## まとめ2025年5月、中国人民銀行は預金準備率と政策金利の引き下げを発表し、中米間のハイレベルな経済貿易交渉を推進し、世界経済に楽観的な見方をもたらしました。 その結果、ビットコインの価格は10万ドルに近づき、市場での暗号資産の需要は大幅に増加しました。 Web3エコシステムは、政策支援と技術革新に牽引されて、新たな開発機会をもたらしました。 中国の金融政策緩和と、2025年5月に米国ニューハンプシャー州で「ビットコイン準備法」が正式に可決されたことで、ビットコインが世界的な準備資産としての可能性と業界の発展に前向きな自信をもたらしました。 技術面では、ゼロ知識証明やモジュール式ブロックチェーンなどの革新的な技術が、Web3アプリケーションの実装を強力にサポートしています。 クロスボーダー決済やデジタルID認証などのユースケースに対する需要の高まりは、Web3の開発をさらに推進しています。 全体として、暗号市場は、米中政策の共鳴と市場センチメントの変化を背景に、力強い成長の勢いを示しています。 投資家は、この歴史的な機会を生かすために、マクロ政策と技術開発に注視する必要があります。## I. マクロの背景:米中政策の共鳴と市場センチメントの変化2025年5月、中国人民銀行は「ダブルダウン」政策を実施すると発表しました。これにより、預金準備率（RRR）を0.5ポイント引き下げ、約1兆元の長期流動性を解放するとともに、政策金利を0.1ポイント引き下げ、1.4%に低下させます。この政策の導入は、伝統的な金融市場に深遠な影響を与えるだけでなく、暗号市場やWeb3エコシステムに潜在的な戦略的機会をもたらします。この時、中米両国の高官による経済貿易交渉の期待が高まり、世界市場のリスク志向の感情がさらに進展しました。1.1 中国と米国の経済と貿易の回復:市場センチメントからの強力な刺激策中国と米国の経済・貿易関係は、世界市場で常に注目されてきました。 ここ数年、米中貿易戦争や関税政策の影響により、世界経済は多くの不確実性に直面し、投資家のリスク選好度は低下しています。 しかし、中国人民銀行の「ダブルダウン」政策の発表により、中国と米国の間の経済と貿易の回復に対する市場の期待は大幅に高まり、リスク資産の価格は、特に暗号市場で一般的に上昇しています。 中国政府は、「二重衰退」政策の背後に重要なシグナルを送っています:金融政策の緩和サイクルが到来し、経済成長は新たな支援を受けると予想されています。 このような政策を背景に、市場の流動性が解き放たれ、株式やコモディティなどの伝統的資産への投資意欲は高まるでしょう。 同時に、中国と米国の間のハイレベルな経済貿易交渉、特に中国の賀立峰副首相とベッサント米財務長官の会談が始まろうとしており、将来の経済貿易協力に対する市場の楽観的な期待がさらに高まった。 この一連の政策シグナルは、投資家のセンチメントを再形成しただけでなく、暗号市場に大きなプラスの影響を与えました。 ビットコインのようなリスク資産の増加は、市場センチメントの変化を直接反映しています。 リスク選好センチメントの高まりにより、投資家は非伝統的な資産として暗号通貨を受け入れるようになり、ビットコインの価格は一時、史上最高値の100,000ドルに近づきました。1.2 "ダブルダウン"政策と世界の流動性中国の「ダブルダウン」政策は、世界的に重要な意味を持つ。 預金準備率と政策金利を引き下げることで、中国の中央銀行は市場に潤沢な流動性を注入し、1兆元の資金を放出した。 この金融政策の緩和は、中国経済にプラスの影響を与えるだけでなく、世界中に資本流入の波を引き起こす可能性もあります。 特に、米国経済が依然として高インフレと高失業のリスクにさらされている現在、中国の政策は特に魅力的です。 世界の資本市場、特にアジアの投資家は、この政策に前向きに反応しています。 流動性の大幅な放出により、グローバル資本は新たな投資チャネルをより積極的に探すようになるでしょう。 このような背景から、従来の資産市場と暗号市場の両方の投資家から、ビットコインなどの暗号通貨の需要が大幅に増加しています。 「デジタルゴールド」として、ビットコインの価値は世界的な金融緩和環境で強調されており、投資家がインフレや通貨の下落と戦うための重要なツールとなっています。! [emFNM5GeXkO3A8EdsDhLjnQqebDLdXVrFHiVfyQQ.png](https://img.gateio.im/social/moments-571c4fa5ef2cac8e0c25bdf282b2f37a "7368010")中国中央銀行の「ダブルダウン」政策は、国内経済の回復を促進するだけでなく、国際市場のリスク選好を大幅に高めました。アジアの株式市場は大幅に上昇し、鉄鉱石や鉄鋼などのコモディティ価格は引き続き上昇しています。伝統的な市場の投資家たちは、暗号市場に新しい投資機会を求めています。ビットコインの固定供給とインフレ対策特性により、ますます多くの資本がそれを長期的な価値保存手段と見なしています。1.3 フェデラル・リザーブの政策と利下げの期待グローバル市場の流動性が大幅に増加する一方で、FRBの金融政策の動向も市場の注目の的となっています。 これまで、連邦準備制度理事会(FRB)は、米国の高インフレが続いているため、高金利を維持してきました。 しかし、最近の経済データは、米国経済が依然として着実に拡大している一方で、高インフレと高失業率という二重の圧力がFRBの金融政策をより困難にしていることを示唆しています。 FRBの利下げ期待は徐々に弱まっており、市場は一般的に、FRBが経済の過剰刺激を避けるために、短期的に現在の金利政策を維持すると考えています。 こうした利下げ期待の弱まりが、ドル高に直結しました。 米ドル高は、特に暗号資産市場において、世界の資本フローに大きな影響を与えています。 米ドルの強さにもかかわらず、市場での暗号資産の需要は大幅に減少していませんが、安全資産としての「デジタルゴールド」が復活しています。 投資家は、連邦準備制度理事会(FRB)の政策の不確実性の中で安定した価値の貯蔵を求めており、これによりビットコインの需要が増加しています。さらに、米連邦準備制度の金融政策の動向も暗号市場の規制期待に影響を与えています。米連邦準備制度がさらなる緩和策を講じる可能性がある中で、暗号資産に対する政策支援の期待が徐々に高まっています。特に、アメリカのいくつかの州では暗号通貨準備金の立法がすでに通過しています。今後、アメリカ政府が暗号市場に対する規制をさらに緩和するにつれて、暗号資産市場はより広範な制度的恩恵の時代を迎えるでしょう。