Alibaba против JD.com: У какой китайской акции электронной коммерции лучший потенциал роста?

Титанам электронной коммерции Китая Alibaba BABA и JD.com JD присущи два различных подхода к захвату крупнейшего в мире рынка цифровой коммерции. Оба компании эволюционировали за пределы традиционных розничных платформ, расширяясь в области облачных вычислений, логистики, искусственного интеллекта и глобальных рынков. Их недавние стратегические шаги и финансовые показатели рисуют контрастные картины адаптации и потенциала роста в условиях все более конкурентной среды.

Хотя обе акции столкнулись с препятствиями из-за регуляторных проблем и рыночной волатильности, их различные пути в разработке ИИ, международной экспансии и операционной эффективности представляют собой убедительные инвестиционные соображения.

Давайте углубимся и внимательно сравним основы двух акций, чтобы определить, какая из них является лучшей инвестицией сейчас.

Дело о акции BABA

Стратегическая трансформация Alibaba в технологическую платформу на базе ИИ представляет собой парадигмальный сдвиг, который кардинально изменяет положение компании для устойчивого роста. Партнёрство с производителем смартфонов HONOR является примером этой эволюции, отмечая первую успешную интеграцию собственных ИИ-агентов Alibaba непосредственно в потребительское оборудование. Этот прорыв создает совершенно новые пути монетизации, расширяя технологическое влияние Alibaba за пределы традиционной облачной инфраструктуры в огромную экосистему мобильных устройств.

Обязательство руководства инвестировать 380 миллиардов юаней в течение трех лет в инфраструктуру ИИ демонстрирует исключительную уверенность в этом стратегическом направлении. Широкое распространение языковой модели Qwen3 от Alibaba на различных платформах, включая AI-ассистента Xiaomi и множество производителей смартфонов, подтверждает коммерческую жизнеспособность этого подхода. Эта стратегия многоплатформенной интеграции систематически снижает риски концентрации доходов от основных операций электронной коммерции, в то время как устанавливает Alibaba в качестве незаменимого провайдера инфраструктуры ИИ.

Область облачных технологий компании демонстрирует ускоренный рост доходов, обусловленный растущим спросом на ИИ, что подчеркивает стратегическую ценность этой трансформации. Открытая методология Alibaba принесла замечательные результаты: более 300 миллионов глобальных загрузок и 100 000 производных моделей утвердили Qwen как крупнейшую в мире семью открытого ИИ. Эта стратегия экосистемы создает мощные сетевые эффекты, которые постоянно укрепляют конкурентные преимущества.

Несмотря на давление на рынок доставки еды, основные электронные коммерческие платформы Alibaba демонстрируют устойчивую вовлеченность пользователей и улучшающуюся эффективность монетизации благодаря рекомендациям, улучшенным с помощью ИИ, и оптимизации операций. Стратегические международные партнерства и целевые инвестиции в логистику предоставляют дополнительные каналы роста, которые дополняют первичную трансформацию, управляемую ИИ, создавая диверсифицированный портфель факторов стоимости, ориентированный на долгосрочное расширение.

Консенсусная оценка Zacks по прибыли за финансовый 2026 год составляет 10,14 $, что указывает на увеличение на 12,54% по сравнению с прошлым годом.

История продолжается## Цена и консенсус Alibaba Group Holding Limited

Цена и консенсус Alibaba Group Holding Limited график цены-консенсуса Alibaba Group Holding Limited | Котировка Alibaba Group Holding Limited

Смотрите Календарь доходов Zacks, чтобы быть в курсе новостей, влияющих на рынок.

Дело в акциях JD

Операционная траектория JD.com выявляет тревожное стратегическое несоответствие, которое подрывает перспективы создания долгосрочной ценности. Агрессивное расширение доставки продуктов питания иллюстрирует эту беспокоящую тенденцию, создавая огромные оттоки наличности при отсутствии устойчивых путей к прибыльности. Несмотря на достижение 20 миллионов заказов в день, это быстрое масштабирование систематически разрушает маржи во всех бизнес-сегментах, создавая несостоятельную экономику единицы, что ставит под сомнение дисциплину управления в распределении капитала.

Инвестиции в международную логистику через JD Property, включая дорогие объекты в Абу-Даби и Великобритании, представляют собой неудачное вложение капитала в условиях повышенной рыночной неопределенности. Эти инфраструктурные расширения требуют значительных ресурсов, в то время как внутренняя конкуренция усиливается, заставляя компанию вести бои на нескольких фронтах одновременно. Стратегическая логика кажется фундаментально ошибочной с учетом текущих операционных давлений.

