientras los fondos rotan entre cadenas, Bitcoin, como el activo central del mercado, también libera múltiples señales clave a través de sus indicadores de estructura on-chain. Este artículo se centrará en tres indicadores representativos: el número de transacciones y el monto de las transacciones, la estructura de transferencias ajustada por entidades, y la distribución de la base de costos (CBD) - para evaluar si hay un soporte estructural detrás de la situación actual del mercado y observar si la tendencia dominada por el comportamiento institucional continúa profundizándose.
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
En un momento en que el precio de Bitcoin se mantiene en un rango alto histórico, los datos on-chain muestran múltiples cambios estructurales que reflejan un ajuste profundo en la estructura de participación del mercado y el comportamiento del capital. Para comprender mejor el contexto actual del mercado y las posibles direcciones de riesgo, este artículo se centrará en tres indicadores on-chain clave para su análisis: transacciones on-chain.
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TokenStorm
· 08-17 02:39
Sigo siendo optimista con BTC, todavía estoy en Todo dentro. Los datos on-chain siempre me engañan para que reduzca pérdidas 233
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OnlyOnMainnet
· 08-15 06:15
Han pasado tres meses, alcista de todas formas es eth
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GateUser-00be86fc
· 08-15 06:08
El papá de Ethereum ha regresado
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LiquidityOracle
· 08-15 06:08
El creador de mercado finalmente ha aparecido.
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DAOplomacy
· 08-15 05:58
meh... el capital institucional finalmente descubre lo que hemos sabido desde 2017. la dependencia del camino es real frens
Datos en cadena de junio de 2025: Ingresos de Ethereum regresan al primer lugar, Bitcoin acelera su transformación institucional.
Interpretación de datos on-chain de junio de 2025: Ethereum recupera el primer lugar en ingresos, la tendencia de institucionalización de Bitcoin se fortalece
Resumen
Solana sigue liderando en volumen de transacciones y direcciones activas, mientras que Base le sigue de cerca; Ethereum, por su parte, recupera el primer lugar en ingresos por comisiones gracias a interacciones de alto valor.
Ethereum atrae capital, Polygon expande la narrativa DeFi gracias a Katana, mientras que Base, aunque tiene una corrección a corto plazo, su ecosistema sigue teniendo un potencial de crecimiento a largo plazo.
El volumen de transacciones en la cadena de BTC ha disminuido drásticamente, la proporción de transacciones de alto valor ha aumentado al 89%, y bajo el patrón de "aumento de precio y disminución de volumen", la actividad en la cadena está acelerando su camino hacia la institucionalización.
La distribución de la base de costo de BTC revela un soporte clave, 93,000-100,000 USDT se convierte en la línea de defensa central on-chain.
El volumen de transacciones de PumpSwap supera los 38 mil millones, y el número de usuarios supera los 9 millones, liderando constantemente un nuevo patrón en el mercado DEX de Solana.
El volumen de transacciones en la cadena Sei explota junto con el TVL, la expansión del ecosistema, las ventajas tecnológicas y los beneficios del capital político forman una resonancia.
Resumen de datos on-chain
Resumen general de actividades on-chain y flujo de fondos
Además de realizar un análisis general del flujo de fondos en la cadena, hemos seleccionado algunos indicadores clave de actividad en la cadena para evaluar la verdadera popularidad y actividad de los ecosistemas de blockchain. Estos indicadores incluyen el volumen de transacciones diario, las tarifas de Gas diarias, el número de direcciones activas diarias y el flujo neto de puentes entre cadenas, abarcando múltiples dimensiones como el comportamiento del usuario, la intensidad del uso de la red y la liquidez de los activos. En comparación con la simple observación de los flujos de entrada y salida de fondos, estos datos nativos de la cadena pueden reflejar de manera más integral los cambios en los fundamentos del ecosistema de la cadena pública, ayudando a determinar si el flujo de capital está acompañado de una demanda real de uso y crecimiento de usuarios, lo que permite identificar redes con un desarrollo sostenible.
Comparación del volumen de transacciones on-chain: Solana y Base tienen una actividad significativamente superior.
