Крипто законодавство в турбулентності через інтереси Трампа

Зусилля щодо створення чіткої нормативної бази для цифрових активів зіткнулися з політичними перешкодами цього тижня, коли законодавці в Комітеті з фінансових послуг Палати представників обговорювали Закон про ясність (CLARITY) ринку цифрових активів. Те, що колись було представлено як двопартійна спроба навести лад у криптосекторі, стало предметом інтенсивного контролю за особистими інвестиціями президента Дональда Трампа та участю громадськості в галузі

Водночас, номінація Трампа колишнього комісара CFTC Брайана Квінтенза на посаду голови агентства ще більше посилила занепокоєння щодо напрямку та неупередженості нагляду за криптовалютами в США, залишивши обидва регуляторні пропозиції в моральній та політичній невизначеності.

Зв'язки Трампа з криптовалютою викликали глибокі розбіжності в Конгресі щодо Закону CLARITY

Напруженість спалахнула під час слухань у Комітеті з фінансових послуг Палати представників США (CLARITY) (HFSC) 4 червня, коли законодавці зіткнулися через Закон про ясність ринку цифрових активів — запропонований двопартійний законопроєкт, спрямований на створення всеосяжної нормативної бази для цифрових активів. На сесії домінувала не специфіка політики, а гаряча стурбованість з приводу потенційного конфлікту інтересів президента Дональда Трампа в криптопросторі.

Представник Максін Уотерс (D-Calif.), член рейтингу комітету, не завдала ударів, звинувативши президента в експлуатації криптоіндустрії для особистої вигоди. Вона стверджувала, що ділові відносини Трампа, включаючи гучну вечерю з інвесторами в монети-меми, які, за повідомленнями, заплатили 148 мільйонів доларів за доступ, кинули тінь на підтримку законопроекту його адміністрацією.

Представник Максін Уотерс звертається до законодавців США (Джерело: Комітет з фінансових послуг Палати представників США)

Гаманець президента під наглядом

У центрі суперечки знаходиться все більш помітна присутність Трампа у світі цифрових активів. Ватерс та інші демократичні законодавці піднімають тривогу щодо World Liberty Financial, криптоплатформи, яка, як повідомляється, підтримується найближчим оточенням Трампа, а також його триваючими інвестиціями в меми та стейблкоїни.

Вотерс стверджував, що відсутність формулювань у законопроєкті, що забороняє самостійні операції з боку урядовців, може фактично дозволити Трампу «покласти гроші [американців] у свій цифровий гаманець». У травні вона представила законопроєкт, покликаний прямо заборонити президенту, віце-президенту та членам Конгресу, а також їхнім сім'ям володіти або просувати криптоінвестиції під час перебування на посаді.

Час був визначений. Її законопроект був відхилений в той же день, коли Трамп влаштував сумнозвісну «вечерю з монетами-мемами» в одному зі своїх гольф-клубів, де він звернувся до присутніх з-за трибуни, прикрашеної президентською печаткою США – крок, який Білий дім пізніше відкинув як «особисте зобов'язання».

Закон CLARITY, представлений республіканцями в Палаті представників 29 травня за підтримки трьох співавторів Демократичної партії, спочатку позиціонувався як довгоочікуване двопартійне рішення щодо регуляторної сірої зони навколо цифрових активів. Законопроєкт спрямований на розмежування ролей Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) та Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), створення більш чітких визначень цифрових активів та цифрових товарів, а також встановлення захисту інвесторів для токенізованих ринків.

Проте критики стверджують, що терміни, зміст та відсутність механізмів примусу в законопроекті ставлять під сумнів, для кого він насправді призначений.

Колишній голова CFTC Тімоті Массад, викликаний для надання свідчень під час слухань, висловив глибокі застереження щодо політичного контексту законопроєкту. "Ми не можемо зараз сказати, до якої міри президент робить щось, тому що це в інтересах Америки або тому, що це сприяє його особистому збагаченню", - сказав він. "Ми маємо вирішити це. Я не бачу, як ми можемо рухатися вперед і намагатися створити основу для цієї галузі, якщо ми цього не зробимо».

Коментарі Массада перегукуються з більш широкими занепокоєннями, висловленими законодавцями в комітетах з фінансових послуг і сільського господарства, причому член палати представників Енджі Крейг 019283746574839201D-Minn.( з останньої заявила, що Трамп значно ускладнює зусилля щодо прийняття законодавства про криптовалюту.

