Discutiendo el modelo económico DeFi: el diseño y evolución del modelo de incentivos

Escrito por: Instituto de Investigación Hotcoin

El modelo económico del protocolo DeFi está diseñado para permitir que el protocolo DeFi alcance mejor sus objetivos de incentivos a largo plazo y al mismo tiempo mejore la sostenibilidad y la estabilidad del mercado del token. Mediante la optimización y el ajuste continuos del modelo económico, el protocolo puede adaptarse mejor a las necesidades cambiantes del mercado y de los usuarios, logrando así un desarrollo más saludable.

1. La evolución del modelo económico DeFi: del diseño de modelo económico simple al complejo

Muchos de los primeros protocolos adoptaron un modelo económico simple de minería y provisión de liquidez, tratando los tokens como un simple incentivo para atraer a los usuarios a participar y buscar ganancias a corto plazo. Sin embargo, aunque este método de incentivo es directo, carece de un mecanismo de redistribución eficaz. Tomando como ejemplo los intercambios descentralizados (DEX), cuando la emisión de tokens y todas las tarifas de manejo se asignan directamente a los proveedores de liquidez, faltan incentivos a largo plazo para los proveedores de liquidez. Este modelo es propenso a colapsar cuando el valor del token no está respaldado por otras fuentes, porque los proveedores de liquidez pueden migrar fácilmente a otros protocolos, lo que provoca que varios fondos de liquidez colapsen uno tras otro.

Con el tiempo, los protocolos DeFi se han vuelto más sofisticados y complejos en términos de diseño de modelos económicos. Para lograr objetivos de incentivos a más largo plazo, se han introducido varios mecanismos de juego y modelos de redistribución de ingresos para regular la oferta y la demanda de tokens. El modelo económico y la lógica de producto del protocolo y la distribución de ingresos comenzaron a estar estrechamente vinculados. Remodelar el flujo de valor a través de modelos económicos se ha convertido en la función principal de los modelos económicos. En este proceso, la oferta y la demanda de tokens se pueden controlar con precisión y los tokens pueden capturar valor de manera más efectiva.

2. Diseño de modelos económicos para diferentes categorías de protocolos.

Al diseñar un modelo económico, debemos aclarar el objeto del diseño del token. En el campo de blockchain, diferentes tipos de protocolos, como cadenas públicas, DeFi (finanzas descentralizadas), GameFi (finanzas gamificadas) y NFT (tokens no fungibles), tienen sus propios puntos de diseño de modelos económicos únicos. Por lo tanto, exploraremos sus objetivos de diseño y principios básicos con más detalle.

1.Modelo económico de la cadena pública: El modelo económico de la cadena pública se ve afectado por el mecanismo de consenso, pero su objetivo de diseño es siempre garantizar la estabilidad, seguridad y sostenibilidad de la cadena pública. Las tareas principales incluyen aprovechar eficazmente los incentivos simbólicos para los validadores, atraer una cantidad suficiente de nodos para participar y mantener la red. Esto suele incluir la emisión de criptomonedas, mecanismos de incentivos, recompensas de nodos y mecanismos de gobernanza para mantener la estabilidad de todo el sistema económico.

2. Modelo económico DeFi: El protocolo DeFi amplía el concepto de modelo económico, y su modelo económico involucra aspectos como préstamos, provisión de liquidez, comercio y gestión de activos. Su objetivo de diseño es incentivar a los usuarios para que proporcionen liquidez, participen en préstamos y transacciones, y proporcionen los intereses, recompensas y beneficios correspondientes a los participantes. En el diseño de DeFi, la capa de incentivos es el núcleo, incluyendo cómo guiar a los poseedores de tokens para que los posean en lugar de venderlos, y cómo coordinar la distribución de beneficios entre los proveedores de liquidez y los poseedores de tokens de gobernanza.