Историческое конкурентное преимущество JD в логистике и выполнении заказов становится все более комодизированным по мере того, как соперники развивают сопоставимые возможности. Партнерство с поставщиками, такими как Camposol, демонстрирует операционную компетенцию, но не имеет трансформационного воздействия, представляя собой инкрементальные улучшения, а не прорывные инновации. Эти тактические инициативы не создают значительной дифференциации в сегодняшнем технологически ориентированном рынке.

Запуск JoyExpress в Саудовской Аравии служит примером капиталоемкой философии расширения JD, требующей значительных первоначальных инвестиций без гарантированных возвратов. Эта модель самостоятельной эксплуатации, сохраняя качество обслуживания, создает операционную сложность, которая истощает ресурсы и ограничивает масштабируемость по сравнению с легкими технологическими платформами.

Консенсусная отметка по доходам за 2025 год установлена на уровне $3.6 за акцию, что указывает на снижение на 15.49% по сравнению с прошлым годом.

Цена и консенсус JD.com, Inc.

JD.com, Inc. Цена и Консенсус JD.com, Inc. график цены-консенсуса | JD.com, Inc. котировка

Оценка и ценовая динамика

Обе компании, Alibaba и JD.com, в настоящее время торгуются по сниженным оценкам, что представляет собой привлекательные возможности для входа для инвесторов, ориентирующихся на стоимость. Коэффициент P/E Alibaba составляет 10,02x, что выглядит более убедительно, несмотря на то, что он выше, чем у JD, который составляет 7,66x, учитывая превосходные финансовые показатели Alibaba, диверсифицированные источники дохода и более сильные перспективы роста в области искусственного интеллекта и облачных вычислений. Премия по оценке отражает рыночное признание преобразования Alibaba в технологически ориентированную платформу с множеством факторов создания стоимости.

BABA против BIDU: P/E F12M соотношение

Исследование инвестиций Закса
Источник изображения: Zacks Investment Research

Недавняя ценовая динамика еще раз подтверждает эту оценку: акции Alibaba выросли на 25,8% с начала года, значительно опередив снижение акций JD.com на 10%. Эта дивергенция демонстрирует уверенность инвесторов в стратегическом направлении Alibaba, подчеркивая при этом обеспокоенность по поводу конкурентной позиции JD и давления на маржу из-за инвестиций в доставку еды.

BABA превосходит BIDU с начала года

Исследование инвестиций Закса
Источник изображения: Zacks Investment Research

Заключение

Alibaba появляется как лучший выбор для инвестиций благодаря своим трансформирующим возможностям ИИ, разнообразным источникам дохода и стратегическому позиционированию для будущего роста. Существенные инвестиции компании в ИИ, успешные партнерства с производителями устройств и лидерство в облачных услугах создают множество факторов создания стоимости, выходящих за рамки традиционной электронной коммерции. Хотя операционное совершенство JD остается замечательным, его высокие капитальные требования для международной экспансии и агрессивная конкуренция в доставке еды представляют собой значительные препятствия. Технологически ориентированный подход Alibaba предлагает лучшую масштабируемость и потенциал маржи, превосходное рыночное позиционирование и более четкий путь к устойчивым конкурентным преимуществам. Развитие экосистемы ИИ компании и инвестиции в облачную инфраструктуру выгодно позиционируют ее для долгосрочного создания стоимости в развивающейся цифровой экономике Китая. Инвесторы должны удерживать существующие позиции Alibaba или ждать лучших точек входа, при этом учитывая возможность снижения экспозиции к JD с учетом его сложной конкурентной динамики и капиталоемкой стратегии роста. BABA в настоящее время имеет ранг Zacks #3 (Hold), whereas JD has a Zacks Rank #4 (Sell).

Вы можете увидеть полный список сегодняшних акций Zacks с рейтингом #1 (Сильная покупка) здесь.

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

JD.com, Inc. (JD) : Бесплатный отчет по анализу акций

Alibaba Group Holding Limited (BABA) : Бесплатный отчет анализа акций

Эта статья изначально была опубликована на Zacks Investment Research (zacks.com).

Исследование инвестиций Zacks

Просмотреть комментарии