1.4 市場センチメントと投資戦略の変化全体として、米中政策の共鳴と市場センチメントの変化は、世界の資本市場、特に暗号市場に大きな影響を与えるでしょう。 中国の「二重衰退」政策の実施と中米経済貿易関係の回復により、世界的なリスク選好度は大幅に高まり、特にビットコインなどのリスク資産の需要が急増している暗号通貨市場では、投資家のセンチメントがよりポジティブに転じています。 ビットコインの価格は史上最高値の100,000ドルに近く、この資産の市場認知度が高いことを示しています。 しかし、このようなマクロ経済を背景に、投資家は依然として市場の潜在的なリスクに注意する必要があります。 米ドル高とFRBの政策の不確実性は、世界的な金融政策の変化に伴い、暗号市場にボラティリティをもたらす可能性があります。 したがって、投資家は柔軟な戦略を維持し、「コア+サテライト」ポートフォリオを採用し、ビットコインをデジタルゴールドとして基盤とし、実用的なアプリケーションシナリオを備えたWeb3プロジェクト、特にクロスボーダー決済、デジタルID認証などの分野でのイノベーションに注意を払う必要があります。総じて、中米の政策共振と市場の感情の変化によって、暗号市場とWeb3エコシステムは新たな発展機会を迎えています。このマクロ背景は投資家のリスク許容度を高めるだけでなく、暗号資産とブロックチェーン技術の将来の発展の基盤を築いています。## 二、ビットコイン市場の動向：価格が10万ドルに迫るビットコインは2025年に強い上昇傾向を示しており、その価格は歴史的な心理的しきい値である100,000ドルに繰り返し近づき、今年最も目を引く資産の1つになりました。 今回の成長を牽引する力は、マクロ政策の背景の共鳴、暗号業界の構造進化、感情と期待の双方向ゲームなど、複雑で多様です。 伝統的な金融システムが一般的に不確実性に直面しているとき、ビットコインはグローバル資本ビジョンの中心に戻り、価格曲線の背後にはヘッジ需要の集中的な放出だけでなく、制度的認識、制度的流入、および評価の再構築の現実的な具体化もあります。2024年末から2025年初頭にかけて振り返ると、ビットコインのトレンドは、世界の主要経済国における政策緩和のペースから大きな恩恵を受けています。 特に、中国と米国における金融政策と財政政策の「同時ハト派的転換」は、市場に前例のない流動性を注入しました。 中国が2回にわたって預金準備率と政策金利を引き下げたことで、国内ファンドのリスク選好度が急速に高まる一方、米連邦準備制度理事会(FRB)はトランプ大統領の圧力を受けて利上げを一時停止せざるを得ず、将来の利下げ予想を公表した。 この文脈で、ビットコインは、希少で非ソブリン型で強力なコンセンサスデジタル資産として、世界の投資家の目には再び「安全資産+成長資産」になりました。 不換紙幣の減価償却をヘッジする一方で、通貨システムの構造的な亀裂における「デジタルゴールド」の代替機能も想定しています。これまでの強気相場サイクルとの最大の違いは、このラリーでは機関投資家が支配的な勢力となっていることです。 ブラックロック、フィデリティ、ARK、および米国の他の大規模な資産運用機関は、ビットコインを制度化された配分の正しい軌道に推進するために、ビットコインスポットETFを展開しています。 香港、ドバイ、ヨーロッパなどでは、暗号資産の金融商品がますます豊富になり、規制の透明性が向上したため、ビットコインはより伝統的な資本プールに準拠した形で入力できるようになりました。 この機関投資家レベルの資本の追加は、ビットコイン市場の深さと安定性を向上させるだけでなく、以前の「純粋な感情主導」のボラティリティ構造を大幅に減少させ、その台頭をより構造的で持続可能なものにします。同時に、供給側の希少性の論理も、ビットコインの価値アンカリング能力を増幅し続けています。 2024年4月のビットコインの4回目の半減期イベントでは、個々のブロック報酬が6.25から3.125に減少し、新しい供給が劇的に圧縮されました。 ビットコインブロックチェーンのインフレ率が1%未満に低下し、金の年間供給成長率に徐々に近づいているため、その「デフレマネー」の物語はさらに強化されています。 需要サイドは、ETF上場、中央銀行の購入、ソブリンファンドの配分、世界的なリスク回避など、複数のプルの下で指数関数的に成長しています。 需要と供給の構造の非対称性は、ビットコインの価格の中長期的な上昇に対する基本的なサポートを構成しています。ビットコインが$100,000に近づく現在のプロセスには、激しい気分の変動と技術的な調整も伴うことは注目に値します。 一方では、クジラ口座の中央集権的な取引行動は、特に主要な整数桁の近くで市場に現れ続けており、高頻度アルゴリズムとバルクアービトラージのゲームを伴い、市場は短時間激しく引っ張られ、ボラティリティが急上昇します。 一方、一部の古いファンドは、個人投資家の「高所恐怖症」の感情に重ね合わせて分配する機会を利用し、段階的な引き戻しを引き起こしました。 Glassnodeなどのオンチェーン指標では、長期保有者が徐々に売り圧力を減らし、新規参入者が高価格に集中し、市場構造が初期の信仰に基づくユーザーから主流のインクリメンタルユーザーに移行していることがはっきりと観察できます。市場世論の面では、メディアはビットコインが100,000ドルに近づくことの歴史的重要性を広く宣伝し、強力な「FOMO効果」(取り残されることへの恐れ)を形成し、短期的には多くの個人投資家を市場に引き付けました。 しかし、この種の世論主導の熱は、典型的な「バブル期待」ももたらし、一部の短期ファンドは過度の投機、特に高レバレッジユーザーの集中取引を行っており、これは要所要所でスタンピード清算を誘発するのが非常に容易です。 したがって、長期的なロジックでは、ビットコインの価格が新高値を突破することを支持していますが、短期的には依然として激しいショックが発生する可能性があり、市場は熱とリスクのゲームフェーズに入ります。総合的に見ると、ビットコインが10万ドルに迫るのは、技術的側面と政策的側面の共鳴の成果であり、グローバル資本システムにおけるその資産の位置付けの飛躍をも示しています。ドル離れ、グローバルなリスク回避感の高まり、制度資金の流入というマクロフレームワークの中で、ビットコインはもはや単なる「投機対象」ではなく、新たなグローバルな富の再配分における戦略的資産となっています。短期的には調整リスクが残っていますが、中長期的な視点から見ると、この上昇は一時的なものではなく、新たな合意周期の始まりです。