Según los datos de la plataforma, a partir del 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la primera posición entre las cadenas de bloques principales con un volumen de transacciones mensual que supera los 2.970 millones, demostrando una fuerte capacidad de procesamiento on-chain y un alto nivel de interacción en su ecosistema. Su comercio de alta frecuencia ya no se limita a aplicaciones de tendencia como Meme y Bot, sino que se está extendiendo constantemente a escenarios más profundos como monedas estables, RWA y herramientas financieras. En la última semana, las instituciones han acelerado su despliegue en los campos de RWA y monedas estables: Fiserv, con una capitalización de mercado de 90 mil millones de dólares, anunció que desplegará monedas estables en Solana; Republic Crypto lanzó un producto de tokenización de acciones rSpaceX, ampliando aún más los límites de la aplicación de Solana en el mercado privado.
Aparte de Solana, Base también ha mantenido una fuerte tendencia de crecimiento, alcanzando un volumen de transacciones acumulado de 292 millones en junio, superando claramente a Arbitrum (62.7 millones) y Polygon PoS (101 millones), consolidándose en la parte superior de la segunda fila de Layer 2. Recientemente, Base ha seguido expandiendo escenarios de aplicación en la vida real. En junio, la plataforma de comercio electrónico Shopify anunció que apoyaría los pagos con USDC en la cadena Base, abarcando comerciantes en más de 30 países de todo el mundo, marcando su entrada oficial en el sistema de pagos convencional. Al mismo tiempo, JPMorgan también ha iniciado un piloto de despliegue del token de depósito JPMD en Base, promoviendo la tokenización de activos de nivel bancario y reforzando aún más su utilidad en escenarios de RWA y financieros.
En comparación, las cadenas de bloques tradicionales Layer 1 como Ethereum y Bitcoin mantienen un ritmo de transacciones sólido, con volúmenes mensuales de 41,95 millones de transacciones y 10,28 millones de transacciones, respectivamente. A pesar de que en frecuencia no son comparables a las cadenas de bloques de alto rendimiento, todavía tienen una posición importante en la portación de activos de alto valor y en la interacción central de DeFi.
En general, Solana y Base mostraron una ventaja significativa en los datos de transacciones de junio, consolidando gradualmente su posición dominante en el ecosistema de alta frecuencia. En comparación, el impulso de algunas soluciones de escalado de Ethereum se ha desacelerado, y los fondos y la atención de los usuarios están gradualmente girando hacia nuevas cadenas de alto rendimiento. La evolución del volumen de transacciones on-chain no solo refleja la capacidad técnica y la actividad de los usuarios, sino que también presagia la dirección de la competencia en el futuro ecosistema. En adelante, será necesario combinar la calidad de la interacción con datos reales de usuarios para seguir validando su sostenibilidad y profundidad ecológica.
El patrón de ingresos en la cadena se reorganiza nuevamente: Ethereum recupera el primer puesto, la velocidad de Base se desacelera.
Según los datos de la plataforma de datos, hasta el 30 de junio de 2025, Ethereum ha recuperado el primer lugar en ingresos por tarifas en cadena, con ingresos mensuales de 39.07 millones de dólares, consolidando su posición de liderazgo en el ámbito de interacciones de alto valor. Solana, por su parte, registró ingresos de 30.54 millones de dólares este mes, ligeramente por debajo de Ethereum, ocupando el segundo lugar. Sin embargo, al revisar mayo, Solana había superado brevemente a Ethereum, con tarifas mensuales que alcanzaron los 53.06 millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública con mayores ingresos del mes, lo que muestra su fuerte impulso comercial y explosividad de aplicaciones en etapas específicas.
Bitcoin se clasifica en tercer lugar con 14,750,000 dólares, a pesar de que tanto el número de transacciones como las direcciones activas son inferiores a las de Solana. Sin embargo, como una red principal que sirve como almacenamiento de valor y donde el ecosistema BTC L2 está comenzando a surgir, todavía mantiene una fuerte capacidad de generación de tarifas. Los ingresos de Base, por otro lado, han mostrado una disminución mes a mes, cayendo de 5,870,000 dólares en mayo a 4,870,000 dólares en junio. Aunque todavía supera significativamente a Arbitrum (1,680,000 dólares) y Polygon PoS (aproximadamente 230,000 dólares), el impulso de crecimiento ha disminuido ligeramente, lo que requiere observar la sostenibilidad de su aplicación real y la entrada de capital.
