XRPFi: Новый путь активации ценности XRP

Недавно в Сингапуре прошла конференция XRP Ledger Apex 2025, на которой концепция под названием "XRPFi" вызвала широкое обсуждение в отрасли. XRPFi сочетает XRP с децентрализованными финансами (DeFi) и считается новым направлением, которое активирует XRP как старый криптоактив и способствует развитию XRPL и экосистемы Ripple.

XRP как один из знаковых активов крипторынка в настоящее время имеет рыночную капитализацию около 134,4 миллиарда долларов, являясь второй по величине не смарт-контрактной криптовалютой после биткойна. Несмотря на то, что XRP показывает отличные результаты в области международных платежей в традиционных финансах, на протяжении долгого времени он испытывает нехватку поддержки смарт-контрактов в цепочке, что затрудняет его интеграцию в основную экосистему DeFi, и этот конфликт становится все более очевидным.

С учетом снижения правовых рисков, роста капитализации стабильных монет и постоянного внимания рынка к ETF на XRP, ожидания инвесторов по поводу будущего XRP постепенно возрастают. Некоторые институциональные и частные инвесторы начинают исследовать, как через DeFi повысить доходность и эффективность использования XRP, что также способствовало рождению и развитию концепции "XRPFi".

Flare Network: Технический базис XRPFi

В процессе развития XRPFi Flare Network рассматривается как ключевой поставщик инфраструктуры. XRP Ledger (XRPL), хотя и демонстрирует отличные результаты по скорости и стабильности, имеет врожденные ограничения в функциональности контрактов и совместимости, необходимых для DeFi. Поэтому Flare выбрала с технической точки зрения обеспечить поддержку XRP, став основным движущим механизмом, соединяющим традиционный XRPL и многосетевую экосистему DeFi.

Flare - это совместимая с EVM L1 блокчейн, специально разработанная для достижения многоцепочечной интероперабельности. Его протокол FAssets может отображать неумные активы, такие как XRP, в FXRP, предоставляя им возможность вызова контрактов и обеспечивая бесшовное подключение к децентрализованным займам, торговле и производным протоколам. С помощью этого механизма держатели XRP могут участвовать в основных цепочечных доходных мероприятиях, включая стекинг и ликвидностное майнинг.

Кроме того, Flare представила стабильную монету USD₮0, которая является токеном, выпущенным на основе стандарта OFT (Omnichain Fungible Token) на базе LayerZero и обладающим нативной межцепочной совместимостью. После парирования с XRP, USD₮0 может использоваться не только для создания глубины ликвидности и обеспечения кредитования, но также соединяться с экосистемой USDT, стоимость которой превышает 155 миллиардов долларов, обеспечивая высокую ликвидность для экосистемы XRPFi в виде «капитального основания».

Официальные данные показывают, что экосистема Flare недавно значительно выросла: по состоянию на 10 июня TVL превысил 157 миллионов долларов, что в значительной степени объясняется запуском USD₮0, при этом объем предложения USD₮0 составляет около 92,1 миллиона долларов. В долгосрочной перспективе, в период с февраля 2024 года по февраль 2025 года, TVL Flare увеличится более чем на 400% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В то же время Flare интегрировал несколько инструментов кошельков, совместимых с XRPL, что дополнительно снижает пороги входа для пользователей.

Flare описывает свою систему XRPFi как "модель маховика": предоставление капитала в размере USD₮0, FXRP для реализации совместимости контрактов, парование этих двух элементов создает ликвидность, что, в свою очередь, способствует развитию большего количества DeFi приложений и реальных сценариев, что в конечном итоге поддерживает долгосрочную экологическую ценность XRP.

В будущем Flare также планирует ввести на платформу другие не смарт-контрактные активы, расширяя их применение в области DeFi.

Doppler Finance: построение матрицы доходов XRPFi

В то время как Flare строит совместимость цепочки, Doppler Finance разработал полный механизм получения дохода, ориентированный на XRP, целью которого является устранение недостатков XRP в области начисления процентов и финансовых продуктов в прошлом. По состоянию на 8 июня платформа привлекла более 30 миллионов долларов TVL, став одним из ключевых участников в области XRPFi.