) Республіканська партія прагне регуляторної ясності, уникає теми Трампа

Голова Комітету фінансових послуг Палати представників Франс Хілл ###R-Арк.( підкреслив основну мету законопроекту: забезпечити регуляторну визначеність і сприяти інноваціям на території США.

“На даний момент немає федеральної структури для цифрових активів,” зазначив Хілл. “SEC та CFTC не мають чітких юрисдикційних меж над цифровими активами, залишаючи інвесторів та підприємців у стані невизначеності та часто заважаючи інноваціям.”

Законодавці-республіканці значною мірою уникали прямих посилань на криптовалютні операції президента під час слухань. Більшість свідків-експертів також уникали цієї теми у своїх вступних заявах, включаючи колишнього комісара SEC Елада Ройсмана та головного юридичного директора Uniswap Labs Кетрін Мінарік. Лише Массад відкрито зіткнувся з цим питанням, пов'язавши участь Трампа в криптовалюті з більш широким підривом громадської довіри та проблем національної безпеки.

Закон CLARITY є лише одним із кількох законопроектів, пов'язаних із криптовалютами, які перебувають на розгляді. У Сенаті Закон про керівництво та встановлення національних інновацій для стабільних монет США )GENIUS( року, зосереджений на регулюванні платіжних стабільних монет, вже пройшов вирішальне голосування в комітеті. Однак він також стикається з опором з боку законодавців, які вимагають положень, що ізолюють криптополітику від прямої та непрямої участі Трампа.

Навіть з двопартійним оформленням, обидва акти CLARITY та GENIUS стикаються з важкими перешкодами, якщо не буде введено винятків для пом'якшення сприйнятих конфліктів інтересів та встановлення більш суворих етичних меж для публічних посадових осіб.

Нинішня політична обстановка, де законодавство про цифрові активи перетинається з бізнес-інтересами президента, є безпрецедентним в історії формування фінансової політики США. У той час як багато хто в криптоіндустрії прагне появи чітких правил, інші побоюються, що регулювання, розроблене під хмарою самозбагачення, може виявитися неефективним і шкідливим.

) Момент розплати для крипто політики

У міру того, як США намагаються наздогнати Європу та Азію в регулюванні цифрових активів, постають питання чесності та мотивів. Законодавців просять визначити майбутнє індустрії вартістю в трильйони, хоча деякі побоюються, що сам процес може бути скомпрометований впливом найвищої посади в країні.

Чи стане Закон CLARITY законом — чи буде похований під етичними розслідуваннями та політичними наслідками — ймовірно, визначить тон, з яким Америка підходить до регулювання криптовалют у еру Трампа.

Браян Квінтенц готовий змінити керівництво CFTC, оскільки вибір Трампа переходить до слухання в Сенаті

Тим часом, колишній комісар Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами ###CFTC( Брайан Квінтенц тепер знаходиться в центрі значних регуляторних змін, оскільки кандидатура президента Трампа на посаду голови CFTC була офіційно запланована на розгляд Сенату. Комітет Сенату США з питань сільського господарства, харчування та лісівництва 10 червня проведе слухання, щоб розглянути призначення Квінтенца, яке може спровокувати радикальну перебудову керівництва агентства.

CFTC, відповідальна за регулювання ринків деривативів у США та дедалі впливовіша у сфері нагляду за криптовалютами, опинилася в перехідному моменті. У зв'язку з відходом комісарів Саммер Мерсінгер і Крісті Голдсміт Ромеро в кінці травня, тільки два з п'яти місць комісара в даний час зайняті виконуючою обов'язки голови Керолайн Фам і комісаром Крістін Джонсон. Обидва комісари, що залишилися, оголосили про плани піти у відставку пізніше цього року, що відкриває шлях для президента Трампа до повної переробки комісії з новим набором призначень.

У разі підтвердження, Брайан Квінтенц стане першим штатним головою CFTC за нинішньої адміністрації Трампа. Колишній комісар добре відомий своєю проінноваційною позицією та відстоюванням необхідності чітких регуляторних вказівок на ринках цифрових активів. Після відходу з CFTC у 2021 році Квінтенц обіймав посаду глобального керівника політики в криптофонді a16z Andreessen Horowitz, де він відігравав ключову роль у формуванні лобістських зусиль Web3.

