Mercado de criptomoedas - Relatório Semanal: Dados econômicos mistos, o mercado pausa ajustes, mas o futuro ainda é incerto

Esta semana, o preço do Bitcoin apresentou oscilações limitadas, abrindo a 80708 dólares e encerrando a 82562 dólares, com um aumento de 2,31% ao longo da semana. Apesar da contínua queda no volume de transações, o preço ainda teve uma ligeira recuperação dentro do canal de queda.

Os dados de inflação divulgados pelos Estados Unidos foram ligeiramente melhores do que o esperado, e com sinais de alívio no conflito entre a Rússia e a Ucrânia, isso trouxe um breve respiro para os mercados de ações e o mercado de criptomoedas. No entanto, a avaliação do mercado ainda está em tendência de baixa, e dados históricos mostram que pode haver espaço para uma nova correção.

A principal razão para a queda da avaliação - a confusão na política tarifária pode provocar inflação, alimentando assim as preocupações sobre a economia dos EUA entrar em "estagflação" ainda não foram dissipadas. A incerteza política persiste, e o Federal Reserve continua a manter uma posição orientada por dados. Esta situação torna difícil dissipar as preocupações sobre "estagflação", e quanto mais tempo durar, maior poderá ser o espaço para a revisão em baixa da avaliação. Esta é também a razão pela qual temos uma atitude cautelosa em relação à recuperação do Bitcoin a curto prazo.

Análise de Dados Macroeconômicos

Os dados do IPC dos EUA divulgados esta semana ficaram ligeiramente abaixo das expectativas, com o IPC de fevereiro, sem ajuste sazonal, a subir 2,8% em relação ao ano anterior e 0,2% em relação ao mês anterior. Estes dados ajudaram a aliviar, em certa medida, o pânico no mercado provocado pelos dados de emprego da semana passada.

Devido a isso, as ações dos EUA apresentaram uma leve recuperação, mas no geral ainda estão em uma tendência de queda. O índice Nasdaq ainda está abaixo da média móvel de 250 dias, com uma queda semanal reduzida para 2,43%; o índice S&P 500 subiu acima da média móvel de 250 dias; o índice Dow Jones caiu 3,07%, conseguindo manter-se apenas acima da média móvel de 250 dias.

O índice de confiança do consumidor de março, divulgado pela Universidade de Michigan, caiu acentuadamente para 57,9, muito abaixo da expectativa de 63,1. Ao mesmo tempo, a expectativa de inflação para um ano aumentou para 4,9%, mostrando que as preocupações dos consumidores sobre as perspectivas econômicas estão a aumentar. Esses dados refletem o impacto negativo das políticas econômicas atuais na confiança dos consumidores.

Na sexta-feira, as bolsas de valores globais subiram, beneficiadas principalmente pela possibilidade de um acordo de cessar-fogo de 30 dias entre a Rússia e a Ucrânia.

A longo prazo, a atual correção do mercado de ações dos EUA pode ser originada pela correção de valuation provocada pelas expectativas de cortes nas taxas de juros. O índice CAPE do S&P 500 recuou do pico de 37,80 vezes em dezembro do ano passado e atualmente ainda se encontra em um nível relativamente alto de 34,75 vezes. Se retornar à média histórica de 20 anos de 27,25 vezes, ainda há um espaço de queda superior a 21%. No entanto, acreditamos que a probabilidade de uma correção tão profunda ocorrer é baixa, a menos que haja um grave erro de política que leve a economia a uma recessão real.

No meio da volatilidade do mercado, o sentimento de aversão ao risco fez com que o preço do ouro ultrapassasse temporariamente os 3000 dólares/onça. O índice do dólar subiu ligeiramente, e os rendimentos da dívida pública dos EUA aumentaram um pouco, indicando que parte dos fundos começou a mudar do mercado de dívida para o mercado de ações em busca de oportunidades.

De uma forma geral, o mercado de ações dos EUA entrou em fase de ajustamento, mas as perspetivas de inflação e as expectativas de cortes nas taxas de juro continuam incertas. A incerteza política persiste, e o mercado pode precisar de ajustar-se ainda mais para se adaptar ao novo ambiente económico. Tendo em conta a correlação entre o ETF de Bitcoin à vista e o mercado de ações dos EUA, prevemos que o preço do Bitcoin ainda poderá descer para cerca de 73000 dólares nos próximos dois meses.

Análise do fluxo de capital

Esta semana, o fluxo de fundos no mercado de criptomoedas apresentou uma tendência geral de abrandamento. O fluxo líquido do ETF de Bitcoin foi de -842 milhões de dólares, e o fluxo líquido do ETF de Ethereum foi de -184 milhões de dólares, enquanto as stablecoins tiveram um fluxo de entrada de 1.264 milhões de dólares. Apesar da redução no volume de entrada líquida, os fundos existentes estão a retornar às exchanges, proporcionando suporte para que o preço do Bitcoin volte a 83.000 dólares. No entanto, atualmente, esse fluxo de fundos parece mais uma ação de compra em pequena escala, ainda insuficiente para inverter a tendência geral do mercado.

Análise do sentimento do mercado e das posições

O grupo de investidores de curto prazo continua a enfrentar pressão, com uma perda média flutuante de cerca de 9%. Este grupo de investidores é tanto o motor da recente queda quanto os principais suportes das perdas. No futuro, durante a volatilidade do mercado, eles podem se tornar uma fonte potencial de pressão de venda adicional.

Em comparação, os detentores de longo prazo passaram de vendas para compras na queda das últimas três semanas, acumulando um aumento de cerca de 100 mil bitcoins. Os grandes investidores (baleias) também aumentaram suas posses em quase 60 mil, com custos geralmente abaixo de 80 mil dólares. Essas duas categorias de investidores sempre desempenharam um papel de estabilizadores no mercado, e seu comportamento de aumento de compras merece atenção.

Avaliação do ciclo de mercado

De acordo com os indicadores profissionais, o mercado de criptomoedas do Bitcoin está atualmente em um período de continuação de alta, mas ainda é necessário estar atento às possíveis flutuações a curto prazo. Os investidores devem acompanhar de perto os dados econômicos globais e as mudanças nas políticas, operando com cautela e controlando os riscos.