**3. Modelo económico de GameFi: **GameFi combina elementos financieros y de juego para proporcionar recompensas financieras y mecanismos de incentivos para los jugadores. El modelo económico del protocolo GameFi incluye la emisión, el comercio y la distribución de ingresos de activos virtuales del juego. A diferencia de DeFi, el diseño del modelo de GameFi es más complejo porque necesita resolver cómo aumentar las necesidades de reinversión de los usuarios y al mismo tiempo considerar la jugabilidad del mecanismo del juego. Esto da como resultado la aparición de estructuras Ponzi y efectos helicoidales en muchos protocolos.

**4. Modelo económico NFT: **El modelo económico de un protocolo NFT generalmente implica la emisión, el comercio y los derechos del titular de NFT. Su objetivo de diseño es brindar a los titulares de NFT oportunidades de creación de valor, comercio e ingresos para alentar a más creadores y coleccionistas a participar. Esto se puede dividir en modelo económico de plataforma NFT y modelo económico de protocolo. El primero se centra en las regalías, mientras que el segundo se centra en abordar la escalabilidad económica, como aumentar los ingresos por ventas repetidas y recaudar capital en diferentes áreas.

Si bien los modelos económicos de estos protocolos son únicos, también existen algunos aspectos que se superponen y superponen. Por ejemplo, los protocolos DeFi pueden integrar NFT como garantía, mientras que los protocolos GameFi pueden utilizar mecanismos DeFi para la gestión de fondos. Con la continua evolución del diseño de modelos económicos, el desarrollo de protocolos DeFi es relativamente rico y sus modelos también se utilizan ampliamente en protocolos como GameFi y Socialfi.

3. Ventajas y desventajas de los principales modelos económicos y protocolos representativos de DeFi

Si lo dividimos según la lógica empresarial de diferentes protocolos, podemos dividir aproximadamente el modelo económico DeFi en tres categorías principales: DEX, préstamos y derivados. Si lo dividimos según las características de la capa de incentivos del modelo económico, podemos dividirlo. en cuatro modelos: modelo de gobernanza, modelo de compromiso/flujo de efectivo, custodia de votos "incluido el modelo ve y ve(3,3)", modelo de incentivo de ingresos reales.

(1) Modelo de gobernanza

Un modelo de gobernanza es un protocolo o la forma en que se toman decisiones y se gestionan los recursos en un protocolo. Generalmente incluye reglas y procesos para la distribución del poder, los procesos de votación, la toma de decisiones, la presentación de propuestas y la asignación de recursos.

Acuerdo de Representación:

MakerDAO: MakerDAO es una organización autónoma descentralizada (DAO) representativa que adopta un modelo de gobernanza descentralizada que permite a los poseedores de tokens MKR votar para influir en las políticas y parámetros de la moneda estable DAI.

ventaja:

  • Descentralización: El modelo de gobernanza permite a los miembros de la comunidad participar conjuntamente en la toma de decisiones del protocolo, reduciendo el riesgo de centralización.
  • Transparente y abierto: Los modelos de gobernanza suelen ser transparentes y abiertos, y cualquiera puede ver el proceso de toma de decisiones y votación.
  • Participación de la comunidad: los miembros de la comunidad del protocolo tienen la oportunidad de influir en la dirección de desarrollo del protocolo, lo que puede aumentar la lealtad y la participación de los usuarios.

defecto:

  • Eficiencia en la toma de decisiones: la gobernanza descentralizada puede hacer que el proceso de toma de decisiones se vuelva lento porque lleva tiempo reunir votos y llegar a un consenso.
  • Riesgo de ataque: algunos modelos de gobernanza pueden ser vulnerables a ataques o manipulaciones maliciosas, especialmente si los tenedores de divisas están distribuidos de manera desigual.
  • Complejidad: El diseño y la gestión de modelos de gobernanza pueden ser muy complejos y requerir una importante inversión de tiempo y recursos por parte de la comunidad y los equipos de protocolo.