投資家は熱意と冷静さの間でバランスを見つけ、ビットコインが単なる価格だけでなく、信念、制度、時代の共鳴であることを理解する必要があります。## 三、Web3エコシステムの発展：政策と技術の二重駆動マクロ政策の緩和と主要技術の継続的なブレークスルーにより、Web3エコシステムは新たな開発サイクルに突入しています。 もはや単なる暗号資産の誇大広告ツールではなく、グローバルなデジタルガバナンス、国境を越えたコラボレーション、価値のインターネットの基盤となるアーキテクチャへと徐々に進化しています。 このプロセスでは、政策指導、技術革新、アプリケーション拡張の3つの主要な力が重なり合い、Web3をコンセプトから大規模実装まで推進するための主軸を構成しています。1. 政策支援2025年以降、暗号通貨とWeb3の分野における米国の政策態度は、「規制抑制」から「戦略的受容」への重要な移行を遂げており、特にビットコインとコアWeb3テクノロジーは、国の金融および技術開発の長期的な考慮事項に徐々に含まれています。 最も代表的なシグナルは、2025年5月にニューハンプシャー州で正式に可決された「ビットコイン準備法」です。 この法案は、州財務省が今後24ヶ月間、州政府の財政準備金の一部(最初は5%)をビットコインで保有することを義務付けており、公会計制度にビットコインを含めることを支持しています。 この立法イニシアチブは地方自治体から来ていますが、広範囲にわたる影響を及ぼします。! [CqYMwkuwmOB35fhi8tYQzwZCcP1HBZfE1n4mWfIN.png](https://img.gateio.im/social/moments-e3acebaa7ecf829214cd617533289da8 "7368011")第一に、ビットコインはもはや一部の法域では単なる「リスク資産」ではなく、長期的な価値貯蔵を備えた「デジタルゴールド」と見なされており、インフレとの闘いと財政の自立性の強化に機能的な役割を果たしていることを示しています。 これにより、他の州を含む政策立案者にとって「パイロットテンプレート」となり、「地方自治体のBTC化」の波を引き起こし、Web3エコシステムに長期的な制度的資金源を注入する可能性があります。 第二に、法案の可決により、ビットコインとWeb3テクノロジーに関する政策の確実性も強化され、SECやCFTCなどの以前の連邦規制の対立によって引き起こされる不確実性のリスクが軽減されます。 例えば、この法案に触発されて、ニューハンプシャー州財務省は、地元のデジタル資産カストディアン2社と覚書を締結し、オンチェーンの透明性を公的会計と結びつけて、DAOスタイルの財政システムの実用的な青写真を提供する方法を模索することを明らかにしました。より広い意味では、米国の多くの州政府は現在、「政策競争」の初期段階にあります。 ニューハンプシャー州に加えて、テキサス州やワイオミング州などの暗号に友好的な州も、暗号マイニング、オンチェーンファイナンス、スマートコントラクトコンプライアンスに関する州の実験的な法律を推進しています。 同時に、ビットコインやイーサリアムなどの主流のデジタル資産を「非証券商品」と定義することを提案し、資産発行、取引所登録、ステーブルコイン監査などの主要な問題をさらに明確にするための統一された規制枠組みの確立を促進する連邦金融イノベーション技術法(FIT21)が推進されています。 これらの動きは、Web3エコシステムに対する米国市場の長期的な機関投資家の信頼を強化し、企業や資本が参入するための明確な政策アンカーを提供しました。国際的な観点から見ると、アメリカの変化は「波及効果」を持っています。世界の資本と技術の中心として、アメリカのいかなる積極的な立法も、他国や地域市場の「政策フォロー」を促す可能性があります。例えば、最近、イギリス、韓国、日本の金融規制当局は、ステーブルコインのコンプライアンスメカニズムを再評価し始めたり、Web3の「規制サンドボックス」の開放を加速させたりしています。これにより、世界規模でのWeb3資本の流動性とエコシステムの協調が促進されるのです。2. 技術の進歩テクノロジーの成熟度は、Web3が「ナラティブエコノミー」から「実際のデプロイ」に移行するための重要な前提条件です。 2024年以降、モジュラーブロックチェーンやゼロ知識証明(ZKP)などのインフラストラクチャテクノロジーが実用化段階に入り、Web3ネットワークのパフォーマンス、構成可能性、プライバシー保証機能が大幅に向上しました。 モジュラーブロックチェーンの設計コンセプトは、実行、決済、データの可用性を分離するため、開発者はビジネスニーズに応じて最適な組み合わせを選択でき、Celestia、EigenLayer、その他のプロジェクトは柔軟な基礎となるリソーススケジューリング機能を提供し、オンチェーンアプリケーションに「オンデマンド」インフラストラクチャを提供します。 イーサリアムレイヤー2のコアソリューションとして、ZK-rollupは大規模な展開の段階に入り、ZKML(ゼロ知識機械学習)などの最先端の学際的分野も、オンチェーンモデル検証やオフチェーンデータコンプライアンスコールで大きな可能性を示し始めています。さらに、AIとWeb3の統合を中心に展開するMCP(Model Context Protocol)プロトコルも具体化し始め、AIモデルのトレーニング、呼び出し、検証プロセスをオンチェーン化することで、「オンチェーンインテリジェンス」はもはやスクリプトロジックにとどまらず、それ自体を進化させる能力を持つようになりました。 これらの新しいパラダイム技術は、元のWeb3システムの「高いガス料金、低い双方向性、脆弱なプライバシー保護」のボトルネックを徐々に突破し、オンチェーンアプリケーションがWeb2エクスペリエンスと競争することを可能にしています。3. アプリケーションシーンの拡張政策の緩和と技術的なブレークスルーは、最終的にはWeb3アプリケーションシナリオの継続的な拡大と、実際のニーズの迅速な引き受けを示しています。 クロスボーダー決済を例にとると、ステーブルコイン(USDCやUSDTなど)の人気とオンチェーン清算メカニズムの成熟度の恩恵を受けて、ますます多くの中小規模の輸出企業やデジタルサービスプロバイダーが直接決済にステーブルコインを使用し始め、従来の金融システムの為替レートの変動と低い送金効率を効果的に回避しています。 特に東南アジア、ラテンアメリカ、中東などの新興市場では、「脆弱な金融インフラ+高い暗号受容性」が利用可能なため、Web3決済は実用的なトレンドとなっています。デジタルID認証(DID)も、Web3の実装における重要なブレークスルーとなっています。 