У квітні 2025 року уряд Трампа запровадив політику "паритетних тарифів", що передбачає єдине стягнення 10% "мінімального базового тарифу" з глобальних торгових партнерів, що спричинило різкі коливання глобальних ризикових активів. Видобуток Біткойн як галузь, що залежить від фізичних майнінгових машин, стикається з великим тиском на витрати. Виробники майнінгових машин зазнають удару з обох сторін попиту та пропозиції, їхні акції впали найбільше. Власні майнінгові ферми в основному під впливом пропозиційної сторони, великі ферми частково пом'якшують тиск завдяки стратегії накопичення монет. Хмарні майнінгові ферми постраждали відносно менше, оскільки можуть перекладати частину витрат на клієнтів.
Хоча митна політика вдарила по американській індустрії Біткойн-майнінгу, такі Біткойн-ETF, як IBIT від BlackRock, та компанії, що накопичують монети, як MicroStrategy, все ще мають цінову владу. Ціна Біткойн більше не є єдиним показником; політичні тенденції, геополітична безпека, енергетичне управління та стабільність виробництва стали ключовими факторами виживання в майнінгу.
1. Біткойн майнінг зазнає удару від тарифної політики, акції відповідних компаній загалом впали.
Біткойн як основна публічна ланцюгова система, що використовує механізм PoW, залежить від фізичних майнінг-апаратів для видобутку. Майнінг-апарати та ключові компоненти верхнього рівня не входять до списку звільнень від мит, відповідні підприємства стикаються з великим тиском на витрати. Екосистема видобутку Біткойн в основному складається з майнінг-апаратів, власних майнінг-полів та хмарних майнінгових потужностей.
У зв'язку з впливом митної політики, акції компаній, пов'язаних з видобутком Біткойн, знизилися в ціні, падіння перевищило індекс Nasdaq 100. Виробники майнінгового обладнання зазнали найбільших втрат, акції компанії Jia Nan Technology впали більше ніж на 17%, а акції компанії Yi Bang International знизилися більше ніж на 11%. Серед власних майданчиків, Core Scientific очолив падіння, за останній місяць знизившись більше ніж на 10%. Хмарний майнінг зазнав меншого впливу, BitFufu впав лише на 5.9%.
2. Аналіз впливу тарифної політики на різні сектори видобутку Біткойн
2.1 Виробники майнінгового обладнання
Виробники майнінгових машин зазнають удару з боку тарифної політики як з боку постачання, так і з боку попиту. Виробники чіпів на верхньому рівні стикаються з високим тиском з боку тарифів, що може призвести до перенесення витрат на виробників майнінгових машин на нижньому рівні. З боку попиту, американські майнінгові ферми, які купують китайські майнінгові машини, повинні нести високі тарифи, що призводить до скорочення замовлень.
Після впровадження митної політики, вартість видобування монет основними майнінговими машинами значно зросте. У оптимістичному сценарії, вартість видобутку 1 монети Біткойн для S21 Pro та A15 Pro зросте до $80,105 та $88,717 відповідно. У песимістичному сценарії, вартість зросте до $95,756 та $105,938 відповідно. У довгостроковій перспективі, виробники майнінгових машин можуть розглянути можливість розміщення потужностей у зонах з дружньою митною політикою, щоб оптимізувати витрати в ланцюзі постачання.
2.2 Самостійна шахта
Самостійні майданчики в основному підлягають впливу зі сторони пропозиції, продаж Біткойнів на біржу підлягає меншому впливу мит. Великі майданчики, такі як Marathon, застосовують стратегію накопичення монет, і тому вони відносно менше підлягають впливу падіння цін на Біткойн. Малі майданчики мають напружений грошовий потік і можуть бути змушені застосовувати стратегію "копати і продавати", що посилює тиск на ринок.
У довгостроковій перспективі, майнінгові ферми повинні продовжувати здійснювати капітальні витрати для підтримки зростання обчислювальної потужності. Якщо митна політика офіційно набуде чинності, тиск на витрати з боку постачальників буде передано на низькій ланці, що підвищить граничні виробничі витрати в галузі і поставить під загрозу прибутковість малих та середніх майнінгових ферм.
2.3 Хмарна майнінг-ферма
Хмарна майнінг-ферма в основі є моделлю оренди, яка в основному заробляє на сервісних зборах, не несячи безпосереднього ризику коливань ціни Біткойна. Її основна конкурентна перевага полягає в оптимізації витрат та гнучкості розгортання обчислювальної потужності. Зміни загальної обчислювальної потужності в мережі безпосередньо впливають на попит на хмарну обчислювальну потужність, на початку квітня загальна обчислювальна потужність досягла нового максимуму, що свідчить про те, що ринок все ще зберігає довіру до Біткойна.
Хмарні майнінгові ферми можуть перекладати частину витрат на обладнання на клієнтів через плату за послуги, а також частина клієнтів безпосередньо несе витрати на обладнання, що робить їх менш вразливими до впливу митної політики.
