En el campo de las criptomonedas, la alta concentración de los Token de activos del mundo real (RWA) ha generado ciertas controversias. A diferencia de las monedas estables convencionales, que tienen millones de poseedores, muchos Token RWA son únicamente poseídos por unos pocos decenas de billeteras. Esta fenómeno, a primera vista, parece ir en contra del propósito de descentralización de la blockchain, pero en realidad tiene su justificación.
Los tokens RWA generalmente representan valores o fondos, y están sujetos a estrictas limitaciones regulatorias. Para cumplir con las normativas, los emisores a menudo ofrecen los tokens solo a inversores calificados a través de colocaciones privadas o emisiones restringidas. Por ejemplo, fondos tokenizados como BUIDL de BlackRock y OUSG de Ondo Finance requieren que los inversores cumplan con estándares de calificación específicos. Esta restricción no se establece de manera arbitraria, sino que se basa en los requisitos de la legislación sobre valores.
Desde un punto de vista técnico, muchos Token RWA utilizan un mecanismo de lista blanca, permitiendo que solo las direcciones previamente aprobadas puedan recibir o transferir Token. Este mecanismo se ejecuta a través de contratos inteligentes, asegurando la conformidad. Aunque parece excluyente, esta práctica en realidad mejora la eficiencia operativa. Para el emisor, cada nuevo titular de Token significa más riesgos y costos de conformidad. Al limitar el número de participantes, el emisor puede gestionar mejor el riesgo y reducir los costos operativos.
Es importante destacar que la tokenización de RWA no está destinada a reemplazar las cuentas bancarias de los usuarios comunes. Principalmente está dirigida a inversores institucionales y clientes empresariales, ofreciéndoles nuevos canales de inversión. Por ejemplo, el fondo de mercado monetario tokenizado de Franklin Templeton está diseñado como una herramienta de gestión de efectivo para grandes empresas.
A diferencia de los Tokens RWA, las monedas estables como USDC y USDT se definen como una representación digital del dólar, y no como contratos de inversión. Esta posición legal les permite circular más ampliamente. Sin embargo, aun así, los emisores de monedas estables han invertido muchos recursos en establecer sistemas de cumplimiento y relaciones regulatorias.
La situación de centralización de los Token RWA actuales refleja la forma de operar de las finanzas tradicionales. Las emisiones de fondos de capital privado o bonos de nivel institucional suelen dirigirse únicamente a un número limitado de inversores. El principal cambio que aporta la blockchain es el aumento de la transparencia: todas las direcciones de posesión se pueden consultar en la cadena.
A largo plazo, con la mejora del marco regulatorio y el desarrollo de la infraestructura, los tokens RWA podrían gradualmente abrirse a inversores más amplios. Algunos proyectos ya han comenzado a explorar modelos más inclusivos, como ofrecer versiones de tokens sin restricciones. Aunque actualmente existen barreras de acceso, la tokenización de activos tradicionales a través de RWA traerá programabilidad y flexibilidad, lo que dará lugar a una actualización a largo plazo de la infraestructura financiera.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
9 me gusta
Recompensa
9
9
Republicar
Compartir
Comentar
0/400
SmartMoneyWallet
· 08-18 13:31
He estado observando los datos on-chain durante tres días. La Ballena tiene el 93.7% de las fichas. Este ritmo es demasiado obvio.
Ver originalesResponder0
AlgoAlchemist
· 08-18 07:25
No es más que el terreno reservado de los expertos en el círculo.
Ver originalesResponder0
SerumSquirter
· 08-18 03:48
Otra vez es el parque de diversiones exclusivo para expertos
Ver originalesResponder0
ColdWalletGuardian
· 08-16 14:46
Lista de permitidos es el perro guardián de la capa inferior
Ver originalesResponder0
CryptoCrazyGF
· 08-16 14:36
¿Cuáles son los problemas de la centralización? Limita las oportunidades de ganar dinero para todos.
La lógica regulatoria y técnica detrás de la alta concentración de RWA Token.
La lógica detrás de la concentración de RWA Token
En el campo de las criptomonedas, la alta concentración de los Token de activos del mundo real (RWA) ha generado ciertas controversias. A diferencia de las monedas estables convencionales, que tienen millones de poseedores, muchos Token RWA son únicamente poseídos por unos pocos decenas de billeteras. Esta fenómeno, a primera vista, parece ir en contra del propósito de descentralización de la blockchain, pero en realidad tiene su justificación.
Los tokens RWA generalmente representan valores o fondos, y están sujetos a estrictas limitaciones regulatorias. Para cumplir con las normativas, los emisores a menudo ofrecen los tokens solo a inversores calificados a través de colocaciones privadas o emisiones restringidas. Por ejemplo, fondos tokenizados como BUIDL de BlackRock y OUSG de Ondo Finance requieren que los inversores cumplan con estándares de calificación específicos. Esta restricción no se establece de manera arbitraria, sino que se basa en los requisitos de la legislación sobre valores.
Desde un punto de vista técnico, muchos Token RWA utilizan un mecanismo de lista blanca, permitiendo que solo las direcciones previamente aprobadas puedan recibir o transferir Token. Este mecanismo se ejecuta a través de contratos inteligentes, asegurando la conformidad. Aunque parece excluyente, esta práctica en realidad mejora la eficiencia operativa. Para el emisor, cada nuevo titular de Token significa más riesgos y costos de conformidad. Al limitar el número de participantes, el emisor puede gestionar mejor el riesgo y reducir los costos operativos.
Es importante destacar que la tokenización de RWA no está destinada a reemplazar las cuentas bancarias de los usuarios comunes. Principalmente está dirigida a inversores institucionales y clientes empresariales, ofreciéndoles nuevos canales de inversión. Por ejemplo, el fondo de mercado monetario tokenizado de Franklin Templeton está diseñado como una herramienta de gestión de efectivo para grandes empresas.
A diferencia de los Tokens RWA, las monedas estables como USDC y USDT se definen como una representación digital del dólar, y no como contratos de inversión. Esta posición legal les permite circular más ampliamente. Sin embargo, aun así, los emisores de monedas estables han invertido muchos recursos en establecer sistemas de cumplimiento y relaciones regulatorias.
La situación de centralización de los Token RWA actuales refleja la forma de operar de las finanzas tradicionales. Las emisiones de fondos de capital privado o bonos de nivel institucional suelen dirigirse únicamente a un número limitado de inversores. El principal cambio que aporta la blockchain es el aumento de la transparencia: todas las direcciones de posesión se pueden consultar en la cadena.
A largo plazo, con la mejora del marco regulatorio y el desarrollo de la infraestructura, los tokens RWA podrían gradualmente abrirse a inversores más amplios. Algunos proyectos ya han comenzado a explorar modelos más inclusivos, como ofrecer versiones de tokens sin restricciones. Aunque actualmente existen barreras de acceso, la tokenización de activos tradicionales a través de RWA traerá programabilidad y flexibilidad, lo que dará lugar a una actualización a largo plazo de la infraestructura financiera.