Mientras los mercados se centraban en la política monetaria de la Reserva Federal, las actas de la última reunión del banco central revelaron preocupaciones entre algunos responsables de políticas sobre el mercado de la vivienda, que ha estado generando alarmas en Wall Street a medida que la desaceleración se prolonga. Nuevos datos también apuntaron a señales más preocupantes, especialmente en viviendas nuevas.
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A medida que la recesión del sector se prolonga, ha activado más alarmas porque la actividad en la vivienda, como la inversión residencial y la construcción, a menudo ha servido como un indicador adelantado de la economía en general.
Las actas de las reuniones anteriores de la Fed no incluían tales preocupaciones. Pero eso cambió durante el encuentro del 29 al 30 de julio.
"Los participantes observaron que el crecimiento de la actividad económica se desaceleró en la primera mitad del año, impulsado en gran parte por un crecimiento más lento del consumo y una caída en la inversión residencial", dijeron las actas, que se publicaron el miércoles.
Sin duda, la vivienda fue solo una de las varias preocupaciones que plantearon los responsables de la política. Otras incluyeron el mercado laboral, el efecto de los aranceles en la inflación, el crecimiento del ingreso real, las valoraciones de activos elevadas y los precios bajos de los cultivos.
Pero los funcionarios de la Fed también fueron específicos sobre sus preocupaciones en el mercado de la vivienda, sugiriendo que estaban comenzando a prestar más atención a los datos.
“Algunos participantes señalaron una debilidad en la demanda de viviendas, con un aumento en la disponibilidad de casas en venta y caídas en los precios de las viviendas”, dijeron las actas.
Y no solo la vivienda apareció en el radar de la Fed, los responsables de la política señalaron que era un riesgo potencial para el empleo, junto con la tecnología de inteligencia artificial.
"Además de los riesgos inducidos por tarifas, los posibles riesgos a la baja para el empleo mencionados por los participantes incluían un posible endurecimiento de las condiciones financieras debido a un aumento en las primas de riesgo, un deterioro más sustancial en el mercado de la vivienda, y el riesgo de que el aumento del uso de la IA en el lugar de trabajo pueda reducir el empleo", añadieron las actas.
Datos del mercado de la vivienda
El hecho de que el mercado de la vivienda esté surgiendo como una preocupación en la Fed significa que también podría influir más en las decisiones de tasas, que afectan las tasas hipotecarias.
En su discurso en Jackson Hole el viernes, el presidente Jerome Powell abrió la puerta a un recorte de tasas en la reunión del banco central en septiembre, después de meses de mantener una postura más agresiva, avivando un furioso repunte en Wall Street y enviando la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años a la baja de manera drástica.
La historia continúa. Pero, mientras tanto, nuevos datos muestran que el mercado de la vivienda sigue estancado, ya que los altos costos de endeudamiento han mantenido a los compradores potenciales al margen.
Las ventas de viviendas existentes aumentaron en julio, pero han estado en gran medida estancadas durante la mayor parte del año, incluso cuando el número de listados ha aumentado, lo que sugiere que la demanda es débil. Eso ha reprimido los precios de las viviendas, con un indicador de precios medianos cayendo en todos menos uno de los meses de este año.
"Los datos semanales sugieren que los precios de las viviendas pueden mantenerse subdued en los próximos meses, cerca de estables en el año o aumentando solo de manera muy modesta", escribieron los analistas de Citi Research el jueves. "Las caídas en los precios de las viviendas son raras fuera de los ciclos de aumento o recesiones."
Además, la construcción de nuevas viviendas unifamiliares sigue siendo lethargica, y los datos de julio mostraron que los permisos de construcción han disminuido en seis de los siete meses de este año. De hecho, los permisos—un indicador volátil pero líder de la actividad futura—cayeron al nivel más bajo desde 2019, excluyendo la pandemia.
Eso se reflejó en el índice de confianza de los constructores de viviendas de la NAHB, que cayó en agosto para revertir un ligero aumento anterior. También mostró que la proporción de constructores de viviendas que ofrecen incentivos de venta alcanzó un máximo posterior a la pandemia.
“Dado que la demanda de vivienda sigue siendo débil con altas tasas hipotecarias y altos precios de vivienda, esperamos un mayor enfriamiento en la actividad del mercado de la vivienda este año”, dijo Citi en una nota aparte el martes.
