2023 sera-t-il la première année des stablecoins ?

TL; DR

🔹 Un taux d’inflation élevé entraîne une utilisation croissante des stablecoins en Amérique latine.
🔹 Il existe de nombreux obstacles à l’application mondiale de la monnaie numérique centrale, et les stablecoins aux attributs mondiaux peuvent être la solution.
🔹 USDT et USDC se dirigent progressivement vers deux chemins différents.

Les stablecoins ont toujours été le contenu principal de l’histoire de la blockchain. Il fournit un moyen décentralisé de stabilité de la monnaie, et les utilisateurs fournissent la capacité de négocier des jetons. Les stablecoins ont accéléré leur popularité ces dernières années et sont progressivement devenus le contenu principal de l’univers de la cryptomonnaie et du monde financier traditionnel. Alors que les discussions sur les stablecoins continuent de croître, 2023 deviendra-t-elle l’année des stablecoins ?

L’inflation est en hausse, et les cryptomonnaies connaissent une croissance sauvage en Amérique latine

L’effondrement de l’UST en mai 2022 a profondément stimulé les nerfs des gens. Pourquoi les stablecoins, qui jouent un rôle vital dans les transactions cryptographiques, sont-ils si fragiles ? Les nouvelles réglementations du “garçon qui criait au loup” se sont répandues dans les rapports médiatiques de divers pays à travers le monde, et les législateurs et régulateurs des États-Unis à l’Europe en passant par l’Asie se montrent de plus en plus prudents à l’égard des cryptomonnaies. Cependant, ces circonstances ne semblent pas entraver le choix des utilisateurs dans certains pays. À leurs yeux, un stablecoin est un meilleur choix que la monnaie fiduciaire.

La Banque mondiale a déclaré l’année dernière que le taux d’inflation en Amérique latine devrait atteindre 14,6% en 2022. Bien qu’il puisse baisser à 9,5% en 2023, il reste à un niveau élevé. La plupart des pays d’Amérique latine, y compris le Venezuela et l’Argentine, ont été touchés par une forte inflation pendant longtemps, ce qui a entraîné des fluctuations et une faiblesse des monnaies locales. Par conséquent, les habitants de ces régions choisissent de stocker leurs actifs en or et en dollars. Mais ces dernières années, les gens sont plus enclins à utiliser des cryptomonnaies comme moyen de stocker leurs actifs. Selon un rapport d’enquête de Mastercard en 2022, plus de 50% des Latino-Américains ont effectué des transactions de cryptomonnaies au moins une fois, et plus d’un tiers des Latino-Américains ont déclaré utiliser des stablecoins pour leurs achats quotidiens.

Top 20 indice mondial d’adoption de crypto-monnaies en 2022 - Source Chainalysis

La particularité de l’Amérique latine réside dans son système économique faible et sa forte dépendance aux envois de fonds transfrontaliers. Les Latinos migrent généralement vers d’autres pays pour travailler et envoient de l’argent par des envois de fonds transfrontaliers réguliers. Selon le rapport publié par la Banque mondiale, les envois de fonds vers l’Amérique latine et les Caraïbes ont atteint 142 milliards de dollars en 2022, et les revenus des envois de fonds d’El Salvador, du Honduras, de la Jamaïque et d’Haïti représentaient plus de 20 % du PIB. Le prix payé par les Latino-Américains pour l’utilisation fréquente des services de transfert d’argent est qu’ils doivent payer en moyenne 5 % pour chaque transaction, ce qui a conduit à la préférence de l’Amérique latine pour les cryptomonnaies.

Selon l’analyse de The Block, le mouvement actif d’ouverture de la Chine attirera les investissements directs étrangers (IDE) hors d’Amérique latine en 2023. À mesure que la demande de devises latino-américaines diminue, l’inflation dans la région pourrait atteindre un niveau plus élevé. Lorsque cette situation est combinée au fait que de nombreux Latino-Américains ne font pas confiance à leur système bancaire local, leur accès aux services financiers est plus rompu que jamais.

Développer une stablecoin ou une monnaie numérique centrale est une question

La monnaie numérique centrale fournit une forme nationalisée et stable de monnaie numérique pour le pays. La monnaie numérique centrale est généralement liée à la monnaie fiduciaire locale, cherchant à fournir une monnaie numérique exploitée par le gouvernement ou la banque centrale, qui peut être distribuée dans tout le pays pour promouvoir le commerce et les transactions entre les individus et les entreprises. En essence, la monnaie centrale numérique est également un moyen de paiement légal et est utilisée comme un moyen de complément de la monnaie fiduciaire physique.

En tant que moyen de transaction, l’argent représente la confiance de l’utilisateur dans la nature de l’argent. Pour la monnaie numérique centrale, l’utilisateur fait confiance à son gouvernement émetteur; pour les stablecoins, les utilisateurs font confiance à la valeur de leur monnaie d’ancrage ou à leur algorithme rigoureux. Du point de vue de l’aval de crédit, cela dépend de la monnaie à laquelle les utilisateurs ont tendance à faire confiance; du point de vue de l’entité émettrice, les stablecoins sont exploités par leur société émettrice, tandis que la monnaie numérique centrale est exploitée par la banque centrale nationale. S’il s’agit d’un pays souverain avec de bonnes bases économiques, la spécification d’exploitation et le niveau de risque sont meilleurs que ceux de l’institution émettrice. Cependant, dans certains pays du tiers monde en retard, comme ceux d’Amérique latine mentionnés ci-dessus, les stablecoins sont bien meilleurs que la monnaie numérique centrale; du point de vue de l’investissement, les stablecoins ont certaines caractéristiques d’investissement, et leur valeur marchande et leur prix peuvent chuter avec la vente panique des investisseurs (nous avons vu cela de nombreuses fois dans l’histoire de la cryptomonnaie par le passé). La monnaie numérique centrale bénéficie du soutien national, ce qui permet d’éviter dans une certaine mesure l’impact des turbulences du marché.