Напередодні слухань Квінтенц розкрив фінансові активи кількох компаній крипто- та фінансового ринку на загальну суму приблизно 3,4 мільйона доларів, що порушило потенційні питання конфлікту інтересів. Спостерігачі зазначають, що ці розкриття, швидше за все, будуть ретельно вивчені під час процесу підтвердження, хоча очікується, що його досвід і зв'язки як у традиційних фінансах, так і в сфері цифрових активів стануть значними активами у проведенні CFTC через критичну фазу еволюції галузі.

Все ж, критики номінації стверджують, що близькі зв'язки з криптоіндустрією можуть скомпрометувати незалежність агентства, особливо враховуючи, що юрисдикція CFTC над криптопохідними, спотовими ринками та стейблкоїнами продовжує розширюватися. З іншого боку, інсайдери індустрії вважають досвід Квінтенза та ясність політики необхідними атрибутами для агентства, яке навігає швидко змінюється фінансовою екосистемою.

) CFTC стикається з вакуумом лідерства

Потенційне затвердження Квінтенца може ознаменувати одне з найдраматичніших перезавантажень керівництва в історії CFTC. З моменту відставки голови Ростіна Бенема в лютому комісія працювала під тимчасовим керівництвом під керівництвом Керолайн Фам. Після того, як Мерсінгер і Ромеро пішли у відставку, група втратила критично важливу інституційну пам'ять і регуляторну спадкоємність.

Виконуюча обов'язки голови Фам оголосила про своє намір повернутися в приватний сектор після потенційного підтвердження Квінтенза, а Крістін Джонсон також заявила, що вона залишить посаду до кінця року. Ця втеча фактично надасть Президенту Трампу можливість призначити всіх п’яти комісарів CFTC за один рік — безпрецедентна можливість спрямувати регуляторну політику в новому напрямку.

Згідно із законодавчими правилами, з п'яти членів комісії не більше трьох можуть бути представниками однієї політичної партії. Очікується, що з Квінтензом як республіканцем Трамп висуне ще двох республіканців і двох демократів, щоб зберегти встановлений політичний баланс. Кожен кандидат повинен отримати більшість голосів у Сенаті, щоб бути затвердженим на повний п'ятирічний термін або виконувати обов'язки до кінця існуючого терміну.

Рipple-ефекти цієї зміни керівництва вже відчуваються. Саммер Мерсінгер, яка була потужним голосом за модернізацію структури ринку та ясність DeFi, була призначена генеральним директором Блокчейн Асоціації 2 червня. Організація є однією з найбільш голосних груп захисту криптовалют у Вашингтоні, що вказує на те, що вплив Мерсінгер у формуванні цифрової активної політики продовжиться поза межами уряду.

Тим часом Крісті Голдсміт Ромеро, яка часто займала більш обережну позицію щодо цифрових активів, натякнула, що вона стане більш залученою до зусиль щодо криптополітики в нерегулятивній ролі. Цей крок залишає прогалину у внутрішньому ідеологічному розмаїтті CFTC, оскільки нові комісари, швидше за все, відображатимуть дерегуляційні, проінноваційні преференції Трампа.

Стратегія Дональда Трампа на тривалий термін?

Перспектива того, що Квінтенц очолить CFTC, пов'язану з Трампом, вже у 2026 році викликала як очікування, так і суперечки. Прихильники кажуть, що його повернення може забезпечити довгострокове стратегічне бачення та запізнілу ясність щодо регулювання криптовалют, особливо в сферах, де роль CFTC збігається з роллю Комісії з цінних паперів і бірж ###SEC(. Критики, однак, побоюються, що повне перезавантаження керівництва може схилити агентство занадто далеко на користь галузевих інтересів, особливо в період зростаючої роздрібної та інституційної участі в цифрових ринках.

Однак для Білого дому, який все більше спирається на крипто-сектор — підтримуючи нові спотові ETF, заохочуючи інновації у стейблкоїнах і навіть виступаючи за "стратегічний біткойн-резерв" — підтвердження Квінтенца стане ще одним важливим етапом у приведенні фінансового нагляду США у відповідність до пріоритетів цифрової ери.

Якщо на слуханнях 10 червня все піде так, як очікувалося, Брайан Квінтенц незабаром може повернутися до CFTC – цього разу на її чолі та в основі еволюції цифрової фінансової архітектури Сполучених Штатів.