Synthetix propone terminar con la inflación de SNX: remodelar los derechos de los stakers, o convertirse en un proyecto de blue chip deflacionario

Recientemente, la comunidad de Synthetix está votando sobre una propuesta para terminar con la inflación de SNX. Si esta propuesta es aprobada, marcará el final de la era de minería e inflación de Synthetix, y SNX se convertirá en un potencial token blue-chip deflacionario.

Según la estructura de gobernanza de Synthetix, su principal órgano de decisión está compuesto por el Consejo Espartano (Spartan Council, abreviado SC) elegido por los depositantes de SNX. Hasta la mañana del 11 de diciembre, 6 miembros del SC ya habían votado a favor de la propuesta, con una tasa de apoyo del 100%. La votación final concluirá el 18 de diciembre, y es muy probable que la propuesta sea aprobada. Es importante destacar que, a partir del 21 de diciembre, la propuesta entrará en vigor y las recompensas por inflación ya no se otorgarán.

cambios en los intereses de los stakers y los tenedores de monedas comunes

En el ecosistema de Synthetix, los stakers de SNX desempeñan el papel de contraparte en el comercio de activos sintéticos y contratos perpetuos. Según las reglas actuales, pueden obtener recompensas por tarifas de transacción y recompensas por inflación de SNX.

Si esta propuesta es aprobada, las fuentes de ingresos de los stakers de SNX cambiarán: de "ganancias y pérdidas del contraparte + recompensas por inflación + reducción de la deuda en sUSD debido a la quema de tarifas" a "ganancias y pérdidas del contraparte + reducción de la deuda en sUSD debido a la quema de tarifas + ingresos por tarifas de transacción en la cadena Base."

Los datos muestran que los rendimientos de los stakers de SNX (incluidas las comisiones de transacción y las ganancias y pérdidas como contraparte de la transacción) han estado en tendencia ascendente. En el último período (del 30 de noviembre al 6 de diciembre), la tasa de rendimiento anualizada generada por la inflación superó el 10%, mientras que la tasa de rendimiento anualizada generada por la quema de sUSD a través de las comisiones de transacción superó el 5%.

Esta propuesta considera que la tasa de inflación ha disminuido significativamente y que Synthetix v3 se desplegará pronto en la cadena Base, lo que se espera que traiga nuevas fuentes de ingresos. Al mismo tiempo, otra propuesta que está siendo votada, SIP-345, sugiere que el 50% de las tarifas de transacción en la cadena Base se utilicen para recomprar y destruir SNX, mientras que el 50% restante se asignará a los proveedores de liquidez.

Para los tenedores de SNX comunes, si la propuesta es aprobada, se beneficiarán de la eliminación de la presión inflacionaria. Si la propuesta SIP-345 también es aprobada, SNX entrará en una era deflacionaria.

La importancia del stake de SNX

Para Synthetix, mantener una alta tasa de stake es crucial. Tanto los activos sintéticos originales como los contratos perpetuos actuales necesitan un tamaño suficiente de activos sintéticos para respaldarlos.

sUSD como una "moneda estable de colateral interno", depende completamente del SNX dentro del sistema como garantía. Para asegurar la estabilidad, Synthetix establece una tasa de colateral del 500% para la emisión de sUSD, con el fin de hacer frente a posibles fluctuaciones en el precio del SNX.

Cuantos más SNX se apuesten, más activos sintéticos se pueden acuñar. Actualmente, el comercio de contratos perpetuos de Synthetix solo admite sUSD como margen. La cantidad emitida de sUSD puede limitar el volumen de comercio de contratos perpetuos, lo que también es una de las razones por las que se atrajo el staking a través de una alta inflación anteriormente.

Sin embargo, con el despliegue de la versión Andromeda de Synthetix en la cadena Base, se utilizará USDC como margen, lo que podría reducir la dependencia de sUSD y los stakers de SNX.

Proceso de ajuste de inflación de Synthetix

Synthetix ha experimentado múltiples ajustes de inflación desde su creación. En 2019, para atraer fondos a la stake y acelerar la distribución de tokens, Synthetix inició una fase de alta inflación, con una tasa de recompensa por stake anualizada cercana al 100%.

En marzo de 2019, Synthetix estableció un cronograma de inflación, planeando emitir un total de 245 millones de SNX, con una reducción gradual en la cantidad emitida semanalmente. Posteriormente, a través de las propuestas SIP-23 y SIP-24, se ajustó el mecanismo de inflación, cambiando a un ajuste dinámico semanal para reducir gradualmente la tasa de inflación.

conclusión

La propuesta para terminar con la inflación es esencialmente una redistribución de derechos entre los stakers de SNX y los tenedores comunes de tokens. Una vez aprobada la propuesta, los incentivos inflacionarios por el staking de SNX se detendrán, y los derechos de los tenedores comunes de tokens ya no se verán debilitados continuamente por la inflación.

Los ingresos de los stakers de SNX como contraparte son relativamente estables, y esta parte de los ingresos adicionales podría ser suficiente para atraer un volumen de staking adecuado. Con el lanzamiento inminente de la versión Andromeda en la cadena Base, USDC se convertirá en el nuevo colateral, lo que no solo reduce la dependencia de sUSD y de los stakers, sino que también proporcionará nuevas fuentes de ingresos para los stakers.