Cependant, étant donné que le champ d’application des devises numériques des banques centrales est principalement limité à leurs propres pays pour le moment, la chose la plus importante est que les stablecoins sont supérieurs à la monnaie numérique centrale car ils peuvent naturellement réaliser des transactions de paiement transfrontalières dans le monde entier et réduire le coût et le risque de paiement et de règlement.

Peut-être vaut-il la peine de se tourner vers une stablecoin mondiale. Comme l’a déclaré Vitalik Buterin, le fondateur d’Ethereum, lors d’une interview en décembre 2022, la création d’une stablecoin capable de résister à l’hyperinflation et de supporter tous types de conditions (y compris la chaîne et la macroéconomie plus large) serait révolutionnaire pour l’industrie.

“Si vous pouvez créer une stablecoin, elle peut survivre dans toutes les circonstances, y compris l’hyperinflation du dollar… Si vous pouvez créer quelque chose qui fait en sorte que tout le monde qui vit cette situation se sente comme une bouée de sauvetage, c’est aussi une énorme opportunité.” - Vitalik Buterin

La lutte entre les “dollars numériques” et les “nouvelles armes”

Tether（USDT）

Attacher (USDT) a été lancé par Tether Limitée en 2014. Ses actifs de réserve se composent de bons du Trésor américain, de billets de trésorerie, de fonds du marché monétaire et de dollars en espèces. C’est le plus grand stablecoin avec le plus grand volume d’échange et la plus grande valeur marchande au monde. Au 7 février, la valeur marchande de l’USDT dépassait les 68 milliards de dollars.

USD Coin（USDC）

L’USD Coin (USDC), lancé par Circle Inc en 2018, est le deuxième stablecoin au monde en termes de volume d’échange et de valeur marchande. Au 7 février, la valeur marchande de l’USDC s’élevait à près de 42 milliards de dollars.

Source : CoinGecko

En juin 2022, USDC a approché USDT pour la première fois depuis sa création, avec une valeur marchande de plus de 58 milliards de dollars.

Au début de l’émission de l’USDT, la fluctuation des prix était relativement instable. Le ratio de l’USDT à la Dollar américain est monté à 1:1,32 et est descendu à 1:0,57, avec une augmentation et une diminution maximales de près de 75 %, puis s’est progressivement stabilisé à 1. USDT a tiré parti de son avantage de pionnier et a dominé le marché pendant longtemps. Jusqu’à ce qu’il tombe en dessous de 50 % en novembre 2021, la récession était difficile à inverser. En 2022, le déclin s’est encore accentué et la capitalisation boursière est passée de 78,4 milliards de dollars à 66,2 milliards de dollars.

Depuis l’émission de l’USDC, le prix a fluctué légèrement, avec le ratio le plus élevé de 1:1,17 par rapport au dollar et le ratio le plus bas de 0,89, et la plage de fluctuation est inférieure à 15%. Arcane Research a prédit qu’en octobre 2022, l’USDC remplacera l’USDT en tant que plus grande stablecoin. En 2022, l’USDC a été à la hauteur des attentes. Sa capitalisation boursière est passée de 42,2 milliards de dollars à 55 milliards de dollars, et sa part de marché est passée à 36,3%, se rapprochant de 43,8% de l’USDT. Même lors du crash de l’UST, l’USDC a été peu affecté et le prix a grimpé à 1,02 dollar.

Source : DefiLlama

Malheureusement, l’USDC est resté stagnant après la seconde moitié de l’année dernière. En septembre, la valeur marchande de l’USDC a chuté de 5,5 %, tandis que la valeur marchande de l’USDT a repris une hausse de 1 %. De plus, afin d’apporter de la liquidité à BUSD et de retirer les stablecoins plus petits ainsi que l’USDC de la plateforme d’échange, la vision de remplacer l’USDT semble de plus en plus lointaine.

Source : blockworksresearch

Au moment de la rédaction (7 février), la part de marché de l’USDT était de 50,7 %, celle de l’USDC de 30,7 % et celle du BUSD de 12,1 %.

La dispute sur lequel des deux géants des stablecoins est meilleur ou pire continue en ce moment. Le nuage de réserve qui tourmente USDT ne peut pas être résolu. Il semble que Tether La devise de Gate.io n’est pas de fournir des informations et des preuves de certification claires. La semaine dernière, le Wall Street Journal a révélé qu’en 2018, 86% de… Tether Les parts de ’s étaient contrôlées par quatre personnes : l’un des fondateurs était une ancienne star enfant, qui est ensuite devenue un investisseur précoce dans les cryptomonnaies ; Un autre fondateur et actionnaire majoritaire s’est investi dans la chirurgie plastique et l’industrie de la beauté avant de se tourner vers l’importation de produits électroniques et les cryptomonnaies ; Un nouveau patron s’est plongé dans la politique britannique. Cette structure de direction spectaculaire ne peut que faire ressentir la richesse de l’industrie de la cryptomonnaie.

En janvier de cette année, Circle a annoncé qu’il coopérerait avec Deloitte, l’un des quatre grands cabinets comptables internationaux, pour auditer son certificat de réserve, qui a l’élan de se transformer en stablecoins mondiaux. Plusieurs médias ont même comparé l’USDC à “une nouvelle arme pour les États-Unis pour pénétrer dans d’autres pays”. En termes de transparence et de régulation, l’USDC et l’USDT suivent des voies différentes, et la première année des stablecoins pourrait être marquée par la compétition entre eux.

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