(2) Modelo de compromiso/flujo de efectivo

El modelo de participación/flujo de efectivo es un modelo económico en el que los usuarios pueden bloquear (apostar) sus activos para recibir un flujo de caja o ingresos estables durante un período de tiempo. Este modelo generalmente anima a los usuarios a mantener y respaldar el protocolo a largo plazo, al tiempo que proporciona una fuente estable de financiación y liquidez para el protocolo.

Acuerdo de Representación:

Las plataformas de préstamos DeFi, como Aave, permiten a los usuarios prometer activos de criptomonedas para obtener préstamos para activos como monedas estables, y también reciben una parte de los intereses del préstamo como ingreso.

ventaja:

  • Proporcionar ingresos estables: el modelo de participación/flujo de efectivo puede proporcionar a los titulares un flujo de efectivo o ingresos predecibles, lo que ayuda a atraer personas que mantienen y respaldan el protocolo a largo plazo.
  • Mayor liquidez: este modelo alienta a los usuarios a bloquear activos en el protocolo, lo que aumenta la liquidez del protocolo y ayuda a brindar más oportunidades de préstamos y transacciones.
  • Incentivos para mantener y participar: los usuarios están motivados a mantener y apostar activos para obtener beneficios adicionales, lo que puede aumentar la lealtad y la participación en el protocolo.

defecto:

*Riesgo: los activos pignorados suelen estar expuestos a fluctuaciones de precios y riesgos de contratos inteligentes, y los usuarios pueden perder parte o la totalidad de sus activos.

  • Complejidad: El modelo de participación/flujo de efectivo de algunos protocolos puede implicar reglas y condiciones complejas, que pueden no ser lo suficientemente fáciles de usar.
  • Dependencia del mercado: el flujo de caja depende a menudo del éxito general del protocolo y de las condiciones del mercado, y si el protocolo no es sólido o el mercado se mueve mal, el flujo de caja puede reducirse o interrumpirse.

(3)ve modelo de alojamiento de ofertas

La custodia de votación es un modelo de gobernanza en el que los poseedores de tokens obtienen derechos de gobernanza apostando o apostando tokens y participan en el proceso de toma de decisiones y gobernanza del protocolo.

Acuerdo de Representación:

Curve es un representante típico de este modelo de gobernanza, que adopta los modelos ve y ve(3,3) para otorgar derechos de gobernanza a los poseedores de tokens. Los usuarios pueden votar en la "Votación de Peso de Calibre" con su veCRV para determinar el índice de distribución de CRV en cada grupo de liquidez para la próxima semana. Cuanto mayor sea el índice de distribución del grupo, mayor será la recompensa de CRV y es más fácil atraer suficiente liquidez. .

ventaja:

  • Toma de decisiones descentralizada: el modelo de custodia de votos mejora la naturaleza descentralizada de la gobernanza, y la mayoría de las decisiones se deciden mediante una votación conjunta de los poseedores de tokens.
  • Fomento de la participación a largo plazo: los usuarios deben bloquear o prometer tokens para alentarlos a conservarlos durante mucho tiempo y participar activamente en la gobernanza del protocolo.
  • Mejorar la seguridad del protocolo: aumentar el umbral de derechos de gobernanza puede mejorar la seguridad del protocolo y reducir el riesgo de manipulación maliciosa.

defecto:

  • Inestabilidad en la votación: el modelo de depósito en garantía de la votación puede provocar inestabilidad en la votación, ya que los tokens pueden desbloquearse o retirarse, lo que genera volatilidad en las decisiones de gobernanza.
  • Riesgo de manipulación: algunos poseedores de tokens pueden intentar manipular los votos de gobernanza, especialmente cuando una pequeña cantidad de tokens controla la mayoría.
  • Complejidad: para los principiantes, el modelo de depósito en garantía de votación puede ser complicado y requerir la comprensión de las condiciones de apuesta y bloqueo de diferentes tokens.