3. Вплив реструктуризації майнінгу Біткойн на ціну Біткойн
Збільшення мит у США підвищить витрати на експлуатацію місцевих шахт, надаючи можливості для неамериканських компаній. Вплив американських видобувних компаній може зменшитися, нові учасники можуть застосувати стратегію «викопати та продати», що в короткостроковій перспективі створить тиск на ціну Біткойна.
У довгостроковій перспективі інституційні інвестори, представлені BlackRock IBIT та MicroStrategy, продовжують нарощувати свої позиції, ставши домінуючою силою на ринку. Станом на квітень 2025 року IBIT та MicroStrategy володіють відповідно 570 983 та 528 185 Біткойнів, частка володіння поступово зростає, а купівельна спроможність достатня для поглинання щоденних нових постачань.
Підсумок
Тарифна політика уряду Трампа становить двоїстий виклик для видобутку Біткойн: як у частині витрат на постачання, так і в геополітичному розподілі. Виробники майнінгового обладнання зазнають найбільших тисків, самостійні майнінгові ферми стикаються з підвищенням витрат і зростанням капітальних витрат, тоді як хмарні майнінгові ферми мають відносну здатність до пом'якшення. Глобальна потужність обчислень, ймовірно, буде розподілена в регіонах з низькими тарифами, а вплив американських майнінгових компаній може тимчасово зменшитися.
У короткостроковій перспективі зростання витрат на видобуток у поєднанні з поведінкою "видобуток-продаж" можуть створити маргінально негативний вплив на ціну Біткойна. Але в середньостроковій та довгостроковій перспективах постійний попит з боку інституційних інвесторів, ймовірно, компенсує тиску на пропозицію та стабілізує ринкову структуру. Видобуток Біткойна перебуває в критичний період перетворення політики та структурних змін, інвесторам слід уважно стежити за еволюцією політики та перерозподілом промислового ланцюга внаслідок міграції обчислювальної потужності.
 і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
14 лайків
Нагородити
14
10
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
quietly_staking
· 07-30 06:11
Митна політика занадто жорстка
Переглянути оригіналвідповісти на0
RugDocDetective
· 07-30 04:46
Ризики великі, будьте обережні.
Переглянути оригіналвідповісти на0
OnChainArchaeologist
· 07-29 23:39
Політика влаштовує проблеми, заважаючи Спільноті блокчейну
Переглянути оригіналвідповісти на0
GweiObserver
· 07-27 06:40
Вплив на короткострокову перспективу, оптимістично на довгострокову.
Переглянути оригіналвідповісти на0
HorizonHunter
· 07-27 06:28
Майнінгова ферма зрештою буде перетасована і реорганізована
Тарифна політика переформатовує ландшафт Біткойн-майнінгу, інституційні інвестиції стають провідною силою на ринку.
Аналіз впливу митної політики на Біткойн-майнінг
Резюме
У квітні 2025 року уряд Трампа запровадив політику "паритетних тарифів", що передбачає єдине стягнення 10% "мінімального базового тарифу" з глобальних торгових партнерів, що спричинило різкі коливання глобальних ризикових активів. Видобуток Біткойн як галузь, що залежить від фізичних майнінгових машин, стикається з великим тиском на витрати. Виробники майнінгових машин зазнають удару з обох сторін попиту та пропозиції, їхні акції впали найбільше. Власні майнінгові ферми в основному під впливом пропозиційної сторони, великі ферми частково пом'якшують тиск завдяки стратегії накопичення монет. Хмарні майнінгові ферми постраждали відносно менше, оскільки можуть перекладати частину витрат на клієнтів.
Хоча митна політика вдарила по американській індустрії Біткойн-майнінгу, такі Біткойн-ETF, як IBIT від BlackRock, та компанії, що накопичують монети, як MicroStrategy, все ще мають цінову владу. Ціна Біткойн більше не є єдиним показником; політичні тенденції, геополітична безпека, енергетичне управління та стабільність виробництва стали ключовими факторами виживання в майнінгу.
1. Біткойн майнінг зазнає удару від тарифної політики, акції відповідних компаній загалом впали.
Біткойн як основна публічна ланцюгова система, що використовує механізм PoW, залежить від фізичних майнінг-апаратів для видобутку. Майнінг-апарати та ключові компоненти верхнього рівня не входять до списку звільнень від мит, відповідні підприємства стикаються з великим тиском на витрати. Екосистема видобутку Біткойн в основному складається з майнінг-апаратів, власних майнінг-полів та хмарних майнінгових потужностей.
У зв'язку з впливом митної політики, акції компаній, пов'язаних з видобутком Біткойн, знизилися в ціні, падіння перевищило індекс Nasdaq 100. Виробники майнінгового обладнання зазнали найбільших втрат, акції компанії Jia Nan Technology впали більше ніж на 17%, а акції компанії Yi Bang International знизилися більше ніж на 11%. Серед власних майданчиків, Core Scientific очолив падіння, за останній місяць знизившись більше ніж на 10%. Хмарний майнінг зазнав меншого впливу, BitFufu впав лише на 5.9%.