Desde la observación de tendencias, las curvas de tarifas de Ethereum y Bitcoin son relativamente estables, lo que representa su principal servicio a la demanda de interacciones de alto valor; las tarifas de Solana, por otro lado, muestran una tendencia a la alza volátil, estrechamente relacionada con la actividad de escenarios de alta frecuencia en su ecosistema. La corrección a corto plazo de Base también refleja que su crecimiento de usuarios y la entrada de capital aún se encuentran en una etapa temprana de integración.
En general, los ingresos por tarifas no solo son un reflejo de la actividad económica en la cadena, sino que también reflejan la transformación de la estructura ecológica y los caminos de comportamiento de los usuarios. El fuerte rebote de Ethereum y la corrección a corto plazo de Base revelan las variables y la presión competitiva que enfrentan las nuevas cadenas públicas al desafiar el dominio de ingresos de Ethereum y Bitcoin.
Análisis de direcciones activas: Solana lidera, Base le sigue de cerca.
Según datos de la plataforma, hasta el 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la cima de las cadenas públicas con un promedio diario de 4.8 millones de direcciones activas, no solo superando a otras Layer 1, sino también superando significativamente a la mayoría de las redes Layer 2. La actividad de los usuarios de Solana se beneficia principalmente de la alta interacción de Meme monedas, bots de negociación automatizada, pagos con stablecoins y nuevos escenarios de RWA, con interacciones on-chain que se han expandido de aplicaciones especulativas a la implementación de activos reales y un ecosistema de pagos, lo que proporciona una clara ventaja en la retención de usuarios.
Base ocupa el segundo lugar con 1.71 millones de direcciones activas diarias, mostrando un fuerte potencial de crecimiento. Su número de usuarios continuó en aumento en junio, principalmente debido a tres aspectos: la expansión del ecosistema nativo de L2; la introducción de usuarios de pago tras la implementación de stablecoins (USDC) en escenarios comerciales reales; y la migración estructural de fondos y aplicaciones impulsada por instituciones financieras tradicionales como JPMorgan en pruebas en la cadena. El crecimiento de usuarios de Base no solo se refleja en la cantidad, sino también en el aumento de la frecuencia de interacción y el número de contratos activos en la cadena, formando gradualmente un prototipo de ecosistema completo que abarca desde las finanzas hasta lo social.
Polygon PoS y Bitcoin ocupan el tercer y cuarto lugar respectivamente con 570,000 y 500,000 direcciones activas diarias. El primero, como una cadena lateral estable de Ethereum, aún mantiene una base sólida en comunidades de NFT, juegos y desarrolladores pequeños y medianos; el segundo, limitado por su característica de transferencias de baja frecuencia y su enfoque en el almacenamiento de valor, muestra un crecimiento de direcciones relativamente estable.
La actividad de los usuarios de Ethereum y Arbitrum es relativamente baja, con un promedio diario de direcciones de 440,000 y 320,000 respectivamente, lo que muestra que la voluntad de interacción de los usuarios se ha reducido debido a los altos costos de Gas y la falta de impulso de nuevas aplicaciones. Especialmente en temas como Meme, Bot y RWA, los usuarios han ido migrando gradualmente hacia cadenas emergentes con costos más bajos y aplicaciones más variadas, reflejando un cambio en el panorama competitivo entre cadenas.
En general, los datos de direcciones activas diarias de junio reflejan claramente que la tendencia de diferenciación entre Layer 1 y Layer 2 está acelerándose, con las cadenas principales de alta frecuencia y las L2 impulsadas por aplicaciones reales reemplazando a las cadenas tecnológicamente fuertes tradicionales como el foco de atención del ecosistema. La actividad del usuario no solo es un requisito previo para el crecimiento de las transacciones, sino que también representa la dirección de la acumulación de fondos del ecosistema y recursos de desarrolladores en el futuro, lo que merece un seguimiento continuo de la calidad de su desarrollo posterior y el rendimiento de la retención de usuarios.
