DeFi業界2024年の見通し:主なトレンドと方向性

近年、分散型金融(DeFi)は急速な発展と進化を遂げました。最初の実験的なプロジェクトから、DeFiは暗号通貨分野において欠かせないインフラとなりました。いくつかの有名なプロジェクトが際立っていますが、この分野の競争はますます激化しています。各プロジェクトは新しい製品を次々と発表し、取引コストを削減し、資本効率を高め、より多くの市場シェアを獲得しようとしています。それでは、2024年のDeFi業界にはどのようなトレンドが現れるのでしょうか？以下は、DeFi分野の重要なトレンドに関するいくつかの予測と分析です。

! DeFiエコシステム2024プレビュー:主要な業界動向と方向性

プラットフォーム化のトレンド

DeFi分散型金融分野が成熟するにつれて、主要なDeFiプロトコルは単一機能の制限を突破し、包括的なサービスを提供するプラットフォームモデルに移行しています。

過去一年、多くの著名な分散型金融プロトコルが業務範囲を拡大しています。例えば、ある有名な貸付プロトコルの子DAOがイーサリアムに上場した後、その総ロック資産価値(TVL)は迅速に16億ドルを突破し、主要な貸付プラットフォームの一つとなりました。他のプロジェクトも次々と自社のステーブルコインやウォレットアプリなどの新製品を発表しました。新興のパブリックチェーンでも、DEX、ステーブルコイン、ローンチパッドなどの機能を統合した総合的な分散型金融プラットフォームが登場しました。

このようなプロトコルのプラットフォーム化は明らかなトレンドとなり、分散型金融業界の発展の成熟とますます激しい競争の状況を反映しています。このトレンドは今後も続き、さらに強化されると予想されています。

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トップDEXと貸出プロトコルの優位性が確立

いくつかの主要な分散型金融プロトコルは、前回のブルマーケットの前にすでに確立されており、市場の持続的な進化の中で自らの地位を強化し続け、強力なネットワーク効果とブランド影響力を示しています。これらのプロジェクトは常に更新とイテレーションを行っており、相当な長期間にわたって主要な市場シェアを占め続けると予想されており、容易に置き換えられることは難しいでしょう。

例えば、ある先進的な分散型取引所は、新しいバージョンの開発計画を発表し、"フック"を通じてさまざまなカスタマイズ機能を追加できるようにします。このプロジェクトは、革新的なオーダー処理メカニズムも提案しています。別の大手貸出プラットフォームは、新しいバージョンを通じて資本効率を向上させ、複数のブロックチェーンネットワークでの拡張を実現し、市場での地位をさらに強化しました。

あるデータ分析プラットフォームによると、主要なEVM互換チェーン上で、第一位の分散型金融取引所は約55%の市場シェアを占めています。

流動性マイニングは徐々に衰退し、資金はより効率的な分野に流れる

イーサリアムやソラナなどの成熟したパブリックチェーンエコシステムでは、流動性マイニングは徐々に過去のものとなっています。プロジェクトはより多くの資金を引き付けるために「実際の収益」に依存しており、資金もより効率的な分野に流れる傾向があります。

最近、ある公衆チェーンのネイティブトークンの価格上昇とエコシステムの発展に伴い、そのチェーン上の分散型取引所は非常に高い資本効率を示しています。現在の流動性提供者は主に実際の取引手数料収入に依存しており、これらのプロジェクトは短期間でさらに多くの資金を引き付ける可能性があります。

ある日のデータを例にとると、そのパブリックチェーン上で流動性が最も多い取引ペアは、取引手数料の毎日の平均収益だけで0.5%に近いか、またはそれを超えており、他のパブリックチェーンの同様の取引ペアよりもはるかに高いです。収益性が完全に不均等な状況では、専門の流動性提供者は、より高い収益性と資本効率の高いプラットフォームに移行する可能性が高くなります。

流動性ステーキングトークンが新しいパブリックチェーンのTVL成長をリード

流動的なステーキングプロジェクトは、複数のプルーフ・オブ・ステークを採用したブロックチェーン上ですでに登場していますが、流動的なステーキングトークン(LST)は最近になってようやく広く注目されるようになりました。現在、ある流動的なステーキングプロジェクトは、TVLが最も高い分散型金融（DeFi）プロトコルとなっています。

このトレンドは他のパブリックチェーンにも広がっています。例えば、あるパブリックチェーンのエコシステムでは、二つの流動性ステーキングプロジェクトがそれぞれそのチェーンのTVLのトップ二位を占めています。流動性ステーキング型プロジェクトはそのチェーンの最近のTVLの成長を牽引しており、一方では新プロジェクトのトークン発行前のエアドロップ期待がステーキング量を引き寄せ、他方では各プロジェクトがLSTのDeFiプロトコルでの使用を持続的に奨励しています。

他のTVLを向上させたいパブリックチェーンも、LSTがエコシステムを促進する積極的な効果を発見したようです。複数の新興パブリックチェーンは、全体のエコシステムのTVL成長を促進するために、様々な方法でLSTビジネスの発展を奨励しています。

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永続的契約DEXはより競争力のあるプロジェクトが登場する可能性があります

分散型永続契約取引所(Perp DEX)は常に注目を集めており、いくつかの有名なプロジェクトが誕生しています。しかし、既存のプロジェクトは使用体験においてそれぞれ利点と欠点があります。

例えば、ある人気のPerp DEXでは、片側の市場で多空比率の不均衡問題が存在し、流動性提供者にとって十分に友好的ではありません。また、その高額な取引手数料も取引者を不満にさせています。このプロジェクトのスリッページのない流動性特性は独自の利点ですが、新しいバージョンでは多空バランスの問題を解決するために導入された取引スリッページメカニズムが新たな不確実性をもたらしています。

もう一つの有名なプロジェクトは、資金レートの大きな変動や注文の遅延といった問題に直面しています。これらの問題は、新しいプロジェクトの革新の機会を提供します。最近現れた新興のPerp DEXは、超高い流動性提供のリターンや、より効率的な永続契約取引の方案など、魅力的な特徴を示しています。この分野では、将来的により競争力のある革新プロジェクトが登場する可能性があります。

実世界の資産の応用と課題

現実世界の資産(RWA)のDeFi分野での利用には一定の議論があります。これはオフチェーン部分に関わっており、単一のエンティティに依存する可能性があり、規制リスクにも直面していますが、これはDeFiの分散型の理念とは完全には一致しません。

現在のところ、アメリカ国債は分散型金融（DeFi）で大規模に利用される唯一のRWAの方向性のようです。不動産やアート作品などの他の資産もトークン化してブロックチェーンに載せることはできますが、その非標準化の特性のために、ブロックチェーン上で良好な流動性を得ることは依然として難しいです。

アメリカが利下げサイクルに入る可能性がある中、短期の米国債の利回りは2024年に低下すると予想されており、これはRWA製品の利回りに直接影響を与えるでしょう。一方、暗号市場がブルマーケットに入ると、ステーブルコインの需要が増加し、RWA類製品の魅力は相対的に低下する可能性があります。

それにもかかわらず、起業家たちのRWAトラックへの探索への熱意は衰えていません。このプロセスでは、RWAのDeFi分野での応用に新たな発展の機会をもたらすために、実力のある伝統的な金融機関がパートナーとして参加する可能性があります。

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