Реальний дохід протокол: новий тренд у сфері Децентралізовані фінанси

У сфері Децентралізовані фінанси багато проєктів залучають ліквідність через високі токенові нагороди. Цей підхід, хоча й може короткостроково підвищити TVL, має й потенційні проблеми: по-перше, надмірна емісія може призвести до знецінення токенів; по-друге, користувачі не виявляють лояльності, і зменшення стимулів призводить до їх відтоку. Тому все більше користувачів починають звертати увагу на протоколи, що можуть приносити реальний дохід.

Справжній прибутковий протокол повинен мати такі характеристики:

1. Висока відповідність продукту ринку, навіть в умовах різних ринкових ситуацій може підтримувати активність користувачів.
2. Генерувати дохід в ланцюгу через продукти
3. Доходи перевищують витрати на експлуатацію та загальну емісію токенів
4. Сплата доходів надійними активами, такими як ETH або стейблкоїни

Наступні 7 відповідних Децентралізованих фінансів протоколів:

1. BTRFLY (Редактований Картель)

BTRFLY після запуску версії V2 переходить від режиму розведення до режиму реального прибутку. Користувачі можуть отримувати rlBTRFLY, блокуючи BTRFLY, таким чином заробляючи ETH дивіденди. Ці доходи надходять з його фондового пулу та екосистеми продуктів.

2. Отримує мережу (Polygon)

Це децентралізована платформа для торгівлі з важелем, що пропонує до 150-кратного важеля для криптовалют, акцій та форекс. Наразі доступні DAI Vault та GNS-DAI LP, найближчим часом буде запущено стейкінг однієї монети GNS.

3. Умамі (Arbitrum)

Umami надає два основних способи отримання доходу:

1. Внести UMAMI для отримання mUMAMI, заробляючи приблизно 5% річних у вигляді пасивного доходу WETH з доходів протоколу.
2. GLP/TCR USDC池: річна дохідність приблизно 20%. Через випуск GLP стягуються збори на певному DEX та хеджуються ринкові коливання через TracerDao.

4. Куджира (Cosmos L1)

Екосистема Kujira містить кілька продуктів: Orca( знижка на ліквідацію), Fin( децентралізована торгівля на замовлення), Blue( екологічне ядро) та $USK( децентралізований стабільний монета). Ставлячи KUJI, можна отримати частину доходу протоколу, наразі річна ставка становить 0,49%. З підвищенням рівня прийняття та запуском більшої кількості dApp, очікується збільшення доходності.

5. Трейдер Джо (Avalanche)

Як найбільша DEX на Avalanche, Trader Joe дозволяє користувачам ставити JOE в обмін на sJOE для отримання винагород у USDC. Платформа стягує комісію 0,05% з кожної транзакції, яка конвертується в стейблкоїн і розподіляється серед тримачів sJOE кожні 24 години.

6. Синтетикс (Ethereum / Optimism)

Synthetix є одним із новаторів у сфері Децентралізовані фінанси. Користувачі можуть створювати синтетичні активи через Kentra та торгувати реальними активами, включаючи криптовалюти, іноземну валюту та дорогоцінні метали, в онлайні. Стейк SNX надає:

1. sUSD( від трейдерів використовується для ф'ючерсів на певній платформі, опціонів на певній платформі тощо )
2. SNX інфляційна винагорода

7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

GMX є децентралізованою біржею контрактів, яка пропонує до 30-кратного важеля. Її модель доходів включає:

1. Витягнути 30% комісії з обміну та торгівлі з використанням кредитного плеча
2. Обміняти збори на ETH/AVAX та розподілити їх між власниками токенів GMX, які здійснили стейкінг.

GMX проявляє себе чудово під час ведмежого ринку, є найкращим dApp на Arbitrum, його використання постійно зростає.

Інструменти для дослідницьких проектів

• TokenTerminal / CryptoFees: знайти джерела доходу
• Dune Analytics: надає інформаційні панелі для протоколів GMX та Gains
• Messari: отримати інформацію про постачання токенів
• Протокол офіційні дані: переглянути внутрішню панель

При оцінці проєкту необхідно врахувати такі питання:

• Яке джерело доходу?
• Скільки доходу насправді отримав протокол?
• Яка кількість і обсяг емісії нативного токена?
• Яку валюту використовувати для виплати доходів?
• Яка основна привабливість протоколу?

Потенційні ризики

1. Частина протоколів може стикатися з ризиком регулювання через модель розподілу доходів
2. Багато протоколів базуються на фінансовій інженерії, таких як контракти та опціони, існують inherent ризики

При інвестуванні в такі протоколи слід обов'язково обережно оцінювати ризики, проводити ретельне дослідження та дью ділідженс.