2023 será o primeiro ano das stablecoins?
RESUMO
🔹 Alta taxa de inflação leva ao uso crescente de stablecoins na América Latina.
🔹 Existem muitos obstáculos para a aplicação global da moeda digital central, e as stablecoins com atributos globais podem ser a saída.
🔹 USDT e USDC movem-se gradualmente para dois caminhos diferentes.
stablecoins sempre foram o principal conteúdo na história do blockchain. Ele fornece um meio descentralizado de estabilidade da moeda e os usuários fornecem a capacidade de negociar tokens. As stablecoins aceleraram sua popularidade nos últimos anos e gradualmente se tornaram o principal conteúdo do mundo das criptomoedas e do mundo financeiro tradicional. À medida que a discussão sobre stablecoins continua crescendo, 2023 se tornará o primeiro ano de stablecoins?
A inflação está subindo e as criptomoedas estão crescendo selvagemente na América Latina
O colapso da UST em maio de 2022 estimulou profundamente os nervos das pessoas. Por que as stablecoins, que desempenham um papel vital nas transações criptográficas, são tão frágeis? A notícia regulatória do “menino que gritava lobo” se espalhou nas reportagens da mídia de vários países ao redor do mundo, e legisladores e reguladores dos Estados Unidos à Europa e Ásia estão cada vez mais cautelosos com as criptomoedas. No entanto, essas circunstâncias não parecem prejudicar a escolha dos usuários em alguns países. Na opinião deles, uma stablecoin é sua melhor escolha do que a moeda fiduciária.
O Banco Mundial afirmou no ano passado que a taxa de inflação na América Latina deve chegar a 14,6% em 2022. Embora possa cair para 9,5% em 2023, ainda está em um nível alto. A maioria dos países latino-americanos, incluindo Venezuela e Argentina, foi afetada por uma inflação alta por muito tempo, resultando em flutuações e fraqueza das moedas locais, então as pessoas nessas regiões optam por armazenar seus ativos em ouro e dólares. Mas, nos últimos anos, as pessoas estão mais dispostas a usar criptomoedas como meio de armazenar ativos. De acordo com um relatório de pesquisa da Mastercard em 2022, mais de 50% dos latino-americanos realizaram transações com criptomoedas pelo menos uma vez, e mais de um terço dos latino-americanos afirmaram usar stablecoins para fazer compras todos os dias.
Os 20 principais índices globais de adoção de criptomoedas em 2022 - Source Chainalysis
A singularidade da América Latina reside em seu sistema econômico fraco e sua forte dependência de remessas transfronteiriças. Os latinos geralmente migram para outros países para trabalhar e enviar dinheiro de volta por meio de remessas transfronteiriças regulares. Segundo o relatório divulgado pelo Banco Mundial, as remessas para a América Latina e o Caribe em 2022 atingiram US$ 142 bilhões, sendo que as receitas de remessas de El Salvador, Honduras, Jamaica e Haiti representaram mais de 20% do PIB. O preço pago pelos latino-americanos por usar os serviços de remessa com tanta frequência é que eles precisam pagar em média 5% por cada transação, o que levou a América Latina a preferir a criptomoeda.
De acordo com a análise do The Block, o movimento ativo de abertura da China atrairá investimentos estrangeiros diretos (IED) para fora da América Latina em 2023. À medida que a demanda por moedas latino-americanas diminui, a inflação na região pode subir para um nível mais alto. Quando esta situação é combinada com o fato de que muitos latino-americanos não confiam em seu sistema bancário local, seu acesso a serviços financeiros está mais comprometido do que nunca.
Desenvolver stablecoin ou moeda digital central é uma questão
A moeda digital central fornece uma forma nacionalizada e estável de moeda digital para o país. A moeda digital central geralmente está vinculada à moeda fiduciária local, tentando fornecer uma moeda digital operada pelo governo ou pelo banco central, que pode ser distribuída em todo o país para promover o comércio e as transações entre indivíduos e empresas. Em essência, a moeda central digital também tem curso legal e é usada como um meio para complementar a moeda fiduciária física.
Como meio de transação, o dinheiro representa a confiança do usuário na natureza do dinheiro. Para a moeda digital central, o usuário confia no governo emissor; Para stablecoins, os usuários confiam no valor de sua moeda âncora ou em seu algoritmo rigoroso. Do ponto de vista do endosso de crédito, depende de qual moeda os usuários tendem a confiar; Do ponto de vista da entidade emissora, as stablecoins são operadas por sua empresa emissora, enquanto a moeda digital central é operada pelo banco central nacional. Se for um país soberano com bons fundamentos econômicos, a especificação da operação e o nível de risco são melhores do que a instituição emissora. No entanto, em alguns países atrasados do terceiro mundo, como os da América Latina mencionados acima, as stablecoins são muito melhores do que a moeda digital central; Do ponto de vista do investimento, as stablecoins têm certos atributos de investimento, e seu valor de mercado e preço podem despencar com a venda de pânico dos investidores (já vimos isso muitas vezes na história da criptomoeda no passado). A moeda digital central tem suporte nacional, o que pode evitar o impacto da turbulência do mercado até certo ponto.