2. Аналіз впливу тарифної політики на різні сектори видобутку Біткойн
2.1 Виробники майнінгового обладнання
Виробники майнінгових машин зазнають удару з боку тарифної політики як з боку постачання, так і з боку попиту. Виробники чіпів на верхньому рівні стикаються з високим тиском з боку тарифів, що може призвести до перенесення витрат на виробників майнінгових машин на нижньому рівні. З боку попиту, американські майнінгові ферми, які купують китайські майнінгові машини, повинні нести високі тарифи, що призводить до скорочення замовлень.
Після впровадження митної політики, вартість видобування монет основними майнінговими машинами значно зросте. У оптимістичному сценарії, вартість видобутку 1 монети Біткойн для S21 Pro та A15 Pro зросте до $80,105 та $88,717 відповідно. У песимістичному сценарії, вартість зросте до $95,756 та $105,938 відповідно. У довгостроковій перспективі, виробники майнінгових машин можуть розглянути можливість розміщення потужностей у зонах з дружньою митною політикою, щоб оптимізувати витрати в ланцюзі постачання.
2.2 Самостійна шахта
Самостійні майданчики в основному підлягають впливу зі сторони пропозиції, продаж Біткойнів на біржу підлягає меншому впливу мит. Великі майданчики, такі як Marathon, застосовують стратегію накопичення монет, і тому вони відносно менше підлягають впливу падіння цін на Біткойн. Малі майданчики мають напружений грошовий потік і можуть бути змушені застосовувати стратегію "копати і продавати", що посилює тиск на ринок.
У довгостроковій перспективі, майнінгові ферми повинні продовжувати здійснювати капітальні витрати для підтримки зростання обчислювальної потужності. Якщо митна політика офіційно набуде чинності, тиск на витрати з боку постачальників буде передано на низькій ланці, що підвищить граничні виробничі витрати в галузі і поставить під загрозу прибутковість малих та середніх майнінгових ферм.
2.3 Хмарна майнінг-ферма
Хмарна майнінг-ферма в основі є моделлю оренди, яка в основному заробляє на сервісних зборах, не несячи безпосереднього ризику коливань ціни Біткойна. Її основна конкурентна перевага полягає в оптимізації витрат та гнучкості розгортання обчислювальної потужності. Зміни загальної обчислювальної потужності в мережі безпосередньо впливають на попит на хмарну обчислювальну потужність, на початку квітня загальна обчислювальна потужність досягла нового максимуму, що свідчить про те, що ринок все ще зберігає довіру до Біткойна.
Хмарні майнінгові ферми можуть перекладати частину витрат на обладнання на клієнтів через плату за послуги, а також частина клієнтів безпосередньо несе витрати на обладнання, що робить їх менш вразливими до впливу митної політики.
3. Вплив реструктуризації майнінгу Біткойн на ціну Біткойн
Збільшення мит у США підвищить витрати на експлуатацію місцевих шахт, надаючи можливості для неамериканських компаній. Вплив американських видобувних компаній може зменшитися, нові учасники можуть застосувати стратегію «викопати та продати», що в короткостроковій перспективі створить тиск на ціну Біткойна.
У довгостроковій перспективі інституційні інвестори, представлені BlackRock IBIT та MicroStrategy, продовжують нарощувати свої позиції, ставши домінуючою силою на ринку. Станом на квітень 2025 року IBIT та MicroStrategy володіють відповідно 570 983 та 528 185 Біткойнів, частка володіння поступово зростає, а купівельна спроможність достатня для поглинання щоденних нових постачань.
Підсумок
Тарифна політика уряду Трампа становить двоїстий виклик для видобутку Біткойн: як у частині витрат на постачання, так і в геополітичному розподілі. Виробники майнінгового обладнання зазнають найбільших тисків, самостійні майнінгові ферми стикаються з підвищенням витрат і зростанням капітальних витрат, тоді як хмарні майнінгові ферми мають відносну здатність до пом'якшення. Глобальна потужність обчислень, ймовірно, буде розподілена в регіонах з низькими тарифами, а вплив американських майнінгових компаній може тимчасово зменшитися.
У короткостроковій перспективі зростання витрат на видобуток у поєднанні з поведінкою "видобуток-продаж" можуть створити маргінально негативний вплив на ціну Біткойна. Але в середньостроковій та довгостроковій перспективах постійний попит з боку інституційних інвесторів, ймовірно, компенсує тиску на пропозицію та стабілізує ринкову структуру. Видобуток Біткойна перебуває в критичний період перетворення політики та структурних змін, інвесторам слід уважно стежити за еволюцією політики та перерозподілом промислового ланцюга внаслідок міграції обчислювальної потужності.
![Витрати та збурення в ланцюгах постачання, детальний аналіз впливу митної політики на Біткойн-майнінг](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-350e75e44a2049a0625220e30bae1956.webp01