Nueva era de monedas estables en Japón: JPYC aprobado, el camino hacia el equilibrio entre regulación y aplicación

En la WebX Fintech EXPO que se llevó a cabo el pasado viernes en Osaka, los miembros del panel discutieron el panorama en constante evolución de las monedas estables en Japón, destacando la brecha entre los avances regulatorios y las aplicaciones prácticas. Los participantes incluyeron a Akio Isowa del Grupo Financiero Mitsui Sumitomo, a Tatsuya Saito, CEO de Progmat, y a Kenta Sakakibara, gerente de Circle Japón, con Kenta Sakagami, COO y CFO de DeFimans, como moderador.

Japón y Estados Unidos: comparación de los métodos de regulación de moneda estable

El interés de la industria financiera japonesa por las monedas estables está en constante aumento; las monedas estables son un tipo de moneda digital vinculada 1:1 a una moneda fiduciaria. El 19 de agosto, la Agencia de Servicios Financieros de Japón aprobó la primera moneda estable respaldada por yenes, JPYC, que se planea lanzar oficialmente este otoño. Sin embargo, los organismos reguladores ya estaban en su lugar desde 2022, lo que otorga a Japón una ventaja inicial. En comparación, ciertas monedas estables estadounidenses ya se habían adoptado ampliamente antes de la legislación federal. En julio, el Congreso de EE. UU. aprobó y el presidente firmó la Ley GENIUS, que establece un marco regulatorio para los emisores, incluida la supervisión federal sobre emisiones que superen los 10 mil millones de dólares.

Sakakibara destacó tres diferencias principales:

Isowa señaló que, "en Estados Unidos, la emisión combinada de ciertas monedas estables asciende a 30-40 billones de yenes, gracias a los altos rendimientos de los bonos del gobierno a corto plazo. La baja rentabilidad de Japón limita las oportunidades de crecimiento." También destacó los desafíos de la lucha contra el lavado de dinero: "Los bancos gestionan la lucha contra el lavado de dinero, pero para las monedas estables, los emisores deben asegurarse de cumplir con la normativa, lo que sigue siendo un problema clave."

Los desafíos a los que se enfrentan los proveedores de moneda estable

El CEO de Progmat, una plataforma de infraestructura de activos digitales cofundada por los principales bancos de Japón, Tatsuya Saito, discutió los obstáculos operativos. Explicó: "Dependiendo de si el proveedor es un banco o una empresa relacionada con las criptomonedas, el impacto regulatorio puede ser ligeramente diferente."

Él explicó además: "Las transacciones minoristas rara vez superan los 1 millón de yenes, pero los bancos que manejan transferencias al por mayor para clientes empresariales o institucionales enfrentan regulaciones más estrictas. Asegurar la conformidad en todos los escenarios sigue siendo un desafío."

Potencial del mercado y reacción en cadena global

Los asistentes coincidieron en que el lanzamiento de JPYC como la primera moneda estable respaldada en yenes de Japón representa un hito importante. Sakakibara explicó la estrategia de Circle: "Lanzamos el negocio de USDC en Japón a finales de marzo. El mercado ya ha compartido algunos casos de uso, incluyendo la transición de pagos internacionales mayoristas y la gestión de fondos a monedas estables. Hemos observado una fuerte demanda del mercado por tokens respaldados en yenes y esperamos que la Ley GENIUS tenga un efecto positivo de derrame en el ecosistema japonés."

La experiencia de Japón en el pago sin efectivo basado en códigos QR desde finales de la década de 2010 proporciona una referencia para la aplicación potencial de las monedas estables. Isowa comentó: "Inicialmente, múltiples sistemas de pago con códigos QR causaron confusión a los consumidores, pero la interoperabilidad ha mejorado. Las monedas estables pueden seguir un camino similar. Es crucial coordinar temprano qué moneda adoptar."

Él añadió que los negocios bancarios mayoristas pueden beneficiarse de las monedas estables internas: "Las empresas multinacionales agrupan fondos a través de sistemas de gestión de efectivo, pero las diferencias de zona horaria pueden causar retrasos en las transferencias. Las monedas estables pueden permitir la liquidez instantánea, mejorando la eficiencia y la productividad laboral."

La ventaja de las monedas estables en comparación con un sistema sin efectivo

Saito enfatizó la ventaja tecnológica: "Los pagos sin efectivo actuales son bases de datos aisladas de cada comerciante, lo que obstaculiza la interoperabilidad. Las monedas estables basadas en estándares compartidos permiten el intercambio fácil entre diferentes monedas."

Él predice la consolidación del mercado: "Al principio, habrá varias monedas estables, pero con el tiempo, tenderán a fusionarse."

Saito resumió: "La ley GENIUS y la emisión de JPYC han hecho sonar la alarma en la industria financiera japonesa. Ahora, ignorar las monedas estables es un riesgo mayor que participar en ellas."