No entanto, como o escopo de aplicação da moeda digital dos bancos centrais é limitado principalmente a seus próprios países no momento, a coisa mais importante que as stablecoins são superiores à moeda digital central é que elas podem realizar naturalmente transações de pagamento transfronteiriças em todo o mundo e reduzir o custo e risco de pagamento e liquidação.
Talvez o que valha a pena esperar seja uma stablecoin global. Como disse Vitalik Buterin, fundador da Ethereum, em uma entrevista em dezembro de 2022, será revolucionário para a indústria criar uma stablecoin que resista à hiperinflação e resista a todos os tipos de condições (incluindo a cadeia e a macroeconomia mais ampla).
“Se você pode criar uma stablecoin, ela pode sobreviver em qualquer circunstância, incluindo a hiperinflação do dólar… - Vitalik Buterin
A luta entre “dólares digitais” e “novas armas”
Tether (USDT)
O Tether (USDT) foi lançado pela Tether Limited em 2014. Seus ativos de reserva consistem em títulos do tesouro dos EUA, papéis comerciais, fundos do mercado monetário e dólares em dinheiro. É a maior stablecoin com o maior volume de negociação e valor de mercado do mundo. Em 7 de fevereiro, o valor de mercado do USDT ultrapassou US$ 68 bilhões.
Moeda USD (USDC)
A USD Coin (USDC), lançada pela Circle Inc em 2018, é a segunda stablecoin do mundo em termos de volume de negociação e valor de mercado. Em 7 de fevereiro, o valor de mercado do USDC era de quase US$ 42 bilhões.
Fonte: CoinGecko
Em junho de 2022, o USDC abordou o USDT pela primeira vez desde sua criação, com um valor de mercado de mais de US$ 58 bilhões.
No início da emissão do USDT, a flutuação dos preços era relativamente instável. A proporção do USDT para o dólar americano subiu para 1:1,32 e caiu para 1:0,57, com um aumento máximo e uma queda de quase 75%, e então gradualmente se estabilizou em 1. O USDT aproveitou a vantagem do pioneirismo e dominou o mercado por muito tempo. Até cair abaixo de 50% em novembro de 2021, a recessão era difícil de reverter. Em 2022, o declínio foi ainda maior e o valor de mercado caiu de US$ 78,4 bilhões para US$ 66,2 bilhões.
Desde a emissão do USDC, o preço oscilou ligeiramente, com a maior relação de 1:1,17 em relação ao dólar e a menor relação de 0,89, e a faixa de flutuação está abaixo de 15%. A Arcane Research previu que em outubro de 2022, o USDC substituirá o USDT como a maior stablecoin. Em 2022, o USDC atendeu às expectativas. Seu valor de mercado aumentou de US$ 42,2 bilhões para US$ 55 bilhões e sua participação de mercado aumentou para 36,3%, aproximando-se de 43,8% do USDT. Mesmo no crash da UST, o USDC quase não foi afetado e o preço subiu para US$ 1,02.
Fonte: DefiLlama See More
Infelizmente, o USDC estagnou após o segundo semestre do ano passado. Em setembro, o valor de mercado do USDC caiu 5,5%, enquanto o valor de mercado do USDT voltou a subir 1%. Além disso, para adicionar liquidez ao BUSD e remover as stablecoins menores e o USDC da bolsa, a visão de substituir o USDT parece cada vez mais remota.
Fonte: blockworksresearch
No momento da redação deste artigo (7 de fevereiro), a participação de mercado do USDT era de 50,7%, a participação de mercado do USDC era de 30,7% e a participação de mercado do BUSD era de 12,1%.
A disputa sobre qual das duas gigantes da stablecoin é melhor ou pior continua neste momento. A nuvem de reserva que assola o USDT não pode ser resolvida. Parece que o lema do Tether não é fornecer informações e provas claras de autocertificação. Na semana passada, o Wall Street Journal revelou que até 2018, 86% das ações da Tether eram controladas por quatro pessoas: um dos fundadores era uma estrela infantil e mais tarde se tornou um dos primeiros investidores em criptomoedas; Outro fundador e principal acionista envolvido na indústria de cirurgia plástica e beleza antes de se voltar para a importação de produtos eletrônicos e criptomoedas; Um novo chefe foi fundo na política britânica. Essa estrutura dramática de liderança deve fazer as pessoas sentirem a riqueza da indústria de criptomoedas.
Em janeiro deste ano, a Circle anunciou que cooperaria com a Deloitte, uma das quatro maiores firmas internacionais de contabilidade, para auditar seu certificado de reserva, que tem o ímpeto de se transformar em stablecoins globais. Mais mídia até comparou o USDC a “uma nova arma para os Estados Unidos penetrarem em outros países”. Em termos de transparência e regulamentação, USDC e USDT estão caminhando para caminhos diferentes, e o primeiro ano das stablecoins pode ser o início da competição entre eles.
Autor: Jill Ma & Mashell C., pesquisador da Gate.io.
Tradutora: Joy Z.
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