Esta historia fue presentada originalmente en Fortune.com
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La Reserva Federal comienza a preocuparse por el mercado de la vivienda ahora.
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A medida que la recesión del sector se prolonga, ha activado más alarmas porque la actividad en la vivienda, como la inversión residencial y la construcción, a menudo ha servido como un indicador adelantado de la economía en general.
Las actas de las reuniones anteriores de la Fed no incluían tales preocupaciones. Pero eso cambió durante el encuentro del 29 al 30 de julio.
"Los participantes observaron que el crecimiento de la actividad económica se desaceleró en la primera mitad del año, impulsado en gran parte por un crecimiento más lento del consumo y una caída en la inversión residencial", dijeron las actas, que se publicaron el miércoles.
Sin duda, la vivienda fue solo una de las varias preocupaciones que plantearon los responsables de la política. Otras incluyeron el mercado laboral, el efecto de los aranceles en la inflación, el crecimiento del ingreso real, las valoraciones de activos elevadas y los precios bajos de los cultivos.
Pero los funcionarios de la Fed también fueron específicos sobre sus preocupaciones en el mercado de la vivienda, sugiriendo que estaban comenzando a prestar más atención a los datos.
“Algunos participantes señalaron una debilidad en la demanda de viviendas, con un aumento en la disponibilidad de casas en venta y caídas en los precios de las viviendas”, dijeron las actas.
Y no solo la vivienda apareció en el radar de la Fed, los responsables de la política señalaron que era un riesgo potencial para el empleo, junto con la tecnología de inteligencia artificial.
"Además de los riesgos inducidos por tarifas, los posibles riesgos a la baja para el empleo mencionados por los participantes incluían un posible endurecimiento de las condiciones financieras debido a un aumento en las primas de riesgo, un deterioro más sustancial en el mercado de la vivienda, y el riesgo de que el aumento del uso de la IA en el lugar de trabajo pueda reducir el empleo", añadieron las actas.
Datos del mercado de la vivienda
El hecho de que el mercado de la vivienda esté surgiendo como una preocupación en la Fed significa que también podría influir más en las decisiones de tasas, que afectan las tasas hipotecarias.
En su discurso en Jackson Hole el viernes, el presidente Jerome Powell abrió la puerta a un recorte de tasas en la reunión del banco central en septiembre, después de meses de mantener una postura más agresiva, avivando un furioso repunte en Wall Street y enviando la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años a la baja de manera drástica.
La historia continúa. Pero, mientras tanto, nuevos datos muestran que el mercado de la vivienda sigue estancado, ya que los altos costos de endeudamiento han mantenido a los compradores potenciales al margen.
Las ventas de viviendas existentes aumentaron en julio, pero han estado en gran medida estancadas durante la mayor parte del año, incluso cuando el número de listados ha aumentado, lo que sugiere que la demanda es débil. Eso ha reprimido los precios de las viviendas, con un indicador de precios medianos cayendo en todos menos uno de los meses de este año.
"Los datos semanales sugieren que los precios de las viviendas pueden mantenerse subdued en los próximos meses, cerca de estables en el año o aumentando solo de manera muy modesta", escribieron los analistas de Citi Research el jueves. "Las caídas en los precios de las viviendas son raras fuera de los ciclos de aumento o recesiones."
Además, la construcción de nuevas viviendas unifamiliares sigue siendo lethargica, y los datos de julio mostraron que los permisos de construcción han disminuido en seis de los siete meses de este año. De hecho, los permisos—un indicador volátil pero líder de la actividad futura—cayeron al nivel más bajo desde 2019, excluyendo la pandemia.
Eso se reflejó en el índice de confianza de los constructores de viviendas de la NAHB, que cayó en agosto para revertir un ligero aumento anterior. También mostró que la proporción de constructores de viviendas que ofrecen incentivos de venta alcanzó un máximo posterior a la pandemia.
“Dado que la demanda de vivienda sigue siendo débil con altas tasas hipotecarias y altos precios de vivienda, esperamos un mayor enfriamiento en la actividad del mercado de la vivienda este año”, dijo Citi en una nota aparte el martes.
Esta historia fue presentada originalmente en Fortune.com
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