AIコンテンツの氾濫とWeb2プラットフォームにおける信頼危機の激化を背景に、オンチェーンの検証可能なIDシステム(Worldcoin、Polygon ID、Sismoなど)は、DAOガバナンス、DePINデバイスアクセス、クロスチェーンクレジット評価などの主要なリンクにますます多くのプロジェクトによって統合され、「誰がユーザーで誰がデータを所有しているか」という基本的な問題を解決しています。 さらに、オンチェーンソーシャルネットワーキング、ゲーム、国民投票、教育資格の検証などのシナリオも、DIDシステムの成熟により爆発的な機会をもたらしました。より広義には、Web3エコシステムには3つのタイプの「アプリケーションドライバー」が形成されています:まず、不動産、保険、物流などの従来の業界からの「チェーン改革」アップグレードのニーズは、オンチェーンを通じて効率と透明性を向上させることを望んでいます。 2つ目は、DeFi 1.0からRestaking、SocialFi、AIエージェント、その他の革新的なゲームプレイなど、クリプトネイティブのニーズの高度な進化です。 第三に、グローバルな若者と開発者コミュニティの自由なコラボレーションと価値主権に対する文化的共鳴は、Web3コミュニティの長期的な求心力の文化的基盤を構成しています。## 四、リスク要因と投資戦略現在のWeb3エコシステムとビットコイン市場は強力な成長傾向を示していますが、投資家は潜在的な系統的リスクと非系統的リスクに高度に注意を払う必要があります。強気と弱気の力の戦いが続き、政策と市場の相互作用がますます複雑になる中で、理性的で先見的な投資戦略を策定することが特に重要です。まず、マクロの視点から見ると、世界の金利政策の動向には依然として高度な不確実性があります。米連邦準備制度理事会（FRB）がインフレの緩和と雇用の圧力の中で緩和的な期待を示しているにもかかわらず、インフレデータが再び高騰するか、地政学的な対立が激化すれば、再びハト派に転じるように迫られる可能性があり、それがリスク資産の評価を打撃する可能性があります。特に、ビットコインが高度に金融化され、マクロ政策に対する感受性が大幅に高まっている現在、「利下げの遅延」や「バランスシートの縮小の再開」に関する期待は、激しい市場の変動を引き起こす可能性があります。第二に、規制の混乱は依然として重要な外部変数です。 米国をはじめとする各国では、暗号資産の立法プロセスが進んでいますが、新たな規制の枠組みが正式に施行される前に、SECやCFTCなどの執行基準にはまだグレースペースがあり、極端な場合には、DeFiプラットフォーム、ステーブルコインプロジェクト、DEX取引所などのコアインフラに対して「選択的執行」措置を取ることさえあります。 さらに、EUのMiCAフレームワークの実装は、一部のプロジェクト、特にKYC/AMLメカニズムを含むパブリックチェーンエコシステムにコンプライアンスの圧力をもたらす可能性があり、これらのエコシステムはより高い運用コストとIDガバナンスの課題に直面しなければなりません。第三に、オンチェーンのエコロジー自体の観点から、技術的なリスクはまだ無視できません。 例えば、ゼロ知識証明、レイヤー2ブリッジング技術、モジュラーブロックチェーンは大きな可能性を秘めていますが、それでも攻撃を受ける、コードの脆弱性、未成熟なプロトコルなどの問題に直面しています。 例えば、2025年の第1四半期には、クロスチェーンブリッジプロトコルがスマートコントラクトロジックの脆弱性によって攻撃され、3億ドル以上の資産が盗まれるという、典型的な組織的な「インチェーンブラックスワン」イベントが発生しました。 これは、技術革新の裏側は、システミックリスクがまだ市場によって完全に織り込まれていないことを投資家に思い出させます。また、市場の構造的な分化は、バブルの段階化につながる可能性があります。 暗号市場の総時価総額が過去最高に近づくと、ホットな資産(ミームコイン、AIコイン、モジュラーコンセプトコインなど)が無限に出現し、資本投機に事欠きません。 まだ商業的な着陸を達成していないプロジェクトの中には、感情の導きの下で過大評価される可能性があり、ホットスポットが後退すると、集中的なドローダウンを引き起こしやすくなります。 そのため、投資家は基本的な判断とバリュエーションの規律を維持しながら、高い利回りを追求する必要があります。この背景の下、投資戦略は「守りの攻撃」により傾く必要があります。具体的には：リスク許容度が低い投資家は、ビットコインを「暗号分野の資産のアンカー」として長期的に配置し、各回の調整で徐々にポジションを増やし、制度的に認められた主要な資産を優先的に保有すべきです。成長利益を追求する投資家は、実際のアプリケーションが展開され、開発者エコシステムが活発で、プロトコルのアップグレードパスが明確なプロジェクトに注目すべきです。例えば、Layer2、ZK、モジュラーチェーン、DePINなどですが、市場の高ボラティリティ期間中に短期のホットトピックに重いポジションを取ることは避けるべきです。取引戦略においては、感情に左右される極端な決定を避けるために、段階的なポジション構築、ロールオーバー調整、利益確定と損切りの範囲を設定するなどの方法で動的管理を優先的に行うべきです。さらに、プロジェクトの選択においては「政策感度」の次元を強化し、明確なコンプライアンスのトレンド（米国、香港、アラブ首長国連邦など）の下で成長する新興プロジェクトに優先的に投資し、ポートフォリオのリスク耐性を高めるべきである。総じて、2025年の暗号市場はサイクルの転換点にあり、機会に満ちているが、リスクも潜んでいる。構造的トレンドを理解した上で、サイクルを超えたポートフォリオ構成の論理を構築することで、今後の市場の変動と革新が並行する状況で安定して前進することができる。## V. まとめ2025年前半、暗号市場は、米中政策の共鳴、流動性の温暖化、技術革新の加速という複数の要因に牽引され、新たな構造的な上昇サイクルに入るでしょう。 バリューアンカー資産として、ビットコインは主流の金融認識を得続けており、その価格は100,000ドルに近づいており、強力な市場シグナルを放っています。 米国の政策許容度と、ZKやモジュール化などの基盤技術のブレークスルーの助けを借りて、Web3エコシステムはアプリケーションシナリオをさらに拡大し、「技術からシステムへ」という二輪共鳴パターンを示しています。 しかし、政策変数、規制の不確実性、市場の憶測、技術的なセキュリティリスクは、依然として防御できない影に隠れています。 今年の下半期を見据えて、投資家は構造ブームを冷静に判断し、価値主導型、政策志向型、安全ボトムラインを組み合わせる戦略的論理に従う必要があります。
中米経済貿易の回復とダブルダウンの共鳴 ビットコインが再び10万ドルに迫る
