リキッドステーキングの革新：イーサリアムからソラナへの進化

リキッドステーキングは、PoSネットワークにおける資産管理の方法を根本的に変えました。従来のステークは、ブロックチェーンの安全性を支えるために暗号通貨をロックしますが、リキッドステーキングは、ステークされた資産を代表するトークンを発行することで、ユーザーがステーク期間中にこれらの資産を引き続き使用できるようにします。

イーサリアム上のEigenLayerプロトコルはこの概念をさらに拡張し、ユーザーが質押して得た流動性トークンを再ステークすることを可能にし、追加の収益を得ることができます。この革新はユーザーにより大きな柔軟性と高い収益の可能性を提供します。

流動性ステーク市場は短期間で爆発的な成長を遂げ、総ロックアップ価値は3000万ドルから570億ドル以上に急増しました。しかし、異なるネットワーク間のステーク比率には依然として顕著な差があります。例えば、ソラナのステーク比率は70％を超え、イーサリアムの27％を大きく上回っています。しかし、ソラナネットワークにおける流動性质押トークンはステーク供給量の6％に過ぎず、イーサリアムでは40％を超えています。

この現状は、Sanctumなどの革新的なプロジェクトにソラナエコシステム内で巨大な市場機会を提供しています。新しい重ステークプランを導入し、競争環境を作り出すことで、Sanctumはソラナのステーク者により多くの柔軟性、流動性、そして収益機会をもたらすことが期待されています。これは、増大するDeFiの需要に応えるだけでなく、ソラナネットワークに対してより効率的で多様なステークソリューションを提供します。

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Sanctumプロトコル解析

インフィニットプール

Sanctum Infinityは、ソラナ上でのLSTの取引とステークを簡素化することを目的とした革新的な流動性プールです。これは、各種LSTのシームレスな交換をサポートする大規模なフレキシブルプールと見なすことができます。

Infinityプールはソラナのステークプールデータを使用して正確な価格設定を行い、従来のAMMが流動性が低い場合や大口取引の際に直面する効率の問題を克服しました。ユーザーがLSTを預け入れると、得られるINFトークンはプール内のすべてのLSTのステーク報酬を得るだけでなく、取引手数料の収入も得ることができます。

Infinityのダイナミック料金調整メカニズムは、プール内の異なるLSTのバランスを維持するのに役立ちます。その分配戦略は、新しいLSTの作成を奨励し、同時に既存のLSTと取引のリターンの多様な組み合わせを確保します。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovasのステーキングとリステーキング

バリデータLST

バリデーターLSTは、ユーザーと特定のバリデーターとのステークを表し、ステーク報酬の蓄積に伴って価値が増加します。従来のステークと比較して、バリデーターLSTはより柔軟で効率的なステーキング方法を提供します。

バリデーターLSTの利点には、

• ヴィリファイアがユニークなトークンと報酬を発行することで際立つのを助ける
• ステーク者がより広範なDeFi活動に参加できるようにする
• 流動性プールの作成のハードルを下げ、バリデータネットワークの分散化を促進する
• ステークプロセスを簡素化し、従来のステーク解除の長い待機時間を回避する

リザーブ（储备池）

Sanctumリザーブプールは、ソラナ上のすべてのLSTに深い流動性を提供し、ステークエコシステムにおける重要な課題を解決します。LSTの償還プロセスを簡素化し、さまざまなDeFiプロトコルがLSTを担保として受け入れることをサポートし、共有流動性ソースを提供することで、小規模なバリデーターが競争により良く参加できるようにします。

ルーター

Sanctumのルーターは、プール間でステークアカウントを移動させることにより、任意のLST間でシームレスな交換を実現しました。この革新により、すべてのLSTの流動性が統一され、LSTのDeFiエコシステムにおける実用性が大幅に向上しました。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング

サンクタムと競合他社の比較

サンクタム vs リド

Lidoはイーサリアムステーキングエコシステムで主導的な地位を占めており、そのstETHは「ステーク資産のドル」となっています。しかし、この集中化はネットワークの分散化に対する懸念も引き起こしています。

対照的に、Sanctumはソラナ上で異なる戦略を採用しました。彼らはLSTが本質的に互換性があることを認識し、他のステークプールと直接競争するのではなく、複数のLST環境を育成することに焦点を当てました。Sanctumは、イーサリアムのステークの構造を革新と参加度で超える可能性のある、より分散化された協力的なエコシステムを構築することを目指しています。

サンクタム vs ジト

Jitoはソラナのネイティブプロトコルであり、そのJitoSOLトークンを通じてソラナのLST市場で主導的な地位を占めています。Jitoの成功は、主要なソラナプロトコルとの統合とMEV最適化における技術的優位性に起因しています。

Sanctumは、Infinityの多LST流動性プール、準備プール、ルーターなどの革新的な機能を通じて、Solanaエコシステムの安定性と安全性を確保する堅牢なインフラサポートを提供することに注力しています。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):Solanaでの新規ステーキングと再ステーキング

Sanctumの投資見通し

強気の要因

1. 独自のリザーブとルーターソリューションが資本効率を向上させました
2. リザーブプールは大量の流動性を持ち、即時の償還を確保します。
3. LSTの作成ハードルを下げ、ネットワークの分散化を促進する
4. TVLの急成長は、市場の認知度が高いことを示しています。

弱気要因

1. Jitoなどの確立されたプレイヤーからの激しい競争に直面している
2. ソラナエコシステムの発展に密接に関連している
3. 潜在的なソラナの削減メカニズムは、ステークの魅力に影響を与える可能性があります。
4. イノベーションメカニズムはユーザーの理解と採用の課題に直面する可能性があります
5. 規制環境の変化が運営に影響を与える可能性がある

Sanctumはソラナ上の新興ステーキングソリューションとして、その革新的なリザーブプール、ルーター、および多様なLSTサポート戦略を通じて、ユーザーにより柔軟で効率的なステーキングオプションを提供しています。競争や潜在的なリスクに直面しているにもかかわらず、その急速に成長するTVLと独特なエコシステムアプローチは強力な成長ポテンシャルを示しています。投資家はSanctumを検討する際、その革新的な利点と市場の課題を天秤にかけ、ソラナエコシステムの全体的な発展動向に注意を払うべきです。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング