📉 中國經濟因日益加大的貿易戰壓力繼續下滑

🔶7月份工業產量僅同比增長+5.7%，低於預期的+6.0%和6月份的+6.8%
–> 生產動力快速下降，因爲出口驟降。
🔶零售銷售同比下降3.7%，爲2025年1月以來最低，未達到預期的4.6%
家庭消費心理依然防守，警惕勞動力市場健康狀況及未來收入預期。
🔶 固定資產投資僅同比增長 +1.6%，是自 2020 年 3 月以來的最低水平，主要是由於房地產持續自由下跌以及私營部門收縮資本支出計劃。

⚠️失業率上升至5.2%，超過預期的5.1%和上個月的5.0%.
中國的失業數據一直被認爲是被篡改的(質疑數據的平滑)但上個月的數據仍然大幅上升，顯示失業率已經達到了非常嚴重的水平。

→ 這些數據證實了3天前信用報告中的警告：新增信貸增長降至歷史最低水平，顯示中國經濟正進入壓力區。

中國面臨2025年增長低於4%的風險。市場正在定價人民幣進一步貶值和通縮循環的持續。