まとめ
2025年5月、中国人民銀行は預金準備率と政策金利の引き下げを発表し、中米間のハイレベルな経済貿易交渉を推進し、世界経済に楽観的な見方をもたらしました。 その結果、ビットコインの価格は10万ドルに近づき、市場での暗号資産の需要は大幅に増加しました。 Web3エコシステムは、政策支援と技術革新に牽引されて、新たな開発機会をもたらしました。 中国の金融政策緩和と、2025年5月に米国ニューハンプシャー州で「ビットコイン準備法」が正式に可決されたことで、ビットコインが世界的な準備資産としての可能性と業界の発展に前向きな自信をもたらしました。 技術面では、ゼロ知識証明やモジュール式ブロックチェーンなどの革新的な技術が、Web3アプリケーションの実装を強力にサポートしています。 クロスボーダー決済やデジタルID認証などのユースケースに対する需要の高まりは、Web3の開発をさらに推進しています。 全体として、暗号市場は、米中政策の共鳴と市場センチメントの変化を背景に、力強い成長の勢いを示しています。 投資家は、この歴史的な機会を生かすために、マクロ政策と技術開発に注視する必要があります。
I. マクロの背景:米中政策の共鳴と市場センチメントの変化
2025年5月、中国人民銀行は「ダブルダウン」政策を実施すると発表しました。これにより、預金準備率（RRR）を0.5ポイント引き下げ、約1兆元の長期流動性を解放するとともに、政策金利を0.1ポイント引き下げ、1.4%に低下させます。この政策の導入は、伝統的な金融市場に深遠な影響を与えるだけでなく、暗号市場やWeb3エコシステムに潜在的な戦略的機会をもたらします。この時、中米両国の高官による経済貿易交渉の期待が高まり、世界市場のリスク志向の感情がさらに進展しました。
1.1 中国と米国の経済と貿易の回復:市場センチメントからの強力な刺激策
中国と米国の経済・貿易関係は、世界市場で常に注目されてきました。 ここ数年、米中貿易戦争や関税政策の影響により、世界経済は多くの不確実性に直面し、投資家のリスク選好度は低下しています。 しかし、中国人民銀行の「ダブルダウン」政策の発表により、中国と米国の間の経済と貿易の回復に対する市場の期待は大幅に高まり、リスク資産の価格は、特に暗号市場で一般的に上昇しています。 中国政府は、「二重衰退」政策の背後に重要なシグナルを送っています:金融政策の緩和サイクルが到来し、経済成長は新たな支援を受けると予想されています。 このような政策を背景に、市場の流動性が解き放たれ、株式やコモディティなどの伝統的資産への投資意欲は高まるでしょう。 同時に、中国と米国の間のハイレベルな経済貿易交渉、特に中国の賀立峰副首相とベッサント米財務長官の会談が始まろうとしており、将来の経済貿易協力に対する市場の楽観的な期待がさらに高まった。 この一連の政策シグナルは、投資家のセンチメントを再形成しただけでなく、暗号市場に大きなプラスの影響を与えました。 ビットコインのようなリスク資産の増加は、市場センチメントの変化を直接反映しています。 リスク選好センチメントの高まりにより、投資家は非伝統的な資産として暗号通貨を受け入れるようになり、ビットコインの価格は一時、史上最高値の100,000ドルに近づきました。
1.2 "ダブルダウン"政策と世界の流動性
中国の「ダブルダウン」政策は、世界的に重要な意味を持つ。 預金準備率と政策金利を引き下げることで、中国の中央銀行は市場に潤沢な流動性を注入し、1兆元の資金を放出した。 この金融政策の緩和は、中国経済にプラスの影響を与えるだけでなく、世界中に資本流入の波を引き起こす可能性もあります。 特に、米国経済が依然として高インフレと高失業のリスクにさらされている現在、中国の政策は特に魅力的です。 世界の資本市場、特にアジアの投資家は、この政策に前向きに反応しています。 流動性の大幅な放出により、グローバル資本は新たな投資チャネルをより積極的に探すようになるでしょう。 このような背景から、従来の資産市場と暗号市場の両方の投資家から、ビットコインなどの暗号通貨の需要が大幅に増加しています。 「デジタルゴールド」として、ビットコインの価値は世界的な金融緩和環境で強調されており、投資家がインフレや通貨の下落と戦うための重要なツールとなっています。
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中国中央銀行の「ダブルダウン」政策は、国内経済の回復を促進するだけでなく、国際市場のリスク選好を大幅に高めました。アジアの株式市場は大幅に上昇し、鉄鉱石や鉄鋼などのコモディティ価格は引き続き上昇しています。伝統的な市場の投資家たちは、暗号市場に新しい投資機会を求めています。ビットコインの固定供給とインフレ対策特性により、ますます多くの資本がそれを長期的な価値保存手段と見なしています。
1.3 フェデラル・リザーブの政策と利下げの期待
グローバル市場の流動性が大幅に増加する一方で、FRBの金融政策の動向も市場の注目の的となっています。 これまで、連邦準備制度理事会(FRB)は、米国の高インフレが続いているため、高金利を維持してきました。 しかし、最近の経済データは、米国経済が依然として着実に拡大している一方で、高インフレと高失業率という二重の圧力がFRBの金融政策をより困難にしていることを示唆しています。 FRBの利下げ期待は徐々に弱まっており、市場は一般的に、FRBが経済の過剰刺激を避けるために、短期的に現在の金利政策を維持すると考えています。 こうした利下げ期待の弱まりが、ドル高に直結しました。 米ドル高は、特に暗号資産市場において、世界の資本フローに大きな影響を与えています。 米ドルの強さにもかかわらず、市場での暗号資産の需要は大幅に減少していませんが、安全資産としての「デジタルゴールド」が復活しています。 投資家は、連邦準備制度理事会(FRB)の政策の不確実性の中で安定した価値の貯蔵を求めており、これによりビットコインの需要が増加しています。
さらに、米連邦準備制度の金融政策の動向も暗号市場の規制期待に影響を与えています。米連邦準備制度がさらなる緩和策を講じる可能性がある中で、暗号資産に対する政策支援の期待が徐々に高まっています。特に、アメリカのいくつかの州では暗号通貨準備金の立法がすでに通過しています。今後、アメリカ政府が暗号市場に対する規制をさらに緩和するにつれて、暗号資産市場はより広範な制度的恩恵の時代を迎えるでしょう。
1.4 市場センチメントと投資戦略の変化
全体として、米中政策の共鳴と市場センチメントの変化は、世界の資本市場、特に暗号市場に大きな影響を与えるでしょう。 中国の「二重衰退」政策の実施と中米経済貿易関係の回復により、世界的なリスク選好度は大幅に高まり、特にビットコインなどのリスク資産の需要が急増している暗号通貨市場では、投資家のセンチメントがよりポジティブに転じています。 ビットコインの価格は史上最高値の100,000ドルに近く、この資産の市場認知度が高いことを示しています。 しかし、このようなマクロ経済を背景に、投資家は依然として市場の潜在的なリスクに注意する必要があります。 米ドル高とFRBの政策の不確実性は、世界的な金融政策の変化に伴い、暗号市場にボラティリティをもたらす可能性があります。 したがって、投資家は柔軟な戦略を維持し、「コア+サテライト」ポートフォリオを採用し、ビットコインをデジタルゴールドとして基盤とし、実用的なアプリケーションシナリオを備えたWeb3プロジェクト、特にクロスボーダー決済、デジタルID認証などの分野でのイノベーションに注意を払う必要があります。
総じて、中米の政策共振と市場の感情の変化によって、暗号市場とWeb3エコシステムは新たな発展機会を迎えています。このマクロ背景は投資家のリスク許容度を高めるだけでなく、暗号資産とブロックチェーン技術の将来の発展の基盤を築いています。
二、ビットコイン市場の動向：価格が10万ドルに迫る
ビットコインは2025年に強い上昇傾向を示しており、その価格は歴史的な心理的しきい値である100,000ドルに繰り返し近づき、今年最も目を引く資産の1つになりました。 今回の成長を牽引する力は、マクロ政策の背景の共鳴、暗号業界の構造進化、感情と期待の双方向ゲームなど、複雑で多様です。 伝統的な金融システムが一般的に不確実性に直面しているとき、ビットコインはグローバル資本ビジョンの中心に戻り、価格曲線の背後にはヘッジ需要の集中的な放出だけでなく、制度的認識、制度的流入、および評価の再構築の現実的な具体化もあります。
2024年末から2025年初頭にかけて振り返ると、ビットコインのトレンドは、世界の主要経済国における政策緩和のペースから大きな恩恵を受けています。 特に、中国と米国における金融政策と財政政策の「同時ハト派的転換」は、市場に前例のない流動性を注入しました。 中国が2回にわたって預金準備率と政策金利を引き下げたことで、国内ファンドのリスク選好度が急速に高まる一方、米連邦準備制度理事会(FRB)はトランプ大統領の圧力を受けて利上げを一時停止せざるを得ず、将来の利下げ予想を公表した。 この文脈で、ビットコインは、希少で非ソブリン型で強力なコンセンサスデジタル資産として、世界の投資家の目には再び「安全資産+成長資産」になりました。 不換紙幣の減価償却をヘッジする一方で、通貨システムの構造的な亀裂における「デジタルゴールド」の代替機能も想定しています。
これまでの強気相場サイクルとの最大の違いは、このラリーでは機関投資家が支配的な勢力となっていることです。 ブラックロック、フィデリティ、ARK、および米国の他の大規模な資産運用機関は、ビットコインを制度化された配分の正しい軌道に推進するために、ビットコインスポットETFを展開しています。 香港、ドバイ、ヨーロッパなどでは、暗号資産の金融商品がますます豊富になり、規制の透明性が向上したため、ビットコインはより伝統的な資本プールに準拠した形で入力できるようになりました。 この機関投資家レベルの資本の追加は、ビットコイン市場の深さと安定性を向上させるだけでなく、以前の「純粋な感情主導」のボラティリティ構造を大幅に減少させ、その台頭をより構造的で持続可能なものにします。
同時に、供給側の希少性の論理も、ビットコインの価値アンカリング能力を増幅し続けています。 2024年4月のビットコインの4回目の半減期イベントでは、個々のブロック報酬が6.25から3.125に減少し、新しい供給が劇的に圧縮されました。 ビットコインブロックチェーンのインフレ率が1%未満に低下し、金の年間供給成長率に徐々に近づいているため、その「デフレマネー」の物語はさらに強化されています。 需要サイドは、ETF上場、中央銀行の購入、ソブリンファンドの配分、世界的なリスク回避など、複数のプルの下で指数関数的に成長しています。 需要と供給の構造の非対称性は、ビットコインの価格の中長期的な上昇に対する基本的なサポートを構成しています。
ビットコインが$100,000に近づく現在のプロセスには、激しい気分の変動と技術的な調整も伴うことは注目に値します。 一方では、クジラ口座の中央集権的な取引行動は、特に主要な整数桁の近くで市場に現れ続けており、高頻度アルゴリズムとバルクアービトラージのゲームを伴い、市場は短時間激しく引っ張られ、ボラティリティが急上昇します。 一方、一部の古いファンドは、個人投資家の「高所恐怖症」の感情に重ね合わせて分配する機会を利用し、段階的な引き戻しを引き起こしました。 Glassnodeなどのオンチェーン指標では、長期保有者が徐々に売り圧力を減らし、新規参入者が高価格に集中し、市場構造が初期の信仰に基づくユーザーから主流のインクリメンタルユーザーに移行していることがはっきりと観察できます。
市場世論の面では、メディアはビットコインが100,000ドルに近づくことの歴史的重要性を広く宣伝し、強力な「FOMO効果」(取り残されることへの恐れ)を形成し、短期的には多くの個人投資家を市場に引き付けました。 しかし、この種の世論主導の熱は、典型的な「バブル期待」ももたらし、一部の短期ファンドは過度の投機、特に高レバレッジユーザーの集中取引を行っており、これは要所要所でスタンピード清算を誘発するのが非常に容易です。 したがって、長期的なロジックでは、ビットコインの価格が新高値を突破することを支持していますが、短期的には依然として激しいショックが発生する可能性があり、市場は熱とリスクのゲームフェーズに入ります。
総合的に見ると、ビットコインが10万ドルに迫るのは、技術的側面と政策的側面の共鳴の成果であり、グローバル資本システムにおけるその資産の位置付けの飛躍をも示しています。ドル離れ、グローバルなリスク回避感の高まり、制度資金の流入というマクロフレームワークの中で、ビットコインはもはや単なる「投機対象」ではなく、新たなグローバルな富の再配分における戦略的資産となっています。短期的には調整リスクが残っていますが、中長期的な視点から見ると、この上昇は一時的なものではなく、新たな合意周期の始まりです。投資家は熱意と冷静さの間でバランスを見つけ、ビットコインが単なる価格だけでなく、信念、制度、時代の共鳴であることを理解する必要があります。