Doppler Finance предлагает два основных типа доходных продуктов: CeDeFi доход и нацепные DeFi стратегии. Первый в основном управляет активами через институциональное хранение и количественные операции, в то время как второй исследует нацепные доходные сценарии, включая кредитование, стратегии со стабильными монетами и стекинг.

В модели CeDeFi пользователи вносят XRP на специальный адрес, активы хранятся профессиональным управляющим, и по плану переводятся на торговую платформу для реализации количественных стратегий, таких как арбитраж, торговля по базису и т. д. Доходы после расчета вне цепи возвращаются на счета пользователей.

А в отношении доходов на цепочке Doppler активно подключает экосистему побочной цепи XRPL, включая совместимые с EVM сети и новые протоколы. Их стратегия включает в себя:

1. Заем XRP: Получите процент или нативную награду, размещая XRP в аудитированных и соответствующих требованиям заёмных соглашениях. Заёмщики используют другие активы в качестве залога, а платформа автоматически управляет процессом ликвидации, обеспечивая безопасность.
2. Стратегия доходности стабильных монет: Используйте XRP в качестве залога для займа стабильных монет, а затем размещайте их в протоколе доходности стабильных монет. Doppler применяет консервативное соотношение LTV, динамически настраивая позиции для достижения низкорискового дохода.
3. Ликвидное стекинг и кредитные стратегии: Пользователи могут осуществлять однокнопочное кредитное стекинг в определенных LST-пулах, особенно в отношении некоторых токенов побочных цепей. Этот механизм упрощает сложные операции через автоматизированные контракты, улучшая пользовательский опыт.

Чтобы进一步降低 риски, Doppler Finance строит рынок кредитования с изоляцией рисков, позволяя различным пулов активов работать независимо, тем самым избегая того, чтобы высоковолатильные активы подрывали общую стабильность системы. Помимо основного пула, включающего такие основные активы, как XRP и USDC, Doppler Finance также планирует запустить несколько изолированных рынков, включая LST-пул, специально разработанный для получения прибыли от кредитного плеча, а также изолированные рынки, содержащие игровые токены из определенных экосистем.

Поскольку XRPFi связано с кросс-чейн активами, хранением и выполнением высокоуровневых стратегий, его механизмы безопасности становятся важной частью проектирования. В настоящее время Doppler Finance использует многоуровневую систему управления рисками.

В области управления активами платформа выбирает ведущих поставщиков услуг в отрасли и обеспечивает безопасность активов с помощью управления холодными кошельками, проверки на блокчейне и изоляции в случае банкротства. В области количественной торговли платформа использует многостратегический подход и сотрудничество нескольких команд, а большинство операций спроектировано в виде "структуры кредитного контракта", что обеспечивает возможность возврата основного капитала в неэкстремальных условиях.

Кроме того, согласно официальной информации, все партнеры по совместной торговле должны пройти строгую проверку, включая оценку исторической производительности, стабильности стратегии, объема активов под управлением и финансовых рисков, чтобы отобрать квалифицированные учреждения для участия.

Перспективы и вызовы XRPFi

С учетом усиления конкуренции в экосистеме DeFi Ethereum, рынок обращает внимание на высококапитализированные активы, которые еще не были полностью активированы. Появление XRPFi заполняет пробел, который существует у XRP в течение долгого времени "высокая капитализация, низкое использование в цепочке". Благодаря технологиям, таким как протокол FAssets сети Flare, XRP, изначально лишенный возможности смарт-контрактов, может войти в экосистему DeFi. Doppler Finance разрабатывает целый набор устойчивых механизмов дохода, включая доходность CeDeFi, ликвидный стекинг и другие, которые не только имеют реальный путь, но также вкладывают ресурсы в повышение безопасности и пользовательского опыта.

С логической точки зрения, развитие XRPFi отвечает на настоятельную необходимость активации XRP и развития экосистемы Ripple. Однако стоит отметить, что текущая экосистема XRPFi все еще находится на ранней стадии. Продуктовые дорожные карты Flare и Doppler довольно ясны, но общая пользовательская база, глубина ликвидности и зрелость протокола еще требуют проверки. Как старые активы интегрируются в новую нарративу, каковы перспективы? В отрасли будут продолжать следить за развитием этой сферы.