Ethena:新世代の暗号連邦準備制度の包括的な解釈

I. エテナのチームと資金調達

Ethenaチームのメンバーは豊富なバックグラウンドを持ち、暗号化通貨、金融、テクノロジーなどの分野をカバーしています。創設者Gは大手ヘッジファンドで働いていた経験があり、Luna事件後にEthenaを設立しました。COOは有名な投資機関のプロダクトマネージャーを務めた経験があり、デリバティブ取引プラットフォームでの仕事経験もあります。アジア太平洋地域の機関成長責任者は、豊富な投資研究と機関との協力のバックグラウンドを持っています。

データプラットフォームの情報によると、Ethenaは3回の資金調達を完了し、累計調達額は約1.2億ドルです。投資家には多くの著名なベンチャーキャピタル機関が含まれています。Ethenaの投資家は強力で、取引所、マーケットメーカー、伝統的な金融背景の投資機関などが含まれており、その発展に十分な資金と業界リソースを提供しています。

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二、Ethena のコアビジネス

Ethenaは合成ドルプロトコルで、ステーブルコインUSDeと貯蓄資産sUSDeを導入しました。USDeの安定性は、暗号資産と相応のデルタニュートラルヘッジポジションによって支えられています。

Ethenaは、USDeを通じてCeFi、DeFi、TradFiの3つの領域の資金をつなぎ、これらの領域の資金金利差を捕らえることでユーザーにより高い利益を提供することを目指しています。USDeの規模が十分に大きければ、3つの領域間の資本と金利の収束を促す可能性があります。

USDeの鋳造と償還は、ホワイトリストにある2つの独立した法人鋳造者に限定されています。鋳造者は、特定の暗号資産を担保として関連する契約と相互作用する必要があります。USDeの安定性を確保するために、Ethenaは自動化されたプログラム化されたデルタニュートラル戦略を採用して担保資産の価格変動をヘッジします。

sUSDeの収益は、Ethenaによる担保の処理に由来し、これには預金金利、資金費率、ステーキング収益などが含まれます。これらの収益は、ユーザーがUSDeを償還する際に追加のUSDeの形で返還されます。

USDe、sUSDe および iUSDe は、DeFi、CeFi、TradFi の分野で広く使用されており、借入れの担保、取引のマージン、価格付け通貨などとして利用されています。

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第三に、Ethenaのイノベーション

1. デルタ・ニュートラル戦略ヘッジ：Ethenaは、デルタ・ヘッジングアルゴリズムと実行モデルを初めて使用し、担保資産の自動化されたプログラムによるデルタ・ニュートラルヘッジを実現しました。

2. 高い資本効率：USDeの担保比率は1:1に近く、資本効率が大幅に向上し、ヘッジ戦略によって安定性が保証されます。

3. OESカストディモデル:資産の安全性を確保し、取引所とカストディアンのリスクを軽減するために、オフエクスチェンジ決済モデルが採用されています。

4. 伝統的な金融との融合：USDeを通じてCeFi、DeFi、TradFiを接続し、金利差を利用してユーザーにより高い利益を生み出します。

! エテナの包括的な解釈:新世代の通貨サークルFRB

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４、プロジェクトの発展状況

USDeは第三の米ドル安定コインとなり、発行量は55億ドルを超えました。Ethenaは複数のDeFiプロトコルの重要な基石となり、自身のエコシステムを構築しています。

しかし、Ethena はいくつかのリスクにも直面しています。これには、コア収益の不安定性、取引所の自動デレバレッジメカニズムがヘッジ戦略に影響を与える可能性、パートナーがもたらす流動性リスクが含まれます。

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5. Ethena (ENA)トークン価値分析

ENAの現在の完全希釈時価総額は約56億ドル、流通時価総額は20億ドルです。プロジェクトは合計3回の資金調達を行い、最新のラウンドで評価が大幅に上昇しました。

トークンロック解除プランによると、2025年5月までの流通量は少なく、主にバイナンスのLaunchpoolと一部のリニアロック解除シェアから来る。5月からは毎月大量の投資機関のシェアがロック解除される。

最近、ENAの価格は弱含みで、高値から約70%下落しており、近づいているロック解除の圧力が一部反映されている可能性があります。

以上のことから、Ethenaの短期的な価格は圧力に直面する可能性がありますが、プロジェクトのコアビジネスには長期的な価値があります。

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