三、Web3エコシステムの発展：政策と技術の二重駆動
マクロ政策の緩和と主要技術の継続的なブレークスルーにより、Web3エコシステムは新たな開発サイクルに突入しています。 もはや単なる暗号資産の誇大広告ツールではなく、グローバルなデジタルガバナンス、国境を越えたコラボレーション、価値のインターネットの基盤となるアーキテクチャへと徐々に進化しています。 このプロセスでは、政策指導、技術革新、アプリケーション拡張の3つの主要な力が重なり合い、Web3をコンセプトから大規模実装まで推進するための主軸を構成しています。
2025年以降、暗号通貨とWeb3の分野における米国の政策態度は、「規制抑制」から「戦略的受容」への重要な移行を遂げており、特にビットコインとコアWeb3テクノロジーは、国の金融および技術開発の長期的な考慮事項に徐々に含まれています。 最も代表的なシグナルは、2025年5月にニューハンプシャー州で正式に可決された「ビットコイン準備法」です。 この法案は、州財務省が今後24ヶ月間、州政府の財政準備金の一部(最初は5%)をビットコインで保有することを義務付けており、公会計制度にビットコインを含めることを支持しています。 この立法イニシアチブは地方自治体から来ていますが、広範囲にわたる影響を及ぼします。
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第一に、ビットコインはもはや一部の法域では単なる「リスク資産」ではなく、長期的な価値貯蔵を備えた「デジタルゴールド」と見なされており、インフレとの闘いと財政の自立性の強化に機能的な役割を果たしていることを示しています。 これにより、他の州を含む政策立案者にとって「パイロットテンプレート」となり、「地方自治体のBTC化」の波を引き起こし、Web3エコシステムに長期的な制度的資金源を注入する可能性があります。 第二に、法案の可決により、ビットコインとWeb3テクノロジーに関する政策の確実性も強化され、SECやCFTCなどの以前の連邦規制の対立によって引き起こされる不確実性のリスクが軽減されます。 例えば、この法案に触発されて、ニューハンプシャー州財務省は、地元のデジタル資産カストディアン2社と覚書を締結し、オンチェーンの透明性を公的会計と結びつけて、DAOスタイルの財政システムの実用的な青写真を提供する方法を模索することを明らかにしました。
より広い意味では、米国の多くの州政府は現在、「政策競争」の初期段階にあります。 ニューハンプシャー州に加えて、テキサス州やワイオミング州などの暗号に友好的な州も、暗号マイニング、オンチェーンファイナンス、スマートコントラクトコンプライアンスに関する州の実験的な法律を推進しています。 同時に、ビットコインやイーサリアムなどの主流のデジタル資産を「非証券商品」と定義することを提案し、資産発行、取引所登録、ステーブルコイン監査などの主要な問題をさらに明確にするための統一された規制枠組みの確立を促進する連邦金融イノベーション技術法(FIT21)が推進されています。 これらの動きは、Web3エコシステムに対する米国市場の長期的な機関投資家の信頼を強化し、企業や資本が参入するための明確な政策アンカーを提供しました。
国際的な観点から見ると、アメリカの変化は「波及効果」を持っています。世界の資本と技術の中心として、アメリカのいかなる積極的な立法も、他国や地域市場の「政策フォロー」を促す可能性があります。例えば、最近、イギリス、韓国、日本の金融規制当局は、ステーブルコインのコンプライアンスメカニズムを再評価し始めたり、Web3の「規制サンドボックス」の開放を加速させたりしています。これにより、世界規模でのWeb3資本の流動性とエコシステムの協調が促進されるのです。
テクノロジーの成熟度は、Web3が「ナラティブエコノミー」から「実際のデプロイ」に移行するための重要な前提条件です。 2024年以降、モジュラーブロックチェーンやゼロ知識証明(ZKP)などのインフラストラクチャテクノロジーが実用化段階に入り、Web3ネットワークのパフォーマンス、構成可能性、プライバシー保証機能が大幅に向上しました。 モジュラーブロックチェーンの設計コンセプトは、実行、決済、データの可用性を分離するため、開発者はビジネスニーズに応じて最適な組み合わせを選択でき、Celestia、EigenLayer、その他のプロジェクトは柔軟な基礎となるリソーススケジューリング機能を提供し、オンチェーンアプリケーションに「オンデマンド」インフラストラクチャを提供します。 イーサリアムレイヤー2のコアソリューションとして、ZK-rollupは大規模な展開の段階に入り、ZKML(ゼロ知識機械学習)などの最先端の学際的分野も、オンチェーンモデル検証やオフチェーンデータコンプライアンスコールで大きな可能性を示し始めています。
さらに、AIとWeb3の統合を中心に展開するMCP(Model Context Protocol)プロトコルも具体化し始め、AIモデルのトレーニング、呼び出し、検証プロセスをオンチェーン化することで、「オンチェーンインテリジェンス」はもはやスクリプトロジックにとどまらず、それ自体を進化させる能力を持つようになりました。 これらの新しいパラダイム技術は、元のWeb3システムの「高いガス料金、低い双方向性、脆弱なプライバシー保護」のボトルネックを徐々に突破し、オンチェーンアプリケーションがWeb2エクスペリエンスと競争することを可能にしています。
政策の緩和と技術的なブレークスルーは、最終的にはWeb3アプリケーションシナリオの継続的な拡大と、実際のニーズの迅速な引き受けを示しています。 クロスボーダー決済を例にとると、ステーブルコイン(USDCやUSDTなど)の人気とオンチェーン清算メカニズムの成熟度の恩恵を受けて、ますます多くの中小規模の輸出企業やデジタルサービスプロバイダーが直接決済にステーブルコインを使用し始め、従来の金融システムの為替レートの変動と低い送金効率を効果的に回避しています。 特に東南アジア、ラテンアメリカ、中東などの新興市場では、「脆弱な金融インフラ+高い暗号受容性」が利用可能なため、Web3決済は実用的なトレンドとなっています。