Análisis de flujo de fondos en cadenas públicas: Ethereum a la cabeza, Base en retroceso, Polygon posicionándose en la pista de DeFi
Según datos de la plataforma, hasta cerca de un mes, Ethereum se mantiene en una posición dominante con una entrada neta de fondos de 5.1 mil millones de dólares, mostrando una fuerte capacidad de atracción de capital; Polygon PoS le sigue de cerca, registrando una entrada neta de 263 millones de dólares, continuando la tendencia de crecimiento moderado. En comparación, la red Layer 2 Base ha experimentado una salida neta de fondos de hasta 5 mil millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública más notable en esta ronda de retirada de capital. La dirección de los flujos de fondos ha continuado la tendencia estructural de las semanas anteriores: Ethereum se beneficia de la actualización de Pectra, la entrada continua de fondos en el ETF de ETH, la acumulación constante por parte de instituciones, entre otros múltiples factores favorables, además de la recuperación del interés en el sector DeFi y el alivio marginal de las políticas regulatorias, consolidando aún más su posición central de "alta liquidez + alto consenso".
El regreso de fondos de Polygon puede estar relacionado con su reciente disposición ecológica. Polygon Labs, en colaboración con el creador de mercado de criptomonedas GSR, lanzó la red Layer2 Katana enfocada en DeFi, centrada en resolver los problemas de fragmentación de activos y sostenibilidad de ingresos. Katana utiliza un mecanismo de selección centralizada y, a través de VaultBridge, devuelve los fondos al préstamo en la red principal para reembolsar en la cadena, formando un ciclo cerrado eficiente que atrae a instituciones y usuarios de alto patrimonio. Esta medida no solo refuerza la posición de Polygon en el ámbito de DeFi, sino que también aporta una narrativa Layer2 más diferenciada. Los 263 millones de dólares de entrada neta registrados recientemente por Polygon pueden reflejar las expectativas positivas del mercado sobre el modelo Katana y su potencial futuro.
A pesar de que Base ha registrado recientemente una gran cantidad de salidas netas de fondos, es más probable que esto se deba a una corrección temporal, y no a un debilitamiento del ecosistema. De hecho, a mediados de junio, Base experimentó una fuerte entrada de fondos, beneficiándose de la integración profunda de Coinbase, la colaboración con Shopify para expandir los escenarios de pago con USDC, así como las pruebas de depósitos de tokens en cadena realizadas por JPMorgan, entre otros beneficios que se concretaron, lo que hizo que el ecosistema cobrara rápidamente impulso. Actualmente, el TVL de Base alcanza los 3.4 mil millones de dólares, con una capitalización de mercado de monedas estables de 4.1 mil millones de dólares, y protocolos centrales como Aerodrome, Spark, StarGate y Moonwell están mostrando un desempeño sólido. El flujo de fondos a corto plazo puede verse afectado por el movimiento del mercado y el arbitraje, pero a mediano y largo plazo, Base aún tiene el potencial para una expansión continua y un retorno de capital.
El flujo de fondos en esta ronda refleja una diferenciación estructural entre las principales cadenas públicas. Ethereum continúa consolidando su posición central gracias a las actualizaciones tecnológicas y al apoyo institucional. Polygon, aprovechando Katana, refuerza su voz en el ámbito DeFi, mientras que Base, a pesar de experimentar salidas netas a corto plazo, mantiene una base ecológica sólida gracias a múltiples aplicaciones reales y colaboraciones institucionales, con potencial para la recuperación de fondos y la reexpansión en el futuro. En general, los fondos están en torno a una nueva ronda de asignación y rotación, centrada en "fuerza tecnológica + implementación de escenarios + integración de capital".
Mientras los fondos rotan entre cadenas, Bitcoin, como el activo central del mercado, también libera múltiples señales clave a través de sus indicadores de estructura on-chain. Este artículo se centrará en tres indicadores representativos: el número de transacciones y el monto de las transacciones, la estructura de transferencias ajustada por entidades, y la distribución de la base de costos (CBD) - para evaluar si hay un soporte estructural detrás de la situación actual del mercado y observar si la tendencia dominada por el comportamiento institucional continúa profundizándose.
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
En un momento en que el precio de Bitcoin se mantiene en un rango alto histórico, los datos on-chain muestran múltiples cambios estructurales que reflejan un ajuste profundo en la estructura de participación del mercado y el comportamiento del capital. Para comprender mejor el contexto actual del mercado y las posibles direcciones de riesgo, este artículo se centrará en tres indicadores on-chain clave para su análisis: transacciones on-chain.