(4) Modelo de incentivos de ingresos reales

El modelo de incentivos de ingresos reales es un mecanismo de modelo económico que tiene como objetivo reducir el costo de los subsidios de protocolo recompensando a los usuarios reales por su participación y alienta a los usuarios a prometer o bloquear tokens para obtener recompensas simbólicas. Este modelo enfatiza la lealtad y el compromiso de los usuarios al tiempo que aumenta la complejidad de las recompensas a través de umbrales de desbloqueo.

Acuerdo de Representación:

El principal objetivo de incentivos de Camelot es alentar a los proveedores de liquidez (LP) a continuar proporcionando liquidez. El mecanismo de incentivo garantiza la fluidez de las transacciones y ayuda a los LP y a los comerciantes a compartir las ganancias generadas. Los ingresos reales del protocolo Camelot provienen de las tarifas generadas por la interacción entre los comerciantes y el grupo. Estos son los verdaderos ingresos del protocolo y la principal fuente utilizada por el protocolo para redistribuir los ingresos. De esta forma, Camelot asegura la sostenibilidad de su modelo económico.

ventaja:

  • Reducir los costos del protocolo: al desbloquear el umbral, el modelo de incentivos de ingresos reales reduce el costo de los subsidios del protocolo, lo que hace que el protocolo sea más atractivo.
  • Incentivar a los usuarios reales: los usuarios deben mantenerse interesados para recibir recompensas simbólicas, lo que fomenta la participación activa de los usuarios reales.
  • Mejorar la inclusión del protocolo: debido a la complejidad del cálculo de los ingresos reales, el modelo de incentivos de ingresos reales es más atractivo y puede atraer a más usuarios a participar.

defecto:

  • Cálculo de ganancias complejo: dado que las recompensas deben cumplir con los umbrales de desbloqueo, los cálculos de ganancias reales se vuelven complejos y difíciles de predecir.
  • Puede dar lugar a usuarios inactivos: si los usuarios abandonan el sistema, perderán recompensas simbólicas, lo que posiblemente reducirá la actividad.
  • Requiere educación del usuario: los usuarios deben saber cómo participar en apuestas o bloqueos, lo que puede no ser lo suficientemente fácil de usar para los principiantes.

4. Resumen de la evolución del modelo económico DeFi

A medida que los protocolos DeFi continúan desarrollándose e innovando, muchos protocolos han mejorado sus modelos económicos. El núcleo de estas mejoras es la introducción de un mecanismo de juego para redistribuir una parte de las ganancias y mejorar la adherencia de los usuarios en todo el ecosistema. Este proceso ha llevado incluso al surgimiento de valores de compra de votos y diversas plataformas compuestas. Por otro lado, el mecanismo del modelo económico también introduce recompensas simbólicas adicionales para promover el funcionamiento de todo el ecosistema y atraer más tráfico y fondos.

En conjunto, estas mejoras en los mecanismos hacen que los tokens ya no sean solo un simple medio de intercambio de valor, sino una herramienta para capturar usuarios y crear valor. Al redistribuir las ganancias, no solo puede aumentar la actividad y la permanencia de los usuarios, sino también alentarlos a participar activamente a través de recompensas simbólicas y promover el desarrollo de todo el sistema. La evolución de este modelo económico ayuda a construir un ecosistema DeFi más atractivo y sostenible, brindando más valor y oportunidades para los usuarios y los protocolos.

La evolución continua de los modelos económicos ayuda a construir un ecosistema DeFi más atractivo y sostenible, brindando más valor y oportunidades para los usuarios y protocolos, haciendo realidad la visión de innovación financiera, gobernanza descentralizada y participación comunitaria, y promoviendo los cambios futuros en el sistema financiero. Por lo tanto, comprender el desarrollo de estos modelos económicos se convertirá en una parte integral del ingreso a la comunidad de las criptomonedas. A medida que la tecnología continúa desarrollándose y la comunidad continúa creciendo, DeFi continuará liderando la ola de innovación financiera y brindando servicios financieros más inclusivos e innovadores al mundo.

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