デジタルID認証(DID)も、Web3の実装における重要なブレークスルーとなっています。 AIコンテンツの氾濫とWeb2プラットフォームにおける信頼危機の激化を背景に、オンチェーンの検証可能なIDシステム(Worldcoin、Polygon ID、Sismoなど)は、DAOガバナンス、DePINデバイスアクセス、クロスチェーンクレジット評価などの主要なリンクにますます多くのプロジェクトによって統合され、「誰がユーザーで誰がデータを所有しているか」という基本的な問題を解決しています。 さらに、オンチェーンソーシャルネットワーキング、ゲーム、国民投票、教育資格の検証などのシナリオも、DIDシステムの成熟により爆発的な機会をもたらしました。
より広義には、Web3エコシステムには3つのタイプの「アプリケーションドライバー」が形成されています:まず、不動産、保険、物流などの従来の業界からの「チェーン改革」アップグレードのニーズは、オンチェーンを通じて効率と透明性を向上させることを望んでいます。 2つ目は、DeFi 1.0からRestaking、SocialFi、AIエージェント、その他の革新的なゲームプレイなど、クリプトネイティブのニーズの高度な進化です。 第三に、グローバルな若者と開発者コミュニティの自由なコラボレーションと価値主権に対する文化的共鳴は、Web3コミュニティの長期的な求心力の文化的基盤を構成しています。
四、リスク要因と投資戦略
現在のWeb3エコシステムとビットコイン市場は強力な成長傾向を示していますが、投資家は潜在的な系統的リスクと非系統的リスクに高度に注意を払う必要があります。強気と弱気の力の戦いが続き、政策と市場の相互作用がますます複雑になる中で、理性的で先見的な投資戦略を策定することが特に重要です。
まず、マクロの視点から見ると、世界の金利政策の動向には依然として高度な不確実性があります。米連邦準備制度理事会（FRB）がインフレの緩和と雇用の圧力の中で緩和的な期待を示しているにもかかわらず、インフレデータが再び高騰するか、地政学的な対立が激化すれば、再びハト派に転じるように迫られる可能性があり、それがリスク資産の評価を打撃する可能性があります。特に、ビットコインが高度に金融化され、マクロ政策に対する感受性が大幅に高まっている現在、「利下げの遅延」や「バランスシートの縮小の再開」に関する期待は、激しい市場の変動を引き起こす可能性があります。
第二に、規制の混乱は依然として重要な外部変数です。 米国をはじめとする各国では、暗号資産の立法プロセスが進んでいますが、新たな規制の枠組みが正式に施行される前に、SECやCFTCなどの執行基準にはまだグレースペースがあり、極端な場合には、DeFiプラットフォーム、ステーブルコインプロジェクト、DEX取引所などのコアインフラに対して「選択的執行」措置を取ることさえあります。 さらに、EUのMiCAフレームワークの実装は、一部のプロジェクト、特にKYC/AMLメカニズムを含むパブリックチェーンエコシステムにコンプライアンスの圧力をもたらす可能性があり、これらのエコシステムはより高い運用コストとIDガバナンスの課題に直面しなければなりません。
第三に、オンチェーンのエコロジー自体の観点から、技術的なリスクはまだ無視できません。 例えば、ゼロ知識証明、レイヤー2ブリッジング技術、モジュラーブロックチェーンは大きな可能性を秘めていますが、それでも攻撃を受ける、コードの脆弱性、未成熟なプロトコルなどの問題に直面しています。 例えば、2025年の第1四半期には、クロスチェーンブリッジプロトコルがスマートコントラクトロジックの脆弱性によって攻撃され、3億ドル以上の資産が盗まれるという、典型的な組織的な「インチェーンブラックスワン」イベントが発生しました。 これは、技術革新の裏側は、システミックリスクがまだ市場によって完全に織り込まれていないことを投資家に思い出させます。
また、市場の構造的な分化は、バブルの段階化につながる可能性があります。 暗号市場の総時価総額が過去最高に近づくと、ホットな資産(ミームコイン、AIコイン、モジュラーコンセプトコインなど)が無限に出現し、資本投機に事欠きません。 まだ商業的な着陸を達成していないプロジェクトの中には、感情の導きの下で過大評価される可能性があり、ホットスポットが後退すると、集中的なドローダウンを引き起こしやすくなります。 そのため、投資家は基本的な判断とバリュエーションの規律を維持しながら、高い利回りを追求する必要があります。
この背景の下、投資戦略は「守りの攻撃」により傾く必要があります。具体的には：
リスク許容度が低い投資家は、ビットコインを「暗号分野の資産のアンカー」として長期的に配置し、各回の調整で徐々にポジションを増やし、制度的に認められた主要な資産を優先的に保有すべきです。
成長利益を追求する投資家は、実際のアプリケーションが展開され、開発者エコシステムが活発で、プロトコルのアップグレードパスが明確なプロジェクトに注目すべきです。例えば、Layer2、ZK、モジュラーチェーン、DePINなどですが、市場の高ボラティリティ期間中に短期のホットトピックに重いポジションを取ることは避けるべきです。
取引戦略においては、感情に左右される極端な決定を避けるために、段階的なポジション構築、ロールオーバー調整、利益確定と損切りの範囲を設定するなどの方法で動的管理を優先的に行うべきです。
さらに、プロジェクトの選択においては「政策感度」の次元を強化し、明確なコンプライアンスのトレンド（米国、香港、アラブ首長国連邦など）の下で成長する新興プロジェクトに優先的に投資し、ポートフォリオのリスク耐性を高めるべきである。
総じて、2025年の暗号市場はサイクルの転換点にあり、機会に満ちているが、リスクも潜んでいる。構造的トレンドを理解した上で、サイクルを超えたポートフォリオ構成の論理を構築することで、今後の市場の変動と革新が並行する状況で安定して前進することができる。
V. まとめ
2025年前半、暗号市場は、米中政策の共鳴、流動性の温暖化、技術革新の加速という複数の要因に牽引され、新たな構造的な上昇サイクルに入るでしょう。 バリューアンカー資産として、ビットコインは主流の金融認識を得続けており、その価格は100,000ドルに近づいており、強力な市場シグナルを放っています。 米国の政策許容度と、ZKやモジュール化などの基盤技術のブレークスルーの助けを借りて、Web3エコシステムはアプリケーションシナリオをさらに拡大し、「技術からシステムへ」という二輪共鳴パターンを示しています。 しかし、政策変数、規制の不確実性、市場の憶測、技術的なセキュリティリスクは、依然として防御できない影に隠れています。 今年の下半期を見据えて、投資家は構造ブームを冷静に判断し、価値主導型、政策志向型、安全ボトムラインを組み合わせる戦略的論理に従う必要があります。